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분석가: 거래소 비트코인 유입량이 2월보다 50% 증가했으며, SOPR은 계속 1 이하입니다

CryptoQuant 분석가 Axel Adler Jr.는 보고서를 발표하며 현재 비트코인 시장 조정이 2월보다 더 심각하다고 지적했습니다. 거래소 비트코인 30일 평균 유입량은 12.2만 개로 상승했으며, 이는 연간 기준선인 8.2만 개를 훨씬 초과하고 2월 매도 기간의 평균 약 8만 개보다 약 50% 증가한 수치로, 13.1만 개의 상단 구간에 가까워지고 있습니다. 같은 기간 가격은 77,000-78,000 달러에서 현재 약 59,000 달러로 하락했습니다.동시에 SOPR(Spent Output Profit Ratio) 30일 평균값은 0.99로 하락하여 1의 중요한 수준 아래에서 지속되고 있으며, 이는 시장 평균이 손실 실현 상태에 있음을 나타냅니다. 5월부터 7월까지 이 지표는 61일 중 37일이 1 이하였습니다. 두 가지 지표의 중첩은 매도량과 손실 실현의 조합이 현재 조정을 2월보다 더 뚜렷하게 만든다는 것을 보여줍니다. Adler는 현재가 일시적인 압력 사건이 아니라 지속적인 매도 과정이라고 강조했습니다. 시장이 안정되기 위해서는 두 가지 신호가 동시에 나타나야 합니다: SOPR이 1 이상으로 회복되어야 하며(이는 매도하는 사람들이 더 이상 손해를 보지 않는다는 의미), 동시에 거래소 유입량이 연간 정상 수준으로 감소해야 합니다. 주요 위험은 만약 비트코인이 계속해서 대량으로 거래소에 유입된다면 공급 압력이 지속될 것이고, 시장 심리도 개선되기 어려울 것이라는 점입니다.

CryptoQuant:비트코인 aSOPR가 9일 연속 1 이상으로 유지되며, 시장에서 지속적으로 이익 실현 매도가 이루어지고 있습니다

CryptoQuant 분석가 Oro Crypto(@oro_crypto)는 비트코인의 조정 후 지출 산출 이익률(aSOPR)이 구조적 주요 영역으로 돌아왔다고 발표했습니다. 이 지표는 5월 1일부터 9거래일 연속 1 이상을 유지하고 있으며, 이는 시장이 지속적으로 이익을 실현하고 매도하고 있음을 나타냅니다.aSOPR은 체인에서 지출된 비트코인이 이익 상태인지 손실 상태인지를 측정하는 데 사용되며, 값이 1보다 크면 평균적으로 지출된 BTC가 이익을 실현하기 위해 매도되고 있음을 나타내고, 1보다 작으면 손실로 처리되고 있음을 나타냅니다. 이번 신호의 특별한 점은 그 지속성으로, 9일 연속의 시퀀스는 노이즈 간섭을 줄여주며 시장 구조가 실질적으로 전환되었음을 보여줍니다. 최근 유사한 연속 이익 시퀀스는 2025년 10월 19일부터 11월 4일 사이에 나타났으며, 이 기간 동안 BTC 역시 연속적으로 여러 날의 체인 이익 지출을 경험했습니다.시장 구조 관점에서 볼 때, 이는 비트코인이 이익 실현 매도 압력을 흡수하고 있으며, 가격 구조가 즉시 악화되지 않았음을 나타냅니다. 현재 시장은 충분한 지지 능력을 보이고 있습니다. 이 수치는 반드시 열광 단계에 진입했음을 의미하지 않으며, 오히려 시장이 손실 실현 환경에서 참여자들이 지속적으로 이익을 실현하는 단계로 전환되었음을 나타냅니다. aSOPR가 1 이상을 유지하는 한, 시장 구조는 여전히 건설적입니다: 참여자들이 이익을 실현하고 있으며, 시장은 흡수 능력을 유지하고 있습니다. 중요한 실패 수준은 명확합니다: 지표가 1 임계값을 지속적으로 하회하면, 이는 시장이 다시 손실로 토큰을 처리하기 시작함을 의미하며, 현재의 건설적 신호를 약화시킬 것입니다.비트코인은 다시 한 번 이익 상태에서 매도되고 있으며, 이 과정은 지속성을 가지고 있습니다. 이러한 지속성은 aSOPR를 시장 내부 개선을 반영하는 건설적 신호로 전환시키며, 이는 2025년 10월부터 11월까지 가장 두드러진 긍정적 시퀀스입니다.

분석: SOPR이 0.92–0.94 구간으로 하락, 거시적 마진 개선이 있지만 BTC 구조적 상승장은 아직 확립되지 않음

Bitfinex 분석 보고서에 따르면, 미국 시장의 인플레이션 하락과 금리 인하 기대 상승이 위험 자산에 심리적 지지를 제공하지만, 암호화폐 시장은 단기적인 변동성을 보일 가능성이 더 높고 일방적인 추세는 아닐 것으로 보입니다.연준의 자산 부채표 확대는 시스템적 유동성 위험을 낮추며, 역사적으로는 비트코인과 같은 희소 자산에 긍정적인 영향을 미치지만, 현재 유동성 회복 속도가 느린 편입니다. 이번 주 초 현물 비트코인 매도 압력이 다시 나타났고, 누적 매도 규모는 수십억 달러에 달했습니다. 비록 시장의 매도 흡수 능력이 이전보다 개선되었지만, 온체인 지표는 조정 후 SOPR(지출된 출력 이익 비율)이 0.92--0.94 구간으로 하락했음을 보여주며, 이는 대부분의 코인이 손실 상태에서 이동하고 있음을 반영합니다. 구조적 압력은 여전히 존재합니다.현재의 거시 환경은 암호화폐 시장에 일정한 유동성 완충 역할을 하지만, 지속적인 상승장을 지탱하기에는 부족합니다. 비트코인은 단기적으로 전술적인 반등 공간을 가지고 있지만, 장기적인 구조적 상승은 더 명확한 인플레이션 하락 신호와 지속적인 현물 수요 지지가 필요합니다.
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