트렌드 리서치: 새로운 주기에서 ETH의 낙관적인 예측은 10000 달러이며, 장기적으로 ETH 생태계 기회를 포착합니다

저자: TrendResearch

TrendResearch는 2025년 4월 24일 연구 보고서를 전 세계에 발행한 이후, ETH가 1800달러에서 2400달러 근처로 상승하여 한 달 내에 약 30%의 상승폭을 기록했습니다. 연구 보고서 작성 전의 예측은 1450달러에서 시작되었으며, 이는 1000억 규모의 자산 표적으로서 대규모 자금이 단기적으로 높은 수익을 실현할 수 있는 귀중한 기회입니다. 당시 확고하게 긍정적인 전망을 가진 주요 이유는 다음과 같습니다: ETH는 여전히 안정적인 금융 데이터를 보유하고 있으며, 암호화폐의 중요한 기반 시설로서의 지위는 변하지 않았습니다; 단기 고점에서의 큰 조정 폭(4개월 동안 60% 이상 하락); 파생상품 시장의 공매도 규모가 거대하며, 바닥에서 현물 거래량이 증가한 후 중요한 지지 저항 구역으로 상승했습니다. 전통 금융의 지속적인 배치와 ETF의 점진적인 유입이 있습니다. 현재 우리는 ETH의 예측을 장기적으로 5000달러를 돌파할 것으로 보고 있으며, 낙관적인 경우 이번 주기 동안 BTC가 30만 달러 이상 상승하면 ETH는 1만 달러에 도달할 것으로 기대하고 있으며, ETH 생태계와 관련된 기회를 장기적으로 포착할 것입니다.

1. ETH의 가치 예측

ETH에 대한 새로운 가치 평가의 중요한 배경은 주요 디지털 자산과 전통 금융의 융합 추세를 포착하는 것입니다. 우리는 BTC가 가장 중요한 디지털 자산으로서 현물 ETF가 통과된 이후, 미국 각 주에서 전략적 비축 자산으로 포함되는 서막을 열었으며, 점차적으로 달러 자산의 규모 확장과 일정 정도의 전략적 대체 수단이 되고 있음을 주목하고 있습니다. 현재 BTC는 전 세계 자산 시가총액 6위에 위치하고 있으며, 미국 BTC 현물 ETF는 현재 약 1186억 달러의 자산을 관리하고 있으며, 이는 비트코인 총 시가총액의 약 6%를 차지합니다. 암호화 자산과 전통 금융의 융합 추세는 더 이상 의심할 여지가 없습니다. CZ는 5월 두바이에서 인터뷰에서 이번 시장 주기에서 비트코인의 가격이 50만에서 100만 달러에 이를 수 있다고 언급했습니다.

ETH는 여전히 안정적인 금융 데이터를 보유하고 있으며, 암호화 금융의 가장 중요한 기반 시설로서의 지위는 변하지 않았습니다. 이더리움 DeFi의 총 TVL은 약 600억 달러로, 전 세계 DeFi 시장의 53% 이상을 차지하며, 스테이블코인의 시가총액은 1240억 달러로, 전 세계 스테이블코인 총 시가총액의 50% 이상을 차지합니다. 이더리움 ETF의 총 AUM은 72억 달러이며, 블랙록의 토큰화된 머니 마켓 펀드 BUIDL은 이더리움 생태계에 대한 투자 규모가 약 27억 달러로, 총 자산의 92%를 차지합니다.

ETH는 2024년에 4000달러에서 세 번의 정점을 찍은 후 1300달러 근처로 급락했으며, ATH는 4800달러 이상입니다. 다음과 같은 잠재적 요인을 바탕으로 우리는 ETH 가격이 이번 주기 동안 5000달러에 도달할 것으로 예측합니다:

• 미국 QT의 곧 끝남과 추가적인 금리 인하 시작
• 새 SEC 의장이 ETH 체인 상의 토큰화 추진과 스테이킹 관련 법안의 돌파구를 가져올 가능성
• ETH 재단의 관리 및 로드맵 복구, 일정 수준의 인프라 혁신 유지
• 안정적인 성장을 유지하는 체인 상 금융 생태계

장기적인 긍정적 예측 하에 ETH는 새로운 주기에서 1만 달러에 도달할 가능성이 있으며, 이를 위해 충족해야 할 조건은 다음과 같습니다:

• BTC가 30만 달러 이상 상승
• ETH가 DeFi에 유리한 눈에 띄는 인프라 혁신을 가져옴
• 미국 기관이 ETH를 자산 토큰화의 중요한 원주 장소로 추진
• 시범 효과가 전 세계 자산 토큰화를 촉진

2. 간과할 수 없는 세 가지 ETH 생태계 프로젝트

1. UNI(Uniswap): 암호화 시장 최대의 DEX 프로토콜

Uniswap은 암호화 시장에서 가장 초기이자 규모가 가장 큰 DEX 프로토콜로, TVL은 47억 달러이며, 하루 거래량은 20억 달러 이상으로, 연간 9억 달러의 수익을 발생시킵니다. UNI는 전량 유통되고 있으며, 약 40%가 거버넌스에 사용되며, 현재 유통 시가총액은 40억 달러, FDV는 66억 달러입니다.

현재 UNI의 토큰 경제학 설계와 프로토콜 수익 간에는 일정한 탈동조화가 존재하며, 프로토콜에서 발생한 수익은 자동으로 UNI 토큰 보유자에게 분배되지 않습니다. UNI는 주로 거버넌스 토큰으로 기능하며, 투표를 통해 금고의 사용을 통제할 수 있으며, 거버넌스 제안을 통해 간접적으로 UNI 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 2024년 DAO 투표에서 1000만 UNI를 재매입하기로 결정했습니다.

프로토콜 수익과 토큰 수익 간의 탈동조화는 이전 SEC의 증권 성격 규제 리스크 고려에서 비롯된 것이며, 현재 미국의 암호화 규제가 점차 완화되고 규범화되는 과정에서 UNI의 프로토콜 배분이 향후 업그레이드될 가능성이 있습니다.

최근 Uniswap의 주요 진전은 Uniswap V4와 Unichain 확장, "수수료 스위치"(Fee Switch) 메커니즘의 초기 활성화 등입니다.

2. AAVE(Aave): 암호화 시장 최대의 대출 프로토콜

AAVE는 암호화 시장에서 가장 큰 대출 프로토콜로, TVL은 230억 달러이며, 연간 4.5억 달러의 수익을 발생시키고, 토큰은 100% 유통되고 있으며, 현재 시가총액은 33억 달러입니다.

UNI와 유사한 상황에서, 프로토콜 수익과 AAVE 간에는 직접적인 배당 관계가 없으며, 거버넌스를 통해 간접적으로 영향을 미칩니다.

최근 Aave의 주요 진전은 Aave V4 개발, 원주 스테이블코인 GHO의 크로스체인 확장, Horizon 프로젝트를 통한 RWA 비즈니스 탐색 등입니다.

3. ENA(Ethena): 암호화 시장 최대의 합성 스테이블코인 프로토콜

2025년부터 현재까지, Ethena의 합성 달러 USDe는 암호화 시장에서 세 번째로 큰 달러 연동 자산이 되었으며, 발행 규모는 USDT와 USDC에 이어 두 번째로 크고, USDe는 그 중 유일한 합성 스테이블코인입니다. 수익 측면에서 Ethena는 또한 수익이 풍부한 DeFi 프로토콜로, 연간 3.15억 달러의 수익을 발생시킵니다. ENA의 현재 시가총액은 21.8억 달러, FDV는 56억 달러입니다.

최근 Ethena는 종합적인 사업 진전을 이루었습니다: Ethena는 Securitize와 협력하여 "Converge" 블록체인 네트워크를 출시할 예정이며, 이는 전통 금융과 DeFi를 연결하는 것을 목표로 하고, 전통 금융 기관을 위한 스테이블코인 제품 iUSDe를 출시할 계획이며, 그 스테이블코인 sUSDe를 Telegram 애플리케이션에 통합하고 있으며, 자사의 스테이블코인 sUSDe를 기반으로 한 생태계를 구축하고 있습니다. 여기에는 자사 애플리케이션 체인을 기반으로 한 영구 및 현물 거래소 Ethereal과 체인 상 옵션 및 구조화 제품 프로토콜 Derive가 포함됩니다.