hip-3

ChainCatcher 消息，Hyperliquid HIP-3 已累计产生 7500 万美元收入，其中 3750 万美元归部署方，另 3750 万美元用于 Hyperliquid 原生代币回购与销毁。HIP-3 是部署方在 Hyperliquid 上线永续市场的机制，部署方可自行定义预言机和合约规格并负责运营，同时复用协议订单簿与清算等基础设施。相关市场手续费通常由部署方与协议按比例分成，协议侧收入可用于回购销毁。

ChainCatcher 消息，中国宏观经济学家任泽平主理的微信公众号“泽平宏观”发表《11 人年赚 9 亿美元，Hyperliquid 改变华尔街》一文，关注去中心化交易平台 Hyperliquid 及其华人联合创始人 Jeff Yan。 文章称，Hyperliquid 核心团队仅 11 人，2025 年净利润超过 9 亿美元，人均利润超过苹果、英伟达和 OpenAI。 泽平宏观表示，Hyperliquid 通过自研区块链、链上透明交易、智能合约自动执行及全天候交易机制，正在挑战传统金融依赖中心化中介的模式，并借助 HIP-3 将交易范围扩展至原油、股票指数等传统金融资产。 文章称，其核心突破在于以代码和公开可验证的规则替代部分传统金融中介信用。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 在新加坡 TOKEN2049 对谈中表示，今年 7 月 HIP-3 市场一度贡献 Hyperliquid 约 51% 的交易量，并认为这反映出相关市场已有明显的产品市场契合度。他表示，用户愿意从原有金融产品迁移并尝试新的链上市场，说明此前存在较大的产品供给缺口，也体现出用户对相关部署者执行能力的信任。 对谈提到，原油、Pre-IPO 等现实世界资产永续合约已成为 HIP-3 的重要应用方向。Jeff Yan 称，过去一年较令人关注的变化之一，是越来越多市场让用户能够参与此前无法参与的交易机会。他认为，传统金融中一些资产往往只有少数人能在早期参与，等到面向公众开放时，主要增长阶段可能已由少数拥有准入优势的人获得，金融系统应尽可能向更广泛的用户开放。 Jeff Yan 还表示，Hyperliquid 更希望成为供不同金融产品和应用调用的开放协议和基础设施，而不是与前端平台直接竞争。Builder Codes 允许开发者在无需自行搭建撮合、清算等底层系统的情况下，开发移动端应用、机构级交易终端等产品，并直接接入 Hyperliquid 的市场和流动性。他称「没有人在和互联网竞争」，Hyperliquid 同样更像一层可被不同公司采用的基础设施。

ChainCatcher 消息，HyperliquidNews 在 X 平台发文表示，下一次网络升级中，HIP-3 部署者将可配置资金费率限制。

ChainCatcher 消息，HyperDash 首席收入官 Hanson Birringer 发文称：TradeXYZ 于 2025 年 10 月 13 日推出首个 HIP-3 合约，数月内这些市场成为 Hyperliquid 最大的用户获取渠道。追踪所有 356,886 个交易过 xyz 市场的钱包（已排除两个制造集群），其中 173,794 个此前从未在 Hyperliquid 上交易，占比 48.7%，且越来越多来自第三方 builder code 应用。两个被移除的集群包括 XYZ100 上的 7,663 个机器人钱包和 49,727 个原油农场钱包，若计入则新钱包数将从 173,794 增至 231,184。xyz 未平仓份额从上线时 0.2% 升至 9 月 8 日 25.9%，峰值 37.2%，即使交易所总未平仓从 74 亿美元增至 143 亿美元。首次 Hyperliquid 用户份额从上线时 22% 升至半导体与存储热潮期间的 60%，目前 104 个市场已上线，五大催化剂现占交易所未平仓合约和交易量的四分之一。

ChainCatcher 消息，据 HyperliquidNews 监测，Hyperliquid 上大额仓位回归，目前有 6 个仓位超过 1 亿美元、18 个仓位超过 5000 万美元、55 个仓位超过 2500 万美元、176 个仓位超过 1000 万美元。 与此同时，HIP-3 中的大额仓位减少，目前有 1 个仓位达到 4140 万美元、7 个仓位超过 2500 万美元、33 个仓位超过 1000 万美元。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid 测试网新增白名单、强制平仓和转移抵押品等合规运营控制功能。目前，名为 “Kraken HIP-3 test DEX” 的节点正在测试这些许可功能，已有 10 个钱包被列入白名单。尽管测试网支持无许可部署，但结合 Kraken 母公司近期的业务拓展动向，社区猜测 Kraken 可能是首个测试该合规 DEX 功能的 CEX。

ChainCatcher 消息，ARK Invest 研究总监 lorenzoark 发文建议 Hyperliquid 收购美国合规交易平台 Gemini，将其打造为美国受监管的 HIP-3 与 HIP-4 部署平台。Hyperliquid 正与 CFTC、SEC 接触，以支持美国受监管公司在其公链上提供永续合约交易与结算。Gemini 于 2025 年 9 月以 33 亿美元估值上市，目前市值约 4.5 亿美元，较 IPO 下跌超 85%。其核心业务承压，已收缩英国、欧盟、澳大利亚业务，员工从峰值削减约 40% 至 402 人，平台资产从 182 亿美元降至 84 亿美元，现货交易量下降 66%。 约 4.5 亿美元可获得 Gemini 完整美国监管牌照组合，包括 NYDFS 信托牌照、CFTC 监管的 DCM（Gemini Titan）、DCO（Gemini Olympus）、推进中的 FCM、几乎全美 MTL 及经纪自营商牌照。对比 Kraken 母公司以最高 5.5 亿美元收购 Bitnomial，Gemini 整体市值更低。收购后可继承约 58 万月活交易用户、172 万终身用户、84 亿美元平台资产、季度 38 亿美元现货量及约 1.8 亿美元年化收入等运营资产。

ChainCatcher 消息，Blockworks 研究指出，Hyperliquid 正通过监管倡导与技术调整寻求美国市场的合规路径。报告称，Hyperliquid 的模块化架构（HyperCore 负责交易与清算、Deployer 负责市场创建、Builder 负责用户接入）天然对应传统金融中 DCM、DCO、FCM 的职能分工，但以链上方式实现。 Hyperliquid 目前因与美国市场结构法冲突而被屏蔽。报告认为，许可式 HIP-3 部署（仅限白名单用户的 DEX）是合规路径的关键，注册实体可承担 KYC 及合规义务，同时通过白名单做市商桥接流动性。特朗普近期宣布 CFTC 主席有意将 Hyperliquid 纳入美国监管框架，被视为积极信号。Hyperliquid 政策中心已向 CFTC 和 SEC 提交建议，主张允许注册机构在承担合规责任的前提下使用 HyperCore。

ChainCatcher 消息，据官方公告，Hyperliquid HIP-3 市场未平仓合约（OI）规模创历史新高，达到 43 亿美元。此外，Hyperliquid 表示，根据社区反馈，将对 HIP-1 规范进行扩展，并已针对 HIP-4 新增相关功能；Hyper Foundation 的非验证节点现已向高质量基础设施提供商开放，可作为可靠的对等节点。HyperEVM 与 HyperCore 方面，Buoy Finance 已通过 HyperEVM 自定义金库部署用于 HyperCore 交易的金库系统。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid News 在 X 平台发文表示，HIP-3 未平仓合约价值创历史新高，达到 41.2 亿美元。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid News 于 X 平台发文表示，HIP-3 未平仓合约规模再次超 40 亿美元，达 40.1 亿美元。相较 1 个月前的 34.1 亿美元增长了 17.6%。相较 3 个月前的 24.2 亿美元增长了 65.7%。相较 6 个月前的 6.8245 亿美元增长了 487.6%。相较 9 个月前的 4997 万美元增长了 7,924.8%。此前消息，HIP-3 未平仓合约首次超过 40 亿美元，创历史新高。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid 链上 Perp DEX Trade.xyz 首次使用其 HIP-3 收入购买 HYPE，此次买入 2000 枚 HYPE，价值约 10.8 万美元。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid 测试网近日出现名为 “stars” 的新功能。该功能为 HIP-3 DEX 引入了可选的交易地址白名单机制，部署者可限制仅允许白名单地址进行开仓或增加仓位。目前测试网白名单规模上限为 1 万个地址，而未获授权的地址仍可向账户充值，并提交仅限减仓订单，以平仓或降低已有仓位。社区成员分析认为，该功能有望拓展 HIP-3 DEX 的应用场景。例如，代币化股票、现实世界资产（RWA）、机构指数以及其他受监管产品，可借助地址白名单仅向完成身份认证（KYC）或符合准入要求的用户开放交易。同时，新市场也可先向做市商、合作伙伴或社区成员开放测试，降低市场初期遭遇垃圾交易、洗单交易或恶意操纵的风险，而允许非白名单用户继续减仓的设计，也避免了用户因权限限制而无法退出持仓。此外，stars 功能并未改变 Hyperliquid 基础层的无许可特性，而是在此基础上增加了一项可选的访问控制功能，开发者可根据需求启用或关闭。这意味着 DAO、交易俱乐部、私募基金或合作伙伴专属市场等场景，可在保持 Hyperliquid 撮合引擎与结算层优势的同时，构建具备准入机制的封闭交易市场。目前该功能仍处于测试网阶段，官方尚未公布其具体用途，后续应用场景仍有待主网上线及更多开发者文档进一步确认。

ChainCatcher 消息，据 The Block 数据，Hyperliquid 的无许可永续合约框架 HIP-3 交易量占平台总永续合约交易量的比例已从年初约 2% 攀升至目前约 50%，与链上股票交易的零售需求增长同步。 该品类由 TradeXYZ 主导，运营 XYZ100（追踪纳斯达克 100 指数）及英伟达、特斯拉等个股合约，均以稳定币结算而非基础股票。永续合约相比传统期权避免了时间价值衰减，无到期日仅需支付资金费率，对习惯简单多空操作的零售交易者更直观。 24/7 全天候交易是另一核心卖点，交易者可在新闻或财报发布时即时反应而无需等待开盘。但基础股票仍仅在市场时段交易，非交易时段 HIP-3 价格完全依赖预言机与资金费率机制锚定，相较加密资产等原生 24/7 资产这一机制尚未经充分验证。

ChainCatcher 消息，链上数据显示，截至目前，HIP-3 市场累计创造 4400 万美元收入。其中，2200 万美元已分配给 HIP-3 开发者，剩余 2200 万美元用于回购 HYPE 代币。HIP-3 是 Hyperliquid 生态中的市场创建与激励机制，允许开发者创建和运营交易市场，并按市场表现获得协议收入分成。此次披露的数据表明，HIP-3 已成为 Hyperliquid 生态的重要收入来源，同时持续为 HYPE 代币回购提供资金支持。

ChainCatcher 消息，Felix 协议联合创始人 Charlie 在 X 平台发文披露，Felix 旗下 HIP-3 DEX 及所有现货市场将于 6 月 19 日开始关闭，6月 20 日完成，所有交易者需在此之前关闭活跃仓位。 Felix 团队复盘指出，竞争对手 TradeXYZ 凭借更早上线、采用 USDC 计价（而非 Felix的 USDH）、快速扩张市场数量及空投品牌效应，成功建立增长飞轮并占据主导地位，Felix 在 OIL、GOLD、SILVER 等市场虽率先上线并录得约 30 亿美元交易量，但最终被 TradeXYZ 超越。 Felix 表示，关闭 DEX 不影响借贷和现货股票业务，团队将继续专注于上述核心产品的升级迭代。