싱가포르가 "손님을 쫓아낸" 후, 홍콩이 "동아시아 암호화 우호 수도"가 될까?

저자: Ethan, Odaily 별자리 일보

최근, '아시아 암호화 중심' 소속권을 둘러싼 암투가 다시 일고 있다.

5월 30일, 싱가포르 금융 관리국(MAS)은 갑자기 '제로 톨러런스' 자세로 Web3 신규 규정을 발표했다(신규 규정의 주요 관심사는 이전에 Odaily 별자리 일보에서 정리한 '모든 미등록 암호화 회사는 싱가포르에서 철수해야 하며, 이달 말까지! 전환 기간 없음!'에 포함되어 있다), 동남아시아 암호화 생태계를 흔들었다.

6월 4일, 홍콩 입법회의 의원 우제좡은 X 플랫폼에서 발언했다: "싱가포르에서 Web3를 하는 기업이 홍콩으로 이전하는 것을 환영하며, 정책과 실행 지원을 제공할 의향이 있다." 이 말은 업계에 대한 공개 초대이자 Web3 지형 재편에서의 '릴레이'를 의미한다.

Web3는 결코 특정 지역의 전유물이 아니며, 글로벌 금융과 기술의 협력 경쟁의 새로운 전장이다. 싱가포르는 강력한 규제 속에서 경계를 재구성하고 명확한 관할권을 설정하고 있으며, 홍콩은 신중한 개방 속에서 탐색을 가속화하고 있다. 그렇다면 폭풍 속에서 자본과 혁신의 피난처는 어디일까?

Web3에 대한 '강력한 타격': 싱가포르 규제 강화로 인한 업계 충격

5월 30일, 싱가포르 금융 관리국(MAS)은 DTSP 신규 규정을 발표했다(원문), 암호화 토큰 관련 업무를 수행하는 모든 기관과 개인이 6월 30일 이전에 DTSP 라이센스를 취득해야 하며, 그렇지 않으면 영업을 중단해야 한다고 요구했다. 이 규정은 거래 플랫폼, 지갑 서비스 제공자, DeFi 프로토콜, NFT 시장을 포함하며, 심지어 암호화 연구 내용을 발표하는 KOL도 포함된다. MAS의 세 가지 규제 특징은 업계에서 다음과 같이 요약되었다: 버퍼 기간 없음(즉시 시행, 전환 단계 없음); 전면적 적용(디지털 자산 서비스를 제공하는 한, 등록지나 운영 방식에 관계없이 모두 규제 대상); 제로 톨러런스(규정을 위반할 경우 벌금이나 형사 책임에 직면할 수 있음).

특히 논란이 된 것은 '영업 장소' 정의의 확대이다------단지 싱가포르에서 '재택 근무'를 하며 해외 고객에게 서비스를 제공하는 경우도 규제 대상이 되어 많은 창업자들이 '피할 수 없다'고 느끼게 했다.

그러나 6월 6일, MAS는 보충 설명을 발표하며 정책 적용 범위에 대한 조정을 시도하여 일부 시장의 오해와 공포를 완화하고자 했다(하지만 효과는 없었으며, 이번 '설명'은 실질적으로 규제 요구를 완화하지 않았다):

• 규제는 '오직 해외 고객에게 디지털 결제 토큰이나 자본 시장 토큰 서비스를 제공하는' 기관에 집중되며, 이러한 DTSP는 반드시 라이센스를 보유해야 하지만, MAS는 '라이센스를 발급할 가능성이 극히 낮다'고 명확히 밝혔다. 대부분의 이러한 기관은 퇴출에 직면할 것이다;
• 거버넌스형 또는 기능형 토큰 서비스를 제공하는 프로젝트(예: DAO 플랫폼, GameFi 아이템 토큰 등)는 이번 규제 프레임워크에 포함되지 않으며, 라이센스를 보유할 필요가 없다;
• 이미 싱가포르 내 고객에게 서비스를 제공하는 기관은 기존의 규제 프레임워크를 유지하며, 신규 규정의 영향을 받지 않고 계속해서 국내외 비즈니스를 수행할 수 있다;
• 여전히 전환 기간이 설정되지 않았으며, MAS는 2022년부터 이 정책 방향에 대해 여러 차례 공개 경고를 했으며, '극히 소수'의 기관만이 공식적으로 영향을 받는 것으로 인정되었다.

이번 설명은 MAS가 잠재적인 국경 간 자금 세탁 위험이 있는 '해외 서비스 제공자'를 정밀 타격하려는 의도를 가지고 있음을 나타내며, Web3 산업을 전면적으로 차단하려는 것이 아님을 보여준다. 그러나 동시에 명확한 신호도 방출되었다------삼성 자본, Hodlnaut 폭발, FTX 사건 등 일련의 신뢰 충격 이후, 싱가포르 금융 규제 스타일은 '개방 실험'에서 '위험 방지 우선'으로 전면 전환되고 있다. 이러한 추세는 '아시아 암호화 천국'의 느슨한 상상을 종식시킬 가능성이 있으며, 많은 초기 프로젝트를 '높은 규제 준수 또는 이주'의 딜레마에 빠뜨리며, 싱가포르 Web3 생태계가 규제 재편기으로 들어서고 있음을 예고한다: 자원, 구조, 비용 및 위험 모델이 모두 재정의될 것이다.

Web3를 포용하다: 홍콩의 개방 규제와 정책 우위가 드러나다

싱가포르의 규제 강화와 뚜렷한 대조를 이루며, 홍콩은 보다 유연한 규제 체계를 통해 Web3를 신속하게 포용하고 있다.

2022년 '가상 자산 발전에 관한 정책 선언'을 발표한 이후, 홍콩은 VATP 가상 자산 거래 플랫폼 라이센스, 스테이블코인 규제 조례, OTC 장외 거래 규제화 등 핵심 제도를 점차적으로 시행하여 시장에 명확한 기대를 제공하고 있다.

홍콩 증권 위원회 데이터에 따르면, 현재 OSL Digital Securities Limited, EXIO Limited, Hash Blockchain Limited 등 10개의 가상 자산 거래 플랫폼이 라이센스를 취득했으며, 소액 투자자의 거래 참여를 명확히 허용하고 있다.

또한, RWA(실물 자산) 토큰화, 가상 자산 스테이킹, 파생상품 시범 등 여러 세분화된 트랙 제품 혁신을 추진하는 데 있어 홍콩은 더 이상 '종이 위의 논의'에 그치지 않고 있다:

올해 4월, 세계 최초의 토큰화된 머니 마켓 ETF(博时国际와 HashKey Group이 협력한 홍콩 달러 및 미국 달러 머니 마켓 ETF 토큰화 계획)가 증권 위원회의 승인을 받아 홍콩에 상장되었으며, 이는 아시아 태평양 지역에서 가장 큰 가상 자산 ETF 시장이다;

博时 HashKey ETFs 상장식이 홍콩 증권 거래소에서 개최되었다

5월 30일, 홍콩 특별행정구 정부는 관보에 '스테이블코인 조례'를 게재하여 해당 조례가 공식 법률로 제정되었음을 의미하며, 스테이블코인 발행 및 사용에 대한 규제 프레임워크를 설정하였다.

자본 유치 및 창업 지원 측면에서, 홍콩은 자원 투입을 강화하고 있다: 예를 들어, 기업 유치 측면에서 2022년 가상 자산 선언 이후 업계의 홍콩 발전을 환영하며, 비공식 통계에 따르면 수천 개의 Web3 회사가 홍콩에 진출하였으며, 특히 홍콩 디지털 항구에는 약 300개의 Web3 기업이 집결하여 총 4억 홍콩 달러 이상의 자금을 조달하였다; 또한 세금 측면에서, 조건을 충족하는 가상 자산 거래에 세금 혜택을 제공하고 있다(하지만 세부 사항은 아직 구체화되지 않았다); 인재 유치 측면에서는 최대 매달 3.2만 홍콩 달러의 인재 정착 보조금과 연구자 지원을 제공하고 있다; 정책 측면에서는 정부가 적극적으로 '투자 유치'를 하며, 싱가포르에서 제한된 기업의 본사 이전을 유도하고 있다.

싱가포르의 점점 더 엄격해지는 환경과 비교할 때, 홍콩은 특히 '우호적'으로 보이며, 창업자들이 시장 탐색 및 실험적 혁신을 수행하기에 더 적합하다.

꿈과 현실: 홍콩은 '새로운 중심'인가, 아니면 '과도기'인가?

그러나 우리가 '홍콩이 싱가포르보다 암호화 창업자를 더 환영한다'는 결론을 내리려 할 때, 현실에 대한 냉철함을 유지해야 한다.

사실적으로 홍콩은 '더 많은 역할을 감당할 의향이 있다'는 태도를 분명히 하고 있지만, 업계는 여전히 많은 문제와 도전에 직면해 있음을 알고 있다: 예를 들어, 정책 표현은 명확하지만 실행 진척이 여전히 불균형하다; 또한 인프라와 지원 서비스가 여전히 미비하여 초기 창업 기업이 상당한 저항에 직면하고 있다; 그리고 세금 정책은 장점이 있지만, 규제 세부 사항의 하향 조정은 여전히 더 많은 명확성을 필요로 한다.

창업자의 관점에서 볼 때, '홍콩으로 이전'하는 것은 즉각적인 결정이 아니라 '더 나은 선택이 없는 차선책'이다. 심지어 어떤 목소리는 이렇게 주장한다: 홍콩에 새로운 거점을 세우기보다는 정책이 느슨하고 환경 비용이 낮은 두바이와 같은 암호화 친화적인 지역으로 직접 전환하는 것이 낫다. 한국의 새 대통령 취임 이후의 암호화 조치도 주목할 만하다.

다시 말해, 오늘날의 홍콩은 싱가포르가 후퇴한 후의 '중계지'와 더 유사하며, 즉시 완전한 생태계 폐쇄형 허브가 아니다.

결론: 홍콩과 싱가포르의 경쟁은 아시아 Web3 생태계의 단면일 뿐이다

규제의 흔들림, 정책의 차이, 생태계의 진화는 모두 Web3 시대 자본과 혁신 세력 간의 경쟁의 외적 표현이다.

이번에 싱가포르는 '규칙을 세우는' 선택을 했고, 홍콩은 '유입을 유도하는' 선택을 했다. 장기적으로 볼 때, 이는 비단 흑백의 대결이 아니라 생태계 위치의 분업 재편이다: 싱가포르는 규제 자산 관리 중심으로 발전할 가능성이 있으며, 홍콩은 기술 실험장과 아시아 자본 허브의 역할을 맡게 될 것이다.

창업자에게 가장 중요한 것은 어느 도시를 선택하는 것이 아니라, 정책 방향, 규제 수준 및 시장 공간에 대한 정확한 감각과 빠른 대응 능력을 유지하는 것이다. Web3의 세계는 항상 유동적이며, 진정한 '피난처'는 지도에만 있는 것이 아니라, 각자의 명확한 결정을 내리는 팀의 마음속에 있다.