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RootData:交易所股票永续合约周末交易量下降近九成,但仍参与股票预期定价

ChainCatcher 消息,据 RootData 股票永续合约交易所榜单数据,近 30 家已上线股票永续合约的交易所仍明显依附传统股市交易节奏:周末成交大幅降温,周一早盘随传统市场临近恢复而回暖,但尚未恢复至完整交易日强度。 对比股票交易日与非交易日,股票永续合约 24h 成交额由约 390.78 亿美元降至 48.96 亿美元,降幅约 87.5%。但同期持仓量反而从 101.39 亿美元小幅升至 102.62 亿美元,说明仓位并未大规模撤退,真正下降的是主动成交与换手。7 月 27 日周一午前快照显示,24h 成交额回升至 106.17 亿美元,较周日增长约 116.8%,说明市场活跃度正在修复。 流动性方面,加权市场深度(±2%)从约 5892 万美元降至约 4783 万美元,降幅约 18.8%;周一午前回升至约 5568 万美元,已接近交易日水平。这表明盘口挂单恢复速度快于真实成交恢复,市场深度并未像成交额一样断崖式下滑。 从交易所表现看,Binance、OKX、Bitget 等头部平台在周一午前仍保持较窄价差和较强深度;Hyperliquid 排名表现强,但成交额仍低于交易日水平;部分长尾平台仍存在价差过宽问题,暂时无法判断真实流动性。 RootData Research 认为,这类股票永续合约交易所最突出的价值,是让股票风险在传统股市非交易日仍可交易、可定价、可对冲。传统股市周末关闭,官方价格停留在上一交易日收盘价,而股票永续合约交易所周日仍有成交、持仓、盘口和价差,说明加密交易所已突破股票“交易时间”限制。 但从当前数据看,它们参与的是预期定价,而非官方定价,更适合在非交易日表达事件、情绪、宏观和风险偏好变化。由于周末成交下降、价差扩大、部分平台数据口径异常,它们目前更像“股票预开盘价格发现层”,已参与股票定价,但尚未取得传统股市的主定价权,也尚未反超传统股市流动性。

Wintermute:本次上涨明显由杠杆驱动,未平仓合约激增伴随现货成交量走低

ChainCatcher 消息,Wintermute 发布周度市场总结称,美国股市延续强势录得连续第六周上涨,纳斯达克指数涨 4.5%、标普 500 指数涨 2.3%,均创历史新高,小盘股与科技巨头同步走强。非农就业数据超预期,失业率稳定在 4.3%,劳动力市场韧性十足。尽管霍尔木兹海峡局势动荡,市场却视其为噪音,战争溢价已大幅回落。伊朗-美国谈判重回原点,伊朗提出主权、赔偿与制裁豁免等要求被特朗普直接否决。本周 CPI 数据将检验能源价格对通胀的传导,鲍威尔任期结束叠加沃什接棒,美联储 6 月 FOMC 点阵图备受关注。 加密资产方面,比特币突破 80,000 美元关口,最高触及 83,000 美元左右,首次站上 200 日均线(七个月以来首次),但本次上涨明显由杠杆驱动:未平仓合约单月激增 100 亿美元,现货成交量却创两年新低,属于典型的空头挤仓而非健康突破。机构资金面仍具支撑,ETF 净流入 6.23 亿美元、交易平台储备创 7 年新低,但短期风险偏高——RSI 已进入超买区,若挤仓结束而现货未能接力比特币价格可能快速回落。 山寨币则转向个性化叙事,代币化与 AI 算力板块表现突出。加密市场整体而言,此轮反弹需尽快验证是否为真实牛市起点:当前主要由股市与杠杆共振推动,若 CPI 走高或美联储换帅带来不确定性,比特币能否独立站稳 8 万美元将成为关键确认信号。
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