AI торговля обвалилась, будет ли Anthropic откладывать "супер IPO"? До "запланированной даты Перечислено" в середине ноября не так уж далеко

Автор: Дун Цзин, Уолл-стрит Джиенвэнь

AI-единорог Anthropic стоит на пороге выхода на биржу, но рыночные неблагоприятные условия усиливают неопределенность.

Согласно сообщению Reuters, разработчик чат-бота Claude, компания Anthropic, планирует завершить IPO в середине ноября, с целевой оценкой до 2 триллионов долларов, что может превысить размер IPO SpaceX в 1,77 триллиона долларов, состоявшегося ранее в этом году, и стать одним из крупнейших технологических IPO в истории. Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) требует, чтобы компания опубликовала проспект эмиссии не менее чем за 15 дней до начала роудшоу, что означает, что время, оставшееся у Anthropic, быстро сокращается.

Тем временем, сектор AI недавно столкнулся с явной распродажей ------ акции CoreWeave упали примерно на 30% за две недели, а акции Micron упали на 17% за последний месяц ------ рыночные сомнения в устойчивости расходов на AI продолжают нарастать. Множество участников рынка заявили, что Anthropic может столкнуться с давлением на отсрочку выхода на биржу, но некоторые аналитики указывают на то, что настоятельная потребность компании в капитале может подтолкнуть ее к соблюдению первоначального плана. Прогнозы на рынке в настоящее время показывают, что вероятность выхода Anthropic на биржу в этом году составляет около 80%.

Временное окно: подача S-1 файла не позднее следующей недели

Согласно правилам SEC, компания должна опубликовать проспект эмиссии (S-1 файл) не менее чем за 15 дней до начала роудшоу. Руководитель исследовательского проекта IPO Университета Флориды Джей Риттер заявил, что если Anthropic хочет завершить IPO до Дня благодарения, времени все еще достаточно, но оно становится довольно напряженным.

Конкретно, если компания назначит IPO не позднее 24 ноября и начнет роудшоу 16 ноября, то она должна будет подать S-1 файл до конца следующей недели.

Стоит отметить, что ранее ожидалось, что Anthropic опубликует проспект эмиссии вскоре после Дня труда, когда рынок предполагал, что она может выйти на биржу в конце сентября, но этот план не был реализован.

Рыночные неблагоприятные условия: сектор AI под давлением, окно выхода на биржу сужается

Согласно MarketWatch, значительная коррекция акций, связанных с AI, является важным фактором, с которым руководству Anthropic придется столкнуться.

Новая облачная компания CoreWeave из-за рыночных опасений по поводу своей способности управлять долгами потеряла около 30% своей стоимости за последние две недели; акции гиганта памяти Micron упали на 17% за последний месяц, отражая широкие опасения рынка по поводу масштабов расходов на AI и перспектив финансирования.

Менеджер портфеля Rational Equity Armor Fund Джо Тигай отметил, что продолжающееся инфляционное давление и высокие цены на энергоносители также вызывают беспокойство.

"С исторической точки зрения, сочетание замедления роста и инфляции часто является предвестником трещин на фондовом рынке. Если эти давления будут продолжать накапливаться, у Anthropic есть все основания выбрать оставаться частной компанией и ждать лучших времен."

Тем не менее, есть и мнения, что выход Anthropic на биржу имеет решающее значение для повышения уверенности на рынке.

Главный стратег Cerity Partners Джим Лебенталь отметил, что долгосрочная жизнеспособность AI-индустрии и бизнес-модели в последнее время подверглись большему сомнению, и рынку нужен успешный IPO Anthropic, чтобы доказать, что AI способен на устойчивое развитие.

"Задавать вопросы разумно, и даже сомневаться разумно," сказал Лебенталь, "но общее здоровье фондового рынка и здоровье экономики США в значительной степени зависят от успеха индустрии искусственного интеллекта."

Потребность в капитале: выход на биржу — самый реалистичный путь к получению средств

Отбросив рыночные эмоции, настоятельная потребность Anthropic в капитале, возможно, является основной движущей силой, побуждающей ее придерживаться плана выхода на биржу.

Аналитик по акциям Zacks Investment Research Эндрю Рокко заявил, что крупнейшие компании в области AI уже заявили, "что они готовы делать все возможное, чтобы массово инвестировать, чтобы привлечь больше пользователей и попытаться стать доминирующим игроком в AI."

Он считает, что Anthropic будет стремиться продвигать IPO, "потому что им действительно нужны эти средства, особенно в условиях, когда финансирование на частном рынке может стать более сложным."

Статья Уолл-стрит Джиенвэнь сообщает, что согласно черновику проспекта эмиссии Anthropic, опубликованному Wall Street Journal, расходы компании на вычислительные мощности AI в ближайшие годы могут составить до 750 миллиардов долларов. В то же время проспект показывает, что в первой половине 2026 года Anthropic понесет чистый убыток более 80 миллиардов долларов при выручке в 16,3 миллиарда долларов, однако этот убыток в основном обусловлен бухгалтерскими корректировками, а не ухудшением основных бизнес-показателей.

Прогнозные данные рынка показывают, что вероятность завершения IPO Anthropic в этом году составляет около 80%.