비트 디지털 CEO: 왜 제가 더 많은 ETH를 구매했는지

저자：Sam Tabar

편집: 가환, ChainCatcher

나는 더 많은 ETH를 구매했다.

주기 때문도 아니고, 서사 때문도 아니다. 나는 데이터를 검토하고, 이 자산을 연구했으며, 그 가격 책정에 편차가 있음을 확인했다. 가격 책정이 잘못되었을 때, 나는 행동을 취한다.

하지만 이 결정은 단순한 트윗 이상의 가치가 있다. 그것이 불러일으킨 여러 질문들은 우리가 진지하게 탐구할 가치가 있다.

"통화"라는 틀로 보는 것은 잘못이다

"ETH는 통화다"라는 주장은 이더리움의 미래 발전에 대한 가장 웅대한 비전이다. 나는 그것의 매력을 이해할 수 있다. 통화는 조정 게임이며, 극도로 방대하고 지속적인 신념의 합의가 필요하다. 그 신념은 스스로 실현될 만큼 커야 한다.

비트코인은 이 게임에 참여하고 있으며, 승리를 위해 모든 다른 속성을 제거했다.

반면 이더리움은 실용성을 선택했다.

이 선택은 ETH가 비트코인처럼 통화 조정 게임에서 승리할 수 없음을 의미한다. 그러나 이는 이더리움이 비트코인이 시도하지 않았던 것, 즉 프로그래머블 결제 레이어를 구축했음을 의미한다. 현재 전 세계가 그 위에서 활발히 구축하고 있다.

이는 완전히 다른 자산으로, 다른 가치 제안을 가지고 있다. 통화의 논리로 그것을 측정하고 실패라고 부르는 것은 마치 철도가 우수한 통화가 될 수 있는지를 기준으로 평가하는 것과 같다.

가치는 이미 실현되었다

내가 가장 많이 듣는 비판은 이더리움이 기본 레이어, L2, 개발자 및 시장 간의 조정 문제로 생태계가 분열되어 ETH가 그 빛나는 순간을 놓쳤다는 것이다.

이 말에는 일리가 있다. 그러나 기관 자본은 이더리움이 어떤 서사 전쟁에서 이기기를 필요로 하지 않는다. 그들이 필요로 하는 것은 신뢰할 수 있고, 전투를 거친, 프로그래머블 결제 레이어이다. 스테이블코인은 이더리움에서 발행되고 있다. 미국 국채는 이더리움에서 토큰화되고 있다. AI 에이전트의 거래도 이더리움에서 결제되기 시작했다.

이 모든 것은 서사적 합의를 기다릴 필요가 없다. 이미 일어나고 있다.

내가 이더리움을 중심으로 구축하기로 결정했을 때, 내 논리는 매우 간단했다: WhiteFiber는 우리에게 계산 레이어를 제공한다. ETH는 우리에게 결제 경로를 제공한다. 계산과 결제는 기관 금융이 체인으로 이전하는 데 필요한 두 가지 핵심 요소이다.

현재로서는 이더리움이 이 두 가지를 동시에 갖추고 규모를 형성한 유일한 곳이다.

이야기는 아마도 아직 쓰여지고 있을 것이다. 그러나 경로는 이미 사용되고 있다.

베팅은 틀리지 않았다, 잘못된 것은 시기다

많은 사람들이 지난 2년간 ETH의 가격을 보고 이 거래가 끝났다고 단언한다. 나는 그들이 촉매를 잘못 보고 있다고 생각한다.

가치 재평가는 결코 소액 투자자들이 서사를 추종하는 데서 오지 않는다. 그렇게 방대한 기본 인프라를 가진 자산에게는 항상 취약한 기반이다. 진정한 촉매는 기관 수요이며, 기관 수요는 암호화 트위터의 시간표에 따라 움직이지 않는다.

규제 프레임워크가 준비되고, 수탁 경로가 실질적으로 존재하며, 규제 환경이 CFO가 서명할 만큼 안정될 때에만 행동할 것이다.

그 순간은 현재 가격이 반영하는 것보다 훨씬 가까운 시점이다.

왜 나는 구매했는가

나는 매우 명확하게 한 가지를 표현하고 싶다. 나는 ETH를 보유하고 있는데, 이는 내가 신탁 책임이 있으며, 현명한 자본 배분 결정을 내려야 하기 때문이다. 내가 구매한 가격에서 ETH는 이 기준을 충족했다.

그 서사를 제쳐두고, 이 자산의 본질은: 그것이 수익을 창출할 수 있다는 것이다. 우리는 1분기 스테이킹 사업에서 94.7%의 총 이익률을 달성했다. 이는 비즈니스이지 단순한 비전이 아니다.

이는 전 세계에서 지배적인 스마트 계약 플랫폼에 안전성을 제공하며, 이 플랫폼은 지난해 수조 달러의 거래를 처리했고, 매 분기 기관 거래량이 증가하고 있다. 그리고 나는 그것의 거래 가격이 그가 구동하는 인프라의 실제 가치에 비해 상당한 할인율이 있다고 생각한다.

나는 ETH가 세계의 기축 통화가 되기를 원하지 않는다. 나는 단지 그것이 지금의 모습을 유지하고, 현재 하고 있는 일을 계속하기를 바란다.

이것만으로도 내가 구매하기에 충분하다. 마찬가지로, 이것은 내가 계속 보유하기에 충분하다.