Переписывание сценария 18-летней давности, окончание приостановки работы правительства США = цена биткойна взлетит?

Автор: Chloe, ChainCatcher

Правительство США скоро завершит приостановку работы, которая длилась 40 дней. Наконец, 9 ноября вечером появилась надежда: Сенат США достиг предварительного временного соглашения с голосованием 60 против 40, продлив финансирование правительства до 30 января следующего года. Ожидается, что в краткосрочной перспективе правительство возобновит свою работу. Трамп сказал журналистам: "Похоже, что закрытие правительства скоро закончится."

Согласно отчету CNN, несколько источников в Сенате подтвердили, что лидеры Сената достигли межпартийного временного соглашения, которое положит конец самой длительной в истории приостановке работы правительства.

В данный момент это лишь "приостановка" приостановки, процесс принятия соглашения займет несколько дней

Это самая длительная приостановка работы правительства в истории США, начавшаяся 1 октября с началом финансового года. Причина в том, что Республиканская и Демократическая партии не смогли достичь консенсуса по новому бюджету на финансовый год, особенно по поводу продления налоговых кредитов на медицинское обслуживание и сокращения численности федеральных сотрудников, продвигаемого администрацией Трампа.

Согласно недавно достигнутому соглашению, Сенат проведет голосование по новым поправкам к Закону о доступном медицинском обслуживании (Affordable Care Act), известному как Обамакэр, в декабре. Источники сообщают, что у Демократической партии достаточно голосов для поддержки этого соглашения, что может помочь принять законопроект и открыть правительство. Соглашение также включает отмену предыдущего указа Трампа о сокращении некоторых федеральных сотрудников и добавляет положения, предотвращающие повторение подобных действий.

Кроме того, соглашение обеспечит продление финансирования программы продовольственных талонов (food stamps) до финансового года 2026, чтобы избежать дальнейшего удара по домохозяйствам с низким доходом.

Однако Reuters также отмечает, что соглашение, измененное и принятое Сенатом, все еще требует одобрения Палаты представителей, и после голосования его необходимо будет передать Трампу для подписания. В данный момент можно говорить лишь о "приостановке" приостановки.

Общая ситуация близка к 2018 году, окончание приостановки = восстановление биткойна?

Согласно отчету ABC, Бюджетное управление Конгресса США оценивает, что приостановка работы правительства в 2018-2019 годах привела к убыткам в 11 миллиардов долларов, а текущая приостановка длится дольше и имеет более глубокие последствия. В настоящее время общий счет Министерства финансов (TGA) увеличился до 1 триллиона долларов, что вывело с рынка около 700 миллиардов долларов ликвидности, что привело к нехватке наличных в банках, а использование постоянного репо-инструмента (SRF) Федеральной резервной системы достигло рекорда.

Криптовалютный рынок оказался в тяжелом положении: цена биткойна упала до примерно 102600 долларов, за две недели снизившись более чем на 10%, с исторического максимума в начале октября упав на 18%. Команда аналитиков биржи BitMEX в последнем отчете отметила, что эта приостановка ускорила спад бычьего рынка биткойна, основным механизмом которого является аномальное увеличение общего счета Министерства финансов (TGA).

Во время приостановки федеральные учреждения приостановили необязательные расходы, но налоги и выпуск долговых обязательств не остановились, что привело к тому, что остаток на TGA резко возрос с первоначального минимума до 1 триллиона долларов, что эквивалентно тому, что государственные учреждения вывели из частной финансовой системы около 700 миллиардов долларов ликвидности, которые могли бы быть использованы для банковского кредитования, инвестирования в фонды денежного рынка или распределения рисковых активов, теперь заблокированы на счетах правительства и полностью недоступны для обращения, что в итоге усугубило нехватку наличных в банковской системе, а использование постоянного репо-инструмента (SRF) Федеральной резервной системы достигло исторического максимума, что показывает, что финансовые учреждения борются за краткосрочный оборот средств. Эта ликвидная нехватка не только снизила глубину торгов биткойном, но и побудила инвесторов ускорить фиксацию прибыли: держатели OG недавно распродали часть своих позиций, что еще больше увеличило коррекцию.

Обращаясь к приостановке работы правительства США и цене биткойна, можно заметить, что 35-дневная приостановка (тогдашний рекорд) в 2018-2019 годах пришлась на конец медвежьего рынка криптовалют, когда биткойн упал с примерно 4014 долларов до минимума в 3600 долларов, что составило снижение примерно на 6-10%, отражая общую распродажу рисковых активов в условиях экономической неопределенности. После окончания приостановки, в начале 2019 года, когда правительство вновь открылось, биткойн рос в течение семи дней подряд, начав пятимесячный рост с увеличением почти на 300%, от минимума до более чем 5000 долларов.

Это восстановление было вызвано не только восстановлением рыночных настроений, но и последующим вливанием ликвидности и ростом глобального аппетита к риску. В то время как текущая приостановка в 2025 году уже превысила рекорд в 40 дней, общая ситуация ближе к 2018 году. Аналитик Ash Crypto отметил: "После последнего открытия правительства США биткойн начал пятимесячный рост, увеличившись более чем на 300%." Бывший Arthur Hayes добавил, что эта коррекция является следствием чисто макроэкономического кризиса ликвидности, четырехлетний цикл биткойна еще не завершен, эффект халвинга и приток ETF все еще будут способствовать долгосрочному росту.

Тем не менее, текущая рыночная среда значительно отличается. Институциональные средства, приходящие через биткойн ETF, различия в глобальной монетарной политике и неопределенность администрации Трампа могут сделать траекторию этого восстановления отличной от предыдущих. История может служить ориентиром, но не может быть полностью воспроизведена.

Трамп легко заставляет демократов пойти на уступки, что усугубляет раскол внутри партии

В настоящее время раскол внутри Демократической партии усиливается, центристы, уходящие на пенсию или находящиеся в сложной избирательной ситуации сенаторы стали ключевыми голосами для этого компромисса, позволив демократам положить конец мучениям от приостановки работы правительства, но это также вызвало гнев левых активистов, которые рассматривают это как упущенную возможность противостоять сокращению правительства со стороны республиканцев и авторитаризму Трампа.

Сенатор от Вирджинии Марк Уорнер выступил против, заявив, что это соглашение позволило республиканцам сделать лишь небольшой шаг назад, и жесткая стратегия Трампа сработала: он продолжает свои поездки по странам и играет в гольф, полностью отказываясь от переговоров, лишь в последний момент предложив обещание голосования в декабре, что успешно заставило демократов пойти на уступки.

BBC предупреждает, что это полностью подтверждает эффективность "тактики жесткой затяжки" при преимуществе республиканцев в Сенате, но также оставляет миллионы людей без медицинского обслуживания. Приостановка работы правительства, вероятно, станет нормой для функционирования правительства США, и в течение следующих 5 лет риск приостановки значительно возрастет. Если Конгресс не проведет реформы, экономика и уровень жизни будут продолжать использоваться как политический инструмент.