Следующее десятилетие цепочных транзакций: CMO AvoDex Майкл говорит о Perp DEX, AI стратегиях и самоуправляемых транзакциях

Автор: независимый исследователь Jason × AvoDex

Jason: Многие узнали о тебе через AvoDex, но ты уже долгое время работаешь в этой сфере. Можешь рассказать о себе?

Michael: Я занимаюсь алгоритмической торговлей и AI-рынковой аналитикой более девяти лет. Начав в Германии, сейчас живу между Калифорнией и Бали — этот образ жизни сам по себе является моим определением свободы.

Ранее я работал в маркет-мейкере и на собственном опыте узнал, как работает микроструктура рынка — ордерный поток, слои ликвидности, управление спредами. Этот опыт дал мне совершенно иное понимание "глубины": это не цифры на экране, а то, сколько реального удара может выдержать рынок в экстремальных условиях.

Затем я последовательно основал несколько проектов:

• Deep Alpha One: платформа для обнаружения торговых индикаторов на основе AI, сосредоточенная на экосистеме TradingView;

• Shadowtrader.io: медиа-платформа для трейдеров технического анализа;

• Next2x.io: система раннего распознавания импульсов на основе AI, основная идея которой заключается в том, чтобы увидеть активы до того, как они станут популярными.

Эти проекты выглядят по-разному, но исходная проблема одна и та же: почему лучшие торговые инструменты на рынке недоступны обычным людям? Я постоянно пытаюсь ответить на этот вопрос.

Jason: Ты рано начал следить за HyperLiquid и участвовал в его развитии. Как этот опыт повлиял на твое понимание направления развития ончейн-торговли?

Michael: Это был поворотный момент.

Когда HyperLiquid еще не был полностью понят рынком, я начал следить за ним и участвовать в его развитии. Этот опыт впервые убедил меня в том, что децентрализованный ордербук — это не идеал, оставшийся на уровне концепции, а путь, который можно реализовать через инженерные решения. Ончейн-исполнение, самоуправляемые активы и реальная рыночная глубина могут существовать одновременно.

Я не ждал, пока HyperLiquid станет успешным, чтобы поверить в этот путь; я уже тогда считал, что это будет следующим шагом для бирж.

Jason: С более макроэкономической точки зрения, как ты смотришь на эволюцию индустрии бирж?

Michael: Я вижу очень четкую историческую линию.

• Первое поколение — CEX (Binance, OKX, Coinbase): Они решили проблемы ликвидности и пользовательского опыта, но пользователи должны доверять платформе, передавая свои активы на хранение, а также доверять механизмам управления рисками и расчетов платформы. После FTX все больше людей осознали, что за торговлей скрывается уровень контрагентского риска, который нельзя игнорировать.

• Второе поколение — AMM и DeFi (Uniswap, Curve): Активы вернулись в кошельки пользователей, все прозрачно и контракты подлежат проверке. Но когда дело доходит до высокочастотной торговли, кредитных продуктов и более сложных потребностей в управлении рисками, AMM все еще имеет ограничения по эффективности капитала, глубине и качеству исполнения.

• Следующий шаг — Perp DEX с ончейн-ордербуком и бессрочными контрактами: Он пытается объединить преимущества обоих путей: глубину и эффективность исполнения, близкие к CEX, и самоуправление и прозрачность DeFi. HyperLiquid уже доказал, что этот путь имеет реальный рыночный спрос.

Эта эволюция не случайна. Каждое новое поколение продуктов отвечает на проблемы, которые не были решены предыдущими торговыми платформами. Для меня Perp DEX — это не просто новая категория продуктов, а сигнал о том, что ончейн-финансовая инфраструктура созревает.

Jason: Ты только что упомянул, что экстремальные условия выявляют структурные проблемы централизованных платформ. Был ли у тебя опыт, который действительно заставил тебя осознать необходимость изменения этой модели?

Michael: Да. Падение во второй половине прошлого года сильно повлияло на меня.

В тот день у меня были позиции на нескольких CEX. Когда цена быстро упала, я хотел скорректировать свои позиции, но некоторые ордера не смогли выполниться, а перевод средств и вывод были ограничены. Рынок менялся, а я не мог вовремя распорядиться своими активами.

В конце концов, моя прибыльная позиция была принудительно закрыта ADL. Я действительно потерял деньги, но то, что я не мог принять, — это не только сам убыток, а то, что, когда риск реализовался, я даже не имел полного права распоряжаться своими активами. ADL — это не случайное явление, а механизм, прописанный в правилах платформы. Просто большинство пользователей не осознают его влияние, пока не произойдет экстремальная ситуация.

В тот момент я понял, что это не просто проблема одной платформы, а структурная проблема, с которой сталкивается модель кастодиальной торговли: платформа контролирует правила и активы пользователей; в экстремальных условиях пользователи часто могут только пассивно принимать результаты обработки платформы.

После этого я решил создать биржу, где активы пользователей никогда не будут затронуты. Это также является основной причиной, по которой я присоединился к AvoDex.

Jason: Похоже, что эти переживания также повлияли на твое восприятие торговых продуктов. Давай поговорим о AvoDex, над каким проектом вы сейчас работаете?

Michael: Основная идея AvoDex заключается в том, что ончейн Perp DEX не должен обслуживать только профессиональных трейдеров, но также не должен жертвовать глубиной ради снижения порога входа. Эти две вещи могут быть достигнуты одновременно.

• Что касается глубины ликвидности: Мы разработали собственный движок для свопов и продолжаем оптимизировать стабильность системы и эффективность свопов. Согласно данным платформы, общий объем торгов уже превысил 2,1 миллиарда долларов, охватывая 70 торговых рынков, а суточный пик превысил 53 миллиона долларов. Глубина очень важна для реальных трейдеров — даже разница в один базисный пункт может напрямую повлиять на стоимость входа и выхода больших позиций.

• Что касается типов активов: Мы не только сосредоточены на криптоактивах, но также исследуем ончейн-торговые рынки, связанные с не Перечислено активами, такими как OpenAI и SpaceX, позволяя пользователям выражать свои суждения о этих активах через контракты. Связь между традиционными финансовыми активами и ончейн-рынками ускоряется, а Perp DEX имеет больше пространства для инноваций в продуктовых комбинациях и торговых сценариях.

• Что касается автоматизированных стратегий на основе AI: Это то, что меня больше всего волнует и что наиболее непосредственно связано с тем, чем я занимался последние девять лет. AI в торговле — это не просто трюк, это настоящий рычаг. У институциональных трейдеров есть количественные команды, а у розничных трейдеров их нет, это структурная несправедливость. Мы интегрировали такие инструменты, как сеточная торговля, роботы для регулярных инвестиций, стратегии Мартингейла и автоматическое ребалансирование, AI помогает в настройке параметров, стратегии выполняются прозрачно на платформе, а активы всегда находятся в кошельке пользователя. Вы устанавливаете логику, система работает за вас, и вам не нужно следить за рынком 24 часа в сутки. Это способ предоставить инструменты уровня институциональных трейдеров обычным людям.

Jason: Какие планы после TGE?

Michael: TGE — это начало, а не конец.

• Первая фаза после TGE: Мы продолжим развивать Mining Pool и программу амбассадоров. Основное внимание этих механизмов не на создании краткосрочного ажиотажа, а на том, чтобы KOL сообщества, создатели контента и операторы могли участвовать в росте платформы через реальные вклады.

• Рынок прогнозов: Это также в дорожной карте. Polymarket подтвердил это направление, но оно изолировано. Мы хотим объединить рынок прогнозов и торговлю контрактами на одной платформе — один аккаунт, один интерфейс, без необходимости переключаться между кошельками. Выборы, важные события, ончейн-этапы — ваши суждения напрямую превращаются в ончейн-позиции.

• Кроссчейн и DAO-управление: Мы надеемся, что AvoDex в конечном итоге станет платформой, в которой сообщество будет совместно участвовать в строительстве и управлении, а не платформой, где команда всегда принимает решения в одностороннем порядке.

Jason: Наконец, если бы ты мог в одном предложении охарактеризовать, какую платформу хочет создать AvoDex, что бы ты сказал?

Michael: Я в этой индустрии девять лет и видел, как многие проекты поднимались и падали. Их неудачи чаще всего не из-за плохих технологий, а потому что они никогда не стояли на стороне пользователей.

Мы создаем AvoDex не потому, что это бизнес. А потому что я сам был тем человеком, который в экстремальных условиях оказался заблокированным на CEX и не мог управлять своими позициями. Я знаю, что такое чувство беспомощности.

Децентрализация — это не просто лозунг, это обещание — ваши активы в ваших руках, правила прописаны в контрактах, любой может проверить, и никто не может отключить их, когда они вам больше всего нужны.

Сообщество для нас — это не источник трафика и не группа пользователей, которые начинают участвовать только после запуска проекта. Настоящая децентрализованная платформа должна позволять сообществу участвовать в строительстве от продукта и правил до управления. Члены сообщества не являются сторонними наблюдателями, а соучредителями, определяющими, насколько далеко может зайти платформа.

AvoDex хочет доказать, что торговая платформа не должна полагаться на контроль активов пользователей для создания эффективности, а профессиональные инструменты не должны принадлежать только институциональным трейдерам. Активы принадлежат пользователям, правила открыты и прозрачны, и сообщество может участвовать в долгосрочном строительстве платформы — вот как мы считаем, что должна выглядеть ончейн-торговля.

AvoDex — это не продукт, созданный командой в одностороннем порядке, а платформа, построенная группой людей, верящих в одно и то же. Увидимся 1 июля.

TGE AvoDex запланирован на 1 июля 2026 года.