Отчет SuperEx: Ежемесячный отчет по управлению частным капиталом

Июльский рыночный обзор

В июле 2026 года рынок криптоактивов постепенно восстановился после глубокой уклончивой позиции в июне, однако восстановление было неравномерным. В начале месяца BTC находился на уровне около 60,003.76 долларов, в середине и конце июля он временно преодолел 65,000 долларов и достиг 66,505.12 долларов по историческому снимку CoinMarketCap от 21 июля; затем, под влиянием фиксации прибыли, колебаний потоков ETF, неопределенности макроэкономических ставок и геополитических рисков, в конце месяца вернулся к 62,813.75 долларов. По расчетам на основе снимков CMC в начале и конце месяца, BTC за весь месяц вырос примерно на 4.68%, но с максимума месяца до конца месяца откатился примерно на 5.55%.

ETH показал лучшие результаты, чем BTC. По данным снимка CMC от 1 июля, цена ETH составила 1,608.96 долларов, а 31 июля — 1,860.35 долларов, что соответствует росту примерно на 15.62% за месяц. Это указывает на то, что июль не был простым независимым восстановлением BTC, а рынок показал структурное восстановление после чрезмерного падения, при этом некоторые основные активы, такие как ETH, BNB и TRX, показали лучшие результаты, в то время как высоковолатильные активы, такие как SOL, все еще испытывают давление.

Для клиентов частного капитала основное понимание июля заключается в том, что риск аппетит на рынке восстановился, но стабильной односторонней восходящей тенденции еще не сформировалось. BTC уже доказал, что вблизи 60,000 долларов существует временная поддержка, но диапазон 65,000-66,500 долларов остается ключевой зоной подтверждения. В распределении активов следует продолжать акцентировать внимание на управлении ликвидностью, поэтапном накоплении, снижении кредитного плеча и разделении свободных средств и направленных позиций.

Обзор рынка

Рынок в июле можно разделить на три этапа.

Первый этап — восстановление в начале месяца: После падения в июне BTC получил поддержку покупателей вблизи 60,000 долларов. 1 июля цена BTC по снимку CMC составила 60,003.76 долларов, ETH — 1,608.96 долларов, рынок все еще находился в осторожном состоянии. Рыночная капитализация USDT составила около 184.471 миллиарда долларов, а USDC — около 73.180 миллиарда долларов, что показывает, что стабильные монеты все еще являются основным инструментом для размещения средств.

Второй этап — прорыв в середине месяца: С улучшением маржинального выхода средств ETF из состояния в июне BTC отскочил выше 65,000 долларов. По данным CoinDesk, BTC достиг около 65,500 долларов в середине июля; исторический снимок CMC от 21 июля показал, что BTC достиг 66,505.12 долларов, а ETH в тот же день составил 1,928.38 долларов. Этот этап показывает, что рынок не находился в слабом боковом движении, а произошел более четкий рост аппетита к риску.

Третий этап — откат в конце месяца: С 23 по 24 июля BTC ETF показал последовательный чистый отток, BTC откатился с уровня выше 66,000 долларов, а 24 июля снимок CMC упал до 64,098.50 долларов. К 31 июля BTC еще больше откатился до 62,813.75 долларов. Это означает, что точное описание BTC в июле должно быть "не смог удержаться после прорыва 65,000 долларов", а не "не преодолел 65,000 долларов".

Основные активы показали следующие результаты, по расчетам на основе снимков CMC от 1 и 31 июля:

В целом, рынок в июле не был полным бычьим рынком, а представлял собой "восстановление основных активов + дифференциацию высоковолатильных активов". Относительная сила ETH показывает, что часть средств была перераспределена в высоколиквидные основные активы; падение SOL указывает на то, что рынок все еще осторожен по отношению к активам с высоким бета-коэффициентом.

Движение институциональных средств и ETF

В июле поток средств BTC ETF значительно улучшился по сравнению с июнем, но волатильность все еще велика.

Данные TFTC показывают, что в июле американский спотовый BTC ETF зафиксировал чистый приток около 172.4 миллиона долларов за 22 торговых дня, из которых 13 дней был чистый приток, а 9 дней — чистый отток; максимальный однодневный отток произошел 13 июля и составил около -424.7 миллиона долларов. 20, 21 и 22 июля были зафиксированы чистые притоки в 226.9 миллиона, 203.1 миллиона и 69 миллионов долларов соответственно, что способствовало прорыву BTC выше 65,000 долларов; однако оттоки 23, 24 и 31 июля ослабили продолжение прорыва.

Поток средств ETH ETF был более стабильным. По данным, опубликованным Farside Investors, чистый приток в американский спотовый ETH ETF в июле составил около 347.4 миллиона долларов. Учитывая рост ETH примерно на 15.62% за месяц, можно увидеть, что результаты ETH в июле были обусловлены не только восстановлением цен после падения, но и поддержкой перераспределения институциональных средств.

Это указывает на то, что отношение институциональных средств к цифровым активам не изменилось на полное отступление, а стало более чувствительным к ценам и ритму: когда BTC находится на низком уровне или соотношение риска и доходности улучшается, средства ETF снова начинают поступать; но когда цена приближается к ключевой зоне сопротивления, фиксация прибыли и наблюдательные средства быстро увеличиваются.

Макроэкономическая и политическая среда

Макроэкономическая среда в июле все еще сложна, Федеральная резервная система на заседании в июле оставила процентную ставку по федеральным фондам в диапазоне 3.50%-3.75%, но это было заседание с явными разногласиями. Kiplinger и Barron's сообщают, что трое членов FOMC поддержали повышение ставки на 25 базисных пунктов, что отражает давление инфляции, цен на энергию и геополитических рисков на политику.

Для крипторынка это означает, что ликвидная среда еще не явно расширилась. Отскок в июле больше похож на фазовое восстановление рискованных активов после непрерывного падения, а не на трендовый рост после подтверждения цикла смягчения. Если последующие данные по инфляции снова вырастут или рынок пересмотрит вероятность повышения ставок в сентябре, BTC и ETH все еще могут столкнуться с давлением на оценку.

Поэтому распределение частного капитала не должно основываться только на ценовом отскоке, но также следует наблюдать за тремя линиями: продолжается ли чистый приток в ETF, сможет ли BTC стабильно удерживаться в диапазоне 65,000-66,500 долларов, и смягчаются ли доходности по государственным облигациям США и ликвидность доллара.

Стабильные монеты и структура средств

Данные по стабильным монетам не показывают массового притока новых средств. Снимок CMC показывает, что рыночная капитализация USDT снизилась с примерно 184.471 миллиарда долларов 1 июля до примерно 183.271 миллиарда долларов 31 июля, что составляет снижение примерно на 0.65%; рыночная капитализация USDC снизилась с примерно 73.180 миллиарда долларов до примерно 71.942 миллиарда долларов, что составляет снижение примерно на 1.69%. По совокупным данным USDT и USDC, капитализация ведущих стабильных монет немного сократилась.

Это контрастирует с рыночными ценовыми показателями: BTC и ETH отскочили, но предложение стабильных монет не расширилось синхронно, что указывает на то, что в июле больше происходило перераспределение существующих средств, а не массовый приток новых внешних средств. Для управления капиталом это означает, что позиции должны оставаться гибкими и не следует напрямую воспринимать фазовый отскок как полное возвращение ликвидности.

Наблюдение за вторичным рынком и продуктами SuperEx

Согласно данным, открыто собранным с страницы биржи SuperEx на CoinMarketCap по состоянию на 4 августа 2026 года, 24-часовой объем спотовой торговли SuperEx составил около 1.03 миллиарда долларов, что эквивалентно примерно 16,202 BTC.

Что касается финансовых продуктов, открытая информация о финансовом сегменте SuperEx показывает, что SuperEx предлагает два типа продуктов: с фиксированным и переменным сроком.

Открытый годовой диапазон для фиксированных продуктов составляет 3%-10%, среди которых:

• 7-дневный фиксированный продукт предлагает 3% годовых

• 60-дневный продукт — 4.1% или 4.5%

• 180-дневный продукт — 6%

• 365-дневный продукт — 6.5% или 10%

В настоящее время финансовый сегмент SuperEx находится в процессе обновления, пользователи все еще могут просматривать активы, подписываться на финансовые продукты и управлять деталями доходов в приложении SuperEx, продолжая пользоваться услугами по получению дохода от держания токенов.

Открытая информация о количественном фонде SuperEx показывает:

• 30-дневная оценка годовой доходности для "Ежедневного дохода" составляет 10.83%

• Оценка годовой доходности для "Квартального дохода" составляет 17.11%

Эти продукты подходят в качестве инструментов для увеличения доходности свободного USDT, но их не следует просто приравнивать к направленным активам, таким как BTC и ETH; их основная ценность заключается в снижении волатильности портфеля и повышении эффективности использования средств.

Мнение о частном капитале SuperEx

Мы сохраняем "осторожный, но не пессимистичный" взгляд на август.

BTC уже в июле доказал, что вблизи 60,000 долларов существует сильная поддержка, но выше 65,000-66,500 долларов все еще требуется более стабильный поток средств для подтверждения. Если BTC снова поднимется и удержится выше 66,500 долларов, рынок с большей вероятностью сможет бросить вызов 68,000 долларов или даже более высокому диапазону; если он снова упадет ниже 62,000-60,000 долларов, это будет означать, что июльский отскок больше был техническим восстановлением.

Относительная сила ETH заслуживает внимания. Если ETH ETF продолжит чистый приток, ETH/BTC может временно восстановиться, что приведет к улучшению некоторых активов, связанных с L2, стейкингом, RWA и инфраструктурой стабильных монет. Однако до тех пор, пока макроэкономические ставки не изменятся явно, активы с высоким бета-коэффициентом все еще должны оставаться в низких позициях и с высокими стандартами отбора.

Стабильные монеты, RWA, соответствующие платежи, расчеты на блокчейне и институциональное хранение остаются основными направлениями на среднесрочную и долгосрочную перспективу. В отличие от погоня за краткосрочными горячими темами, клиентам частного капитала лучше всего подходит структура портфеля "основные активы + доходные активы + активы возможностей": BTC и ETH как основные ликвидные активы, USDT финансовые продукты и количественные стратегии как инструменты для увеличения доходности, а небольшое количество высокоопределенных тематических активов как агрессивное распределение.

Рекомендации по распределению на август

• Наблюдение за BTC: Основное внимание следует уделить тому, сможет ли BTC снова удержаться в диапазоне 65,000-66,500 долларов; ниже следует обратить внимание на поддержку на уровне 62,000 долларов и 60,000 долларов.

• ETH можно немного увеличить в весе, особенно в отношении чистого притока средств ETF и последовательного чистого притока.

• Сохранять резервы стабильных монет, необходимо учитывать неопределенность политики Федеральной резервной системы в сентябре.

• В июле BTC уже показал "откат после прорыва", что указывает на то, что колебания вблизи ключевых уровней давления могут увеличиваться, позиции по контрактам должны быть осторожными.

• Свободные средства можно рассмотреть для увеличения доходности через SuperEx Earn или количественные продукты, но следует различать функции "инструментов стабильного дохода" и "направленных торговых позиций".

• Активы с низкой капитализацией подходят только для тщательного отбора. Предпочтение следует отдавать проектам с хорошей ликвидностью, ясным нарративом и проверяемым реальным доходом или ростом пользователей, избегая погонь за активами с низкой ликвидностью после отскока.

Предупреждение о рисках

Этот отчет предназначен только для рыночных исследований и информационных справок и не является инвестиционной рекомендацией, финансовым советом или предложением о покупке или продаже. Цены на цифровые активы подвержены сильным колебаниям, инвесторы могут столкнуться с потерей капитала. Историческая или предполагаемая доходность финансовых продуктов, количественных и других доходных инструментов не гарантирует будущие результаты, конкретные доходы, подписки, выкуп и правила рисков определяются актуальными страницами платформы SuperEx и условиями продуктов.

О SuperEx

В качестве первой в мире криптовалютной биржи на базе Web3, SuperEx всегда стремится к созданию экосистемы Web3. На протяжении многих лет SuperEx выпустила ряд Совершенствование ных продуктов и услуг, включая SuperEx DAO, SuperEx Web3 Wallet, Super Start, SuperEx P2P, SuperEx Stock Markets, SuperEx Copy Trading, SuperEx Earn и SuperEx DAO Academy, создав всестороннюю экосистему, охватывающую все основные области Web3.

В настоящее время SuperEx обслуживает более 10 миллионов пользователей и имеет более 600,000 пользователей в социальных сетях в 166 странах и регионах мира. Платформа поддерживает спотовую и контрактную торговлю более чем 1,000 криптовалют. Благодаря бесшовной интеграции с Super Wallet, SuperEx сочетает в себе эффективность централизованных бирж (CEX) и безопасность децентрализованных бирж (DEX), предоставляя при этом децентрализованное хранение активов.