周期指标

ChainCatcher 消息，链上数据分析平台 CryptoQuant 认证分析师 CryptoZeno 发文称，比特币当前市场结构显示周期热度正在降温，但尚未出现历史上重大拐点附近常见的极端信号。比特币周期极值指数的 30 日均线已降至 15.8%，处于观察或轻度压力区间。目前 BTC 价格较此前历史高点回撤约 46%，但该指数仍远低于代表活跃或极端阶段的水平。周期极值振荡指标也呈现谨慎信号，其 30 日均线接近历史区间底部，且明显低于 1.0 阈值。此前 2021 年初以及 2024 年至 2025 年的多个市场活跃阶段，该指标曾明显升高，目前尚未出现类似变化。CryptoZeno 表示，当前 BTC 更接近调整和低活跃度阶段，而非已确认的周期底部，指标读数较低并不意味着抛售压力已经耗尽，后续仍可能继续盘整，甚至出现新一轮下跌，需关注周期极值指数能否持续回升至活跃阶段，以及振荡指标能否同步恢复。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 的比特币牛熊周期指标近日自 2023 年以来首次转为绿色，链上分析师 Julio Moreno 表示，这通常意味着市场正在从熊市结构向复苏阶段切换。Moreno 指出，历史上该指标脱离熊市区域并进入“Early Bull（早期牛市）”区间后，往往意味着最糟糕的调整阶段已经结束，市场结构开始修复。不过，多位分析师强调，该指标更适合用于判断市场阶段切换，而非精准交易信号。Quantum Economics 创始人 Mati Greenspan 表示，这类指标最大的意义在于判断“比特币是否已经停止表现得像熊市资产”，真正的确认仍需来自持续需求、流动性改善以及价格站稳关键区间。目前，比特币仍未有效突破 8.2 万美元阻力位。尽管其已自今年 2 月约 6 万美元低点反弹约 35%，但市场仍处于拉锯状态。Moreno 认为，要真正确认牛市信号，比特币还需要消化当前部分“疲态”指标，同时面对中性贪婪恐惧指数与复杂宏观环境带来的压力。BitMEX 联合创始人、Maelstrom CIO Arthur Hayes 则认为，比特币今年在 6 万美元附近已经完成阶段性筑底。他表示，一旦突破 9 万美元，行情可能进入“爆发阶段”，目标重新指向此前 12.6 万美元高点。与此同时，也有分析人士提醒，MVRV、NUPL 等链上指标本质上更偏向“行为周期框架”，不应被视为绝对预测工具。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 分析师 MorenoDV 分析，比特币牛熊周期指标自 2023 年 3 月以来首次转为“早期牛市”信号。从历史上看，该信号在 2019 年和 2023 年初出现后，均预示着最糟糕的调整阶段已经过去，市场结构开始恢复。但 2022 年 3 月曾出现过一次例外，当时指标也进入早期牛市区域，但价格随后被拒绝，信号确认了一个局部顶部而非新牛市。 对于当前 2026 年 5 月的信号，分析师认为比特币已不再表现为深度熊市资产，30 日移动平均线的复苏表明市场动能正在改善。但其他几个市场指标已显示疲态，使得该信号不如经典早期周期确认那样清晰。分析师倾向认为这更可能是局部顶部而非新牛市的开始，除非价格后续强劲确认这一走势。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Burak Kesmeci 表示，自 2024 年 2 月 24 日以来，CryptoQuant 的牛熊市场周期指标持续发出熊市信号。然而，最近几天，该指标开始显现潜在趋势反转的迹象。 随着比特币重回 10 万美元上方，该指标数周来首次再次出现看涨信号。尽管这一信号目前仍较为微弱（系数为 0.029），但出现积极转向本身就是一个积极迹象。 更重要的是，牛熊 30 日移动平均线（30DMA）已经开始向上。如果该指标上穿牛熊 365 日移动平均线（365DMA），历史表明，比特币可能再次迎来抛物线式的上涨行情。