엔화 스테이블코인 발행 1년: 첫 번째 가스 없는 사용자 는 메추리알 상인; 단일 거래 100만이 최대 한도

원문 제목：JPYC 오카베 사장 "솔직히, 성장하지 않고 있다"──발행 1년, 오산을 이야기하다

원문 저자：도치야마 나오키

원문 번역：우설 블록체인

TL;DR

· JPYC 발행 만 1년, 응용 장면 확장, 하지만 유통 규모는 내부 목표의 약 4분의 1에 불과하다. 누적 발행액은 100억 엔을 초과하였고, 현재 유통량은 30억 엔을 초과하며, 소매 결제, 기업 결제 및 해외 거래 등 장면으로 확장되었다.

· 단일 100만 엔의 발행 및 상환 한도가 성장 장애물이 되었다. 기업의 대규모 보유는 여러 차례 송금이 필요하며, JPYC와 USDC의 환전 및 일본 국내 거래소의 관련 거래 쌍 출시도 제한이나 규칙 불명확 문제에 직면해 있다.

· Upbit 상장으로 인해 상향 탈피가 발생하였고, 발행 및 상환 능력을 시험했다. 차익 거래 수요로 발행 신청이 집중적으로 몰려, 오카베는 Upbit와 Uniswap의 하루 거래액이 약 350억 엔에 달할 것으로 추정했으며, 회사는 결국 큰 사고 없이 잘 대응했다.

· JPYC는 규제 완화를 추진하고, 두 번째 해에는 유통량을 수백억 엔으로 늘릴 계획이다. 오카베는 향후 한두 달이 규칙 조정의 핵심 시기라고 생각하며; 회사는 더 많은 거래소와 블록체인 네트워크를 확장하여 매년 약 10배 성장을 목표로 하고 있다.

일본 최초의 엔화 스테이블코인 JPYC는 10월 27일 발행 1주년을 맞이했다. 지난 1년 동안 JPYC의 응용 장면은 크게 확장되었다: 로손은 POS 계산기를 통한 결제 실험을 시작하였고, 물류 대기업 AZ-COM 마루와는 약 2,300개 협력 기업에 JPYC로 결제하기로 결정했으며, 소니은행, LINE NEXT 등 대기업과의 협력도 진행 중이다. 해외에서는 JPYC가 미국 서클 체인 상 외환 인프라 StableFX의 협력 통화로 선정되었으며, 한국 Upbit 등 거래소에서 거래를 시작했다.

JPYC 회사 사장 오카베 노리타카는 사업 발전이 "예상보다 빠르다"고 회고하며, 원래 수년이 걸릴 것으로 생각했던 일이 첫 해에 연이어 발표되었다고 말했다. 그러나 응용 장면의 확장이 기대에 부응하는 유통 규모를 가져오지 못했다고 밝혔다. JPYC 회사는 9월에 누적 발행액이 100억 엔을 초과했다고 발표했지만, 오카베는 유통 상황에 대해 "솔직히, 성장은 이상적이지 않다"고 말했다. 현재 규모는 회사 내부 목표의 약 4분의 1에 불과하다.

어떤 진전이 예상보다 초과했으며, 어떤 장애물이 성장을 제약하고 있는가? NADA NEWS는 오카베에게 이와 관련하여 인터뷰를 진행했다. 지난 1년 동안 NADA NEWS는 JPYC의 발전을 지속적으로 보도하였으며, 본문 각 주제 아래에 관련 역사 보도를 첨부하여 독자들이 이 한 해의 발전 맥락을 보다 포괄적으로 이해할 수 있도록 돕고 있다.

질문: JPYC가 발행 1주년을 맞이했습니다. 이 1년을 돌아보며 어떤 느낌이 드십니까?

진전이 예상보다 빨랐습니다. 원래 수년이 걸릴 것으로 생각했던 일이 첫 해에 연이어 발표되었습니다. 특히 해외 사용에 대해 솔직히 말하자면, 저는 2년 이후에야 나타날 것이라고 생각했습니다.

JPYC는 누구나 허가 없이 사용할 수 있는 공공 블록체인에서 발행되므로, 우리가 알지 못하는 사이에 JPYC는 이미 Upbit에서 거래되고 있었습니다. 이는 긍정적인 추진력을 가져왔고, 은행과의 실질적인 협력 논의가 연이어 진행되고 있습니다.

사용 방식도 우리의 상상을 초과했습니다. 가장 먼저 가스 요금 면제 결제를 채택한 것은, 즉 사용자가 블록체인 수수료를 부담하지 않는 결제 방식은, 오히려 메추리알을 판매하는 상점이었습니다. 또한 AI 인공지능이 JPYC로 쌀을 사고파는 사례와 JPYC로 양자 컴퓨터 사용료를 지불하는 사례도 있습니다.

질문: 데이터 성과는 어떻습니까? 누적 발행액이 100억 엔을 초과하고, 현재 유통량은 30억 엔을 초과합니다.

솔직히 말하자면, 성장은 이상적이지 않다고 생각하지만, 거래량은 괜찮습니다. 달러 외의 스테이블코인 중에서 저는 엔화 스테이블코인이 유로 다음으로 3위 또는 4위에 위치한다고 생각합니다. 하지만 금액 면에서는 만족하지 않습니다.

실제로 사업을 시작한 후, 100만 엔 제한의 엄격함을 몸소 느꼈습니다. Asteria는 10억 개의 JPYC를 보유하고 싶다고 밝혔지만, 여러 번에 걸쳐서만 송금할 수 있어 잔액을 조금씩 늘려야 했습니다. 기업이 그러한 결단이 없다면, 1억 개 이상의 JPYC를 보유하기는 매우 어렵습니다.

회사 내부에서 설정한 목표와 비교할 때, 현재 규모는 약 4분의 1에 불과합니다. 그러나 달러 스테이블코인을 포함하여, 전체 스테이블코인 시장은 지난 1년 동안 약 3,000억 달러(약 50조 엔) 수준을 유지하고 있습니다.

저는 미국의 금리가 높기 때문에 사람들이 스테이블코인을 보유하기보다는 국채를 직접 보유하는 것이 낫다고 느낄 것이라고 생각합니다. 이러한 환경 속에서 우리의 성과도 나쁘지 않다고 생각합니다.

(편집자 주: JPYC 회사는 "제2종 자금 이체 사업" 등록 운영자로, 해당 범주는 단일 송금이 100만 엔을 초과할 수 없습니다. 따라서 JPYC의 단일 발행 및 상환 한도는 모두 100만 엔입니다.)

질문: 9월 17일, JPYC가 한국 Upbit에서 거래를 시작했는데, 가격이 1엔에서 크게 벗어났습니다. 그날 무슨 일이 있었나요?

그때 저는 미국에서 돌아오는 비행기 안에 있었습니다. 탑승 전에 Upbit의 공지를 보고 "JPYC는 폭등하지 않을 것"이라고 남기고 비행기에 올랐습니다. 하지만 비행기에서 내리자 상황이 완전히 변해 있었습니다. 회사는 평소 몇 개월치에 해당하는 신청을 한꺼번에 받았고, 많은 동료들이 새벽 4시까지 처리했습니다.

우리는 가격이 하향 탈피하는 상황에 대비했기 때문에, 이는 집중 상환을 초래할 수 있어 사전에 해당 비즈니스 연속성 계획(BCP)을 수립했습니다. 하지만 일반적으로 가격이 상향 탈피하는 상황은 고려하지 않기 때문에, 1엔으로 계속 발행하고 상환하는 것 외에는 다른 방법이 없었습니다.

JPYC를 DEX(탈중앙화 거래소)에 가져가면 2엔, 3엔의 가격에 팔 수 있으므로, 모두가 "빨리 발행하라"고 재촉했습니다. 그럼에도 불구하고 JPYC가 돈세탁에 사용되는 것을 방지하기 위해 신원 확인 등의 기준을 완화할 수는 없었습니다. 사건이 갑작스러워 인력을 늘릴 시간이 없었고, 평소 인력으로 대응해야 했습니다. 저는 Upbit와 Uniswap의 하루 거래액이 약 350억 엔에 달했다고 추정하지만, 우리는 결국 큰 사고 없이 잘 대응했습니다.

질문: 유통량이 한때 40억 엔을 초과했지만, 이후 30억 엔으로 다시 줄어들었습니다.

은행의 상황으로 바꾸면 이해하기 쉽습니다. 한 지역 은행의 예금 규모가 20조 엔일 때, 하루 만에 40조 엔으로 증가하고, 잠시 후 다시 33조 엔으로 줄어든다면, 일반 은행은 아마도 이미 파산했을 것입니다.

우리가 이를 잘 대응할 수 있었던 이유는 이전 B라운드 자금 조달에서 70억 엔에 가까운 자금을 모았기 때문에 자금 준비가 비교적 충분했기 때문입니다. 그 당시 누군가는 너무 많은 자금을 모았다고 생각했을 수도 있지만, 이번 사건을 통해 자금의 중요성을 다시 한번 느꼈습니다. 이번 자금 흐름의 역전에도 성공적으로 대응함으로써, 모두가 JPYC를 보다 안심하고 사용할 수 있게 되었습니다.

질문: 사용을 확대하기 위해, JPYC는 10월에 일본 공정 거래 위원회에 관련 정보를 제공했다고 발표했습니다. 이 조치의 목적은 무엇인가요?

우리는 종종 "JPYC 사용이 사용자에게 이점이 없다"고 듣습니다. 일부 상점은 JPYC로 결제하는 고객에게 할인이나 무료 배송을 제공하지만, 그 수는 여전히 많지 않습니다. 조사해보니, 많은 상점들이 신용카드나 QR코드 결제의 상인 계약을 걱정하여 할인을 제공하지 않으려는 것으로 나타났습니다.

어떤 상품에 대해 할인을 제공할지, 어떻게 할인을 제공할지는 본래 거래 양측이 자유롭게 결정해야 합니다. 일본 공정 거래 위원회는 몇 년 전 보고서를 발표하여, 상점이 현금 결제에 대해 할인을 제공하는 것을 금지하는 것이 "반독점법" 문제에 해당할 수 있다고 지적했습니다. 우리는 같은 생각이 스테이블코인 결제에도 적용될 수 있다고 생각하여, 관련 정보를 제공했습니다. 구체적인 소통 내용은 밝힐 수 없지만, 양측이 기본적인 생각에 대해 합의에 도달했다고 느낍니다.

질문: 성장 제한의 원인 중 하나인 100만 엔의 제한이 완화될 가능성이 있나요?

일본 금융청의 연구회 자료에는 스테이블코인 제도를 "검토 및 연구"할 것이라고 명시되어 있습니다.

저는 행정 용어에서 이것이 사실상 현행 제도의 조정을 암시한다고 생각합니다. 확실히 이 문제는 의제에 포함되었습니다. 그러나 최종적으로 어떻게 조정될지는 아직 불확실하므로, 운영자와 업계 협회가 적극적으로 제안을 해야 합니다.

핵심은 다음 한두 달입니다. 정책은 일반적으로 가을에 논의되며, 연초에 국회 심의를 위해 제출됩니다. 10월에서 12월의 논의에서 진전을 이루지 못하면, 아마도 1년을 더 기다려야 할 것입니다. "자금 결산법"은 대략 2년에 한 번 수정되며, 지금 충분히 의견을 표현하면 내년의 법 개정에 맞출 수 있을 것입니다.

질문: 이것이 법 수정이 필요합니까?

꼭 그렇지는 않습니다. 100만 엔의 상한선은 정부령, 성령에 의해 규정되므로, 이론적으로 일본 금융청이 그 권한 내에서 조정할 수 있습니다. 저는 가장 빠르면 내년 봄에 새로운 규칙이 시행될 가능성이 있다고 생각합니다. 예를 들어, "단일 송금이 100만 엔을 초과하지 않는다"는 "단일"이 어떻게 정의되는지? 제한이 발행, 2차 시장 유통 또는 상환 단계에 적용되는지? 이러한 측면에서 제한을 완화할 수 있도록 노력할 수 있습니다.

10월 21일, 일본 국토교통대신은 일본을 방문하는 관광객의 소비세 면세 사업에서 스테이블코인을 사용하는 방안을 연구하겠다고 밝혔습니다. 스테이블코인의 적용이 국가 정책 수준으로 상승하고 있습니다. 2022년 관련 법이 제정될 당시, 리브라(미국 페이스북, 현재의 메타가 2019년에 발표한 디지털 화폐 구상) 등의 사건의 영향을 받아, 규제 당국은 먼저 제한을 두고 사업이 소규모로 시작되기를 원했을 것입니다.

현재 전 세계가 체인 상 금융을 추진하고 있으며, 일본 국내의 분위기도 변화하여 디지털화를 통해 통화 주권을 유지할 필요성이 있다고 인식하고 있습니다. 우리는 불필요한 엄격한 제한을 두지 말 것을 계속 촉구하고 싶습니다. 현재 어느 정도 긍정적인 피드백을 받고 있습니다.

질문: 해외 스테이블코인도 같은 제한을 받나요?

USDC와 같은 해외 전자 결제 도구도 100만 엔의 상한선이 있습니다. 저는 이 중에 한 가지 고려가 있을 것이라고 생각합니다: 만약 USDC가 제한 없이 사용될 수 있다면, 달러는 빠르게 보급될 것이고, 엔화 스테이블코인도 발전하기 어려울 것입니다. 그러나 반대로 JPYC와 USDC가 매번 100만 엔의 가치만 환전할 수 있다면, JPYC도 마찬가지로 확산되기 어려울 것입니다. 불합리하고 지나치게 엄격한 제한은 점진적으로 완화되어야 한다고 생각합니다.

질문: 이것이 일본 국내 거래소의 JPYC 상장에도 영향을 미칠까요?

회. 실제 비즈니스에서 많은 사람들은 일본 국내 거래소가 JPYC와 비트코인(BTC)의 거래 쌍을 출시하려고 하더라도 100만 엔의 제한을 받을 것이라고 생각합니다. 이렇게 되면 운영자도 수익을 내기 어렵습니다. 우리는 제한을 완화하거나 규칙을 명확히 하기를 희망합니다. 연말까지의 이 논의에서 여론의 지지가 추진력이 될 것입니다. 여러분의 많은 보도를 기대합니다.

질문: 두 번째 해의 목표는 무엇인가요?

우리는 전 세계의 더 많은 거래소가 JPYC를 상장하도록 추진하고, 일본 국내의 전자 결제 도구 등 거래 서비스 제공업체가 JPYC를 지원하기를 희망합니다. 현재 일본 국내에 등록된 서비스 제공업체는 SBI VC Trade와 Coincheck 두 곳뿐이며, 우리는 업계 협회를 통해 각 회사와 긴밀히 소통하고 있습니다. 최종적으로 상장 여부는 각자의 사업 계획에 달려 있습니다. 우리는 JPYC 지원을 위한 블록체인 네트워크도 늘릴 것입니다. 현재 발행 잔액(유통량)은 수십억 엔이며, 우리는 최소한 수백억 엔으로 늘리기를 희망합니다. 저는 매년 약 10배의 성장을 달성해야 한다고 생각합니다.