이코노미스트: 암호화폐는 궁극적인 "수렁 자산"으로 전락했다

1. 트럼프의 "암호화 잔치": 정교하게 짜여진 "금도금 게임"

이야기의 절정은 2025년 5월 22일 예정된 만찬입니다. 몇 주 전, 트럼프가 직접 발표한 밈 코인—$ TRUMP는 한때 제로에 가까워져 암호화폐 세계의 웃음거리가 되었습니다.

그러나 대통령의 직접적인 "지지"는 마치 강심제와 같아, 그것이 순간적으로 어떤 "진정한 가치"를 얻도록 했습니다. $ TRUMP 코인의 창립 팀은 "성지 순례" 초대를 시작했습니다: 코인 가치 순위 220위 이내의 보유자는 트럼프와 저녁을 함께할 "영예"를 얻을 수 있으며, 그 중 상위 25위의 대주주들은 VIP 리셉션에 참여하여 대통령과 "밀접한 접촉"을 할 수 있습니다.

소식이 전해지자, 암호화폐 세계는 열광하며 구매 열풍이 몰아쳤습니다. 최종 "행운의 주인공" 명단은 화려한 인물들의 모습을 구성했습니다: 부유한 암호화 대가부터 열렬한 MAGA(미국을 다시 위대하게) 지지자, 순수한 투기꾼까지 다양했습니다.

한 사람은 아시아에서 미국으로 날아와 "다음 세대 밈 문화를 촉진"할 블록체인 프로젝트에 투자 유치를 희망했고, 또 다른 한 사람은 뉴욕의 트럼프 지지자로, 암호화폐로 트럼프 브랜드 시계를 구매한 적이 있었습니다. 심지어 한 사람은 마스크를 쓰고 "네트워크 탐정"으로 자신을 드러내며, 도난당한 디지털 자산을 추적하는 신비로운 인물이었습니다. 블록체인 데이터는 VIP 좌석에 외국인의 모습이 드물지 않음을 냉정하게 드러냅니다.

이 명사들이 모인 만찬은 논란으로 가득 차 있었습니다. 미국 정부 감독 기관들은 이를 비난하며, 연방 공무원이 선물을 받는 것을 금지하는 관련 법규를 위반할 가능성을 지적했습니다. 더 나아가, 만찬 중 외국 정부와 연관된 인물이 등장할 경우, 만찬은 심지어 미국 헌법의 엄숙한 보수 조항(Emoluments Clause)을 위반할 수 있습니다. 이 조항은 연방 공무원이 외국 정부로부터 어떤 재산의 선물도 받는 것을 금지합니다. 전 오바마 정부의 백악관 윤리 및 정부 개혁 특별 고문은 "이것은 도덕적 악몽이다"라고 날카롭게 평가했습니다.

트럼프가 재선된 지 불과 4개월 만에 그의 가족은 전례 없는 속도와 폭으로 개인 상업 이익의 확장을 추진하고 있습니다. 밈 코인 만찬은 그 빙산의 일각에 불과합니다. 그들이 암호화 분야에서의 계획은 이보다 훨씬 더 넓습니다: 비트코인 채굴 회사와 그의 아들이 대대적으로 출시한 "세계 자유 금융"(World Liberty Financial)이라는 프로젝트는 트럼프 가족의 흔적을 명확히 새기고 있습니다.

비평가들은 트럼프가 암호화폐 규제를 대폭 완화한 배경에서 이러한 행동이 심각한 이해 충돌을 구성한다고 날카롭게 지적했습니다. 백악관 대변인은 트럼프가 항상 미국 국민의 이익을 최우선으로 생각하며, 밈 코인 만찬은 "개인 상업 활동"에 해당한다고 가볍게 응답했습니다. 이 말을 믿는다면, 미국인들은 순진하다고밖에 할 수 없습니다.

이것은 단순한 만찬이 아니라, 정교하게 짜여진 "금도금 게임"과 같습니다. $ TRUMP 코인의 거래 수수료와, 측근들이 여전히 보유하고 있다고 전해지는 약 100억 달러의 토큰은 이 게임의 진정한 승자를 보여줍니다.

체인얼라시스(Chainalysis)의 데이터에 따르면, 58명의 투자자가 이 코인으로 1,000만 달러 이상의 수익을 올렸지만, 약 764,000개의 지갑이 손실을 입었으며, 그 대다수는 "하룻밤 사이에 부자가 되겠다"는 신화에 끌린 소액 투자자들일 것입니다. 권력자들이 술잔을 기울이며 이익을 나누는 동안, 수많은 일반 투자자들의 꿈은 허망하게 사라질 수 있습니다.

2. 암호화폐의 "늪화": "용을 죽이는 소년"에서 "악룡 그 자체"로

(1) 부서진 유토피아: 이상이 퇴색하고 본래의 의도에서 벗어나다

암호화폐의 기원을 되돌아보면, 우리는 얼마나 많은 감동적인 선언을 들었는지 모릅니다. 2009년 비트코인이 등장하면서, 권위에 반대하는 빛을 발하는 유토피아적 운동이 일어났습니다. 초기 암호화폐 신자들은 고귀하고 심지어 위대한 목표를 품고 있었습니다: 그들은 기존 금융 시스템을 완전히 전복하고, 개인 재산을 인플레이션의 침식과 불공정한 수탈로부터 보호하고자 했습니다. 그들은 권력을 대형 금융 기관으로부터 빼앗아 모든 일반 투자자에게 돌려주기를 꿈꿨습니다.

그들에게 암호화폐는 단순한 자산이 아니라, 해방의 기술이자, 더 공정하고 투명한 세상을 가져올 수 있는 도구였습니다. 암호화 전도사인 안드레아스 안토노풀로스(Andreas Antonopoulos)는 열정적으로 선언했습니다: "비트코인은 전복입니다. 그것이 가져오는 충격은 대다수 사람들이 지금까지 상상하기 어려운 것입니다… 완전한 전복. 국경이 없는 완전한 탈중앙화 화폐… 비트코인은 전 세계 60억 명의 은행 계좌가 없는 인구를 위해 태어났습니다."

그 당시 암호화 세계는 "기술 매니아"식의 이상주의로 가득 차 있었습니다. 그것은 여러 역할을 동시에 수행하려 했습니다: 가치 저장 도구, 높은 수익을 기대할 수 있는 투자 상품, 정부와 은행의 통제 없이 사람들 간의 직접 송금을 가능하게 하는 금융 기술. 그것은 어느 정도의 익명성과 개인 정보 보호를 제공하여 사람들이 항상 "삼촌 샘"이 뒤에서 지켜보고 있다는 느낌을 받지 않도록 했습니다. 그것은 근본적으로 기존 시스템을 벗어날 수 있는 선택지를 제공했습니다. 초기 지지자들은 기존 금융 시스템에 대해 극도의 불신을 가지고 있었습니다.

그러나 10여 년이 흘러 현실은 처음의 이상과 점점 멀어지고 있습니다. 분명히 암호화폐의 이상은 계속해서 "축소"되고 있습니다. 당신이 그 암호화폐 신봉자라면 모르겠지만, 아마도 당신은 암호화폐가 세계 금융 시스템을 대체하고, 달러, 유로, 엔의 지배를 끝내거나, 은행 시스템이 완전히 사라지게 할 수 있다고 더 이상 생각하지 않을 것입니다.

(2) 모래와 진흙이 섞인 현실: "늪 자산"의 탄생

현재의 암호화폐는 더 이상 한때의 모습이 아닙니다. 그것은 고도로 투기적인 도구로 변모하였고, 사람들은 가격 상승을 기대하며 매입하고 보유하거나, 가격 하락을 기대하며 공매도하거나, 특정 암호화 회사에 투자하여 시장을 초과할 수 있기를 바랍니다.

또한 비난받는 점은, 그것이 암시장에서 기본적인 역할을 하며 인신매매, 마약 거래, 테러 자금 조달 등 불법 활동에 널리 사용되고 있다는 것입니다. 많은 암호화 활동이 미국 외의 사법 관할권에서 이루어지는 이유는 관련 기업들이 미국의 증권 및 은행 규정을 준수하기를 원하지 않거나 할 수 없기 때문입니다.

"늪 자산"—이 개념은 《이코노미스트》에서 제안한 것으로, 현재 암호화폐의 곤란한 상황을 정확하게 요약합니다. 한때 "정치에서 멀어지겠다"고 꿈꿨던 산업이 이제는 "권력을 이용한 사리사욕"의 대명사가 되어, 미국 정부 행정 부서와 월가 또는 다른 어떤 산업보다도 더 "더러운 관계"를 발전시키고 있습니다. 이는 분명히 큰 아이러니입니다.

암호화폐 산업의 거물들은 수억 달러를 정치 로비에 투자하여 그들에게 우호적인 입법자를 유지하고, 규제를 시도하는 반대자들을 무자비하게 타격하고 있습니다. 대통령의 아들들은 전 세계에서 그들의 암호화 프로젝트를 판매하고 있으며, 대통령 본인은 암호화 만찬과 같은 형식을 통해 최대 투자자들과 이익을 교환하고 있습니다.

미국 첫 가족이 보유한 암호화폐는 현재 수십억 달러의 가치를 지니고 있으며, 이는 심지어 이 가족의 최대 단일 재산 출처가 될 수 있습니다.

이러한 "늪화" 경향은 세계의 다른 주요 경제체와 뚜렷한 대조를 이룹니다.

최근 몇 년 동안, 유럽연합, 일본, 싱가포르, 스위스 및 아랍에미리트 등은 유사한 이익 충돌이 발생하지 않는 가운데, 디지털 자산에 대한 새로운 규제 명확성을 성공적으로 제공했습니다. 정부의 수탈 행위가 일반적이고, 인플레이션이 높으며, 통화 가치 하락 위험이 실제로 존재하는 개발도상국에서 암호화폐는 어느 정도 초기 이상주의자들이 기대했던 역할을 여전히 수행하고 있습니다.

아이러니하게도, 이러한 모든 일은 디지털 자산의 기본 기술이 점점 성숙해지는 배경에서 발생하고 있습니다. 투기 행위는 여전히 만연하지만, 주류 금융 회사와 기술 대기업들도 암호화폐를 더 진지하게 다루기 시작했습니다. 현실 세계 자산의 "토큰화" 과정이 가속화되고 있으며, 블랙록(BlackRock)과 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)과 같은 전통 금융 기관들도 토큰화된 통화 시장 펀드의 대형 발행사가 되었습니다. 결제 분야의 응용도 큰 잠재력을 보여주며, 마스터카드(Mastercard)와 스트라이프(Stripe)와 같은 회사들이 스테이블코인을 수용하고 있습니다.

그러나 미국에서는 혁신을 이끌어야 할 국가가 암호화폐 산업이 권력과 함께 춤추는 지름길을 선택한 듯 보입니다. 그들은 바이든 정부 하에서 SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)의 강경한 입장과 잦은 단속으로 인해 "수단을 가리지 않고 싸울 수밖에 없다"고 주장합니다. 은행들은 규제 압박을 두려워하여 암호화폐 회사에 서비스를 제공하지 않거나 쉽게 이 분야에 발을 들이지 못하고 있습니다.

이러한 주장은 어느 정도 타당성이 있습니다. 법원에서 암호화폐의 법적 지위를 명확히 하는 것은 효율적이지도 공정하지도 않습니다. 그러나 이제 트럼프가 집권하면서 규제의 시계추는 또 다른 극단으로 치우치고 있으며, 암호화폐 회사에 대한 대부분의 사건이 철회되었습니다. 이것이 과연 산업의 승리인지, 아니면 더 큰 위기의 씨앗을 심는 것인지 궁금합니다.

3. 트럼프가 암호화폐를 사랑하는 이유: 설탕 코팅된 포탄인가, 판도라의 상자인가?

트럼프의 암호화폐에 대한 태도의 180도 대전환은 최근 몇 년간 미국 정치에서 가장 주목할 만한 현상 중 하나입니다. 한때 "나는 비트코인과 다른 암호화폐를 좋아하지 않는다. 그것들은 화폐가 아니며, 가치가 극도로 변동성이 크고, 실질적인 기반이 없다"고 말했던 그가 이제는 미국을 "세계 암호화 수도"이자 "논란의 여지가 없는 비트코인 강국"으로 만들겠다고 선언했습니다. 이 배후에는 깊이 있는 정책 전환이 있는 것일까요, 아니면 정교하게 계산된 정치와 상업의 결합일까요?

(1) "설탕 코팅" 아래: 트럼프가 암호화폐를 포용하는 이유는?

트럼프의 "암호화 편애"는 결코 공허한 것이 아니며, 그 뒤에는 복잡하고 직접적인 동력이 있습니다:

1. 노골적인 경제적 이익: 이것은 가장 직접적이고 숨김없는 동기입니다. 트럼프와 그의 가족 구성원들은 암호화폐의 투자와 운영에 깊이 관여하고 있습니다. 그와 파트너들이 큰 수익을 올린 $ TRUMP 밈 코인, 그의 두 아들이 투자한 비트코인 채굴 회사, 그리고 그들이 다수의 지분을 보유한 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)은 개인 재산의 증가를 명확히 가리킵니다. 대통령과 그의 가족은 이 신흥 산업에서 직접 이익을 보고 있습니다.

2. 현실적인 정치적 고려: 암호화 커뮤니티는 트럼프에 의해 "건국 당시의 정신으로 가득 차 있고, 흥미롭다"고 묘사되었습니다. 그 뒤에는 이 집단의 정치적 에너지를 탐내는 마음이 있습니다. 암호화폐 지지자들은 보통 젊고, 열정적이며, 경제적으로 일정한 힘을 가지고 있습니다. 이들의 투표와 선거 기부를 얻는 것은 어떤 정치인에게도 매우 매력적입니다. 트럼프는 암호화에 유리한 입법을 약속하고, 바이든 정부를 신흥 산업을 억압하는 "도살자"로 묘사하여 이 집단의 요구를 충족시키고자 합니다.

3. 일관된 반규제 입장: 트럼프 정부의 핵심 정책 중 하나는 규제를 완화하는 것입니다. 암호화폐 산업이 기존 금융 규제 시스템에 도전하고, 더 느슨한 환경을 갈망하는 것은 트럼프의 정책 이념과 일치합니다. 암호화폐를 SEC와 같은 기관의 "구속"에서 해방시키는 것은 그가 규제 기관의 권한을 약화시키려는 전체 전략에 부합합니다.

4. "전복자" 이미지의 자기 강화: 암호화폐가 본래 가지고 있는 반체제적이고 전통에 도전하는 성격은 어느 정도 트럼프가 항상 형성하고자 했던 "아웃사이더"와 "전복자" 이미지를 강화하는 데 기여합니다. 주류 금융계에서 "이상한 존재"로 여겨지는 이 분야를 포용함으로써 특정 유권자 집단에서의 지지를 더욱 강화할 수 있을 것입니다.

(2) "포탄"과 "상자": 잠재적인 거대한 위험

그러나 트럼프의 "암호화 편애"가 감추고 있는 설탕 코팅 아래에는 금융 시스템 전체를 파괴할 수 있는 "포탄"이나 수많은 재앙을 방출할 수 있는 "판도라의 상자"가 숨겨져 있을 수 있습니다. 그 위험은 다차원적이고 심층적입니다:

1. 금융 시스템의 시스템적 위험:

변동성 전염: 암호화폐의 "극도의 변동성, 서사적 지지"의 본질은 변하지 않았습니다. 규제가 결여된 상황에서, 주류 금융 시스템에 깊이 통합된다면, 그 고유의 불안정성이 다양한 경로를 통해 전통 금융 시장에 전염되어 시스템적 위기를 초래할 수 있습니다. 내부 관계자는 비트코인이 오늘날의 신용 부도 스왑(CDS)이나 서브프라임 모기지 증권(MBS)과 같은 복잡하고 규제가 부족한 금융 도구가 될 수 있다고 경고합니다.

규제 차익 거래의 만연: 금융 기관은 본질적으로 규제를 회피하려는 충동을 가지고 있습니다. 암호화 분야가 새로운 "법의 바깥"이 된다면, 월가의 기업들은 이 "암호화 친화적 정책"을 이용해 자사 비즈니스를 "재구성"하여 기존의 금융 안정성을 보호하기 위한 규제 프레임워크를 우회할 가능성이 큽니다.

"전략적 비트코인 비축"의 부조리와 위험: 트럼프 정부가 제안한 이른바 "전략적 비트코인 비축"은 최대 1,000억 달러의 공적 자금을 비트코인, 이더리움 등 암호화폐를 구매하는 데 사용할 계획으로, 전문가들은 이를 "의미가 없고, 심지어 어리석은 아이디어"라고 비판합니다.

실제 전략적 가치가 있는 석유나 의약품 비축과는 달리, 비트코인 비축은 암호화 산업에 막대한 이익을 주는 것 외에는 거의 전략적 의미가 없습니다. 이는 사실상 납세자의 돈을 고도로 투기적인 자산에 투자하는 것이며, 위험은 완전히 사회화됩니다.

2008년 위기의 재연: 이러한 위험이 폭발하면 그 영향은 "암호화폐를 거래하는 사람들"을 넘어, 주택 담보 대출, 퇴직 계좌를 가진 모든 일반 미국인에게 미칠 것입니다. 왜냐하면 전체 금융 시스템이 "신뢰"를 기반으로 구축되어 있기 때문입니다. 불투명한 위험이 조용히 심어지고, 규제가 의도적으로 약화되면 신뢰의 붕괴는 시간 문제일 뿐입니다. 더 무서운 것은, 위기에 대응하기 위해 제정된 "도드-프랭크 법안"과 같은 "방화벽"이 현재 트럼프 정부에 의해 점차 해체되고 있다는 것입니다.

2. 일반 투자자 위험: 불구덩이에서 빠져나와 다시 늪으로

사기 만연, 전재산을 잃다: 암호화폐 분야는 각종 사기와 폰지 사기로 가득 차 있습니다. 많은 회사가 하룻밤 사이에 등장하여 화려한 약속으로 금융과 기술에 대한 이해가 부족한 사람들을 겨냥합니다. 일단 사기를 당하면, 암호화폐의 익명성과 추적의 어려움으로 인해 손실을 회복하기 거의 불가능합니다.

전통적인 은행 시스템의 여러 방어 수단과 반사기 메커니즘에 비해, 암호화폐 세계는 마치 "어두운 정글"과 같습니다. 노인, 퇴역 군인, 스타트업 창업자, 심지어 데이팅 앱에서 파트너를 찾는 사람들까지도 사기의 피해자가 되어 수억 달러의 손실을 입을 수 있습니다.

"민주화"의 허상과 소액 투자자의 비극: $ TRUMP 만찬과 같은 행사는 겉보기에는 일반인에게 최상위 권력에 접근할 기회를 제공하는 것처럼 보이지만, 그 이면에는 소수 내부자의 부와 대량의 소액 투자자의 손실이 존재합니다. 밈 코인의 열풍은 특히 그러하며, 그 폭등과 폭락의 특성으로 인해 대부분의 후발주자들은 "받아내는 사람"이 되고 맙니다.

3. 국가적 부패와 위기:

트럼프는 "늪을 비우다" (Drain the Swamp)를 그의 핵심 선거 공약 중 하나로 삼아, 워싱턴의 정치 부패와 특별 이익 집단을 제거하겠다고 했습니다. 그러나 암호화폐 문제에 있어 그는 새로운, 더 은밀하고 아마도 더 위험한 "디지털 늪"을 스스로 파고 있는 듯 보입니다.

한때 자유주의적 이상을 담고 있었던 이 "유니콘"은 이제 권력 중심에 자리 잡은 "늪의 신수"로 변질되고 있습니다.

전례 없는 이해 충돌: 대통령과 그의 가족이 그들이 적극적으로 규제를 완화하려는 산업에서 직접적으로 막대한 경제적 이익을 얻고 있는 것은, 미국 현대 정치 역사에서 그 정도와 범위가 매우 드문 노골적인 이해 충돌입니다. 이는 단순히 "백악관 옆에 트럼프 호텔을 세우는" 문제가 아니라, 국가의 공공 자산을 사유화하는 "대형 부패 버전"으로, 심지어 "바나나 공화국"식의 통치 무능을 연상시킵니다.

"뇌물 통로"의 제도화: $ TRUMP 만찬과 특정 범죄 기록이 있는 암호화 대기업과의 지분 협상 등은 사실상 정치적 영향력을 명시적으로 가격 책정하여 이익 집단에 "권력 핵심을 매수"할 통로를 제공합니다. 이는 정치의 청렴성과 결정의 공정성을 심각하게 침식합니다.

테러 자금 조달 및 사이버 도난의 온상: 암호 시스템은 그 익명성과 국경 간 이동의 용이성 덕분에 국가급 해커 조직(예: 북한의 "라자루스 그룹")과 테러 조직이 자금을 도난하고 테러 자금을 조달하는 이상적인 도구가 되었습니다.

결론: "나, 나, Meme" 시대의 반성

"나, 나, Me me (Me, me, me me)"—이 "Me, me, me"를 패러디한 이중 의미는 현재 암호화폐와 정치 권력의 결합이 가진 이기적인 본질을 정확하게 포착합니다.

한때 대중에게 권한을 부여하겠다고 선언한 기술이 이제는 소수 권력자에게 서비스를 제공하는 데 더 열중하는 듯 보입니다. 암호화폐는 정책 결정 테이블에서 전례 없는 역할을 얻었지만, 그 명성과 운명은 정치적 은혜를 입은 자들의 흥망과 밀접하게 연결되어 있습니다.

트럼프의 암호화폐에 대한 "편애"는 단기적으로 그와 그의 가족에게 막대한 경제적 이익을 가져다줄 수 있으며, 암호화 산업에 대해 느슨한 규제 환경을 확보할 수 있습니다. 그러나 《이코노미스트》가 경고한 바와 같이, 이 거래의 이익은 궁극적으로 단방향으로 흐를 가능성이 큽니다. 정치적 바람이 바뀌거나, 위험이 임계점에 도달하여 결국 폭발할 때, 한때의 "허니문"은 순식간에 "악몽"으로 변할 수 있습니다.

암호화폐 기술 자체는 원죄가 아니며, 결제, 자산 토큰화 등 분야에서 여전히 긍정적인 혁신 잠재력을 보여줍니다. 그러나 이러한 잠재력이 정치적 투기와 무한한 이익 추구에 의해 억제될 때, "혁신"이 "임대"의 구실로 전락하면, 그 결과는 재앙적일 수 있습니다.

사람들이 필요로 하는 것은 진정으로 대중에게 혜택을 주고 사회 발전을 촉진하는 금융 혁신이지, 결국 일반인이 대가를 치르는 "늪의 축제"가 아닙니다.

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