BIT CCO Cynthia Wu 디지털 자산 산업의 고충을 해체하다: 구매하는 것은 시작일 뿐, 제대로 보유하는 것이 경쟁력이다

2026년 11월 3일, 홍콩 금융기술협회(FTAHK)는 홍콩 중환 Raffles Family Office에서 "디지털 자산 자산 관리의 진화"라는 주제로 원탁 회의를 개최했습니다. BIT의 공동 창립자이자 최고 상업 책임자(CCO)인 FTAHK 블록체인 및 디지털 자산 위원회 공동 의장인 Cynthia Wu가 초청되어 Xapo Bank 아시아 태평양 지역 책임자 Belle Leung, Anthea의 창립자이자 CEO인 Alex Pei와 함께 대화했습니다.

원탁 회의는 개인 자산 고객의 끊임없이 변화하는 요구를 중심으로 진행되었으며, 디지털 자산 수탁, 보험, 수익 제품, 구조화 제품 및 규제 발전이 어떻게 디지털 자산 자산 관리의 미래를 형성하는지에 대해 심도 깊은 논의가 이루어졌습니다. 완전한 시장 주기를 경험한 후, 가족 고객의 디지털 자산에 대한 관심은 가격에서 운영 안전으로 전환되었습니다. 수익과 구조 자체는 문제가 아니며, 핵심은 위험이 명확하게 가격 책정되고 효과적으로 분리되는지 여부입니다.

1. 가족 고객의 요구: "구매할 수 있는가"에서 "적절히 보유할 수 있는가"로

개인 자산 고객의 요구 변화에 대해 Cynthia는 3년 전의 산업 상황을 회상했습니다: 그 당시 시장은 FTX의 붕괴를 겪었고, 신뢰는 최저점에 도달했으며, 대부분의 가족은 "무엇을 사야 할까"가 아니라 "내 자금이 안전한가"를 먼저 물었습니다. 디지털 자산을 배분하고자 하는 투자자에게는 규제된 투자 도구가 없었고, 미국의 현물 비트코인 ETF는 몇 달 후에야 승인될 기회가 있었습니다.

그녀는 현재의 투자자들이 더 성숙해졌으며, 질문도 더 구체적이고 전문적이라고 지적했습니다: 자산이 어디에 보관되는지, 분리되어 있는지, 어떤 기관이 감독하는지, 투자 포트폴리오의 다른 자산과 같은 보고서에 나타날 수 있는지. 고객들은 자신이 익숙한 투자 도구 형식을 선택하는 경향이 커졌으며, 이는 BIT가 최근 스위스에서 현물 비트코인 ETF(BBIT)를 출시한 이유 중 하나입니다. 일부 가족은 감사인, 수탁자 및 투자 위원회가 모두 익숙한 방식으로 비트코인을 보유하기를 원했습니다.

"업계에서는 분명 새로운 문제가 발생할 것이지만, 가장 중요한 우려는 변하지 않았습니다: 가족들은 여전히 '내 자금이 안전한가'라고 묻고 있으며, 질문이 더 정확해졌습니다." Cynthia는 고객의 우려가 가격에서 운영 측면으로 더 많이 전환되었다고 말했습니다: 2022년의 기억이 여전히 생생하며, 거래 상대방 위험은 여전히 주요 관심사입니다. 자산 상속은 또 다른 문제입니다. "내가 사고를 당하면 이 자산은 어떻게 처리될까요?" 요구는 "구매할 수 있는가"에서 "적절히 보유할 수 있는가"로 전환되었습니다.

2. 수익 식별: 문제는 수익 자체가 아니라 출처가 불분명한 수익

이전 주기에서 대출 기관들이 연이어 파산한 후, "수익"이 많은 가족들에게 부정적인 의미로 여겨지는 현상에 대해 Cynthia는 "수익 자체는 문제가 아니며, 출처가 불분명한 수익이 문제입니다."라고 생각했습니다.

그녀는 진정한 수익은 시간과 위험의 가격 책정이라고 설명했습니다: 투자자는 일정 기간 자산을 투자하거나 명확한 위험 노출을 감수하고 그에 따라 보상을 받습니다. 따라서 위험은 제거해야 할 대상이 아니라 수익의 구성 요소이며, 핵심은 위험이 분리되고 정량화되며, 투자자가 자신이 감수하는 위험을 명확히 이해하고 있는지, 위험에 한도가 있는지, 기관의 다른 사업과 상호 분리되어 있는지입니다.

그녀는 "위험은 당신이 무엇을 하고 있는지 모를 때 발생한다"는 버핏의 명언을 인용하며, 이전 주기의 문제는 바로 여기에 있다고 지적했습니다: 문제는 수익이 아니라 위험이 합리적으로 가격 책정되지도, 효과적으로 통제되지도 않았습니다. 이에 대해 그녀는 가족들이 모든 기관에 동일한 질문을 제기할 것을 권장하며, "우리에게 먼저 질문해 주셔도 좋습니다": "내가 얻는 수익은 어떤 위험에 해당하는가? 이 위험의 경계는 어디인가?"

3. 구조화 제품: 구조는 위험을 재분배할 수 있지만 모든 위험을 제거할 수는 없다

토큰화된 펀드, RWA, 보장된 노트 등 점점 더 구조화된 제품에 대해 Cynthia는 디지털 자산을 더 안전하게 만드는지 판단하기 위해서는 먼저 "안전"의 의미를 명확히 해야 한다고 생각했습니다.

그녀는 어떤 구조도 자산 자체의 문제를 해결할 수 없다고 지적했습니다: 소프트웨어 결함, 거버넌스 실패 또는 네트워크 공격과 같은 프로토콜 수준의 위험, 가격 변동, 유동성 고갈, 야간 갭 등 시장 위험은 제품 구조를 통해 제거될 수 없습니다. 토큰화된 제품은 스마트 계약 위에서 운영되며, 오히려 자산 자체 외부에 코드 위험을 추가할 수 있습니다.

구조가 변경할 수 있는 것은 위험을 누가 부담하는가입니다. 그녀는 스위스 SIX 거래소를 예로 들었습니다: 2009년 리먼 사태 직후, SIX는 구조화된 제품을 담보 형태로 발행할 수 있도록 허용했습니다. 발행자는 거래소에 담보를 제공하고 매 거래일마다 재평가하며, 발행자가 채무 불이행할 경우 거래소는 담보를 처분하여 투자자에게 지급합니다. 이로 인해 발행자가 지급할 수 없는 위험이 크게 줄어듭니다. 그러나 더 많은 경우, 위험은 단순히 이전될 뿐입니다: 무담보 보장된 노트는 하방 위험을 줄이지만, 보호는 발행자의 약속에서만 오며, 투자자는 실제로 발행자의 신용 위험을 증가시킵니다. 미국에 상장된 비트코인 완충형 및 수익형 ETF는 구매 보호나 추가 수익을 얻는 대가로 일부 상승 공간을 포기해야 한다는 것을 보여줍니다.

"가장 경계해야 할 신호는 어떤 제품이 모든 구조가 제거할 수 없는 위험으로부터 당신을 보호할 수 있다고 약속하는 것입니다. 네트워크 자체에 결함이 발생하거나 시장이 하룻밤 사이에 30% 하락하면, 어떤 제품 구조도 이를 변경할 수 없습니다. 시장이 여전히 운영되고 있을 때만 보호가 진정으로 작용할 수 있습니다."

4. AI 에이전트 책임: 거래는 위임할 수 있지만 책임은 위임할 수 없다

미래에 가족 자산의 일부가 AI 에이전트에 의해 관리되고, 잘못된 거래에 대한 책임이 누구에게 있는지에 대한 질문에 대해 Cynthia는 이 문제가 매우 최첨단처럼 들리지만, 그 뒤에 있는 원칙은 오래전부터 존재해왔다고 말했습니다: 권한과 책임의 일치.

그녀는 책임이 모델에 의해 지워질 수 없다고 생각했습니다. 현재의 모델은 단지 소프트웨어일 뿐이며, 자산 부채표도 없고, 면허도 없으며, 주의 의무도 지지 않습니다. "AGI가 이미 도래했는지에 대한 논란이 있지만, 개인이나 회사처럼 독립된 주체로서 AI를 바라보는 현재의 법률, 규제 및 사회 기반 시설은 없습니다." 따라서 책임은 에이전트를 배치하고 그 권한을 정의하는 쪽이 져야 합니다: 에이전트가 플랫폼에 의해 제공되는 경우, 플랫폼은 한도를 실행할 뿐만 아니라 에이전트 및 그 권한이 해당 가족에 적합한지 확인해야 합니다. 가족이 스스로 에이전트를 도입하는 경우, 더 많은 책임이 가족에게 돌아가며, 플랫폼은 한도를 실행하고 완전한 감사 기록을 보존해야 합니다.

그녀는 또한 진정한 어려움이 귀속에 있다고 지적했습니다. 에이전트가 아무리 똑똑하더라도 실수를 하지 않을 수는 없으며, 좋은 결정이 반드시 좋은 결과를 가져오는 것은 아닙니다. "우리는 자산 관리 매니저의 특정 분기 손실로 인해 그를 해고하지 않으며, 대신 그의 결정 과정을 장기적으로 평가합니다. AI 에이전트에게도 동일한 기준을 적용해야 합니다. 지능이 승산을 높이지만, 경계는 한 번의 실수의 대가를 결정합니다. 당신은 거래를 위임할 수 있지만, 책임은 위임할 수 없습니다."

5. 향후 3년: 첫 번째 규제된 AI 에이전트 펀드가 등장할 것으로 기대

향후 3년 동안 디지털 자산 자산 관리에서 가장 중요한 발전에 대해 질문을 받았을 때, Cynthia는 구체적인 판단을 내렸습니다: "저는 3년 이내에 규제된 첫 번째 AI 에이전트가 관리하고 완전히 블록체인에서 운영되는 디지털 자산 펀드를 보게 될 것이라고 생각합니다. 이 에이전트의 보수도 비트코인으로 지급될 것입니다."

BIT에 대하여

BIT(구 Matrixport)는 2019년에 설립된 선도적인 글로벌 디지털 자산 금융 서비스 그룹입니다. 그룹 본사는 싱가포르에 있으며, 전 세계 7개국 및 지역에 사무소를 두고 있습니다. 견고한 거버넌스 시스템, 기술 능력 및 규정 준수를 통해 전통 금융과 디지털 자산 시장을 연결합니다.

BIT는 전 세계 기관 및 전문 투자자에게 거래, 수탁, 자산 관리, 유동성 및 자금 조달 서비스를 포함한 포괄적인 디지털 자산 서비스를 제공합니다. 또한 현실 세계 자산(RWA)의 체인 상 도입 및 응용을 지원합니다. 자회사는 싱가포르, 홍콩, 스위스, 영국, 미국 및 부탄에서 해당 면허를 보유하고 있으며, 현지 규제를 받습니다. 여기에는 싱가포르 대형 지불 기관 면허(MPI) 및 스위스 FINMA가 발급한 집합 자산 관리 면허가 포함됩니다.

현재 그룹이 관리하는 자산 규모는 600억 달러를 초과하며, 월 거래량은 700억 달러를 초과하고, 고객에게 지급한 이자의 총액은 200억 달러를 초과하며, 기업 가치는 100억 달러를 초과합니다. 2024 후룬 글로벌 유니콘 목록 및 2025 싱가포르 핀테크 유니콘 목록에 선정된 바 있습니다.

면책 조항

본 내용은 참고용으로만 제공되며, 투자 조언, 투자 제안 또는 금융 상품 구매의 초대가 아니며, 본 문서에서 언급된 제품의 공개 판매 또는 추천을 구성하지 않습니다. 본 문서에 포함된 정보는 특정 투자 전략이나 제품에 대한 추천으로 간주되어서는 안 됩니다. 디지털 자산 가격은 급격하게 변동하며, 투자는 위험을 수반하며, 과거 성과는 미래 수익을 보장하지 않습니다.