Главный аналитик Huobi HTX подводит итоги: трехфазное движение и уровни поддержки и сопротивления основных криптовалют за последний год в десяти ключевых направлениях

Главный аналитик Huobi HTX Cloud недавно опубликовал годовой отчет, в котором проанализированы движения десяти основных криптовалют за последний год и уровни поддержки и сопротивления на долгосрочном горизонте. Цель отчета - помочь пользователям понять, где находятся различные активы в условиях дифференцированного рынка. Ниже представлен полный текст отчета.

Введение: три этапа в году, река дифференциации

Криптовалютный рынок за последний год не был простой сменой бычьего и медвежьего тренда, а представлял собой полное трехэтапное движение вниз --- восстановление --- вторичное падение. Мы выбрали десять наиболее репрезентативных активов в различных сегментах: хранилище ценности (BTC), смарт-контракты L1 (ETH, SOL), токены платформ бирж (BNB), международные платежи (XRP), культура мемов (DOGE), оракулы (LINK), DeFi деривативы (HYPE), конфиденциальность (ZEC), сеть вычислительных мощностей AI (TAO) --- на основе данных по бессрочным контрактам Huobi HTX с привязкой к USDT, проанализировав полное движение за 367 дней с 4 ноября 2025 года по 5 ноября 2026 года. Следует особо отметить, что все «максимумы» и «минимумы» в данной статье относятся к данным в рамках этого года, исторические экстремумы, попадающие за пределы окна (например, исторический максимум BTC в 126,199.6 долларов, зафиксированный 6 октября 2025 года), будут отдельно указаны; расчеты по длинным периодам Фибоначчи будут основываться на диапазоне максимумов и минимумов за год.

Выбор представительных монет и логика их включения в таблице ниже, заголовки последующих глав также помечены соответствующими сегментами:

Сегмент | Представительная монета | Логика выбора

Хранилище ценности | BTC | Первое место по рыночной капитализации и ликвидности, базовый стандарт ценообразования и якорь для рискованного предпочтения на всем рынке

Смарт-контракты L1 | ETH | Предпочтительная цепочка для расчетов и RWA, наиболее прямое представление денежного потока на уровне приложений

Высокопроизводительные L1 | SOL | Лидер среди высокопроизводительных публичных цепей, основное место для объемов торгов и активности MEME

Токены платформ бирж | BNB | Ядро экосистемы ведущих бирж, наиболее зрелая модель выкупа денежного потока

Международные платежи | XRP | Самый старый актив в нарративе международных расчетов, объект институциональных инвестиций после внедрения регулирования

Культура мемов | DOGE | Культурный актив с наибольшей рыночной капитализацией и ликвидностью в сегменте мемов, представитель эмоциональных циклов

Оракулы | LINK | Лидер в области оффчейн-данных и межцепочечных инфраструктур, поставщик токенизации RWA

DeFi деривативы | HYPE | Лидер децентрализованных бессрочных DEX, представитель реального дохода и механизма выкупа денежного потока

Сегмент конфиденциальности | ZEC | Оригинальный лидер среди монет с нулевым знанием, ключевой объект в текущем нарративе конфиденциальности

AI×Crypto | TAO | Представитель децентрализованных вычислительных мощностей и экономики подсетей, ценовой носитель нарратива AI в криптоиндустрии

Сначала о выводах. Первый этап - это верхняя зона с октября по начало ноября 2025 года: BTC достиг 126,199.6 долларов 6 октября 2025 года (также является его историческим максимумом, который находится за пределами окна данной статьи), после чего в окне 4 ноября был зафиксирован максимум в 107,736 долларов; основные активы, такие как ETH, SOL, XRP, DOGE, почти одновременно достигли пиков в том же месяце. Второй этап - глубокий медвежий рынок первой половины 2026 года: BTC достиг 57,761 долларов 1 июля 2026 года, что является годовым минимумом, максимальная коррекция составила 44.4%; минимумы ETH, SOL, LINK, TAO также были зафиксированы в феврале и июне 2026 года, максимальная коррекция в среднем составила от 55% до 65%. Третий этап - восстановление в третьем квартале и вторичное падение в октябре-ноябре: большинство активов после восстановления более чем на 50% в Q3 снова ослабли, вернув значительную часть восстановленных позиций.

Дифференциация - это наиболее глубокая характеристика этого года. Из десяти монет только две показали положительную доходность: HYPE вырос на 115.7%, ZEC на 232.0% ------ первая представляет собой реальный денежный поток децентрализованных деривативов, вторая - сильное возвращение нарратива конфиденциальности; в то время как самая слабая DOGE упала на 52.9% за год, находясь всего в 14% от своего годового минимума. Позиции за последние два дня значительно изменились: текущая цена BTC в 80,700 долларов восстановила 61.8% уровня коррекции (76,852 долларов) и приближается к 50% уровню (82,749 долларов); текущая цена BNB в 720 долларов остановилась ровно на 61.8% уровне (721 долларов) ------ это еще один точный уровень длинного периода после BTC; LINK также восстановил 61.8% уровень, TAO точно отскочил от 78.6% уровня (219.5 долларов) примерно на 8%, XRP сейчас тестирует 78.6% уровень (1.33 долларов), только DOGE все еще глубоко ниже 78.6% уровня. Длинные уровни не являются эзотерикой, они фиксируют рыночную память о ценообразовании за определенный период ------ когда цена останавливается на этих уровнях, разногласия между быками и медведями также концентрируются здесь.

I. BTC (Хранилище ценности): точно на уровне 61.8%, звезда среди основных монет

Обзор движения. BTC за последний год полностью прошел трехэтапный сценарий: 4 ноября 2025 года зафиксировал максимум в 107,736 долларов, после чего в конце ноября упал ниже 83,000 долларов, с декабря по январь следующего года колебался в диапазоне 87,000 --- 93,000 долларов; во втором квартале 2026 года ускорил падение, 1 июля зафиксировал минимум в 57,761 долларов, максимальная коррекция составила 44.4%; в третьем квартале восстановился выше 80,000 долларов, а в октябре-ноябре снова упал до 76,511 долларов, 4 ноября восстановил уровень 80,000 долларов, текущая цена составляет 80,693 долларов, годовая накопленная потеря сократилась до 21.8%, текущая цена на 25.1% ниже максимума окна и на 39.7% выше минимума. Среди десяти монет, BTC имеет наименьшую годовую потерю и максимальную коррекцию, он по-прежнему является главной артерией этой реки ------ все другие активы должны оцениваться относительно BTC.

Длинные уровни. На основе диапазона максимумов и минимумов за год 107,736 --- 57,761 долларов, BTC 4 ноября точно протестировал уровень коррекции 61.8% в 76,852 долларов, после чего восстановился, текущая цена составляет 80,693 долларов, уже выше уровня 61.8% и примерно на 2.5% ниже уровня 50% коррекции в 82,749 долларов. Поддержка снизу последовательно составляет 61.8% уровень 76,852 долларов и 78.6% уровень 68,456 долларов; сопротивление сверху последовательно составляет 50% уровень 82,749 долларов и 38.2% уровень 88,645 долларов. Более высокий уровень для сравнения - исторический максимум в 126,199.6 долларов от 6 октября 2025 года: если взять этот максимум и минимум в 57,761 долларов за основу, уровень 50% коррекции будет примерно 91,980 долларов, уровень 61.8% коррекции - примерно 83,905 долларов, уровень 78.6% коррекции - примерно 72,387 долларов. Два подхода подтверждают друг друга ------ диапазон 82,700 --- 83,900 является зоной сопротивления сверху (50% уровень по окну и 61.8% уровень по ATH совпадают здесь), эффективный прорыв приведет к восстановлению и переходу в основной восходящий тренд; уровень 76,852 долларов, если он будет пробит, вернется к поддержке, в противном случае следует смотреть на уровни 72,400 и 68,500, которые также являются зоной плотных затрат вблизи точки разрыва восстановления в сентябре.

Будущие факторы влияния. Во-первых, потоки средств ETF: с начала 2026 года на спотовых ETF несколько раз наблюдались недельные чистые оттоки (недавний недельный чистый отток составил 203 миллиона долларов), институциональные маржинальные средства были основными ценовыми определителями за последние два года, их изменение определяет, сможет ли диапазон пробиться вверх. Во-вторых, макроэкономическая траектория процентных ставок: изменения в ставках ФРС в декабре напрямую влияют на рискованное предпочтение, каждое изменение данных по занятости и инфляции будет увеличено. В-третьих, структура на блокчейне: долгосрочные держатели, остатки на биржах, доходы майнеров и другие показатели на блокчейне часто предшествуют ценовому дну в конце глубокого медвежьего рынка, восстановление в Q3 уже подтвердило это, стоит следить за тем, даст ли вторичное падение снова сигнал. В-четвертых, действия компаний с публичными финансами: раскрытие увеличения или уменьшения доли публичных компаний стало независимым источником краткосрочной волатильности BTC.

II. ETH (Смарт-контракты L1): вернулся ниже уровня 61.8%, ожидая денежного потока на уровне приложений

Обзор движения. ETH почти одновременно с BTC 4 ноября 2025 года зафиксировал максимум в 3,682 долларов, но наклон вниз был значительно более крутым: 6 июня 2026 года зафиксировал минимум в 1,504 долларов, максимальная коррекция составила 55.7%, что глубже, чем у BTC (44.4%); в Q3 восстановился и на время преодолел уровень 50% коррекции, в октябре-ноябре снова упал, 4 ноября вместе с рынком восстановился, текущая цена составляет 2,431 долларов, годовая накопленная потеря сократилась до 30.7%, текущая цена на 34.0% ниже максимума окна и на 61.5% выше минимума. Глубина коррекции от максимума больше, чем у BTC примерно на 9 процентных пунктов, что отражает сжатие цен на денежный поток на уровне приложений в этом году.

Длинные уровни. На основе диапазона 3,682 --- 1,504 долларов, уровень 61.8% для ETH составляет 2,337 долларов, текущая цена 2,431 долларов восстановила этот уровень и приближается к 50% уровню 2,594 долларов; 2,337 долларов стал поддержкой, а не сопротивлением, что является краткосрочной границей между быками и медведями. Поддержка снизу последовательно составляет 61.8% уровень 2,337 долларов, 78.6% уровень 1,971 долларов и годовой минимум 1,504 долларов; сопротивление сверху последовательно составляет 50% уровень 2,594 долларов и 38.2% уровень 2,851 долларов. Устойчивость на уровне 2,337 долларов приведет к следующей цели в 2,594 долларов; если уровень будет снова пробит, это будет означать, что текущее восстановление все еще контролируется медведями.

Будущие факторы влияния. Во-первых, перераспределение затрат L2 от основной сети: L2 забирает торговую активность, уменьшая сжигание на основной сети, нарратив о дефляции ETH продолжает ослабевать, что является основной причиной сжатия оценки. Во-вторых, структура стейкинга и ETF: увеличение доли стейкинговых ETF и институционального стейкинга будет блокировать обращающиеся токены, что является потенциальным положительным фактором. В-третьих, доля расчетов RWA и стейблкоинов: Ethereum по-прежнему является предпочтительным уровнем расчетов для институциональной токенизации, если масштаб RWA ускорится, затраты и сжигание вернутся. В-четвертых, темп технологических обновлений: в следующем году ожидания обновлений, касающихся масштабирования и уровня консенсуса, будут периодически изменять рыночное ценообразование.

III. SOL (Высокопроизводительные L1): застрял между уровнями 61.8% и 78.6% с высоким бета-коэффициентом

Обзор движения. SOL 11 ноября 2025 года зафиксировал максимум в 171.74 долларов, что является немного поздним пиком среди крупных монет; 6 июня 2026 года зафиксировал минимум в 60.14 долларов, максимальная коррекция составила 62.5%, что является самой глубокой коррекцией среди L1; после восстановления в Q3 в октябре-ноябре снова упал ниже 84 долларов, затем за два дня отскочил, текущая цена составляет 96.29 долларов, годовая накопленная потеря составила 40.3%, текущая цена на 43.9% ниже максимума окна и на 60.1% выше минимума. Как актив с высоким бета-коэффициентом, волатильность SOL всегда была выше, чем у BTC ------ при росте он демонстрирует большую эластичность, а при падении также падает сильнее, этот год является полным подтверждением.

Долгосрочные уровни. Исходя из диапазона 171.74---60.14, текущая цена SOL составляет 96.29 долларов, что находится между уровнем 61.8% на 102.77 долларов и уровнем 78.6% на 84.03 долларов, что на 15% выше от минимума на уровне 78.6%, но на 6.7% ниже уровня 61.8%. Поддержка снизу последовательно на уровне 78.6% на 84.03 долларов и годовом минимуме на 60.14 долларов; сопротивление сверху последовательно на уровне 61.8% на 102.77 долларов, 50% на 115.94 долларов и 38.2% на 129.11 долларов. Уровень 84 долларов выдержал вторичное тестирование, это последняя линия защиты быков; восстановление до 102.8 долларов откроет пространство для коррекции.

Факторы влияния в будущем. Во-первых, клиентская программа валидатора и производительность: новые клиентские программы, такие как Firedancer, определяют стабильность сети и пределы пропускной способности, что является предпосылкой для входа институциональных средств. Во-вторых, активность на блокчейне: торговля MEME и доля DEX являются основными источниками доходов SOL, их активность напрямую отражается на эластичности цен на монеты. В-третьих, прогресс по ETF на спот-рынке: одобрение и темпы притока средств для спотового ETF SOL в США являются самым важным переменным в 2026 году. В-четвертых, конкуренция с ETH: в гонке L1, куда перемещаются разработчики и ликвидность, определяет долгосрочную оценку.

Четыре, BNB (платформенная монета биржи): самая малозначительная падение среди основных монет, устойчивость денежного потока платформенной монеты

Обзор динамики. BNB достиг максимума за год 10 ноября 2025 года на уровне 1,018 долларов, 1 июля 2026 года вместе с BTC зафиксировал годовое минимальное значение на уровне 537.5 долларов, максимальное падение составило 45.1%; после восстановления в третьем квартале, в октябре-ноябре произошло снижение, затем последовал рыночный рост, текущая цена составляет 720 долларов, за год снижение составило 24.2%, текущая цена на 29.3% ниже максимума, на 33.9% выше минимума. Среди десяти монет, годовое падение BNB и максимальное падение уступают только BTC, его устойчивость значительно выше других активов публичных блокчейнов — платформенная монета имеет реальный и стабильный денежный поток от биржи, что проявляется в защитных свойствах в период сокращения ликвидности.

Долгосрочные уровни. Исходя из диапазона 1,018---537.5, уровень 78.6% для BNB составляет 640 долларов, текущая цена 720 долларов не только держится выше уровня 78.6%, но и находится на грани уровня 61.8% на 721.13 долларов — это еще один точный долгосрочный уровень после BTC, лучше, чем у XRP и DOGE. Поддержка снизу последовательно на уровне 78.6% на 640 долларов и годовом минимуме на 537.5 долларов; сопротивление сверху последовательно на уровне 50% на 778 долларов и 38.2% на 835 долларов. Уровень 721 долларов является первой преградой на коротком сроке: если цена поднимется выше, это подтвердит восстановление уровня 61.8%, выше 778 долларов начнется основной этап коррекции.

Факторы влияния в будущем. Во-первых, состояние бизнеса биржи: объемы сделок на спот- и фьючерсных рынках, рост числа новых пользователей напрямую определяют доходы платформы и интенсивность выкупа и сжигания, сумма сжигания за квартал является самым жестким ценовым якорем. Во-вторых, экосистема на блокчейне: объемы торгов DEX на BNB Chain и активность экосистемы MEME определяют спрос на блокчейне. В-третьих, регуляторная среда: затраты на соблюдение норм и прогресс в получении лицензий для ведущих бирж влияют на риск-премию. В-четвертых, изменения в механизме сжигания: если темп или правила сжигания изменятся, это напрямую изменит кривую предложения.

Пять, XRP (международные платежи): пробитие уровня 78.6%, самый поздний новичок с минимальным значением

Обзор динамики. XRP достиг максимума за год 11 ноября 2025 года на уровне 2.58 долларов; в отличие от большинства активов, его годовое минимальное значение не появилось в середине 2026 года, а 15 августа на уровне 0.984 долларов — вторичное падение произошло на два месяца позже, максимальное падение составило 60.4%; после восстановления до уровня выше 1.6 долларов в третьем квартале, снова ослабел, 4 ноября последовал за рыночным ростом, текущая цена составляет 1.31 долларов, за год снижение составило 42.6%, текущая цена на 49.3% ниже максимума, на 33.0% выше минимума. Позднее появление минимума означает, что темп очистки XRP независим от рынка, его цена больше зависит от собственных событий, чем от BTC.

Долгосрочные уровни. Исходя из диапазона 2.58---0.984, уровень 78.6% для XRP составляет 1.33 долларов, текущая цена 1.31 долларов колеблется около этого уровня — до восстановления не хватает менее 2%, но это все еще один из самых слабых активов среди десяти монет. Поддержка снизу последовательно на уровне 1.27 долларов как краткосрочная зона стоимости и годовом минимуме на 0.984 долларов; сопротивление сверху последовательно на уровне 78.6% на 1.33 долларов, 61.8% на 1.59 долларов, 50% на 1.78 долларов и 38.2% на 1.97 долларов. Уровень 1.33 долларов является границей на коротком сроке: восстановление подтвердит начало коррекции, уровень 1 доллар и годовое минимальное значение составляют двойную психологическую защиту.

Факторы влияния в будущем. Во-первых, реализация международных платежей: объемы расчетов с традиционными банками, доля стабильных монет на международных каналах определяют скорость перехода от нарративного актива к активу с денежным потоком. Во-вторых, прогресс по ETF: одобрение и приток средств для спотового ETF XRP являются самым непосредственным событием в 2026 году. В-третьих, институциональное распределение после завершения регуляторных разбирательств: темп освобождения от соблюдения норм после окончания судебных разбирательств все еще медленно реализуется. В-четвертых, конкурентные отношения со стабильными монетами: рынок международных платежей также подвергается воздействию стабильных монет, XRP необходимо доказать, что он быстрее и дешевле, чем стабильные монеты в долларах.

Шесть, DOGE (культура мемов): всего в одном шаге от годового минимума, образец очистки мемов

Обзор динамики. DOGE достиг максимума за год 11 ноября 2025 года на уровне 0.186 долларов, 2 августа 2026 года зафиксировал годовое минимальное значение на уровне 0.0677 долларов, максимальное падение составило 61.4%; текущая цена составляет 0.0772 долларов, за год снижение составило 52.9%, это самый слабый актив среди десяти монет — текущая цена на 58.5% ниже максимума, на 14.1% выше минимума. За последние два дня он восстановился примерно на 14% от минимума, но все еще почти на уровне годового минимума, степень очистки самая глубокая среди десяти монет. Активы мемов не имеют денежного потока, в период сокращения ликвидности они демонстрируют самое полное сокращение цен, DOGE является полным образцом этой логики.

Долгосрочные уровни. Исходя из диапазона 0.186---0.0677, уровень 78.6% для DOGE составляет 0.090 долларов, текущая цена явно ниже этого уровня; уровни 61.8% на 0.11 долларов, 50% на 0.13 долларов и 38.2% на 0.14 долларов создают последовательное давление выше текущей цены. Поддержка снизу осталась только на уровне годового минимума 0.0677 долларов, ниже этого уровня находится старая зона стоимости до 2024 года. Если уровень 0.0677 будет пробит, это технически откроет новое пространство для снижения; наоборот, если здесь будет завершено двойное дно, восстановление настроений в сегменте мемов начнется с DOGE.

Факторы влияния в будущем. Во-первых, ликвидная среда: активы мемов наиболее чувствительны к глобальной ликвидности и рисковым предпочтениям, каждое изменение темпа повышения ставок Федеральной резервной системы напрямую влияет на их оценку, это уязвимое место DOGE. Во-вторых, нарративы социальных платформ и платежей: прогресс в платежных функциях платформы X, циклическое возвращение эффекта знаменитостей являются уникальными катализаторами DOGE. В-третьих, структура финансирования сегмента: новые средства в сегменте MEME приходят от рисковых предпочтений розничных инвесторов, изменения в количестве активных адресов на блокчейне и концентрации владения являются опережающими индикаторами. В-четвертых, эффект замещения: новое поколение активов мемов постоянно отвлекает внимание от старых, DOGE как старая мем-монета необходимо доказать свою способность к постоянной монетизации культурных активов.

Семь, LINK (оракул): удержание уровня 78.6%, невидимый продавец воды в токенизированном виде

Обзор динамики. LINK достиг максимума за год 11 ноября 2025 года на уровне 16.78 долларов, 6 июня 2026 года зафиксировал годовое минимальное значение на уровне 7.00 долларов, максимальное падение составило 55.3%; после восстановления в третьем квартале, в октябре-ноябре цена вернулась к уровню около 10 долларов, 4 ноября последовал за рыночным ростом, текущая цена составляет 11.49 долларов, за год снижение составило 23.9%, текущая цена на 31.5% ниже максимума, на 64.1% выше минимума. Глубина его падения находится между BTC/BNB и ETH/SOL, а годовое минимальное значение совпало с ETH и SOL в начале июня, темп очистки совпадает с основными крупными монетами.

Долгосрочные уровни. Исходя из диапазона 16.78---7.00, уровень 78.6% для LINK составляет 9.09 долларов, текущая цена 11.49 долларов уже восстановила уровень 61.8% на 10.74 долларов, приближается к уровню 50% на 11.89 долларов; 10.74 долларов превращается из сопротивления в поддержку. Поддержка снизу последовательно на уровне 61.8% на 10.74 долларов, 78.6% на 9.09 долларов и годовом минимуме на 7.00 долларов; сопротивление сверху последовательно на уровне 50% на 11.89 долларов и 38.2% на 13.04 долларов. Пробитие уровня 11.89 долларов приведет к началу основного этапа коррекции; если уровень 10.74 долларов будет снова пробит, это указывает на то, что текущая коррекция все еще является импульсом, вызванным событиями.

Факторы влияния в будущем. Во-первых, потребность в инфраструктуре токенизации RWA и банков: LINK как ведущий оракул является необходимым сервисом на этапе токенизации активов, прогресс пилотных проектов с Swift, DTCC и несколькими глобальными банками является основной поддержкой долгосрочной оценки. Во-вторых, принятие кросс-цепного протокола CCIP: рост объемов кросс-цепных расчетов на уровне институциональных клиентов будет преобразован в реальные доходы. В-третьих, продвижение экономики стейкинга: после запуска стейкинга LINK начинает приобретать доходные свойства, изменяя чисто нарративную оценку. В-четвертых, конкурентная среда: доля рынка других оракулов и новых кросс-цепных решений, которые необходимо постоянно отслеживать, является маргинальной переменной.

Восемь, HYPE (производные DeFi): единственные два актива с положительной доходностью среди десяти монет, денежный поток от производных DEX

Обзор динамики. HYPE является одним из двух активов с положительной доходностью среди десяти монет: его годовое минимальное значение зафиксировано 21 января 2026 года на уровне 20.5 долларов, после чего он начал независимое движение, 23 сентября достиг максимума за год на уровне 98.1 долларов, текущая цена составляет 84.4 долларов, за год рост составил 115.7%, текущая цена на 13.9% ниже максимума, на 312% выше минимума. На фоне глубокого медвежьего рынка HYPE демонстрирует удвоение и откат всего лишь на более чем 10% от максимума — это крайнее расхождение с рынком, цена определяется постоянным захватом доли объема торгов децентрализованной бессрочной биржи по сравнению с централизованными биржами, а также механизмом выкупа, основанным на реальных доходах платформы.

Долгосрочные уровни. Поскольку максимумы и минимумы HYPE произошли в течение этого года (минимум в январе, максимум в сентябре), его фибоначчиевская структура отличается от основных монет, достигших пика год назад, диапазон расчета составляет 98.1---20.5 долларов: уровень 38.2% на 68.46 долларов, 50% на 59.31 долларов, 61.8% на 50.15 долларов. Текущая цена 84.4 долларов находится близко к верхней границе диапазона, откат еще незначительный. Первая поддержка снизу на уровне 38.2% на 68.46 долларов, затем на уровне 50% на 59.31 долларов; сопротивление сверху на уровне годового максимума 98.1 долларов. Для актива, который все еще устанавливает новые максимумы, пробитие предыдущего максимума является единственным техническим критерием для продолжения тренда.

Факторы влияния в будущем. Во-первых, борьба за долю рынка бессрочных DEX: объемы торгов Hyperliquid и рост запасов маржи определяют устойчивость его денежного потока. Во-вторых, механизмы выкупа и распределения: темп использования доходов платформы для выкупа напрямую формирует силу покупок. В-третьих, экосистемные аирдропы и циклы баллов: ожидания аирдропов экосистемных проектов привлекают существующие средства, это рычаг роста, а также потенциальные точки риска для снижения рычагов. В-четвертых, регуляторные границы: соблюдение норм для децентрализованных производных продуктов становится более строгим, способность ведущих платформ справляться с этим определяет оценку.

Девять, ZEC (сегмент конфиденциальности): король конфиденциальности с удвоением за год, переполненные сделки при высокой волатильности

Обзор динамики. ZEC является самым сильным активом среди десяти валют: после достижения годового минимума в 184,63 доллара 6 февраля 2026 года начался основной рост, 27 сентября был установлен годовой максимум в 1 691 доллар, максимальный рост составил более восьми раз, в настоящее время цена составляет 1 313 долларов, за год накопленный рост составил 232,0%, текущее расстояние до максимума 22,3%, до минимума 611%. Следует отметить, что этот бурный рост не был гладким ------ максимальная просадка в 72,1% произошла в основном во время резкого роста. Наратив о конфиденциальности резко изменился с подавляемой регуляторами нишевой области на основную линию рынка, ZEC завершил переоценку на уровне учебника.

Долгосрочные уровни. Исходя из диапазона 1 691---184,63, уровень 38,2% для ZEC составляет 1 115,57 долларов, текущая цена 1 313 долларов удерживается выше уровня 38,2%; уровни 50% 937,82 долларов и 61,8% 760,06 долларов образуют более глубокую зону поддержки; верхнее давление соответствует годовому максимуму 1 691 доллар. Для актива, который за год вырос более чем в два раза, потеря уровня 38,2% будет означать временное завершение основного восходящего тренда, и в это время уровень 50% 938 долларов станет настоящим испытанием для быков.

Будущие факторы влияния. Во-первых, это устойчивость нарратива о конфиденциальности и отношение регуляторов: любое ослабление или ужесточение каналов для конфиденциальных монет на регулируемом рынке (вывод на биржу, ввод и вывод фиатной валюты) напрямую влияет на цену. Во-вторых, структура капитала: активы, которые резко растут, часто сопровождаются высоким кредитным плечом и переполненными позициями, крайние значения ставки финансирования и открытого интереса по бессрочным контрактам являются сигналами о возможной просадке. В-третьих, технологическое применение: реальный рост спроса на конфиденциальные транзакции и использование пулов определяет качество основного фундамента вне нарратива. В-четвертых, конкурентная среда: другие решения по конфиденциальности и новые анонимные активы могут заранее исчерпать интерес к нише.

Десять, TAO (AI×Crypto): точно на уровне 78,6%, второй тест нарратива AI

Обзор динамики. TAO 4 ноября 2025 года достиг максимума в 502,15 долларов в тот же день, что и BTC, 6 февраля 2026 года зафиксировал годовой минимум в 142,54 долларов, максимальная просадка составила 64,2%; после восстановления в третьем квартале в октябре-ноябре цена вернулась к уровню 78,6%, затем в течение двух дней произошел точный отскок, в настоящее время цена составляет 236,51 долларов, за год накопленное снижение составило 41,9%, текущее расстояние до максимума 52,9%, до минимума 65,9%. AI×Crypto был одним из самых переполненных нарративов 2025 года, и значительная просадка этого года является следствием очистки переполненности ------ но в отличие от DOGE, у TAO есть постоянно работающая сеть вычислительных мощностей и экономика подсетей, генерирующая реальные активности.

Долгосрочные уровни. Исходя из диапазона 502,15---142,54, уровень 78,6% для TAO составляет 219,5 долларов, с 3 по 4 ноября цена точно отскочила от этого уровня до 236,51 долларов, за два дня рост составил около 8% ------ уровень 219,5 долларов уже стал первой волной восстановления, подтвердив эффективность этого уровня. Нижняя поддержка последовательно составляет 78,6% 219,5 долларов и годовой минимум 142,54 долларов; верхнее давление последовательно составляет 61,8% 279,91 долларов, 50% 322,34 долларов и 38,2% 364,78 долларов. Уровень 219,5 долларов стал поддержкой, если он будет потерян, то следует смотреть на уровень минимума; если цена поднимется выше 279,91 долларов, это подтвердит вторичное движение нарратива AI.

Будущие факторы влияния. Во-первых, это реализация dTAO и экономики подсетей: изменения в механизме токенов подсетей изменили логику предложения и захвата ценности TAO, и его эффект проверяется рынком по сезонам. Во-вторых, реальный спрос на AI: услуги по выводу и обучению, которые могут быть закуплены извне, являются единственным каналом от нарратива к денежным потокам. В-третьих, отражение основной линии AI: циклы капитальных затрат централизованных гигантов AI и прогресс открытых моделей будут передаваться на оценку децентрализованных вычислительных сетей. В-четвертых, баланс между эмиссией и спросом: TAO продолжает выпускать токены по блокам, если рост спроса не успевает за эмиссией, в долгосрочной перспективе это приведет к структурному давлению.

Резюме: замените эмоции дисциплиной уровней, ищите исключения через дифференциацию

Поместив десять валют на одну долгосрочную карту, выводы становятся ясными: BTC восстановил 61,8% уровня и приближается к 50% уровню, BNB остановился на уровне 61,8%, TAO точно отскочил от уровня 78,6% на 8%, LINK восстановил 61,8% уровень и приближается к 50% уровню, SOL все еще зажат между 61,8% и 78,6%, XRP отскакивает от уровня 78,6%, DOGE все еще ниже этого уровня, а HYPE и ZEC, два актива с положительной доходностью, продолжают двигаться по верхней границе своих диапазонов. Сам уровень не является предсказанием, но он дает набор дисциплин: после четкого определения поддержки и сопротивления, увеличение позиций, стоп-лоссы и подтверждение прорыва получают исполняемые координаты, не полагаясь на веру в направление.

Три основных направления на следующий год стоит многократно проверять. Во-первых, это ликвидность: решение ФРС о повышении процентной ставки в декабре и последующие пути процентных ставок определяют центральную оценку всех рискованных активов, особенно определяют жизнь и смерть таких активов, как DOGE. Во-вторых, это превращение в денежный поток: в этом году рынок голосовал настоящими деньгами ------ HYPE с реальным доходом выделяется на фоне других, активы с чистым нарративом в целом обесценились, «ценообразование на основе доходности, а не нарратива» будет продолжать углубляться в 2026 году. В-третьих, это структурные события: прогресс ETF для XRP и SOL, крайние меры регулирования в области конфиденциальности, внедрение инфраструктуры RWA на банковском уровне, каждое из этих событий может позволить отдельным активам выйти из общего рынка и показать независимую динамику. Долгосрочные уровни показывают, где мы находимся, а эти три направления показывают, куда мы можем направиться.

Предупреждение о рисках: данные в данной статье основаны на дневных данных бессрочных контрактов HTX USDT, по состоянию на 5 ноября 2026 года; термины «максимум» и «минимум» в тексте относятся к данным в годовом окне с 4 ноября 2025 года по 5 ноября 2026 года (исторический максимум BTC в 126 199,6 долларов от 6 октября 2025 года находится за пределами окна и отдельно отмечен); уровни поддержки и сопротивления основаны на расчетах Фибоначчи по диапазону годовых максимумов и минимумов, служат только техническим ориентиром и не являются инвестиционным советом. Цены на криптоактивы подвержены сильным колебаниям, пожалуйста, осторожно оценивайте свою способность к риску.