Автор: OKX Ventures

Содержимое данной статьи предоставлено исследователем OKX Ventures Салли Гу и не является инвестиционной рекомендацией. При цитировании, пожалуйста, укажите источник, для повторной публикации свяжитесь с командой OKX Ventures.

Введение

С недавним упоминанием Виталика о проблемах с конечными оракулами в статье, "оракулы" вновь привлекли внимание криптосообщества. На данный момент оракулы имеют незаменимую ценность в таких областях, как страхование, финансы, случайные прогнозы, Интернет вещей и других секторах, и основная точка зрения OKX Ventures заключается в том, что пока оффлайн-данные имеют ценность, такие промежуточные решения, как оракулы, будут продолжать играть ключевую роль в повествовании всего Web3. Конкретно это касается следующих аспектов:

• В условиях постоянного развития экосистемы Web3 можно ожидать, что увеличение dapps и платформ приведет к росту спроса на вызовы данных и API через оракулы. В будущем dapp, особенно децентрализованные биржи, вероятно, будут интегрировать более одного оракула (обычно один будет основным источником данных, а 1-2 других будут использоваться для перекрестной проверки) для получения оффлайн-метаданных, чтобы избежать задержек или атак на отдельный оракул, что может привести к неприемлемым потерям для протокола (аналогично инцидентам с протоколами, такими как Venus).

• Что касается инвестиционных возможностей, хотя в традиционном DeFi оракулы, ориентированные на функцию подачи данных, в краткосрочной перспективе вряд ли смогут сломать монополию Chainlink, в оставшихся 10% рынка все еще может существовать пространство для конкуренции второго места. Кроме того, в сегментированных областях оракулы, такие как L2, кредит, NFT, DID и другие направления, имеют заметные инновационные протоколы и повествования.

• Основываясь на опыте DEX и L1, с точки зрения инкрементального рыночного спроса и новых сегментов L2/ZK, оракулы в долгосрочной перспективе не могут быть монополизированы одним победителем. Более значительный потенциал для развития и рыночное пространство все еще стоит исследовать, например, в сценариях оффлайн-вычислений, ценообразовании нестандартных активов NFT и глубокой интеграции AI/ML.

В дальнейшем мы подробно рассмотрим концепцию оракулов, их классификацию, сценарии применения и инвестиционные возможности.

Фоновая информация

Согласно недавней статье Виталика, он считает, что в будущем обязательно появится более эффективный механизм доверия для оракулов. В статье он упомянул два своих подхода к решению этой проблемы:

• Ценовые оракулы: один из них — это децентрализованный оракул с неполной криптоэкономикой, другой основан на голосовании валидаторов.

• Последний в основном восстанавливается через экстренные стратегии восстановления, а не через консенсус L1. Например, предсказатели цен полагаются на предположение о доверии, что участники голосования могут быть подкуплены и испорчены, пользователи могут заранее получить предупреждение об атаке и выйти из любой системы, зависящей от этого оракула. Такие оракулы могут намеренно предоставлять вознаграждение только после длительной задержки, поэтому, если этот протокол выйдет из строя, участники не получат вознаграждения.

• Предложение ценового оракула в основном основано на ранее предложенном механизме schellingcoin/point, представляющем собой игру в обратную дилемму заключенного.

• Его основная идея заключается в том, чтобы сохранить простоту цепочки и избежать прямого жесткого разветвления цепочки из-за сбоя отдельного оракула.

• Более сложные оракулы правды: используются для сообщения более субъективных фактов, чем цена.

• Похожи на некую децентрализованную судебную систему, основанную на неполной криптоэкономике DAO.

• Rocket Pool Oracle DAO состоит из узлов, что также должно соответствовать ожиданиям Ethereum относительно развития оракулов.

• Однако, судя по мысли Виталика, он, похоже, больше склоняется к первому варианту, основанному на сложной теории игр.

Данные о рынке

Наблюдая за общими данными о рынке оракулов, Chainlink по-прежнему занимает лидирующую позицию. В сегментации всего рынка DeFi оракулы как ключевое промежуточное решение не получили большого внимания, что отчасти связано с тем, что большинство протоколов не имеют реальных примеров использования, а также с тем, что обычные пользователи рынка не имеют мотивации для обучения.

• Однако стоит отметить, что, если посмотреть на последние позиции на рынке, такие как Band и UMA, их цены на токены исторически также показывали неплохие результаты.

• Кроме того, такие протоколы, как Gelato, предоставляющие услуги автоматизации, межсетевого взаимодействия и оффлайн-вычислений, благодаря хорошим основам, с постепенным увеличением полезности токена также ожидают значительного потенциала.

• С увеличением числа разработчиков и появлением новых dapps спрос на вызовы данных и API через оракулы не может обратным образом уменьшиться. Огромный неактивированный рыночный прирост может привести к росту сектора.

Таким образом, мы считаем, что оракулы, особенно вертикальные оракулы в сегментированных областях, по-прежнему могут рассматриваться как инвестиционное направление, на которое стоит обратить внимание в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Интерпретация оракулов

1.1 Концепция

Оракул (oracle) обычно рассматривается как мост между данными на цепочке и вне цепочки. Проще говоря, оракул — это промежуточное решение, предоставляющее надежные оффлайн-данные для блокчейн-проектов.

Основная причина, по которой нам нужны оракулы, заключается в том, что текущее доверие, создаваемое самой блокчейн-технологией, все еще недостаточно для удовлетворения всех потребностей верхних приложений, поэтому оракулы должны вносить больше доверия:

• В настоящее время объем данных вне цепочки и на цепочке по-прежнему неравномерный; по сравнению с реальным миром, который имеет богатые типы данных и огромный объем данных, данные в мире на цепочке далеко не достаточны для того, чтобы полностью развиваться независимо от оффлайн-данных. В настоящее время подавляющее большинство протоколов не смогут выжить без подключения к оракулу.

• Вот почему многие говорят, что оракулы для блокчейна — это ++"необходимое зло"++. ++Когда-нибудь, когда объем данных на цепочке превысит объем данных вне цепочки и станет достаточно большим, нам больше не потребуется полагаться на оракулы или подобные промежуточные агенты, что также является основной причиной, по которой многие DEX и DeFi протоколы так упорно стремятся к дизайну, основанному на нативных решениях без оракулов.++

Блокчейн — это закрытая система, которая не может напрямую подключаться к сети, смарт-контракты не могут напрямую запрашивать определенную информацию из Интернета и реального мира, включая цены акций, валютные курсы, окончательные результаты президентских выборов и т. д., и из-за механизма консенсуса также требуется надежная третья сторона для проверки данных. Поэтому оракулы больше похожи на брокера, который связывает доверие между данными на цепочке и вне цепочки.

Важно отметить, что ключевая проблема, которую решают оракулы: не в том, как получить информацию из реального мира (на самом деле любой, включая вас и меня, может загружать оффлайн-данные в цепочку), а в том, ++как помочь блокчейну доверять информации из реального мира++ (даже если вы и я загружаем оффлайн-данные в цепочку, это бесполезно, никто не будет верить, и, следовательно, никто не будет использовать, здесь, конечно, также возникает вопрос честных узлов).

Доверие возникает из общения, а не просто из соединения. Поэтому внутренняя ценность оракула зависит от того, насколько хорошо он открывает каналы общения между данными на цепочке и вне цепочки, то есть от того, как он пересылает, проверяет и фильтрует информацию, чтобы ввести доверие в данные из реального мира. Таким образом, ключевым моментом для оценки качества оракула является понимание, насколько он "++достоин доверия++".

1.2 Классификация

В зависимости от формы, мы можем разделить оракулы на программные и аппаратные:

• Программные оракулы: предоставляют услуги API/SDK, помогающие протоколам получать и передавать данные с серверов третьих сторон, такие как цены на товары, индексы погоды, номера рейсов и т. д.

• Аппаратные оракулы: аппаратные оракулы широко используются в IoT, часто встречаются в виде электронных датчиков и сборщиков данных.

В зависимости от источника данных, их можно разделить на централизованные и децентрализованные оракулы:

• Централизованные оракулы: обычно интегрируют только одного надежного третьего лица, такого как государственные учреждения, официальные организации, компании с хорошей репутацией и т. д. Их преимущество заключается в том, что они могут отделить данные от ненадежных операционных систем локальных устройств, предотвращая подделку и потерю данных. Недостаток заключается в том, что единый централизованный источник данных создает риск единой точки отказа.

• Децентрализованные оракулы: децентрализованные оракулы — это оракулы с распределенным механизмом консенсуса, также называемые консенсусными оракулами. Они получают данные из нескольких, а не из одного внешнего источника, поэтому они более надежны и не требуют доверия.

Централизованные против децентрализованных

Централизованные оракулы имеют преимущества в эффективности и осуществимости. Децентрализованные оракулы, благодаря наличию дискретных многосетевых узлов и процесса перекрестной ссылки, более заслуживают доверия и безопаснее.

Когда эффективность не является основной целью, централизованные решения не являются наилучшим выбором. Очевидно, что информация, предоставляемая одним узлом, может быть предвзятой и авторитарной, в этом случае авторитет исходит от деспотизма, а не от его надежности.

Из-за требований и опасений по поводу управления рисками доверия большинство приложений DeFi в основном напрямую используют децентрализованные оракулы третьих сторон, такие как Chainlink, а не создают простые централизованные оракулы или запускают узлы для переноса оффлайн-данных в цепочку (подчеркиваем, что даже если проект или индивидуум загружает данные в цепочку, они не смогут получить доверие сообщества).

1.3 Сценарии применения

В 2021 году в белой книге Chainlink 2.0 впервые был введен концепт DON (децентрализованная сеть оракулов). DON — это сеть, поддерживаемая группой узлов Chainlink, которая позволяет Chainlink предоставлять внешние данные в блокчейн через оффлайн-вычисления без доверия. Для достижения этой цели Chainlink запустил ряд продуктов и услуг, таких как VRF, Keepers, CCIP, что еще больше открыло возможности оракулов в приложениях web3. На следующем изображении мы перечислили примеры применения оракулов в различных сценариях, таких как DeFi, NFT, GameFi, Social, DAO, межсетевое взаимодействие и т. д.:

1.4 Карта рынка

Мы считаем, что можно использовать три измерения для простой классификации оракулов:

Это зависит от конкретной функции, источника данных и способа обработки данных.

1. В зависимости от ++конкретной функции++, помимо распространенных DeFi оракулов, здесь перечислены три распространенные категории: кредитные оракулы, NFT оракулы и оракулы идентификации (DID).

2. В зависимости от ++источника данных++, можно выделить три типа: оракулы первого лица, оракулы третьего лица и многопартнерские оракулы.

3. В зависимости от ++способа обработки данных++, можно выделить пять типов: оракулы на основе теории игр, оракулы на основе репутации, оракулы на основе залога, оракулы на основе криптографии и оракулы на основе агрегирования.

Ожидания инвестиционных возможностей

2.1 Мнения

**A. В традиционном направлении оракулов DeFi, ориентированном на функцию подачи данных, в краткосрочной перспективе вряд ли кто-то сможет сломать монополию Chainlink (доля рынка 80-90%). Однако в оставшихся *10% рынка все еще может существовать пространство для конкуренции второго места:*

Один из проектов имеет инновационный механизм консенсуса, Виталик предложил два подхода, которые могут привести к теоретическим проектам в будущем.

• Сосредоточение на теории игр, в сочетании с PoS/PoW.

• Форма DAO-комитета/децентрализованного суда.

Другой проект значительно улучшает функциональную стоимость, подача данных или генерация случайных чисел дешевле, чем у Chainlink, например, Redstone, Ontropy и другие, утверждающие, что их подача данных может быть на 80-100 раз дешевле, чем у традиционных решений, таких как Chainlink. Поскольку, как правило, только при значительном снижении затрат на вызов, проекты DeFi или gaming могут рассмотреть возможность замены Chainlink на другие сервисы.

B. В сегментированных областях оракулы, такие как L2, кредит, NFT, DID и другие направления, имеют потенциальные возможности:

L2 оракулы в основном являются нативными решениями для экосистем op/zk, низкая задержка и безопасность должны быть основными факторами беспокойства, а подача данных менее важна.

• Необходимо учитывать прогресс расширения Chainlink на не-EVM различных цепочках; если на какой-либо цепочке подача данных уже в значительной степени монополизирована Chainlink, конкуренция значительно усложнится.

• L2 оракулы в значительной степени должны соответствовать требованиям ++высокочастотной торговли++ для производных торговых площадок (L2 может обеспечить более высокую поддержку tps, что позволяет поддерживать децентрализованную торговлю производными на цепочке), аналогично протоколам, таким как Pyth, Empiric, которые предлагают более детализированную подачу данных или более надежный процесс интеграции данных (например, прямое интегрирование и верификация данных первой стороны на цепочке, что устраняет необходимость в оффлайн-узлах).

• Если дизайн токеномики будет разумным и добавит больше полезности (дизайн токеномики Chainlink подвергался критике за отсутствие полезности, но позже появились такие решения, как LinkPool, которые активировали ликвидность в определенной степени), мы считаем, что обычно цена токена протокола оракулов может ожидать более стабильного поведения.

Кредитные оракулы, сочетающие теорию расширения кредитов на цепочке, могут взорваться в следующем цикле.

• Совершенствование и укрепление системы кредитной оценки на цепочке является предпосылкой для создания страхования и механизмов возмещения на цепочке, поэтому они играют важную роль в развитии и эволюции всего DeFi. В вышеупомянутых картах рынка мы уже привели несколько примеров кредитных оракулов: CreDA\Cred Protocol\LedgerScore\Spectral\Credora: Infrastructure for Institutional Credit, и др.

• В этом конкретном сегменте мы считаем, что следует больше сосредоточиться на различиях в верификации и интеграции данных на цепочке (покрытие данных на цепочке, способность очистки и точность кредитной оценки). Кроме того, если команда имеет сильный финансовый инженерный фон или актуарные способности, это будет хорошим плюсом.

• В то же время мы также отмечаем, что интеграция оффлайн-кредитных систем в цепочку будет сложнее, чем ожидалось:

• С одной стороны, отдельным проектам трудно напрямую взаимодействовать с социальной кредитной системой какой-либо страны; ключевой вопрос может заключаться в том, действительно ли оффлайн-экономическая деятельность может подтвердить кредитоспособность на цепочке. Однако такие проекты, как Spectral Finance, которые имеют сильные возможности BD и сотрудничают с крупными кредитными рейтингами в США, могут быть хорошим решением.

• С другой стороны, интеграция открытых кредитных данных на цепочке сама по себе не требует высоких барьеров (теоретически команды облачных технологий традиционного Интернета могут разработать и внедрить соответствующие функции).

NFT оракулы в основном делятся на два подхода:

Один из них — это взвешенная средняя по времени (TWAP), хотя также используется и скользящая средняя.

• В настоящее время невозможно реализовать VWAP из-за недостаточного объема торгов; учитывая, что NFT сами по себе являются неликвидными и неоднородными, в краткосрочной перспективе мы также не можем предвидеть реализацию NFT VWAP.

• Chainlink, DIA и несколько традиционных DeFi оракулов уже предоставляют услуги TWAP для NFT, многие будут напрямую использовать решение TWAP от Chainlink.

• После общения с соответствующими техническими командами мы склонны считать, что в настоящее время большинство функций TWAP для NFT все еще находятся на начальном этапе, и способы интеграции имеют определенное пространство для оптимизации, но в целом этот направление не имеет больших перспектив.

Другой подход — это использование оценки цен с помощью AI/ML и оффлайн-вычислений, который, по нашему мнению, имеет более перспективные возможности.

• В будущем можно провести некоторые горизонтальные интеграции, трансформировавшись в полноценное приложение для анализа данных NFT + покупки + оценки (вход в поток и активация ликвидности для NFT) — это неплохой потенциальный сценарий.

• Однако такие решения, поскольку алгоритмы не являются открытыми, в основном являются черными ящиками, и трудно получить доверие к соглашениям о сотрудничестве (например, Upshot, Banksea, хотя они достигли неплохих результатов на уровне финансирования, но из-за того, что проекты трудно создать источники дохода или выпустить токены в краткосрочной перспективе, прибыль зависит от других производных бизнесов, таких как анализ данных кошельков и сборы за интеграцию рынка).

• Подобные открытые ML, такие как Nabu, могут быть неплохим прозрачным решением, но их будущая прибыльность все еще трудно предсказать. Однако если подобные протоколы смогут трансформироваться в DAO открытых ML моделей + выпуск токенов, ссылаясь на коммерческие идеи в безопасном сегменте, такие как Forta/Go+, теоретически у них также есть хорошие перспективы для развития.

DID оракулы идентификации представляют собой услуги протоколов, которые собирают данные пользователей вне цепочки для необходимой верификации идентичности и построения социальных графов, и этот сегмент имеет высокую ценность в долгосрочной перспективе.

• Команда CanDID (DECO) от Chainlink пытается создать децентрализованную инфраструктуру идентификации на цепочке, полагаясь на высоко оптимизированные технологии многопартийных вычислений и нулевых знаний. Похожие проекты, такие как legalDAO, Intuition и другие zkDID, также предлагают аналогичные решения через проектирование услуг верификации идентичности в формате DAO-комитета.

• Однако в настоящее время большинство наблюдаемых идентификационных оракулов в основном централизованные, с низкими барьерами (хотя большинство планирует в будущем трансформироваться в децентрализованные формы, но их фактическая реализация трудно проверить).

• Также необходимо уделить особое внимание процессу верификации (например, каково качество узлов, насколько надежна верификация) и хранению (что используется и как это реализуется).

2.2 Примеры

Согласно вышеизложенным инвестиционным мнениям, мы выбрали по одному примеру для простого анализа в каждом сегменте для справки.

Таким образом, OKX Ventures считает, что с постоянным развитием блокчейн-технологий оракулы в следующем цикле все еще будут играть незаменимую важную роль в криптосекторе, и больший потенциал для развития и рыночное пространство все еще стоит исследовать, например, в сценариях оффлайн-вычислений, ценообразовании нестандартных активов NFT и глубокой интеграции AI/ML. Мы также будем внимательно следить за инновационными протоколами и инвестиционными возможностями в области оракулов.