상관성

Uniswap 창립자 Hayden은 X 플랫폼에 글을 올리며, 상관 거래 쌍이 형성되고 있다고 밝혔습니다. 거래량 순위 상위 5위의 토큰화된 SPY 거래 쌍은 다른 일반적인 기초 거래 쌍을 연결하는 "다리" 거래 쌍으로, 이후 주로 상관성이 높은 토큰화된 주식과 연결됩니다. 이러한 시장은 글로벌화, 프로그래머블, 저비용 및 24시간 운영의 특징을 가지고 있습니다.Hayden은 자신이 DeFi 최전선에서 9년 동안 일해왔으며, AMM이 엄청난 잠재력을 가지고 있다고 생각한다고 전했습니다. 수년간의 진화와 발전을 거쳐 AMM이 글로벌 주도권을 향해 나아가는 경로가 점점 더 명확해지고 있습니다. 토큰화는 시장의 존재 형태, 시장 조성자 및 시장 거래의 대상을 변화시켰습니다. Uniswap은 출시 이후로 계속해서 자율적으로 운영되고 있으며, 누적 거래량은 4.6조 달러를 초과하였고, 탈중앙화 거래소의 현물 거래량 비율을 1% 미만에서 20% 이상으로 끌어올렸습니다.Uniswap과 같은 AMM이 지속적으로 발전함에 따라, 그 유동성은 대부분의 금융 시장이 아직 주목하지 않은 패턴인 상관 거래 쌍을 형성하게 되었습니다. AMM은 롱테일 시장에서 제품과 시장의 적합점을 찾았으며, 대부분의 자산은 이전에 전문 시장 조성자의 관심을 전혀 받지 못했습니다. DeFi와 AMM은 시장 조성의 진입 장벽을 낮추어 더 많은 참여자에게 시장을 개방했습니다. 유동성은 위험이 가장 낮은 곳에 집중될 것이며, 전통적인 인프라에 의해 제한되어 강제로 머무는 곳이 아닐 것입니다.

암호화폐 시장 동향암호화폐 약세장이 심화되고 위험 선호도가 감소하는 배경 속에서 비트코인은 지난해 말 이후의 모든 상승폭이 완전히 사라졌습니다. 월요일 새벽 BTC는 93,600 달러 아래로 하락하며 연초 개장가 아래로 떨어졌습니다. Bitwise CIO 매튜 호건은 주요 구매자들—ETF 배분자 및 기관 채무 배분자—가 지난 한 달 동안 지속적으로 철수하여 원래 BTC의 새로운 최고치를 지탱하던 자금 유출 효과가 나타나기 시작했다고 지적했습니다. 41일 만에 암호화폐 시장의 총 시가총액은 1.1조 달러가 증발했으며, 현재 청산 규모는 10월 10일의 정점보다 약 10% 낮지만 위험 감정은 여전히 취약합니다.동시에 비트코인과 미국 기술 주식의 연관성이 빠르게 상승하고 있습니다. Kobeissi Letter 데이터에 따르면, BTC와 나스닥 100의 30일 상관관계는 0.80으로 상승하여 2022년 이후 최고치를 기록했으며, 5년 상관관계도 0.54에 달했습니다. 비트코인은 독립적인 거시 헤지 자산이 아닌 "고 베타 기술 주식"처럼 행동하고 있습니다.감정이 압박받는 동시에 외부 구조적 변화도 주목할 만합니다. 전 세계 ETF 발행량은 10월에 137개의 새로운 펀드에 도달했으며, 그중 암호화폐 ETF는 15개가 추가되어 9월의 두 배 이상입니다. 올해 전 세계 ETF 발행 총량은 918개에 달하며, 연간 1,100개를 넘어설 것으로 예상되어 역사적인 최고치를 기록할 것으로 보입니다.시장 관점에서 BitMine 의장 톰 리는 BTC가 여러 차례의 급락을 겪었지만 여전히 지난 10년 수준의 슈퍼 사이클에 있다고 강조하며, 이더리움도 유사한 경로를 걷고 있다고 생각합니다. Arete Capital 파트너 맥케나는 BTC가 단기적으로 최대 31% 하락할 위험이 있으며, 주요 지지선은 96,200, 93,300 및 86,000--91,000 달러 구간에 있다고 지적했습니다. 그는 2025년 내에 새로운 최고치를 기록하기 어려울 것으로 예상하지만, 기관의 매수와 ETF 자금의 유입에 힘입어 트럼프 임기 종료 전 BTC가 20만 달러를 돌파할 가능성이 있다고 보았습니다.4E는 투자자들에게 현재 시장이 거시적 회피, 자금 유출 및 기술 주식의 연관성 강화라는 "삼중 압박" 구역에 있다고 경고합니다. BTC의 중장기 논리는 변하지 않았지만 단기 변동성이 계속 확대될 수 있으므로 자금 흐름, 상관관계 변화 및 주요 지지 구역의 안정성을 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, CoinDesk의 보도에 따르면, 2024년 비트코인과 나스닥 지수의 동조화율은 52%에 불과하며, 30일 상관관계는 0.46으로 지난 5년 중 최저 수준 중 하나입니다.Fidelity 데이터에 따르면, 비트코인과 S&P 500 지수의 상관관계는 19%에 불과하며, 주요 자산 클래스 중 샤프 비율이 가장 우수합니다. 트럼프가 11월 6일 미국 대선에서 승리한 이후, 비트코인은 9.3만 달러를 돌파하며 새로운 최고치를 기록했으며, 나스닥 지수는 역사적 고점에서 4% 하락했습니다.Glassnode 데이터에 따르면, 비트코인의 30일 내재 변동성은 2021년의 100%에서 현재 약 60%로 감소했습니다. 세계에서 일곱 번째로 큰 자산인 비트코인은 전통적인 위험 자산과의 연관성을 점차 벗어나며 독립적인 시장 성과를 보여주고 있습니다.

ChainCatcher 메시지, Monad 성장 책임자 Intern이 X 플랫폼에 글을 올리며, Polymarket에서 트럼프 승률 곡선과 비트코인 가격 추세가 높은 정적 상관관계를 보인다고 전했습니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, GSR CEO Rich Rosenblum은 비트코인과 미국 주식이 대선이 끝날 때까지 높은 상관관계를 유지할 것이며, 비트코인은 일시적으로 "디지털 금"이 될 수 없다고 밝혔습니다.

ChainCatcher 메시지, 비트코인(BTC)과 S&P 500(SPX)의 상관관계가 0.05로 하락하여 시장의 분화를 나타냅니다. 지난 5년 동안 두 자산은 팬데믹 기간과 2021년 말에서 2022년 사이에 높은 양의 상관관계를 보였습니다. 2024년 초, 두 자산 모두 크게 상승했습니다.SPX가 지속적으로 새로운 최고치를 경신하는 동안, BTC는 약 6만 달러에서 머물고 있습니다. 2019년 이후, BTC와 SPX는 네 번의 음의 상관관계를 나타냈으며, 매번 비트코인 가격의 국소 저점을 지시했습니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, intotheblock 데이터는 최근 비트코인과 귀금속의 가격 움직임 간의 상관관계가 증가하고 있음을 보여줍니다.intotheblock은 이러한 현상이 금리에 대한 매크로 초점이 은행 위기와 미국 채무 불이행 위험으로 전환된 것과 관련이 있을 수 있다고 언급했습니다. 또한, 최근 달러 지수(DXY)의 반등도 비트코인과 귀금속 가격이 함께 하락하는 중요한 요인일 수 있습니다.（출처 링크）