파편화

유럽 중앙은행 집행위원회 위원 피에로 치폴로네는 MNI Connect 웹캐스트에서 다양한 일상 거래를 포괄하는 범유럽 디지털 결제 솔루션이 부족할 경우, 토큰화 플랫폼 간의 단편화 위험이 증가할 수 있으며, 이는 유럽의 "회복력과 통화 주권"을 약화시킬 수 있다고 밝혔습니다. 그는 유럽 중앙은행의 목표는 각 은행 간에 교환 가능하고 일상 거래에 사용될 수 있는 디지털 유로를 만드는 것이라고 지적했습니다.치폴로네는 "우리의 목표는 은행의 역할을 대체하는 것이 아니다"라고 강조했습니다. 그는 디지털 유로가 은행에 디지털 시대에서 경쟁하는 데 필요한 인프라를 제공하고, 은행이 자체 솔루션의 범위와 적용 사례를 확장하는 데 도움을 줄 것이라고 말했습니다.그에 따르면, 유럽 중앙은행은 디지털 유로 발행 여부를 아직 결정하지 않았지만, 2026년 말까지 입법 절차를 완료할 계획입니다. 프로젝트가 진행된다면, 2027년 하반기에 12개월 간의 파일럿 프로그램이 시작될 것이며, 2029년에 공식 발행될 가능성이 있습니다. 유럽 중앙은행은 2020년 10월에 현금의 보완적 디지털 결제 옵션으로서 디지털 유로 도입을 제안했습니다. 비평가들은 이 중앙은행 디지털 통화가 EU 관료들에게 주민의 지출을 모니터링하거나 심지어 통제할 수 있는 수단을 제공할 수 있다고 주장합니다. 치폴로네는 2025년 9월에 디지털 유로가 모든 유럽인이 언제든지 무료로 널리 수용되는 디지털 결제 수단을 사용할 수 있도록 보장할 것이라고 말했습니다.

레저 인사이트에 따르면, 유럽 증권 및 시장 관리국(ESMA)이 최근 발표한 《2026년 상반기 트렌드, 위험 및 취약성 보고서》에서 디지털 자산과 예측 시장이 세 개의 장을 차지하고 있습니다. 암호 자산에 관해서는, 보고서는 암호 화폐와 전통 금융 부문 간의 관계가 점점 더 긴밀해짐에 따라 위험이 존재한다고 경고합니다. 토큰화에 관해서는, 동일한 주식의 다양한 토큰화 버전이 유동성 분산을 초래할 수 있다고 지적합니다.예측 시장에 대해서는, 보고서는 유럽에서 예측 시장이 아직 눈에 띄는 발전을 이루지 못했다고 평가합니다. 이는 주요 플랫폼이 아직 EU 라이센스를 보유하고 있지 않기 때문이며, 대부분의 경우 라이센스를 취득해야 합니다. 유럽 증권 및 시장 관리국(ESMA)은 토큰화의 몇 가지 잠재적 이점을 개요하며, 여기에는 효율성 향상, 투자자 접근 확대, 프로그래머블성 및 원자 결제가 포함됩니다. 반면, ESMA는 이러한 이점이 이러한 포장 구조에서 실제로 얼마나 구현될 수 있는지에 대해 의문을 제기합니다.기초 주식의 소유권이 체인 외부에 있기 때문에 체인 상에는 단일 데이터 소스가 존재하지 않으며, 자가 관리도 이러한 구조를 통해 간접적으로만 실현될 수 있습니다. 토큰화 구조는 추가적인 중개 계층을 증가시켜 복잡성과 위험을 초래합니다. 결제 이점도 실현하기 어렵습니다. 토큰 이전이 체인 상에서 발생하더라도, 거래의 현금 부분은 일반적으로 은행 지급이나 기타 경로를 통해 별도로 결제됩니다. 이는 특정 거래에 대해 약속된 원자 결제(즉, 증권과 현금이 동시에 인도됨)가 아직 실현되지 않았음을 의미합니다.

바이낸스 창립자 CZ는 모든 블록체인에서 토큰화를 지원한다고 밝혔습니다. 그는 이것이 "조각화된 유동성" 문제를 초래할 수 있지만, 이는 업계를 발전시키는 가장 빠른 방법이며 여러 당사자가 함께 추진할 수 있다고 지적했습니다.

Bitget이 후원사로 WikiFX 전시회에 등장했습니다. Bitget CFD 수석 분석가 Lewis Huang은 "하나의 계좌로 세계에 투자하기: UEX 시대의 크로스 자산 거래 혁명"이라는 주제로 발표하였고, 현재 활동 중인 거래자들이 직면한 핵심 문제를 지적했습니다: "기회는 세계적이지만 자금은 분산되어 있습니다."이러한 현상에 대해 Bitget은 전경 거래소 UEX 개념을 제안했습니다. Lewis Huang은 거래자들이 필요로 하는 것은 더 많은 앱이 아니라 고도로 통합된 거래 생태계라고 말했습니다. Bitget UEX 구조와 크로스 자산 마진 메커니즘을 기반으로, 사용자는 하나의 계좌, 한 번의 KYC 인증 및 통합 자금 풀만으로 암호 자산, 미국 주식, 외환, 귀금속 및 글로벌 지수 등 다양한 자산을 구성할 수 있습니다. 이는 거래자들이 거시적 시장 상황이 도래할 때 빠르게 기회를 포착하고 글로벌화된 크로스 자산의 원스톱 배치를 실현하는 데 도움을 줍니다.

据 TheDefiant 报道，数据分析平台 RWAio 最新研究发现，区块链网络的碎片化每年给 RWA 市场造成 6 亿至 13 亿美元的价值损失。目前，流通中的 RWA 总价值（包括私人信贷、美国国债和大宗商品）已超过 360 亿美元。RWAio 发现，同一种资产在不同的区块链上交易价格往往不同，价格差距在 1% 到 3% 之间。同时，由于手续费和滑点，在不同链之间转移资产可能会使投资者每次交易损失 2% 到 5%。目前，以太坊持有所有 RWA 代币化价值的 52%，而 Polygon 则持有 62% 的 RWA 代币化债券。根据预测，如果到 2030 年代币化资产市场规模达到 16 万亿至 30 万亿美元，那么每年的损失可能达到 300 亿至 750 亿美元。

ChainCatcher 메시지, Multicoin Capital 파트너 Kyle Samani가 X에 게시한 내용에 따르면, 콘텐츠 코인의 가장 큰 문제는 유동성의 단편화이며, 창작자 코인이 효과를 볼 수 있을 것이라고 합니다. 그러나 각 창작자가 소유한 콘텐츠 코인이 너무 많아, 창작자조차도 스마트하게 주의를 유도할 동기가 없다는 의미입니다. 그리고 주의는 가장 희소한 자산입니다.

ChainCatcher 메시지, 독립 연구원 천젠이 X에 글을 올리며 현재 이더리움 유동성 단편화를 해결하는 방법은 주로 두 가지가 있다고 밝혔습니다. 하나는 체인 추상화로, 모든 L2 위에 또 다른 체인을 추가하여 거래를 중계하는 방법이고, 다른 하나는 "클러스터" 방식으로 해결하는 것입니다. 즉, L2 아래에 허브를 두어 중계 라우팅을 하거나, 공유 정렬기라고 부르는 것입니다.예를 들어 OP Superchain은 이러한 사고방식이며, puffer finance의 Based Rollup도 마찬가지입니다. 다만, 더 기본적인 원주율로, Native Staking 이더리움 1층의 노드가 AVS 보호의 사전 확인 방식을 통해 모든 Layer2 거래를 미리 수신하도록 합니다.사실 기술적으로 이더리움 단편화를 해결하는 것은 상대적으로 쉽습니다. 주요 장애물은 경제적 게임 이론의 측면으로, 한편으로는 이더리움 재단이 더욱 강력하고 단결해야 하며, 다른 한편으로는 이익 공유의 관점에서 균형점을 찾아야 합니다.