9조 대형 코끼리가 암호화에 침입하다: 트럼프가 '느린 황소' 장기 레이스를 촉발할 수 있을까?

저자： SoSo Value

8월 7일, 트럼프는 행정명령을 통해 미국 최대의 퇴직금 풀인 401(k) 계획의 투자 메뉴를 "전통적인 세 가지 요리와 한 가지 국물"에서 "대체 뷔페"로 확장했습니다. 새로운 메뉴에는 사모펀드, 부동산, 그리고 디지털 자산(비트코인, 이더리움 등)이 포함됩니다. 이는 역사상 처음으로, 최대 9조 달러에 달하고 9천만 미국인을 커버하는 장기 자금이 암호화 시장에 접근할 수 있게 되었습니다. 이 "코끼리"가 실제로 들어오려면 아마도 6개월에서 2년이 걸릴 수 있지만, 일단 천천히 발걸음을 옮기기 시작하면, 이 안정적이고 지속적인 매수세가 미래 암호화 현물 "느린 황소" 시장의 원천이 될 수 있습니다.

401(k) 퇴직 계획이란 무엇인가: 고용주가 주도하고, 직원이 참여하며, 자동으로 돈이 공제되고, 장기적으로 저축하는 방식

401(k)는 미국 고용주가 직원들을 위해 개설한 장기 연금 저축 계좌로, 세금 혜택을 누릴 수 있습니다. 직원은 급여의 일부를 세금 없이 이 계좌에 직접 투자하여 저축하고, 퇴직 후에 인출하여 사용할 수 있습니다. 고용주는 투자 목록을 준비하며(일반적으로 20-30개의 펀드가 포함됨), 직원은 얼마를 투자할지(예: 6%) 결정하고 목록에서 펀드를 선택하고 비율을 배분합니다. 급여는 자동으로 공제되며, 고용주는 일반적으로 "보너스"로 추가 지원을 해줍니다. 즉, 직원이 투자한 금액의 절반을 보충해줍니다.

401(k) 계획의 결정권: 고용주가 결정하며, "신중한 관리인" 역할을 해야 함

401(k)에서는 고용주가 큰 발언권을 가지며, 어떤 펀드가 목록에 포함될지를 결정합니다. 직원은 목록에서만 선택할 수 있으며, 직접 추가할 수는 없습니다. 고용주는 펀드 회사나 수탁 기관을 선택할 때 "신중한 사람 원칙"을 준수해야 하며, 이는 자신의 가족을 위해 재정 관리를 하는 것처럼 신중해야 함을 의미합니다. 잘못 선택하여 직원이 손해를 보게 되면, 고용주는 법적 책임을 질 수 있습니다.

401(k) 계획의 규모: 거의 9조 달러, 9천만 명 이상이 참여

미국 노동부의 데이터에 따르면, 2021년 401(k)의 총 자산은 약 8조 달러에 달하며; 미국 투자 회사 협회의 통계에 따르면, 2025년 1분기에는 이 숫자가 8.7조 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 백악관은 미국 전역에서 9천만 명 이상이 이 계획을 사용하고 있다고 밝혔습니다.

이번 변화는 얼마나 큰가?

• 역사상 처음: 이전에는 401(k) 투자 목록에 암호화 자산이 전혀 포함되지 않았으며, 이번 정책이 처음으로 문을 열었습니다.
• 잠재적 자금 풀: 401(k) 자금의 2%만 암호화로 유입되더라도, 9조 달러 기준으로는 1700억 달러의 새로운 매수세가 발생합니다. 현재 전 세계 암호화 현물 ETF와 상장된 자산을 합쳐도 2600억 달러에 불과합니다.
• 시장 영향: 이러한 장기 자금이 시장에 들어오면, 암호화 시장 구조를 변화시킬 수 있으며, 단기 거래 중심에서 장기 자금 의존으로 가격 발견이 이루어지고, 안정적인 상승의 "느린 황소" 패턴이 형성될 것입니다.

분석가 의견: 401(k)가 단 2%의 용돈만 꺼내도, 암호화 시장에 즉시 1700억 달러가 추가될 수 있으며, 이는 현재의 암호화 현물 ETF와 상장된 자산 총액의 3분의 2에 해당합니다.

자금 유입은 세 단계로 진행되어야 함

서두르지 마세요, 자금이 내일 바로 들어오는 것은 아니며, 최소 6개월에서 2년의 유입 주기가 예상됩니다:

• 노동부가 세부 규정을 발표하여 401(k)가 대체 자산에 어떻게 투자할 수 있는지, 비율 제한, 제품 공개 등을 명확히 합니다.
• 서비스 제공업체가 규정에 맞는 펀드 제품을 설계하여 암호화 자산을 포함시킵니다.
• 고용주가 이러한 새로운 펀드를 투자 목록에 추가할지 결정하고, 직원이 이를 배분할지 결정합니다.

어떤 암호화 자산이 가장 먼저 도입될 가능성이 높은가?

암호화 현물 ETF가 가장 높은 지지를 받고 있습니다. 이는 SEC의 규제를 받으며, 규정 준수가 강하고, 안정적인 수탁 및 평가 메커니즘을 갖추고 있으며, 유동성도 좋습니다. 목표 날짜 펀드(TDF)나 균형형 펀드에 포함될 가능성이 높으며, 비율은 5% 미만일 수 있지만, 여전히 큰 영향을 미칠 것입니다.

이번과 2020년의 차이점은 무엇인가?

2020년, 트럼프 재임 중 노동부도 유사한 "풍문"을 내놓아 401(k)가 사모 자산에 접근할 수 있도록 허용했지만, 이는 부서의 자발적인 행동이었고, 사모 자산의 유동성이 떨어져 결국 큰 소리만 요란했습니다. 이번에는 완전히 다릅니다:

• 대통령이 직접 행정명령에 서명하여 강도가 더 높습니다.
• 암호화 ETF는 유동성이 좋고, 개인 투자자들의 수용도가 높습니다.
• 정책이 재무부, SEC 등 여러 기관과 조율되어 진정한 최상위 설계입니다.

시장이 이미 반응하고 있다

SoSoValue 데이터에 따르면, 상위 7개 토큰에 투자하는 MAG7 지수 토큰은 지난 24시간 동안 거의 5% 상승했으며, 연간 비트코인을 15.58% 초과했습니다. 이는 자금이 아직 도착하지 않았지만, 시장의 상상력이 이미 도달했음을 보여줍니다.

트럼프의 암호화 야망

행정명령에서는 그의 슬로건을 다시 한번 강조했습니다. 즉, 미국을 "세계 암호화 수도"로 만들겠다는 것이며, 디지털 자산을 수용하는 것이 경제 성장과 기술 우위를 촉진하는 필수 경로라고 믿고 있습니다.

한 마디로 요약하자면: 이는 수년간 지속될 수 있는 마라톤입니다. 9조 달러의 퇴직금 코끼리가, 설령 단지 한 발을 암호화 시장에 내딛더라도, 전체 현물 생태계의 기초가 변화할 것입니다.

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