Hyperliquid 생태계 첫 번째 L2 Elysium 오늘 메인넷 출시: 왜 이것이 Hyperliquid에 중요한가?

저자: 구이, ChainCatcher

11월 9일, Kinetiq의 Layer2 네트워크 Elysium이 공식적으로 메인넷을 출시했습니다.

많은 새로운 공공 블록체인이 출시될 때 생태 프로젝트를 찾는 데 많은 노력을 기울여야 하는 것과 달리, Elysium은 공식 개방 이전에 이미 성숙한 인프라와 애플리케이션이 미리 지원을 발표했습니다. Uniswap, KyberSwap, 0x, OpenSea, Derive, xStocks, 그리고 크로스체인 프로토콜 Wormhole, Mayan에 이르기까지 거래, 유동성, 파생상품, NFT, 토큰화 자산 및 데이터 서비스 등 여러 분야를 포괄합니다.

이 출시의 "스케일"은 올해 다른 두 번의 새로운 체인 출시를 연상시킵니다: Circle의 기관급 Layer1 Arc는 9월 16일 메인넷을 출시하며 첫날 190개 이상의 생태 파트너를 모았고, 만불카드, 비자 등 11개의 전통 금융 및 결제 기관이 지원했습니다; Robinhood가 출시한 Robinhood Chain은 7월 1일 메인넷 출시 당일에도 거의 100개의 프로젝트가 지원을 발표했습니다.

Elysium의 출시는 거의 동일한 스크립트의 재출시입니다. Elysium의 특별한 점은, 새로운 금융 생태계를 제로에서 구축하려는 것이 아니라 Hyperliquid이 이미 축적한 거래 유동성, 사용자 및 시장 구조를 활용하여 애플리케이션 수용 능력을 더욱 확장하려는 것입니다.

이 차별점은 그 출신에서 시작됩니다.

1. 출신: Hyperliquid의 "자기 사람"이 가장 짧은 판을 보완하다

Elysium은 외부 팀이 핫 이슈를 타고 만든 것이 아니라 Kinetiq에 의해 구축되었습니다. ------ Hyperliquid 생태계의 주요 유동성 스테이킹 프로토콜인 kHYPE의 발행자입니다.

Kinetiq은 Hyperliquid 생태계에서 상당히 확고한 위치를 차지하고 있습니다: TVL이 12억 달러를 초과하며, 비즈니스 라인은 단일 유동성 스테이킹에서 기관 스테이킹 제품 iHYPE, 수익 제품 Earn, HIP-3 영구 거래소 배포 플랫폼 Launch 및 자영업 영구 플랫폼 Markets로 확장되었습니다. 팀 측면에서는 공개된 공동 창립자에는 익명의 개발자 Omnia, 공동 CEO Magnus Lai 및 CTO Justin Greenberg가 포함되며, 이전에 Maven 11이 주도한 175만 달러의 시드 라운드를 확보했습니다. Pier Two, Chorus One, IMC, Flowdesk, Susquehanna Crypto 등의 기관이 참여했습니다.

더 중요한 것은 그들이 해결해야 할 문제입니다. Hyperliquid은 오랫동안 구조적 불균형이 존재했습니다: 영구 계약은 독주하고 있지만, 현물 및 DeFi 애플리케이션은 항상 개선이 어려웠습니다. 체인 모니터링 데이터에 따르면, Hyperliquid의 현물 거래량은 바이낸스의 점유율이 15개월 신저점으로 떨어졌고, HIP-2의 자가 시장 메커니즘의 활동도는 2024년 Q4 이후 최저점으로 감소했습니다; 이에 비해 Solana에서 PropAMM이 주도하는 체인 현물 거래량은 HyperCore 현물의 30배 이상이며, 심지어 신생 Robinhood Chain도 HyperCore 현물량의 약 10배에 달합니다.

현물 가격 발견 기능의 결여는 Hyperliquid이 최고의 CEX 야망에 도전하는 데 가장 큰 약점이 되고 있습니다. Elysium은 바로 이 단절을 겨냥하고 있습니다: 그것은 자산 전달 경로를 완전히 연결하려고 합니다 ------ 토큰 발행 → AMM 유동성 시작 → HyperCore 현물 주문서 → HIP-3 영구 계약 시장, PropAMM 유형의 애플리케이션이 HyperCore의 주문서 데이터에 직접 접근할 수 있도록 합니다.

다시 말해, Elysium은 "Hyperliquid 생태계에 L2를 추가하는 것"이 간단한 것이 아니라, Hyperliquid이 "영구 계약 거래 플랫폼"에서 "거래 인프라 + 애플리케이션 체인"으로 진화하는 중요한 단계입니다. 이것은 생태계 내의 프로젝트가 그것을 "자기 일"로 대하는 이유를 설명합니다.

2. 기술: HyperEVM의 "차선"을 600배 확장하다

Hyperliquid이 L2가 필요한 이유는 그 의도적인 설계 선택에 뿌리를 두고 있습니다: HyperEVM의 블록은 의도적으로 매우 작게 유지되어 기본 레이어가 충분히 간소화되지만, 애플리케이션의 처리량 한계를 제한합니다.

Elysium의 해결책은 "표준 부품 조립 + 생태계 원주율 맞춤"의 조합입니다: 그것은 Arbitrum Orbit(니트로 + 표준 ArbOS)를 기반으로 한 고처리량 체인이지만, 결제 레이어는 이더리움이 아니라 HyperEVM ------ Hyperliquid의 스마트 계약 환경이며, 거래를 담당하는 HyperCore와 협력하여 배포됩니다.

성능 매개변수에서 Elysium의 목표는 초당 3억 gas, 블록당 3000만 gas, 약 100밀리초의 규범 블록 간격입니다 ------ 공식은 이를 HyperEVM의 약 60초에 3000만 gas를 처리하는 수준과 비교하여 차이가 600배에 달한다고 주장합니다. 데이터 가용성은 AnyTrust 위원회 솔루션을 사용하며, HyperEVM에 전체 데이터를 자동으로 롤백으로 발행합니다; 출금은 표준 낙관적 출금 메커니즘입니다. 정렬기 측면에서 네트워크는 Conduit의 G2 정렬기를 운영하며, 기본 아키텍처는 SOC II Type 2 보안 기준을 준수합니다.

가장 생태적 의미가 있는 설계는: Elysium은 자체 토큰이 없으며, 포인트 프로그램도 설정하지 않으며, 원주율 Gas 토큰은 HYPE입니다. 출시 구성은 단일 정렬기, 중립적인 우선 비용 정렬, 특권 거래 채널을 설정하지 않습니다; MEV 원거리 측정, Timeboost, BoLD 기반의 무허가 사기 증명 및 감사는 후속 강화 항목으로 나열됩니다.

개발자에게는 거의 "제로 마이그레이션 비용"의 체인입니다: 표준 EVM 호환성은 MetaMask, Solidity 계약, Uniswap 스타일 풀을 즉시 사용할 수 있게 합니다; 사용자에게는 유일한 인식 차이는 속도와 수수료입니다.

3. 경제 모델: HYPE의 수요 블랙홀, KNTQ의 가치 플라이휠

「HYPE가 유일한 Gas」로 설계된 것은 Elysium이 독립적인 Gas 토큰 경제를 구축할 필요가 없음을 의미하며, 네트워크 사용을 Hyperliquid의 경제 시스템에 직접 연결합니다. 각 거래는 HYPE에 대한 실제 수요를 생성합니다.

동시에 정렬기 수익도 양방향 회수 메커니즘으로 설계되었습니다. Kinetiq이 공개한 계획에 따르면, 약 50%의 정렬기 수익은 공개 시장에서 KNTQ를 재구매하고 소각하는 데 사용되며, 약 25%는 네트워크에 트래픽을 가져오는 애플리케이션에 대한 방향성 보상으로 사용되고, 나머지는 Kinetiq 재무부로 들어갑니다.

이 배분 메커니즘은 폐쇄 루프를 형성하려고 합니다: Gas 소비는 HYPE에 의해 포착되고, 일부 네트워크 수익은 재구매 소각을 통해 KNTQ로 회수되며, 애플리케이션은 트래픽 분배를 통해 인센티브를 얻습니다.

Kinetiq에게 Elysium은 단순한 독립 인프라 제품이 아니라 기존 비즈니스의 증폭기입니다: 스테이킹, 발사, 거래 및 네트워크 사용은 더욱 협동을 형성할 수 있습니다.

소식 발표 당일, KNTQ는 한때 30% 상승했으며, 시장은 이미 이 경제 모델에 반응했습니다. 그러나 재구매 메커니즘이 실제로 장기 가치를 형성할 수 있을지는 궁극적으로 네트워크 거래량과 실제 수익에 달려 있으며, 단순한 메커니즘 설계에 의존하지 않습니다.

4. 생태계: Launchpad의 "백단 전투"와 우려

Elysium 생태계에서 가장 눈에 띄는 광경은 Launchpad의 밀집한 경쟁입니다. 테스트넷이 출시된 지 몇 주 만에 10개 이상의 발사대가 입주를 발표했으며, 수천 개의 토큰이 생성되었습니다 ------ ElyScreener와 같은 데이터 도구의 출현은 "누구도 한 곳에서 모든 코인을 볼 수 없다"는 필요성 때문입니다.

메인넷 출시 첫날의 생태도는 대략 몇 가지 범주로 나눌 수 있습니다: 거래 인프라에서는 Uniswap, KyberSwap, Aero, ArcherSwap 등이 유동성 레이어를 제공합니다; 발행 레이어는 가장 치열하며, aka.fun(이전 Arc 메인넷에서 출시됨), BunnyPad, PerpMe, Oxley, Neuriio, Ascend(공식 파트너) 등이 각기 독특한 방법을 사용합니다 ------ 경매 가격 책정, 단일 거래 발사, AI 에이전트 자율 발행, 소셜 계정 토큰화; 파생상품 및 예측 시장은 Derive V3, Speculate(HIP-4 결과 시장과 연결)로 보완됩니다; NFT 및 게임은 AtlasHL, slymz, TORPOR, Frog Flip, Eloscape 등이 포함되며, Eloscape는 Robinhood Chain, HyperEVM 및 Elysium을 동시에 지원합니다 ------ 새로운 체인이 여러 "동시대 새로운 체인" 사이에 배치되는 것은 Elysium이 Arc, Robinhood Chain과 같은 계층의 새로운 체인 경쟁 좌표계에 놓였음을 의미합니다.

하지만 번영의 이면에는 우려가 있습니다. 첫째, 생태 구조가 명백히 "무게가 앞쪽으로 쏠림" ------ 30개 프로젝트 중 절반 이상이 Launchpad 및 Meme 인프라로, 이러한 애플리케이션의 사용자 생애 주기는 짧고 가치가 얕아 "현물 퍼즐을 보완하는" 대서사시를 지탱할 수 있을지 의문입니다. 둘째, 네트워크 시작 단계에서 단일 허가 정렬기, 무허가 사기 증명이 아직 출시되지 않아 보안성은 로드맵에서 여전히 "약속"에 불과합니다. 셋째, 공식적으로 명확히 토큰이나 포인트가 없기 때문에 체인에서 밀집하게 나타나는 각종 "Elysium 토큰"의 사전 판매는 사기로 간주해야 합니다 ------ 공식은 여러 차례 경고했습니다, 어떤 Elysium 토큰, 사전 판매 또는 포인트 청구도 의심스러운 것으로 간주됩니다.

결론

Elysium의 출시에 대해 돌아보면, 진정으로 주목할 만한 것은 특정 기술 지표가 아니라, 그것이 드러내는 산업 트렌드입니다: 새로운 체인 경쟁의 문턱이 재정의되고 있습니다 ------ Arc는 Circle의 기관 신용과 규제 내러티브에 의존하고, Robinhood Chain은 미국 주식의 토큰화 독점 장면에 의존하며, Elysium은 Hyperliquid 생태계 내부에서 "내순환으로 외순환을 키우는" 데 의존합니다: 영구 계약의 현금 흐름과 사용자 심리를 통해 현물 및 애플리케이션의 단점을 보완합니다.

지난 반년 동안, 솔라나의 PropAMM에서 로빈후드 체인의 RWA 현물까지, 하이퍼리퀴드는 현물 트랙에서의 뒤처짐이 여러 차례 지적되었습니다. 엘리시움의 성공과 실패는 하이퍼리퀴드가 "영구 계약의 왕" 자산과 유동성을 완전한 거래 제국의 기초로 전환할 수 있을지를 결정할 것입니다. 런칭일의 성황은 단지 입장권일 뿐입니다------현물 거래량이 실제로 활성화될 수 있는지가 이 체인이 제출해야 할 첫 번째 답안입니다.