HTX DeepThink: 10만 달러를 회복한 후 비트코인의 다음 단계는 무엇인가?

HTX DeepThink는 후오비 HTX가 힘을 쏟아 만든 암호화폐 시장 통찰 코너로, 글로벌 거시 경제 동향, 핵심 경제 데이터 및 암호화폐 산업의 핫이슈에 집중하여 시장에 새로운 사고의 힘을 주입하고, 변동성이 큰 암호화 세계에서 독자가 "혼돈 속에서 질서를 찾는" 데 도움을 줍니다.

지난 주 HTX DeepThink 칼럼에서, HTX Research의 Chloe（@ChloeTalk1）는 거시 데이터를 바탕으로 5월 초에 유동성 창구가 열릴 가능성을 예측하며 자금이 암호화폐 시장으로 다시 유입될 것이라고 했습니다; 5월 8일 저녁, 비트코인은 3개월 만에 10만 달러로 돌아왔고, 이더리움도 2,000 달러를 돌파하여 분석가의 판단을 입증했습니다. 이 상승세가 얼마나 지속될 수 있을까요? 미국과 영국이 최근 체결한 관세 협정은 어떤 의미를 가질까요? 이번 HTX DeepThink 특별 추가 편에서 Chloe가 새로운 해석을 제공합니다.

뉴햄프셔주와 텍사스주가 추진하는 "비트코인 국가 전략 비축" 법안의 상징적 의미

5월 7일, 뉴햄프셔주는 미국에서 비트코인 전략 비축 법안을 통과시킨 첫 번째 주가 되었으며, 주 재무부가 현물 ETF 또는 시장을 통해 BTC를 구매할 수 있도록 권한을 부여했습니다. 텍사스의 SB 21 법안은 모든 위원회의 심사를 완료했으며, 향후 3주 내에 최종 투표에 들어갈 것으로 예상됩니다. 이는 비트코인이 공식적으로 "주권 자산"의 관점에 포함되었다는 것을 의미하며, 국채와 금을 일부 대체할 수 있는 지위를 갖추게 되었습니다; 동시에 지방 정부 주도의 BTC 구매 메커니즘이 10~15개의 공화당 주로 복제될 가능성이 있습니다, 이는 현물 ETF와 온체인 시장에 중장기 매수 지지를 제공합니다.

이는 시장 신호에 매우 중요합니다------연방 차원에서는 여전히 관망하고 있지만, 주 차원에서는 이미 BTC 비축화의 제도적 공사가 시작되었습니다.

미국과 영국의 관세 협정 체결이 "위험 제거" 신호를 방출하다

5월 8일, 미국과 영국은 무역 관세에 대해 획기적인 합의를 도출했으며, 여기에는 영국이 미국 농업에 대한 관세를 개방하고 미국 측의 자동차 관세를 인하하는 내용이 포함됩니다; 영국의 철강 및 알루미늄 수출에 대한 미국의 관세는 0%로 인하됩니다; 미국은 영국 수입에 대해 10% "상대적 관세" 프레임을 유지하며, 영국의 미국 상품 무역이 실제로는 적자임에도 불구하고, 이 협정의 실제 경제적 추진 의미는 크지 않지만, 완화의 여지를 방출했습니다. 미국 상무부 장관 루트닉은 다음 무역 협정 발표국이 아시아의 대국이기를 희망한다고 밝혔으며, 이는 트럼프 정부가 무역 측면에서 구조적 긍정 신호를 방출할 의향이 있음을 나타냅니다.

비트코인의 시장 가격 구조가 "변동 거래 논리"에서 "구조적 자금 배치 논리"로 전환되고 있다

정책 측면에서 완화 신호가 점차 방출되는 동시에, 비트코인 자금 흐름 구조도 깊은 변화를 겪고 있습니다. 지난 3주 동안, 미국 현물 비트코인 ETF의 순유입액은 530억 달러에 달하며, 상장 이후 단일 분기 최고치를 기록했습니다. 이러한 유입은 소매 측에서 주도된 것이 아니라, 아부다비 주권 재단, 스위스 중앙은행의 MicroStrategy 주식 매입, BlackRock ETF의 보유 증가 등 기관의 행동이 주축이 되었습니다. 이는 비트코인의 시장 가격 구조가 "변동 거래 논리"에서 "구조적 자금 배치 논리"로 전환되고 있음을 나타냅니다. 이 과정에서 BTC는 더 이상 위험 자산의 부속물이 아니며, 점차 독립적인 자본 흐름 생태계를 구축하여 일부 투자자에게는 금과 미국 국채 사이의 "초국가 자산"으로 자리 잡고 있습니다.

현재 시장에서는 "열광적인 상승"의 징후가 나타나지 않고 있으며, 비트코인 옵션의 내재 변동성(IV)은 50%에서 55%로 안정되어 있으며, 이는 역사적 강세장 정점에서 흔히 나타나는 80% 이상보다 훨씬 낮습니다; CME 비트코인 선물 미결제 약정은 약 148억 달러로, 2020년 트럼프 당선 당시의 200억 달러 정점보다 낮습니다; 10년 만기 미국 국채 수익률은 여러 차례 4.60%를 넘지 못하고 현재 4.40% 정도를 유지하고 있습니다. 종합적으로 판단할 때, 미국 국채 수익률이 다시 4.8%를 넘지 않고 ETF 자금이 지속적으로 유입된다면, 비트코인은 105,000달러에서 115,000달러 사이에서 진동하며 다음 돌파 기회를 기다릴 것으로 보입니다.

잠재적 위험: 중미 및 미유 간 무역 협상이 격화될 가능성

그러나 중미 및 미유 간 무역 협상이 순조롭지 않을 위험에 주의해야 합니다. 미국 대통령 트럼프는 중국과의 무역 협상을 재개하기 위해 145%의 높은 관세를 인하하지 않을 것이라고 명확히 밝혔습니다. 또한, 유럽연합 집행위원회 무역 및 경제 안전 위원인 셰프초비치는 유럽연합과 미국 간의 관세 문제 협상이 실패할 경우, 유럽연합은 보복 조치를 취할 준비가 되어 있다고 밝혔으며, 양자 무역 관계를 재조정하기 위해 약 1,000억 유로 규모의 미국 상품에 대해 관세를 부과할 준비가 되어 있습니다. 이러한 잠재적인 무역 마찰의 격화는 글로벌 시장 정서에 부정적인 영향을 미치고, 비트코인과 같은 위험 자산에 압박을 가할 수 있습니다.

"HTX DeepThink: 혼돈 속에서 질서를 찾다"

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HTX Research에 대하여

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