Viết lại kịch bản 18 năm, chính phủ Mỹ ngừng hoạt động kết thúc = Giá Bitcoin sẽ tăng vọt?

Tác giả: Chloe, ChainCatcher

Chính phủ Mỹ sắp kết thúc tình trạng ngừng hoạt động, cuộc khủng hoảng ngân sách kéo dài 40 ngày cuối cùng đã có bước chuyển biến vào tối ngày 9 tháng 11: Thượng viện Mỹ đã đạt được thỏa thuận tạm thời với tỷ lệ 60 so với 40, kéo dài nguồn tài chính của chính phủ đến ngày 30 tháng 1 năm sau, dự kiến sẽ khôi phục hoạt động của chính phủ trong thời gian ngắn. Về vấn đề này, Trump đã nói với các phóng viên, "Có vẻ như việc chính phủ đóng cửa sắp kết thúc."

Theo báo cáo của CNN, nhiều nguồn tin từ Thượng viện xác nhận rằng các lãnh đạo Thượng viện đã đạt được thỏa thuận tạm thời lưỡng đảng, nhằm chấm dứt cuộc khủng hoảng ngừng hoạt động chính phủ dài nhất trong lịch sử.

Hiện tại chỉ là "tạm hoãn" ngừng hoạt động, quy trình thông qua thỏa thuận còn cần vài ngày

Đây là lần ngừng hoạt động dài nhất trong lịch sử chính phủ Mỹ, bắt đầu từ ngày 1 tháng 10 khi năm tài chính mới bắt đầu, nguyên nhân là do Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ không thể đạt được sự đồng thuận về ngân sách cho năm tài chính mới, đặc biệt là xung quanh việc gia hạn tín dụng thuế y tế và việc cắt giảm nhân sự liên bang cũng như chi tiêu mà chính quyền Trump thúc đẩy.

Theo thỏa thuận mới đạt được, Thượng viện sẽ tiến hành bỏ phiếu về các sửa đổi mới đối với Đạo luật Chăm sóc Giá cả Phải chăng (Affordable Care Act), thường được gọi là Obamacare, vào tháng 12. Các nguồn tin cho biết, nhóm Dân chủ đã có đủ số phiếu ủng hộ thỏa thuận này, có khả năng giúp dự luật được thông qua và mở đường cho việc chính phủ trở lại hoạt động. Thỏa thuận cũng bao gồm việc hủy bỏ lệnh sa thải một số nhân viên liên bang trước đó của Trump và thêm điều khoản ngăn chặn các hành động tương tự xảy ra trong tương lai.

Ngoài ra, thỏa thuận sẽ đảm bảo chương trình phiếu thực phẩm (food stamps) được gia hạn tài trợ đến năm tài chính 2026, nhằm tránh gây thêm tác động tiêu cực đến các hộ gia đình có thu nhập thấp.

Tuy nhiên, Reuters cũng chỉ ra rằng thỏa thuận đã được Thượng viện sửa đổi vẫn cần được Hạ viện phê duyệt, sau khi bỏ phiếu thông qua, vẫn phải gửi đến Trump để ký thành luật, hiện tại chỉ có thể nói là "tạm hoãn" ngừng hoạt động.

Tình hình tổng thể gần giống như năm 2018, ngừng hoạt động = Bitcoin sẽ phục hồi từ đáy?

Theo báo cáo của ABC, Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ ước tính rằng cuộc ngừng hoạt động từ năm 2018-2019 đã gây ra thiệt hại 11 tỷ USD, trong khi lần ngừng hoạt động này kéo dài hơn, ảnh hưởng chắc chắn sâu sắc hơn. Hiện tại, tài khoản chung của Bộ Tài chính (TGA) đã tăng lên 1 nghìn tỷ USD, hút khoảng 700 tỷ USD thanh khoản từ thị trường, dẫn đến tình trạng thiếu tiền mặt tại các ngân hàng, tỷ lệ sử dụng công cụ mua lại thường xuyên của Cục Dự trữ Liên bang (SRF) đạt mức kỷ lục.

Thị trường tiền điện tử có thể nói là khu vực chịu thiệt hại nặng nề, giá Bitcoin đã giảm xuống khoảng 102600 USD, giảm hơn 10% trong hai tuần, giảm 18% so với mức cao lịch sử vào đầu tháng 10. Nhóm phân tích của sàn giao dịch BitMEX trong báo cáo mới nhất chỉ ra rằng lần ngừng hoạt động này đã tăng tốc độ suy giảm của thị trường bò Bitcoin, cơ chế cốt lõi là sự gia tăng bất thường của tài khoản chung Bộ Tài chính (TGA).

Trong thời gian ngừng hoạt động, các cơ quan liên bang đã tạm ngừng chi tiêu không cần thiết, nhưng thuế và phát hành nợ không bị ngừng, dẫn đến số dư TGA từ mức thấp ban đầu tăng vọt lên 1 nghìn tỷ USD, tương đương với việc các cơ quan chính phủ đã hút khoảng 700 tỷ USD thanh khoản từ hệ thống tài chính tư nhân, số tiền vốn ban đầu có thể được sử dụng cho cho vay ngân hàng, đầu tư quỹ thị trường tiền tệ hoặc phân bổ tài sản rủi ro, giờ đây bị khóa trong tài khoản chính phủ và hoàn toàn không thể lưu thông, kết quả là dẫn đến tình trạng thiếu tiền mặt tại hệ thống ngân hàng gia tăng, tỷ lệ sử dụng công cụ mua lại thường xuyên của Cục Dự trữ Liên bang (SRF) đạt mức cao kỷ lục, cho thấy các tổ chức tài chính đang vật lộn để xoay vòng vốn ngắn hạn. Sự cạn kiệt thanh khoản này không chỉ làm giảm độ sâu giao dịch của Bitcoin mà còn thúc đẩy các nhà đầu tư tăng tốc chốt lời: các nhà đầu tư OG gần đây đã bán bớt một phần vị thế, làm tăng thêm mức điều chỉnh.

Nhìn lại mối quan hệ giữa ngừng hoạt động của chính phủ Mỹ và giá Bitcoin, có thể thấy rằng cuộc ngừng hoạt động kéo dài 35 ngày từ năm 2018-2019 (kỷ lục dài nhất lúc đó) đã diễn ra vào thời điểm cuối của thị trường gấu tiền điện tử, Bitcoin đã giảm từ khoảng 4014 USD xuống mức thấp 3600 USD, giảm khoảng 6-10%, phản ánh sự bán tháo phổ biến của tài sản rủi ro trong thời kỳ kinh tế không chắc chắn. Sau khi ngừng hoạt động kết thúc, vào đầu năm 2019, chính phủ mở cửa trở lại, Bitcoin đã tăng liên tiếp bảy ngày, bắt đầu một đợt tăng kéo dài năm tháng, với mức tăng gần 300%, từ mức thấp phục hồi lên trên 5000 USD.

Đợt phục hồi này không chỉ là sự phục hồi tâm lý thị trường, mà còn được hưởng lợi từ việc bơm thanh khoản sau đó và sự phục hồi của khẩu vị rủi ro toàn cầu. Trong khi đó, lần ngừng hoạt động năm 2025 đã vượt qua kỷ lục 40 ngày, tình hình tổng thể càng gần giống như năm 2018. Quan điểm của nhà phân tích Ash Crypto chỉ ra: "Lần trước khi chính phủ Mỹ mở cửa trở lại, Bitcoin đã bắt đầu đợt tăng kéo dài năm tháng, tăng vọt hơn 300%." Cựu giám đốc Arthur Hayes cũng bổ sung rằng lần điều chỉnh này hoàn toàn là do khủng hoảng thanh khoản vĩ mô, chu kỳ bốn năm của Bitcoin vẫn chưa kết thúc, hiệu ứng giảm một nửa và dòng vốn ETF vẫn sẽ thúc đẩy xu hướng tăng dài hạn.

Tuy nhiên, môi trường thị trường hiện tại đã khác xa, dòng vốn từ ETF Bitcoin, sự khác biệt trong chính sách tiền tệ toàn cầu và sự không chắc chắn của chính quyền Trump, tất cả đều có thể khiến đợt phục hồi lần này có diễn biến khác với những lần trước, lịch sử có thể tham khảo, nhưng không thể hoàn toàn sao chép.

Trump dễ dàng ép Dân chủ nhượng bộ, dẫn đến vấn đề chia rẽ trong đảng gia tăng

Hiện tại, sự chia rẽ trong Đảng Dân chủ đang gia tăng, các thượng nghị sĩ trung dung, những người sắp nghỉ hưu hoặc đang gặp khó khăn trong cuộc bầu cử là số phiếu quyết định cho sự thỏa hiệp lần này, giúp Đảng Dân chủ chấm dứt nỗi đau của việc chính phủ ngừng hoạt động, nhưng lại làm dấy lên sự tức giận trong các cơ sở cánh tả, coi đây là cơ hội bị bỏ lỡ để chống lại kế hoạch cắt giảm chính phủ của Đảng Cộng hòa và chủ nghĩa độc tài của Trump.

Thượng nghị sĩ Mark Warner của bang Virginia phản đối, cho rằng thỏa thuận này chỉ cho phép Đảng Cộng hòa tiến một bước nhỏ, chiến lược cứng rắn của Trump đã có hiệu quả, ông tiếp tục đi thăm các quốc gia khác và chơi golf, từ chối đàm phán trong suốt quá trình, chỉ vào phút cuối mới đưa ra cam kết bỏ phiếu vào tháng 12, đã thành công ép Dân chủ nhượng bộ.

BBC cảnh báo rằng điều này hoàn toàn chứng minh rằng "chiến thuật kéo dài" có hiệu quả dưới sự ưu thế của Đảng Cộng hòa tại Thượng viện, nhưng cũng khiến hàng triệu người không có bảo hiểm y tế. Việc ngừng hoạt động chắc chắn sẽ trở thành cách thức hoạt động thường xuyên của chính phủ Mỹ, trong vòng 5 năm tới, rủi ro ngừng hoạt động sẽ gia tăng đáng kể, nếu Quốc hội không cải cách, kinh tế và đời sống sẽ tiếp tục bị coi là quân bài chính trị.