서문: 거래소 선택이 정말로 수익 확률에 영향을 미칠까요?

"어떤 거래소에서 코인을 사도 다 똑같지 않나요?" ------ 이는 많은 투자자, 특히 초보자들이 자주 하는 생각입니다. 그들은 올바른 자산만 선택하면 거래소는 단순한 거래 통로에 불과하다고 생각합니다.

하지만 사실이 정말 그럴까요? 이 문제를 철저히 이해하기 위해 LUCIDA는 체계적인 데이터 비교를 진행했습니다. Binance, OKX, Bitget, Gate, MEXC, Bybit, Kucoin 이 7개의 주요 중앙화 거래소(CEX)에 대해 다음 세 가지 핵심 차원에 집중하여 종합 분석을 실시합니다:

• 수익성: 어떤 거래소에서 더 쉽게 급등하는 "다크호스"를 구매할 수 있을까요?

• 리스크 관리 능력: 어떤 거래소에서 "상장 폐지"나 "반토막"의 함정에 덜 걸릴까요?

• 신규 코인 상장 속도: 어떤 거래소가 인기 코인에 먼저 탑승하여 초기 수익을 포착할 수 있을까요?

답은 아마도 당신이 생각하는 것보다 더 복잡할 것입니다.

면책 조항

본 문서에 포함된 모든 데이터와 분석은 공개적으로 접근 가능한 시장 정보를 기반으로 하며, LUCIDA가 독립적으로 정리 및 통계한 것입니다. 이는 학술적 및 정보 공유 목적에만 사용됩니다. 문서에서 언급된 거래소 순위, 성과 차이 및 관련 결론은 어떠한 투자 조언도 구성하지 않으며, 특정 거래소에 대한 찬양이나 비판을 나타내지 않습니다. 시장 상황은 동적 변화를 특징으로 하므로, 독자는 자신의 판단 및 리스크 감내 능력을 결합하여 독립적으로 결정을 내려야 합니다. LUCIDA는 본 문서 내용을 기반으로 발생한 어떠한 투자 행동이나 결과에 대해서도 책임을 지지 않습니다.

0. 통계 방법 및 기준 설명 (반드시 읽어주세요)

비교의 공정성과 객관성을 위해 LUCIDA는 통일된 통계 기준을 설정했습니다:

시간 구간(Backdrops): 시장 단계 차이로 인한 혼란을 줄이기 위해 LUCIDA는 최근 2년간의 Crypto 상승장에서 핵심 상승 구간을 세 구간으로 나누었습니다:

Backdrop1: 2023-01-01 ~ 2023-05-06

Backdrop2: 2023-10-01 ~ 2024-04-01

Backdrop3: 2024-09-01 ~ 2025-07-23

이렇게 한 이유는: BTC가 상승할 때만 알트코인이 더 나은 초과 수익을 얻을 수 있는 기회를 가질 수 있기 때문입니다.

코인 종류가 상승할 수 있는지에 대한 관심뿐만 아니라, 얼마나 상승할 수 있는지에 대한 관심도 큽니다. LUCIDA는 세 가지 측면에서 각 플랫폼의 "부의 창출" 능력을 평가합니다.

1. 상승폭 구간 통계

먼저 "얼마나 많이 상승했는가"부터 시작합니다. 공정한 비교를 위해 LUCIDA는 지난 2년의 시장을 세 단계(각각 Backdrop1, 2, 3)로 나누었습니다. Backdrop1은 2023-01-01부터 2023-05-06까지, Backdrop2는 2023-10-01부터 2024-04-01까지, Backdrop3는 2024-09-01부터 2025-07-23까지입니다. 각 단계는 BTC 상승의 핵심 기간으로, 원리는: BTC가 상승할 때만 알트코인이 더 나은 초과 수익을 얻을 수 있는 기회를 가질 수 있습니다.

각 단계에서 LUCIDA는 각 거래소의 모든 코인의 수익률을 계산했습니다. 단일 코인의 수익률을 계산하는 공식은 다음과 같습니다:

여기서, Ri는 i번째 코인이 구간 내에서의 수익률을 나타내며; Phigh와 Plow는 각각 처리된(시간 순서에 따라 날짜를 조정해야 함) 최고 가격과 최저 가격을 나타냅니다. 그런 다음 비교합니다: 어떤 거래소의 코인이 더 많이 상승했나요? 어떤 거래소에서 "다크호스 코인"이 가장 많이 발생했나요? 결과는 매우 직관적입니다: 서로 다른 거래소 간의 차이는 매우 큽니다.

2. 서로 다른 CEX의 BTC 초과 코인 비율

LUCIDA는 이 평가 지표를 계산하기 위해 다음 공식을 사용합니다:

여기서, NRi>RBTC는 해당 거래소에서 BTC를 초과하여 상승한 코인의 개수를 나타내며, Ncex는 해당 거래소에 상장된 코인의 총 수를 나타냅니다.

Backdrop 1 데이터 예시:

• Binance: 93/323 (28.79%)

• OKX: 66/216 (30.7%)

• Bitget: 98/313 (31.31%)

• Gate: 223/1163 (19.1%)

• MEXC: 123/537 (22.9%)

• Bybit: 40/188 (21.28%)

• KuCoin: 79/427 (18.5%)

단계별 성과 순위:

• Backdrop 1: Bitget > OKX > Binance > MEXC > Bybit > Gate > KuCoin

• Backdrop 2: OKX > Binance > Bybit > Bitget > KuCoin > MEXC > Gate

• Backdrop 3: MEXC > Bybit > KuCoin > Gate > Binance > Bitget > OKX

요약:

(1) 거래소의 "초과 수익 능력"은 시장 배경과 강하게 결합되어 있으며, "모두를 아우르는" 선수는 없다

서로 다른 Backdrop에서 거래소의 "초과 코인 비율" 순위는 크게 변동합니다(예: Bitget은 Backdrop1에서 1위, Backdrop3에서 최하위로 떨어짐; MEXC는 Backdrop3에서 1위, 이전 두 단계에서는 최상위가 아님). 이는 모든 시장 환경에서 지속적으로 많은 "BTC를 초과하는" 코인을 생성할 수 있는 거래소는 없음을 나타내며, 거래소의 초과 수익 능력은 시장 배경에 크게 의존합니다.

(2) 일부 거래소는 "특정 시장"에서 두드러진 "초과 포착 능력"을 보임

Bitget은 Backdrop1에서 31.31%의 초과 코인 비율로 선두를 차지했으며, Bybit은 Backdrop3에서 높은 순위를 기록했습니다. MEXC는 Backdrop3(침체 시장)에서 최고의 성과를 보였습니다. 이는 일부 거래소가 특정 시장 환경(예: 시장 시작기, 극단적 변동기)에서 "BTC를 초과하는" 코인의 커버리지가 더 높아, "시장 베타 + 거래소 알파"를 추구하는 전략적 투자자에게 적합함을 의미합니다.

(3) "BTC를 초과하는 것" 자체가 소수 확률 사건이며, BTC의 "시장 고정 위치"가 두드러짐

수치적으로 볼 때, 심지어 시장이 따뜻한 Backdrop1에서도 각 거래소의 "BTC를 초과하는 코인 비율"은 최고 31.31% (Bitget)로, 대부분의 거래소는 30% 미만입니다; 다른 배경에서는 이 비율이 더 낮습니다. 이는 암호화 시장에서 BTC가 여전히 매우 강력한 "수익 앵커" 역할을 하며, 대부분의 코인이 장기적으로 시장을 초과하기 어렵고, "BTC를 초과하는 것" 자체가 희소성을 지닌다는 것을 반영합니다.

(4) OKX와 Binance의 "안정성"은 "광범위한 시장"에 더 적합하며, 극단적 시장에서의 장점이 약화됨

OKX와 Binance는 Backdrop2(중립적이고 따뜻한 시장)에서 최고의 성과를 보였지만, Backdrop3(침체 시장)에서는 OKX가 최하위로 떨어지고, Binance는 5위에 그쳤습니다. 이는 이들의 "안정성"이 중립적이고 광범위한 시장 환경에 더 적합하며, 극단적 시장(예: 깊은 조정, 단일 방향의 강한 추세)에서는 "초과 수익의 안정성"이 현저히 약화됨을 나타내며, 오히려 일부 중소 거래소가 극단적 시장에서 "돌파"하기 더 쉬운 경향이 있음을 보여줍니다.

3. 서로 다른 CEX에서 상승폭이 500%를 초과하는 코인의 수가 해당 거래소 상장 총 코인 수에서 차지하는 비율

대시장을 초과하는 것 외에도, 투자자들은 거대한 수익을 가져다줄 "신화 코인"을 찾고 싶어합니다. LUCIDA는 다음 공식을 사용하여 계산합니다:

여기서, NRi>500%는 해당 거래소에 상장된 코인 중 상승폭이 500%를 초과하는 개수를 나타내며, Ncex는 해당 거래소에 상장된 코인의 총 수를 나타냅니다. 계산 결과는 다음 표와 같습니다:

단계별 성과 순위:

• Backdrop 1: MEXC > Gate > OKX > Bitget > KuCoin > Binance > Bybit

• Backdrop 2: OKX > Bybit > Bitget > KuCoin > Binance > Gate > MEXC

• Backdrop 3: MEXC > KuCoin > Bybit > Gate > Bitget > Binance > OKX

요약: 만약 당신이 극한의 수익을 추구하는 모험가라면, 높은 리스크를 두려워하지 않는다면 MEXC, Gate 및 KuCoin과 같은 "코인 바다" 전술(즉, 많은 고수익 고위험 코인이 상장된)의 거래소가 당신의 자산을 폭발시킬 기회를 더 많이 제공할 수 있습니다.

4. 서로 다른 CEX에서 모든 상장 코인의 로그 평균 수익률, 기술 통계량

평균 수익률은 거래소 내 코인의 수익 성과를 거시적으로 평가하는 데 매우 유용한 지표입니다. 일반 수익률의 비대칭성을 피하기 위해(상승폭은 이론적으로 무한대, 하락폭은 하한이 있음), LUCIDA는 로그 수익률을 사용하여 코인 분포를 설명합니다. 구체적인 계산 공식은 다음과 같습니다:

ln(Ri)는 해당 거래소의 단일 코인이 특정 backdrop에서의 로그 수익률을 나타내며, Ncex는 해당 거래소에 상장된 코인의 총 수를 나타냅니다. 아래는 통계 결과입니다:

로그 평균 수익률 관점에서 거래소 간의 성과 차이는 더욱 뚜렷해집니다:

• "높은 상한 잠재력형": KUCOIN, Gate, MEXC의 코인 로그 수익률 분포는 뚜렷한 "상한 잠재력"을 보여주며, 이는 이들 거래소 내 코인이 "돌파적 상승폭"을 보일 가능성이 더 높음을 의미합니다.

• "평균 및 중앙값 모두 우수형": Bybit과 MEXC는 로그 수익률의 평균 및 중앙값에서 상대적으로 더 우수한 성과를 보이며, 이는 이들 플랫폼 내 코인의 전체 수익 수준이 더 두드러지고 분포도 더 균형 잡혀 있음을 나타냅니다.

요약: 전반적으로 암호화폐 거래의 수익과 리스크는 고도로 결합되어 있으며, 시장 환경이 핵심 변수입니다; 로그 수익률 등 보다 과학적인 지표에서 볼 때, 서로 다른 거래소의 수익 능력 차별화가 뚜렷하며, 투자자는 자신의 리스크 선호도와 시장 판단을 결합하여 신중하게 선택해야 합니다.

5. 서로 다른 CEX에서 모든 상장 코인의 확률 밀도

수익 수준을 보다 거시적으로 평가하기 위해 LUCIDA는 로그 평균 수익률을 사용했습니다. 보다 미시적인 분포 특성을 드러내기 위해 LUCIDA는 각 거래소 코인의 수익률 확률 밀도 분포도를 그렸습니다(Backdrop 1을 예로).

Binance

OKX

Bitget

Gate

BYBIT

MEXC

KUCOIN

그림에서 볼 수 있듯이, 서로 다른 거래소의 코인 수익에는 다음과 같은 특성이 있습니다:

• 분포 특성: 각 거래소의 수익 분포는 거의 정규 분포에 가깝고 긴 꼬리 특성을 보입니다.

• 플랫폼 차이:

• Binance: 피크가 가장 높아, 더 많은 코인의 수익이 평균 근처에 집중되어 있어, 이곳에서 시장 평균 수익을 얻는 것이 상대적으로 더 쉽고 경험이 "안정적"입니다.

• Gate: 분포가 고르게 퍼져 있어 안정적인 평균을 얻기가 더 어려우며 불확실성이 더 큽니다.

• 꼬리 특성: MEXC, KuCoin, Bybit, OKX는 긍정적 수익 측의 꼬리에 비정상적으로 돌출된 부분이 있어, 이들 플랫폼에서 초고수익 "다크호스"를 포착할 확률이 상대적으로 더 높습니다. 반면 Gate는 꼬리가 부정적 수익 구간에 더 집중되어 있어, 투자자가 높은 손실 위험을 감수해야 할 가능성이 더 큽니다.

결론

수익성: 플랫폼 선택이 아니라 전장 선택입니다.

데이터는 거래소 간에 절대적인 "더 나은" 것이 존재하지 않으며, 근본적인 "전략 분화"가 존재한다는 핵심 사실을 명확히 드러냅니다. 거래소 선택은 본질적으로 당신의 수익 모델과 리스크 노출을 선택하는 것입니다.

(1) Binance & OKX: 주류의 "베타"와 선별된 "알파"

• 핵심 가치: 안정적인 초과 수익. 이들은 주류 시장의 축소판으로, 최고의 품질의 "베타"(시장 평균 수익)를 제공합니다. 여기서 당신이 비트코인을 초과하는 코인을 선택할 확률이 가장 높습니다.

• 전략적 위치: 부의 "핵심 보유" 및 "주 전장". 대다수의 자금을 이곳에 배치하여 중장기 투자를 하는 데 적합합니다. 이들의 신규 상장 전략은 보수적이며, 프로젝트 품질 선별이 더 엄격하여, 당신을 위해 첫 번째 라운드의 리스크 관리를 수행하는 것과 같습니다. 여기서 수익을 얻는 것은 주로 프로젝트의 기본 면과 시장 추세에 대한 판단에 의존하며, 운에 의존하지 않습니다.

• 요약: 만약 당신이 안정적으로 시장을 이기고 싶다면, 여기서 시작하는 것이 최상의 출발점입니다. 이들은 "투자자"를 위한 전장입니다.

(2) MEXC, Gate, KuCoin: 고위험 "알파"의 사냥터

• 핵심 가치: 극한의 수익 상상 공간. 이들은 "코인 바다 전술"의 실천자로, 다양한 프로젝트(특히 초기 및 소규모 프로젝트)를 대량으로 상장하여 "백 배 신화 코인"을 최대한 배양할 수 있는 토양을 제공합니다.

• 전략적 위치: 부의 "위성 포지션" 및 "기회 창구". 소규모 자금을 사용하여 고위험, 고배당의 투기를 하는 데 적합합니다. 이들의 장점은 승률이 아니라 배당률에 있습니다. 데이터에 따르면, 이들은 가장 두드러진 "긍정적 수익 긴 꼬리"를 보유하고 있어, 극단적으로 상승하는 자산을 포착할 확률이 가장 높습니다.

• 통찰: 그러나 당신은 그 대가를 받아들여야 합니다: 극히 높은 변동성과 더 깊은 "함정"(Gate의 부정적 수익 긴 꼬리가 그 증거입니다). 여기서 수익을 얻는 것은 모래 속에서 금을 찾는 것과 같으며, 강력한 정보 선별 능력과 빠른 손절의 규율이 필요합니다. 이들은 "모험가"와 "사냥꾼"을 위한 전장입니다.

(3) 전략적 통찰: 공격과 방어를 겸비한 계좌 배치

• 선택을 하지 말고 조합 배치를 하십시오. 현명한 투자자는 단일 거래소에만 고수하지 말아야 합니다.

• 주력 계좌 (Binance/OKX): 당신의 핵심 포지션을 배치하고 시장의 주류 추세와 안정적 성장을 포착하는 데 사용합니다.

• 정찰 계좌 (MEXC/KuCoin/Gate): 소규모 자금을 사용하여 시장의 최전선 핫스팟과 Meme 코인을 스캔하여 초고수익을 추구하며, 리스크를 주 계좌에서 격리합니다.

• 거래소의 성과는 순환합니다