Buổi ra mắt hoàn chỉnh hỏi đáp! Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Waller: Kiên định mục tiêu lạm phát 2%, thành lập năm nhóm công tác đặc biệt, cá nhân không nộp biểu đồ điểm

Tác giả: Dương Trần

Buổi ra mắt của Walsh, nhiều tín hiệu mạnh mẽ báo hiệu sự thay đổi sắp đến, bao gồm việc giảm đáng kể độ dài tuyên bố và thời gian họp báo. Walsh cho biết, ủy ban đã rõ ràng và nhất trí cam kết đạt được sự ổn định giá cả, đạt mục tiêu lạm phát 2%. Đã công bố thành lập nhóm công tác đặc biệt, trong đó có việc xem xét bảng cân đối kế toán 6,7 nghìn tỷ USD của Cục Dự trữ Liên bang, nghiên cứu chính sách tiền tệ đến từ công cụ lãi suất hay công cụ bảng cân đối kế toán. Walsh không nộp dự báo lãi suất "điểm chấm", các quan chức khác đều nộp, trong đó một nửa dự đoán sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm nay, một nửa thì cho rằng lãi suất sẽ giữ nguyên hoặc giảm. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang công bố tuyên bố và họp báo, thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt.

Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang, Walsh, trong buổi họp báo FOMC đầu tiên của mình đã công bố giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5%-3,75%, cho biết ủy ban đã rõ ràng và nhất trí cam kết đạt được sự ổn định giá cả, đạt mục tiêu lạm phát 2%.

Cùng với việc thực hiện cải cách, tuyên bố lần này đã loại bỏ "hướng dẫn dự báo" đã tồn tại từ lâu, công bố sẽ ngay lập tức thành lập năm nhóm công tác đặc biệt (cơ chế giao tiếp, bảng cân đối kế toán, sử dụng nguồn dữ liệu, năng suất và việc làm, cũng như khung lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang), đưa ra các đề xuất cải tiến trước cuối năm.

Một trong những nhóm công tác đặc biệt sẽ xem xét bảng cân đối kế toán 6,7 nghìn tỷ USD của Cục Dự trữ Liên bang, nghiên cứu chính sách tiền tệ đến từ công cụ lãi suất hay công cụ bảng cân đối kế toán.

Walsh từ chối nộp dự báo kinh tế cá nhân (SEP). 18 nhà hoạch định chính sách nộp dự báo đã xuất hiện sự khác biệt rõ rệt về xu hướng lãi suất. Một nửa trong số họ dự đoán sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm nay, trong khi nửa còn lại cho rằng lãi suất sẽ giữ nguyên hoặc giảm.

Trong khoảng thời gian quyết định lãi suất cho đến khi Walsh kết thúc phát biểu, thị trường chứng khoán Mỹ và các tài sản rủi ro khác đều giảm, vàng giảm hơn 150 USD, trái phiếu chính phủ 2 năm tăng 15BP, chỉ số đô la Mỹ tăng gần 100 điểm, giá hợp đồng tương lai lãi suất tăng 18BP lên 39BP.

Giữ vững mức lạm phát 2%, cho biết chính sách hiện tại có tính hạn chế "không đồng đều"

Đối mặt với giá cả liên tục cao trong năm năm qua, thị trường rất quan tâm đến mức độ chấp nhận lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang. Walsh không nhượng bộ về điều này:

"Hôm nay, tôi tuyên bố ủy ban này rõ ràng và nhất trí quyết định rằng chúng tôi sẽ đạt được mục tiêu (2%).

Các thành viên FOMC rõ ràng và nhất trí cho rằng ủy ban này sẽ đạt được sự ổn định giá cả."

Khi được hỏi liệu có sửa đổi mục tiêu lạm phát 2% hay không, Walsh đã bác bỏ những suy đoán của thị trường bằng ngôn từ sắc bén:

"Trước khi chúng tôi tái khẳng định cam kết và khả năng đạt được mục tiêu lạm phát 2%, không cần thiết phải xem xét lại nó."

Về mức lãi suất hiện tại có đủ tính hạn chế hay không, Walsh đưa ra một đánh giá thú vị - "không đồng đều". Ông chỉ ra:

"Nếu tôi nhìn vào thị trường bất động sản như một ví dụ, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang dường như có tính hạn chế nhất định. Nhưng nếu tôi phải mô tả những gì đang xảy ra trên thị trường tài chính, thì rất khó để dùng từ 'hạn chế'."

Tuyên bố này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang đã nhận thấy rằng sự tăng vọt của giá tài sản không phản ánh hiệu ứng thắt chặt của chính sách tiền tệ hiện tại.

Thành lập năm nhóm công tác, phụ trách xem xét bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang, giảm sai số dữ liệu, v.v.

Để thay đổi cách thức hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang từ gốc rễ, Walsh đã công bố sẽ ngay lập tức thành lập năm nhóm công tác đặc biệt, tập trung vào: giao tiếp của Cục Dự trữ Liên bang, bảng cân đối kế toán, sử dụng nguồn dữ liệu, năng suất và việc làm (tác động của AI), khung lạm phát. Ông hy vọng những nhóm công tác này có thể đưa ra kết luận trước cuối năm nay.

Walsh cho biết, một trong những nhóm công tác độc lập mà ông đang thành lập sẽ "xem xét lợi ích và rủi ro của hệ thống dự trữ đầy đủ hiện tại và cấu trúc của bảng cân đối kế toán", nghiên cứu "chính sách tiền tệ thực sự đến từ công cụ lãi suất hay công cụ bảng cân đối kế toán".

Khi nói về nhóm công tác dữ liệu, Walsh đã chỉ trích mạnh mẽ cách thống kê kinh tế hiện tại. Ông cho rằng các quan chức ngân hàng trung ương phụ thuộc vào các phương pháp khảo sát cũ không thể phản ánh chính xác nền kinh tế Mỹ hiện tại, việc công bố dữ liệu có độ trễ nghiêm trọng. "Chúng tôi nhận được một số dữ liệu… có thể chỉ là 'tiếng vọng của lịch sử'. Chúng tôi cần giảm phạm vi sai số này. Điều chúng tôi thực sự quan tâm là những gì đang xảy ra ngay bây giờ, chứ không phải là tiếng vọng của lịch sử."

Việc hủy bỏ hướng dẫn dự báo, chủ tịch lần đầu tiên "từ chối" nộp biểu đồ điểm

Trong cuộc họp này, điều khiến các nhà đầu tư cảm thấy bất ngờ nhất là việc "giảm cân" của tuyên bố chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Walsh đã thẳng thắn trong buổi họp báo:

"Các bạn có thể đã nhận thấy một điểm khác trong tuyên bố chính sách hôm nay. Nó ngắn gọn hơn, súc tích hơn và đã bỏ qua một số ngôn từ cũ. Cái gọi là 'hướng dẫn dự báo' cũng không còn được đưa vào, chúng tôi nhất trí cho rằng nó không phù hợp với sự kết hợp chính sách hiện tại."

Không chỉ vậy, với tư cách là chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Walsh đã phá vỡ quy tắc, từ chối rõ ràng việc nộp tóm tắt dự báo kinh tế cá nhân (SEP) và biểu đồ điểm. Về điều này, ông giải thích:

"Tôi đã xem xét biểu đồ điểm, khi tôi thấy nội dung được nộp, tôi nhận thấy tất cả các nội dung đều được viết bằng bút chì, loại bút chì có cục tẩy lớn… đối với tôi, điều này không giúp ích gì cho việc thực hiện chính sách."

Mặc dù Walsh không nộp dự báo, nhưng theo các giá trị trung bình trong SEP mà các tham gia khác đã nộp cho thấy: tỷ lệ tăng trưởng GDP thực tế năm nay dự kiến là 2,2%, năm sau là 2,3%; tỷ lệ lạm phát PCE tổng thể năm nay là 3,6%, năm sau là 2,3%; tỷ lệ thất nghiệp khoảng 4,3%. Tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang trung bình dự kiến vào cuối năm nay là 3,8%, cuối năm sau là 3,6%.

Phá vỡ sự tương tác "cho ăn" của thị trường, cho rằng AI mang lại nhu cầu lớn

Từ lâu, Phố Wall đã quen với việc định giá dựa trên phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Walsh đã tuyên bố rõ ràng trong cuộc họp rằng ông muốn phá vỡ sự tương tác "cho ăn" này của thị trường. Walsh nhấn mạnh:

"Khi thị trường tài chính chỉ phản ánh những gì chúng tôi nói, thì chúng tôi đang lấy đi nguồn thông tin quan trọng nhất và không nhìn nhận nó.

Tôi muốn chúng tôi xây dựng một hệ thống, loại bỏ những chiếc mặt nạ này, để thị trường tuân theo những dữ liệu mà họ cho là đáng tin cậy. Họ sẽ mang lại cho chúng tôi thông tin tốt hơn thông qua giá thị trường, và chúng tôi sẽ có thể đưa ra quyết định sáng suốt hơn."

Đối với AI, một điểm nóng trên thị trường, Walsh định nghĩa AI là "thay đổi quan trọng nhất mà tôi đã trải qua trong cuộc sống trưởng thành", và chỉ ra rằng AI đã mang lại nhu cầu lớn (thể hiện qua trung tâm dữ liệu, điện năng, v.v.), nhưng vẫn chưa chắc chắn về sự mở rộng phía cung.

"AI có thể là thay đổi quan trọng nhất mà tôi đã trải qua trong cuộc sống trưởng thành về kinh tế, thương mại và gia đình. Nếu chúng tôi làm tốt công việc, chúng tôi có thể làm cho tăng trưởng mạnh mẽ, giá cả thấp và việc làm mạnh mẽ tương thích với nhau."

Bản dịch nguyên văn phát biểu của Walsh trong buổi họp báo như sau:

Walsh
Chào buổi chiều mọi người. Thật là một vinh dự khi trở lại Cục Dự trữ Liên bang và đảm nhận trách nhiệm này vào thời điểm có ảnh hưởng lớn như vậy, thực sự là một vinh dự. Sự chào đón nồng nhiệt từ những người bạn cũ và các đồng nghiệp mới đặc biệt khiến tôi cảm thấy phấn chấn. Tôi cũng đã lắng nghe nghiêm túc ý kiến của các đồng nghiệp FOMC, tiếp thu nhiều ý tưởng mới, tư duy mới, cũng như ý chí chân thành để thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang tiến lên.

Walsh
Cuộc họp FOMC tuần này thể hiện những truyền thống tốt nhất của Cục Dự trữ Liên bang: tranh luận nghiêm túc, tâm trí cởi mở, cam kết với sứ mệnh, cũng như trách nhiệm và sự tận tâm đối với hiệu suất. Trong ngành này, tất cả những điều này đều quy về một điểm, đó là xây dựng chính sách tiền tệ đúng đắn, hoặc nói cách khác, gần gũi nhất với điều đúng đắn - đó chính là ngôi sao Bắc Đẩu của chúng tôi.

Walsh
Tôi và các đồng nghiệp của tôi ở đây để thực hiện trách nhiệm pháp lý của chúng tôi, như các bạn đã nghe chúng tôi nói trước đây: ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm. Những mục tiêu này đã hướng dẫn công việc của chúng tôi trong cuộc họp vừa kết thúc.

Walsh
Như các bạn đã thấy vài phút trước, ủy ban đã quyết định giữ nguyên khoảng lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang ở mức 3,5% đến 3,75%. Để hỗ trợ sứ mệnh kép của Cục Dự trữ Liên bang, ủy ban cũng đã nhấn mạnh việc duy trì chính sách dự trữ đầy đủ của hệ thống ngân hàng. Mặc dù có sự gia tăng không chắc chắn do xung đột ở Trung Đông và các lý do khác, nhưng hoạt động kinh tế vẫn mở rộng với tốc độ vững chắc. Tăng trưởng năng suất và đầu tư vốn đều thể hiện mạnh mẽ, tăng trưởng việc làm đồng bộ với tăng trưởng lực lượng lao động, tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi nhiều. Chúng tôi nhận thấy rằng tỷ lệ lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu lạm phát 2% mà Cục Dự trữ Liên bang đã tuyên bố lâu dài. Tình trạng này đã kéo dài hơn năm năm. Giá cả cao liên tục là gánh nặng đối với người dân Mỹ, nhưng những kinh nghiệm trong quá khứ không nhất thiết sẽ lặp lại.

Walsh
Tôi rất vui mừng thông báo rằng các thành viên FOMC đã rõ ràng và nhất trí cho rằng ủy ban này sẽ đạt được sự ổn định giá cả. Trong bất kỳ tổ chức nào, sự thay đổi lãnh đạo là một cơ hội tự nhiên và kịp thời để tái khẳng định sứ mệnh của mình, xem xét các thực tiễn hiện tại và cân nhắc xem những thực tiễn này có phù hợp nhất với mục tiêu của chúng tôi hay không. Tôi và các đồng nghiệp tại Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm việc chặt chẽ với nhau để khám phá những thay đổi nào có thể giúp cải thiện việc thực hiện chính sách tiền tệ.

Walsh
Về điểm này, các bạn có thể đã nhận thấy một điểm khác trong tuyên bố chính sách hôm nay. Nó ngắn gọn hơn, súc tích hơn và đã bỏ qua một số ngôn từ cũ. Tuyên bố này chỉ đơn giản là trình bày sự thật theo cách mà chúng tôi cho là hợp lý nhất. Cái gọi là "hướng dẫn dự báo" cũng không còn được đưa vào, chúng tôi nhất trí cho rằng nó không phù hợp với sự kết hợp chính sách hiện tại.

Walsh
Chiều nay, các bạn cũng sẽ nhận được tóm tắt dự báo kinh tế định kỳ (SEP). Thực tiễn nhất quán của ủy ban là để các tham gia viên nộp những dự báo này, và tôi cũng khuyến khích các đồng nghiệp của mình tiếp tục làm như vậy. Tuy nhiên, tôi không nộp bất kỳ dự báo nào, điều này phù hợp với quan điểm nhất quán của tôi về SEP (ít nhất là cấu trúc hiện tại). Về giá trị trung bình trong dự báo, tỷ lệ tăng trưởng GDP thực tế năm nay là 2,2%, năm sau là 2,3%; tỷ lệ lạm phát PCE tổng thể năm nay là 3,6%, năm sau là 2,3%; tỷ lệ thất nghiệp khoảng 4,3%. Tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang trung bình dự kiến vào cuối năm nay là 3,8%, năm sau là 3,6%.

Walsh
Bây giờ, xin cho phép tôi nói vài lời về một sáng kiến quan trọng mà chúng tôi đã công bố hôm nay. Tôi sẽ chỉ định một nhóm công tác đặc biệt cho mỗi lĩnh vực quan trọng đối với việc thực hiện chính sách tiền tệ. Đầu tiên, giao tiếp của Cục Dự trữ Liên bang; thứ hai, bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang; thứ ba, việc sử dụng và phụ thuộc vào các nguồn dữ liệu hiện có; thứ tư, năng suất và việc làm trong thời kỳ chuyển đổi; cuối cùng, khung lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang.

Walsh
Những vấn đề này là kịp thời, quan trọng, và theo tôi, đáng để xem xét lại. Tôi và các đồng nghiệp của tôi đã có những cuộc thảo luận sôi nổi và có mục tiêu về chúng trong vài ngày qua. Đối với mỗi nhóm công tác độc lập, tôi đang tuyển dụng một số tài năng xuất sắc nhất, bao gồm cả những người từ bên ngoài lĩnh vực kinh tế. Họ sẽ nhận được sự hỗ trợ từ các chuyên gia chủ đề trong đội ngũ nhân viên xuất sắc của Cục Dự trữ Liên bang và sẽ đảm nhận một nhiệm vụ rõ ràng.

Walsh
Bắt đầu từ các nguyên tắc cơ bản, đặt ra những câu hỏi sắc bén, xem xét các thực tiễn hiện tại, cân nhắc các lựa chọn thay thế, và cuối cùng đưa ra các đề xuất cho các nhà hoạch định chính sách về các hành động tiếp theo. Kể từ mùa hè năm ngoái, các đồng nghiệp của tôi đã thảo luận về các khả năng cải thiện hình thức và chức năng giao tiếp của Cục Dự trữ Liên bang. Nhóm công tác mới này sẽ tiếp tục nỗ lực trên cơ sở đó, và tôi hy vọng nó sẽ đưa ra một số đề xuất cải cách sâu sắc, bao gồm cả những đề xuất cho SEP mà tôi vừa đề cập. Nhóm công tác thứ hai, tức là nhóm công tác về chính sách bảng cân đối kế toán, sẽ xem xét hệ thống dự trữ đầy đủ hiện tại cũng như lợi ích và rủi ro của cấu trúc bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang. Họ sẽ đánh giá các khung thay thế để thực hiện và vận hành chính sách tiền tệ.

Walsh
Nhóm công tác thứ ba, tức là nhóm công tác dữ liệu, sẽ đánh giá các nguồn thông tin mới và xem xét các thay đổi phương pháp thu thập dữ liệu nhằm cung cấp thông tin chính xác, liên quan, kịp thời cho các nhà hoạch định chính sách, và có thể quan trọng nhất, thông tin có thể hành động về tình trạng kinh tế của chúng ta.

Walsh
Thứ tư, nhóm công tác về năng suất và việc làm sẽ xem xét tốc độ, quy mô và tác động kinh tế của các công nghệ mới, bao gồm cả trí tuệ nhân tạo, và khám phá tác động tiềm năng của chúng đối với nhiệm vụ tìm kiếm việc làm và lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang.

Walsh
Cuối cùng, nhóm công tác về khung lạm phát sẽ nghiên cứu các yếu tố thúc đẩy lạm phát. Về cơ bản, khám phá các ý tưởng để đạt được sự ổn định giá cả trong một nền kinh tế đang thay đổi. Trong vài tuần tới, các bạn sẽ nghe thêm thông tin về các nhóm công tác này và sáng kiến tổng thể này. Bây giờ chỉ cần đưa ra một tuyên bố đơn giản: mỗi nhóm công tác sẽ phục vụ cho mọi người trong hệ thống, phục vụ cho mục tiêu chung mà tất cả những người đã ngồi quanh bàn với tôi trong vài ngày qua đã chia sẻ - một Cục Dự trữ Liên bang có nhận thức rõ ràng về sứ mệnh của mình, phù hợp với mục tiêu và nhìn về tương lai. Cảm ơn các bạn đã chú ý, tôi rất vui lòng trả lời các câu hỏi của các bạn.

Người phát ngôn 2
Chào bạn, Chủ tịch Walsh. Rất vui được gặp lại bạn, chào mừng bạn trở lại. Bạn đã khởi động nhiều việc như vậy, thời gian biểu cho mỗi nhóm công tác mà bạn hình dung là như thế nào?

Walsh
Tôi nghĩ điều đó phụ thuộc vào từng nhóm công tác. Nó cũng phụ thuộc vào mức độ khẩn cấp mà chúng tôi cần có câu trả lời rõ ràng. Dự kiến của tôi - tôi vẫn đang tuyển dụng và xác định các thành viên - các nhóm công tác sẽ bắt đầu làm việc trong vài tuần tới. Chúng tôi sẽ bắt đầu nhận được thêm thông tin từ họ vào cuối mùa hè, để hiểu cách họ nhìn nhận các vấn đề. Hy vọng rằng hầu hết (nếu không phải tất cả) sẽ đưa ra kết luận trước cuối năm.

Người phát ngôn 2
Cụ thể về khung lạm phát, bạn đã nói về các nguyên tắc cơ bản. Điều này có bao gồm việc xem xét lại mục tiêu 2% không? Bạn đã từng đề cập rằng các con số bên phải dấu phẩy không quan trọng. Điều này có nghĩa là bắt đầu từ "2% như một mục tiêu điểm là quá nghiêm ngặt" không?

Walsh
Hãy để tôi chia nó thành hai phần. Đầu tiên, về việc xem xét khung lạm phát, nhiệm vụ của nó là: Các yếu tố thúc đẩy lạm phát là gì? Cục Dự trữ Liên bang có trách nhiệm đến mức nào đối với lạm phát? Chúng tôi đo lường lạm phát như thế nào? Nhưng điều này sẽ có sự chồng chéo với nhóm công tác dữ liệu của tôi. Về mục tiêu lạm phát 2%, đây là mục tiêu 2% mà Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lâu dài. Các bạn đã nghe tôi nói trước đây, tôi có xu hướng chú ý đến các con số bên trái dấu phẩy. Ừm, 2 hiện là con số bên trái dấu phẩy, và 0 ở bên phải. Tôi nghĩ rằng trước khi chúng tôi tái khẳng định cam kết và khả năng đạt được mục tiêu lạm phát 2%, không cần thiết phải xem xét lại nó. Vì vậy, điều này không nằm trong phạm vi công việc của chúng tôi lần này.

Người phát ngôn 3
Kobe, cảm ơn bạn rất nhiều. Tôi là Kobe Smith từ The New York Times. Bạn đã từng nói rằng lạm phát là một sự lựa chọn. Trong tuyên bố chính sách, đã bao gồm cam kết đạt được sự ổn định giá cả mà bạn đã nhấn mạnh hôm nay. Nhưng nhìn vào SEP, hầu hết các đồng nghiệp của bạn dự đoán rằng lạm phát PCE cốt lõi sẽ ở khoảng 3,3% vào cuối năm nay, và mục tiêu lạm phát 2% sẽ không đạt được cho đến năm 2028. Vì vậy, tôi rất muốn biết, tại thời điểm hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang có thể kiên nhẫn đến mức nào trong việc chờ đợi một làn sóng lạm phát đơn lẻ qua đi, cũng như chờ đợi lạm phát giảm sau nhiều năm lạm phát cao? Trong trường hợp nào bạn sẽ ủng hộ Cục Dự trữ Liên bang hành động và tăng lãi suất?

Walsh
Được rồi, có nhiều câu hỏi ở đây. Hãy để tôi cố gắng phân tích. Đầu tiên, chúng tôi có khả năng và cam kết đạt được mục tiêu ổn định giá cả 2%. Đó chính xác là những gì chúng tôi đang làm. Trong cuộc xem xét chiến lược của Cục Dự trữ Liên bang trong vài năm qua (bao gồm cả tháng Giêng) - bao gồm cả chiến lược mà chúng tôi vẫn bị ràng buộc - tuyên bố của Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra rằng lạm phát chủ yếu do chính sách tiền tệ quyết định. Điều đó là đúng. Tôi đã nói trong nhiều năm rằng lạm phát là một sự lựa chọn. Điều đó là đúng. Hôm nay, tôi tuyên bố rằng ủy ban này rõ ràng và nhất trí quyết định rằng chúng tôi sẽ đạt được mục tiêu này. Phần còn lại của câu hỏi của bạn nghe như đang khuyến khích tôi đưa ra hướng dẫn dự báo. Chúng tôi đã từ bỏ hướng dẫn dự báo. Một số người trong ủy ban, tôi nghĩ, đã từ bỏ nó, và tôi nghi ngờ rằng từ những cuộc thảo luận của chúng tôi trong vài ngày qua, vì cảm giác rằng việc cung cấp hướng dẫn dự báo vào thời điểm hiện tại là không phù hợp. Những người khác có quan điểm khác, cho rằng như một quy tắc chung, hướng dẫn dự báo không phải là công việc mà chúng tôi nên tham gia. Nhưng điều này sẽ được nhóm công tác giao tiếp và các đồng nghiệp nhà hoạch định chính sách của tôi xử lý. Chúng tôi sẽ lắng nghe ý kiến của các chuyên gia một cách nghiêm túc và sau đó đưa ra quyết định của riêng mình. Nhưng tôi không thể đưa ra bất kỳ hướng dẫn dự báo nào về hành động tiếp theo của chúng tôi. Tin tốt là chúng tôi sẽ họp lại trong 6 tuần tới.

Người phát ngôn 3
Vậy thì, tôi muốn theo dõi một chút, về việc thiết lập chính sách hiện tại, xét đến những gì chúng tôi đã thấy và dự đoán trong dòng dữ liệu, bạn nghĩ rằng chính sách hiện tại có tính hạn chế như thế nào?

Walsh
Tôi đã nghe nhiều mô tả khác nhau cả bên trong và bên ngoài Cục Dự trữ Liên bang. Tôi sẽ nói về quan điểm của riêng tôi: không đồng đều. Nếu tôi nhìn vào thị trường bất động sản như một ví dụ, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang không phải là yếu tố duy nhất quyết định tình trạng của thị trường bất động sản. Nhưng nhìn chung, tôi nghĩ rằng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ở đó dường như có tính hạn chế nhất định. Nếu tôi phải mô tả những gì đang xảy ra trên thị trường tài chính, thì rất khó để dùng từ "hạn chế". Vì vậy, tôi nói rằng đây là không đồng đều. Điều này có thể là chức năng của các cơ chế truyền dẫn khác nhau của chính sách tiền tệ, bất kể chính sách tiền tệ đến từ công cụ lãi suất hay công cụ bảng cân đối kế toán của chúng tôi. Tin tốt là chúng tôi cũng có một nhóm công tác về vấn đề này, nhóm công tác về bảng cân đối kế toán sẽ nghiên cứu sâu hơn về vấn đề này.

Người phát ngôn 4
Bạn nói rằng bạn không thích hướng dẫn dự báo, lần này đã xóa bỏ nó khỏi tuyên bố. Nhưng biểu đồ điểm cho thấy có 9 thành viên cho biết họ muốn tăng lãi suất trước cuối năm nay, và thị trường đã coi đây là hướng dẫn dự báo. Vậy điều này có nghĩa gì đối với cách bạn dẫn dắt thị trường và tương lai của biểu đồ điểm?

Walsh
Tôi phải đưa ra câu trả lời giống như cho bà Smith. Chúng tôi có một nhóm công tác phụ trách vấn đề này. Tôi sẽ nói thêm một chút. Tôi đã xem xét biểu đồ điểm, khi tôi thấy nội dung được nộp, tôi nhận thấy tất cả các nội dung đều được viết bằng bút chì, bạn biết đấy, loại bút chì có cục tẩy lớn. Điều này có nghĩa là tôi nghĩ rằng các đồng nghiệp ngồi đây khi nộp điểm của họ hiểu rằng thế giới thay đổi nhanh chóng, và họ không cảm thấy bị ràng buộc bởi tình huống trong 6 tuần hoặc 6 ngày tới. Trong trường hợp tình hình thay đổi… Tôi cũng muốn chỉ ra một số điểm khác. Những gì tôi nghe thấy trên bàn là khi họ nộp dự đoán mô hình - để rõ ràng, điều này không có nghĩa là điều này có khả năng xảy ra hơn những khả năng khác, điều này chỉ có nghĩa là điều này có khả năng xảy ra hơn các kịch bản khác. Vì vậy, tôi không nghe thấy sự tự tin lớn. Tôi nghe thấy sự khiêm tốn, và tôi nghĩ rằng chúng tôi nên có sự khiêm tốn này. Tôi không nộp điểm. Đối với tôi, điều này không giúp ích gì cho việc thực hiện chính sách. Tôi đoán rằng, như tôi đã đề cập trong phần mở đầu, vào cuối năm, sẽ có một cuộc xem xét về mọi khía cạnh của giao tiếp - họp báo, biểu đồ điểm, cuộc họp, biên bản, biên bản - và điều này sẽ là một phần trong đó. Tôi không muốn dự đoán kết quả, nhưng tôi có thái độ khá cởi mở về những kết quả có thể xảy ra. Trong vài ngày qua, thành thật mà nói, trong ba tuần qua, các đồng nghiệp của tôi đã thể hiện sự cởi mở rất lớn đối với những thay đổi và những thay đổi dễ dàng đầy rủi ro, điều này đã để lại ấn tượng sâu sắc cho tôi. Nhưng mục tiêu hàng đầu của chúng tôi là xây dựng chính sách tiền tệ đúng đắn. Cách để xây dựng chính sách tiền tệ đúng đắn là thực hiện trách nhiệm mà Quốc hội giao cho chúng tôi, đạt được sự ổn định giá cả, không có bất kỳ sự khác biệt nào về những vấn đề này.

Người phát ngôn 4
Có thể nhận được câu trả lời tương tự về nhóm công tác… Về giao tiếp, bạn có suy nghĩ gì về các buổi họp báo này? Bạn có nghĩ rằng bạn sẽ tiếp tục tổ chức chúng sau mỗi cuộc họp không? Bạn thấy chúng có hữu ích không? Tương lai của cách giao tiếp của Kevin Walsh là gì?

Walsh
Ừm, có thể còn khoảng 15 đến 20 phút nữa, vì vậy tôi không muốn dự đoán kết quả. Các buổi họp báo có thể là một cách rất hữu ích để giao tiếp với các hộ gia đình, doanh nghiệp và rộng hơn là thông qua các phương tiện truyền thông như các bạn. Tôi có một người thầy tuyệt vời đã qua đời, tên là George Shultz, câu châm ngôn của ông là các buổi họp báo là hữu ích, nhưng khi bạn tổ chức chúng, hãy đảm bảo rằng bạn có điều gì đó quan trọng để nói. Hôm nay, tôi nghĩ rằng chúng tôi có điều gì đó quan trọng để nói: cam kết của chúng tôi đối với sự ổn định giá cả, cam kết của chúng tôi để suy nghĩ lại các thực tiễn nhằm thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang tiến lên. Để khiến các bạn và người dân Mỹ cảm thấy rằng những điều này không phải là những ý tưởng trừu tượng, mà là những ý tưởng cụ thể, chúng tôi sẽ tìm kiếm những tài năng xuất sắc nhất - bất kể là những ý tưởng tốt nhất từ bên trong Cục Dự trữ Liên bang hay những người mà tôi biết trong lĩnh vực kinh doanh, kinh tế học, học thuật, công nghệ, v.v. - để chia sẻ quan điểm của họ. Đó chính là những gì chúng tôi sẽ làm ở đây, theo đuổi sự thật. Tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ đưa ra một số điều mới mẻ và thú vị. Hôm nay chúng tôi đã thực hiện một số thay đổi. Tôi dự đoán sẽ có nhiều thay đổi hơn, một số trong đó có thể đáng để tổ chức họp báo.

Người phát ngôn 5
Chào bạn, tôi là Chris Rugaber từ AP. Cảm ơn bạn đã trả lời các câu hỏi của chúng tôi. Bạn có thể cho chúng tôi biết về quan điểm dài hạn của bạn về lạm phát không? Tôi biết rằng bạn có thể không bình luận về những biến động ngắn hạn, nhưng liệu điều này chủ yếu có phải do giá năng lượng và cuộc chiến ở Iran thúc đẩy không? Hay bạn có bất kỳ lo ngại nào về áp lực lạm phát tiềm ẩn trong nền kinh tế không? Cảm ơn bạn.

Walsh
Tôi không thể nói tốt hơn những gì ủy ban vừa làm, vì vậy hãy để tôi nhắc lại. Lạm phát vẫn cao so với mục tiêu 2% của ủy ban, một phần phản ánh các cú sốc cung cấp đã dẫn đến tăng giá trong một số ngành (bao gồm cả năng lượng). Câu này tiếp theo nói rằng, nhưng để rõ ràng, Cục Dự trữ Liên bang sẽ đạt được sự ổn định giá cả. Đánh giá của tôi là ủy ban không chỉ trong hai ngày qua mà trong vài tuần qua đã dành khá nhiều thời gian để thảo luận về vấn đề này. Đó chính là những gì chúng tôi chuẩn bị nói về lạm phát. Nhưng cam kết đạt được mục tiêu này là kiên định, nhất trí và rõ ràng. Tôi nghĩ rằng đây là một thông điệp quan trọng mà chúng tôi đã bỏ lỡ trong năm năm qua, và chúng tôi sẽ sửa chữa điều này.

Người phát ngôn 5
Được rồi. Ngoài ra, về nhóm công tác dữ liệu của bạn và các vấn đề khác, ý tôi là, nhìn chung, tôi nghĩ mọi người cảm thấy Cục Dự trữ Liên bang đã xem xét tất cả dữ liệu. Tất nhiên, trước đây cảm giác là như vậy. Có dữ liệu nào mà bạn cảm thấy chưa được chú ý đủ không? Ý tôi là, bạn đã từng đề cập đến xu hướng "trở về trung bình", nhưng tương tự, điều này cũng là điều mà hầu hết các thành viên Cục Dự trữ Liên bang đều biết. Vậy nhóm công tác này đang xem xét điều gì? Kết quả có thể là gì? Tôi biết bạn không muốn dự đoán kết quả, nhưng có ví dụ nào mà bạn hy vọng sẽ nhận được nhiều sự chú ý hơn không? Cảm ơn bạn.

Walsh
Vì vậy, bạn đang hỏi tôi câu hỏi của tôi. Để tôi nói rằng tôi không muốn dự đoán kết quả. Tôi cũng không muốn nói quá nhiều về những gì họ sẽ làm, vì tôi còn phải thực hiện một hoặc hai cuộc gọi trước khi xác định người phụ trách. Tôi rất quan tâm đến quan điểm của các chuyên gia bên ngoài về vấn đề này. Tôi sẽ nói như thế này: Nói chung, hầu hết dữ liệu mà các nhà ngân hàng trung ương Mỹ và các quan chức chính phủ khác tiêu thụ đều đến từ các phương pháp khảo sát cũ, dựa trên tài khoản quốc gia… Mô tả về nền kinh tế Mỹ dường như rất khác so với nền kinh tế Mỹ vào năm 2026. Tỷ lệ phản hồi của các phương pháp khảo sát không đạt yêu cầu mà chúng tôi cần, và những câu hỏi được hỏi có thể rất phù hợp cách đây một thế hệ, nhưng giờ đây không còn phù hợp nữa. Vì vậy, ngay cả trong các thống kê chính thức, nếu nhóm công tác và những suy nghĩ tốt nhất của chúng tôi đưa ra đề xuất về cách sử dụng các phương pháp phân tích mới để nâng cao các thống kê chính thức lên tiêu chuẩn phù hợp với thời đại của chúng tôi, tôi cũng sẽ giữ thái độ cởi mở. Tôi cũng muốn nói rằng hầu như mọi CEO của các công ty tư nhân đều đang sử dụng thông tin theo thời gian thực, thông tin này không trải qua nhiều lần sửa đổi, có thể cho họ biết điều gì vừa xảy ra. Như bạn biết, việc thực hiện chính sách tiền tệ có độ trễ bình thường, dài và biến đổi. Điều chúng tôi thực sự quan tâm là những gì đang xảy ra ngay bây giờ. Chúng tôi không quan tâm nhiều đến tiếng vọng của lịch sử. Từ câu trả lời của tôi, bạn có thể nghe thấy rằng một số dữ liệu mà chúng tôi nhận được, chẳng hạn như chỉ số tiền lương mà chúng tôi chờ đợi vào thứ Sáu đầu tiên của mỗi tháng hoặc các dữ liệu khác, có thể chỉ là tiếng vọng lịch sử, mặc dù chúng rất hữu ích khi được sửa đổi lần thứ ba. Chúng tôi cần giảm phạm vi sai số này, vì chúng tôi phải đưa ra quyết định khó khăn ngay lập tức. Tôi rất tự tin rằng chúng tôi có thể học được nhiều điều mới từ khu vực tư nhân, cải cách từ các cơ quan chính phủ và các công nghệ phân tích mới, những công nghệ này tinh vi hơn nhiều so với việc chỉ hỏi một câu hỏi đơn giản về việc một cái gì đó là cốt lõi hay không cốt lõi.

Người phát ngôn 6
Cảm ơn bạn. Chào mừng bạn, thưa Chủ tịch. Tôi là Brian Chung từ Fox Business. Vậy nếu bạn không cung cấp nhiều hướng dẫn dự báo liên tục, liệu thị trường có thể có nhiều biến động hơn không? Người Mỹ không nên biết nhiều hơn về suy nghĩ của bạn trong tương lai sao?

Walsh
Tôi nghĩ rằng thị trường tài chính hoạt động tốt nhất khi phản ứng với dữ liệu đến. Tôi nghĩ rằng khi thị trường tài chính hỏi "Cục Dự trữ Liên bang sẽ phản ứng như thế nào với thông tin đến?", hiệu quả của chúng thấp hơn. Thị trường càng chú ý đến những gì đang xảy ra trong nền kinh tế thực, đánh giá điều gì là dữ liệu tốt, điều gì là dữ liệu kém, thì thị trường tài chính càng có thể định giá cho những gì có khả năng xảy ra nhất và rủi ro đuôi. Giá thị trường tài chính có thể là nguồn thông tin quan trọng nhất để hướng dẫn các nhà ngân hàng trung ương. Nhưng khi thị trường tài chính chỉ phản ánh những gì chúng tôi nói, thì chúng tôi đang lấy đi nguồn thông tin quan trọng nhất và không nhìn nhận nó. Tôi muốn chúng tôi xây dựng một hệ thống, loại bỏ những chiếc mặt nạ này, để thị trường tuân theo những dữ liệu mà họ cho là đáng tin cậy, họ sẽ chú ý đến dữ liệu, và chúng tôi cũng sẽ chú ý đến dữ liệu. Họ sẽ mang lại cho chúng tôi thông tin tốt hơn thông qua giá thị trường, và chúng tôi sẽ có thể đưa ra quyết định sáng suốt hơn. Nhưng cuối cùng, mục tiêu mà tôi đã đặt ra từ đầu - đạt được mục tiêu ổn định giá cả mà Quốc hội đã chỉ định cho chúng tôi - là điều mà chúng tôi phải thực hiện.

Người phát ngôn 6
Nếu tôi có thể đưa bạn trở lại một chút trong cuộc họp. Đây là cuộc họp đầu tiên của bạn. Các thành viên hội đồng có vẻ khá diều hâu. Khi bạn nghe tổng thể các phát biểu của họ, có phải có bất kỳ cuộc thảo luận nào về việc giảm lãi suất trong tương lai không?

Walsh
Hôm nay? Chỉ có một đề xuất trên bàn. Không có cuộc thảo luận nào về bất kỳ đề xuất nào khác. Về cuộc thảo luận về đề xuất đó, tôi muốn nói rằng nó khá hạn chế. Mọi người đều nhất trí và rõ ràng về điều này. Thông lệ của ngân hàng trung ương này và các ngân hàng trung ương khác là có một loạt các lựa chọn thay thế. Hôm nay, chúng tôi chỉ có một. Tôi nghĩ rằng cuộc thảo luận sâu hơn đã làm rõ hơn sự hiểu biết, xác định những gì chúng tôi cần làm và cách thực hiện. Tôi không muốn dự đoán điều gì sẽ xảy ra trong tương lai, nhưng đối với chúng tôi chỉ có một vấn đề quan trọng. Chúng tôi đã chấp nhận nó. Chúng tôi đã có những cuộc tranh luận nội bộ tốt trong vài ngày qua, và cuối cùng tôi nghĩ rằng chúng tôi đang ở một vị trí tốt hơn.

Người phát ngôn 7
Cảm ơn bạn rất nhiều, tôi là Claire Jones từ Financial Times. Bạn biết đấy, khi đọc tuyên bố rất ngắn gọn này, mà tôi nghĩ tất cả chúng ta ở đây đều đánh giá cao, mọi người có thể tự hỏi, xét về những gì bạn đã nói về rủi ro lạm phát của Mỹ và trách nhiệm của bạn, tại sao không tăng lãi suất hôm nay? Tôi muốn hỏi, tại sao không? Bạn cần thấy điều gì để hành động tăng lãi suất? Thứ hai, về nhóm công tác của bạn, bạn có xem xét việc áp dụng bất kỳ thực tiễn tốt nhất nào từ các ngân hàng trung ương khác không? Cảm ơn bạn.

Walsh
Tôi rất vui vì họ quen với việc bạn đặt hai câu hỏi, vì câu trả lời cho câu hỏi đầu tiên của tôi sẽ rất ngắn gọn: Ngoài tuyên bố chính nó, tôi không có gì để nói. Đối với câu hỏi mà tôi đã nhận được trước đó, phản ứng của thị trường đối với những gì chúng tôi nói mà không qua lọc, tôi nghĩ rằng điều đó hữu ích hơn so với việc phát biểu ngay sau khi tuyên bố. Về thực tiễn tốt nhất của nhóm công tác, đây là một trong những chủ đề mà tôi đã suy nghĩ. Tôi cũng đã tham gia vào một hoặc hai nhóm công tác trong suốt cuộc đời mình. Thực tiễn tốt nhất là: tìm những người thông minh nhất; đảm bảo rằng nhóm công tác có những người có nền tảng và xu hướng khác nhau, để họ có thể có một số cuộc tranh luận nội bộ; đảm bảo rằng khi bạn thành lập nhóm công tác, đội ngũ nhận thông tin cũng cảm thấy mình có lợi ích trong đó. Đó là lý do tại sao chúng tôi đang tìm kiếm - danh sách vẫn chưa được xác định cuối cùng - một số tài năng quan trọng nhất trong tòa nhà của chúng tôi và từ các ngân hàng dự trữ trên khắp đất nước, mỗi lĩnh vực đều có, và theo một cách nào đó, sẽ được điều động vào nhóm nhỏ này trong vài tháng. Như vậy, người phụ trách nhóm công tác sẽ có thể hiểu quan điểm của ngân hàng trung ương phân tích nhất trên thế giới về vấn đề này và có thể phản ánh trong thực tiễn tốt nhất cuối cùng. Chúng tôi không ủy quyền quyết định cho bất kỳ ai. Ban lãnh đạo và các ngân hàng dự trữ trước đây đã chọn 19 người ngồi trên bàn. Đây sẽ là quyết định của chúng tôi. Chúng tôi có thể đồng ý với một số đề xuất, không đồng ý với những đề xuất khác, và có những cuộc tranh luận nội bộ tốt về điều đó. Nhưng tôi hy vọng và tin rằng kết quả của họ sẽ làm cho các cuộc thảo luận nội bộ của chúng tôi tốt hơn, mạnh mẽ hơn và biện chứng hơn, để cuối cùng chúng tôi có thể đạt được mục tiêu ổn định giá cả.

Người phát ngôn 7
Về quan điểm của bạn về thị trường, tôi muốn theo dõi nhanh một chút. Nếu bạn nhìn vào lợi suất trái phiếu chính phủ 2 năm, chúng thực sự cho thấy thị trường nghĩ rằng cần có thêm sự thắt chặt. Điều này có phải cũng là cách bạn giải thích thông điệp mà lợi suất 2 năm truyền tải không?

Walsh
Ừm? Chúng tôi đã ở trong một trạng thái rất tốt. Tôi nghĩ đó là lý do tại sao chúng tôi không trả lời câu hỏi thứ ba. Tôi không có ý định bình luận về phản ứng của thị trường trong 30 hoặc 60 phút qua. Những gì chúng tôi đưa cho thị trường là một chương mới của ngân hàng trung ương, một số suy nghĩ mới. Những gì chúng tôi đưa cho thị trường, các hộ gia đình và doanh nghiệp, tôi nghĩ là cam kết đặt ra những câu hỏi khó khăn cho chính mình, để chúng tôi có thể thực hiện những cam kết mà chúng tôi đã đưa ra trước đây. Điều này có rất nhiều thay đổi mà thị trường tài chính cần tiêu hóa. Tôi sẽ không đặc biệt quan tâm đến phản ứng ban đầu của họ trong vài phút hoặc thậm chí vài ngày. Tôi nghĩ điều quan trọng nhất là thị trường tài chính, ít nhất cũng quan trọng như vậy, là các hộ gia đình và doanh nghiệp biết rằng ngân hàng trung ương này sẽ đạt được sự ổn định giá cả.

Người phát ngôn 8
Chào bạn, Chủ tịch Walsh. Tôi là Brian Chung từ NBC News. Cảm ơn bạn đã trả lời các câu hỏi của chúng tôi. Vậy khi bạn nói rằng chúng tôi đã từ bỏ hướng dẫn dự báo, đối với người bình thường, điều này có thể nghe như Cục Dự trữ Liên bang sẽ nói ít hơn, hoặc cung cấp ít thông tin hơn về xu hướng chi phí vay của mình. Vì vậy, đối với những người mà bạn có thể gặp ở cửa hàng tạp hóa, những người thấy rằng tốc độ tăng giá nhanh hơn so với lương của họ, bạn sẽ giải thích như thế nào? Tôi không biết, có thể "nhóm công tác" là câu trả lời. Nhưng bạn sẽ giao tiếp thế nào trong thời đại này, trong chương này của Cục Dự trữ Liên bang?

Walsh
Nếu tôi nói với ai đó đứng trước kệ sữa rằng tôi có một nhóm công tác để xử lý điều này, tôi nghĩ điều đó sẽ rất tệ. Vì vậy, tôi cảm ơn câu hỏi của bạn. Nếu tôi gặp ai đó ở cửa hàng tạp hóa, tôi sẽ nói với họ: chúng tôi không thể tạo ra ảnh hưởng lớn đến giá cụ thể, chẳng hạn như giá dầu hôm nay, thậm chí là giá một tá trứng. Điều này không có ảnh hưởng lớn đến những gì chúng tôi đang làm. Nhưng chúng tôi có một nhiệm vụ rất quan trọng, đó là đảm bảo rằng những thay đổi này về dầu, thịt bò, trứng hoặc sữa sẽ không lan rộng trong nền kinh tế, không tạo ra hiệu ứng vòng hai và ba. Đó là công việc của chúng tôi, cam kết của chúng tôi, khả năng của chúng tôi, và chúng tôi sẽ thực hiện điều đó.

Người phát ngôn 8
Mối quan hệ giữa Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính có đang được xem xét không? Thông thường sẽ có các bữa ăn sáng với Bộ trưởng Tài chính. Bạn có dự định tiếp tục như vậy không? Kể từ khi bạn nhậm chức, bạn đã có cuộc trò chuyện nào với Tổng thống chưa?

Walsh
Về Tổng thống, tôi không có gì để nói với bạn. Về Bộ trưởng Tài chính, ông ấy đã liên tục công bố hình ảnh bữa sáng. Vì vậy, tôi nghĩ rằng tôi không thể phủ nhận truyền thống lâu đời của việc Chủ tịch ngân hàng trung ương gặp gỡ Bộ trưởng Tài chính hàng tuần. Tôi nghĩ chúng tôi đã có ba cuộc gặp cho đến nay. Tôi tin rằng ông ấy đang ở nước ngoài vào tuần này, vì vậy tuần này sẽ là một ngoại lệ. Tôi nghĩ rằng những cuộc thảo luận này rất hữu ích. Mục tiêu của ngân hàng trung ương và vai trò cũng như trách nhiệm của chúng tôi có sự phân biệt rõ ràng với các cơ quan tài chính. Trong quan điểm của tôi, chính sách tiền tệ là độc lập trong những gì chúng tôi đang làm. Nhưng điều này không có nghĩa là chúng tôi không quan tâm. Những gì xảy ra với các cơ quan tài chính, cách tôi suy nghĩ là ngân hàng trung ương này cần có tầm nhìn rộng nhưng trách nhiệm tập trung. Chúng tôi cần quan tâm đến những gì đang xảy ra trên thế giới. Tôi sẽ không tiết lộ rằng chúng tôi rất quan tâm đến những gì đang xảy ra ở Trung Đông. Điều đó thực sự sẽ có một số ảnh hưởng đến công việc hàng ngày của chúng tôi. Điều này không có nghĩa là đó là trách nhiệm của chúng tôi, nhưng tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ giữ tầm nhìn rộng. Cho đến nay, các cuộc gặp của tôi với Bộ trưởng Bessent đã giúp mở rộng tầm nhìn này. Vì vậy, chúng tôi có thể nhận thức được những điều có thể ảnh hưởng đến công việc hàng ngày của chúng tôi, ngay cả khi đó không phải là trách nhiệm trực tiếp của chúng tôi.

Người phát ngôn 9
Steve Liesman, CNBC. Thưa Chủ tịch, cảm ơn bạn. Cảm ơn vì đã trả lời câu hỏi của tôi. Bạn đã từng nói trước khi bạn trở thành Chủ tịch rằng bạn nghĩ rằng năng suất là một lý do mà Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất. Bạn vẫn nghĩ như vậy không?

Walsh
Ủy ban đã thảo luận về năng suất hôm nay. Đã đề cập đến AI. Quan điểm của tôi trước đây về điều này, cũng như về giao tiếp xã hội, là trí tuệ nhân tạo, công nghệ chung thế hệ mới nhất, có thể là thay đổi quan trọng nhất mà tôi đã trải qua trong cuộc sống trưởng thành về kinh tế, thương mại và gia đình. Nó đầy những cơ hội và rủi ro lớn. Tôi rất coi trọng cả hai. Bạn có thể đã nghe tôi nói rằng AI là viết tắt của sự sáng tạo của Mỹ. Điều này không có nghĩa là nó sẽ dễ dàng. Điều này chắc chắn không có nghĩa là nó sẽ không có tính phá hủy. Nhưng về lâu dài, niềm tin của tôi - mà hôm nay cũng đã nghe thấy sự ủng hộ khá lớn trong ủy ban - là Mỹ sẽ là người chiến thắng, và khi chúng tôi đi trên con đường này, Mỹ cuối cùng sẽ trở nên tốt hơn. Bây giờ, quay lại việc thực hiện chính sách, thời điểm, quy mô, tốc độ, tác động đến sản xuất và việc làm, đó là một trong những điều mà chúng tôi đã thành lập nhóm công tác để làm.

Người phát ngôn 9
Nếu bạn không phiền, tôi muốn theo dõi từ một góc độ khác, đó là khi bạn thấy tăng trưởng việc làm mạnh mẽ, lạm phát cao, GDP dường như hoạt động tốt, thị trường chứng khoán cũng đang tăng vọt. Bạn xem xét nền kinh tế này và cảm thấy rằng lãi suất quỹ liên bang có tính hạn chế không?

Walsh
Vì vậy, đó là câu hỏi thứ hai của bạn. Tôi sẽ đưa ra câu trả lời giống như trước. Tôi nói rằng khi tôi suy nghĩ về việc thực hiện chính sách, điều quan trọng là hiệu ứng của chính sách, không phải là những gì chúng tôi đã nói, mà là những gì đã xảy ra. Cách tốt nhất mà tôi có thể mô tả là không đồng đều. Tôi thực sự thấy một số tính hạn chế trong các lĩnh vực như thị trường bất động sản. Nhưng rất khó để sử dụng cùng một mô tả ở bất kỳ nơi nào khác. Tôi sẽ bổ sung một điều nữa. Bạn đã đề cập đến một trong những nhiệm vụ kép của chúng tôi và về việc làm. Tôi không nghĩ rằng chúng tôi đang đối mặt với một lựa chọn khắc nghiệt. Tôi không đồng ý với quan điểm mà nhiều thế hệ trước đã bày tỏ rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đứng trên bục này nói rằng bạn phải chọn, bạn phải quyết định xem có sẵn lòng chấp nhận lạm phát cao hơn để cho nhiều người có việc làm hay không. Tôi không tin điều đó. Điều tôi tin là nếu chúng tôi làm tốt công việc của mình, chúng tôi có thể làm cho tăng trưởng mạnh mẽ, giá cả thấp và việc làm mạnh mẽ tương thích với nhau. Vì vậy, điều bạn nghe từ ủy ban hôm nay là chúng tôi vẫn còn một số việc phải làm trong việc ổn định giá cả.

Người phát ngôn 10
Cảm ơn bạn, tôi là Nick Timiraos từ The Wall Street Journal. Chủ tịch Walsh, bạn đã nói nhiều lần rằng uy tín được xây dựng bằng cách thực hiện. Nếu uy tín cần phải được xây dựng thông qua việc thực hiện, thì hành động nên là thắt chặt, hoặc ít nhất là đe dọa sẽ thắt chặt. Bây giờ, hôm nay, bạn không làm như vậy. Tại sao?

Walsh
Đánh giá mà bạn đưa ra, không ai trong số 19 người ngồi đây đã đưa ra. Chúng tôi sẽ họp lại trong sáu tuần tới và sẽ thảo luận lại về vấn đề này.

Người phát ngôn 10
Nếu tôi có thể hỏi về AI. Việc xây dựng cơ sở hạ tầng đang tạo ra nhu cầu lớn. Chi tiêu vốn, trung tâm dữ liệu, điện năng, lợi tức năng suất có thể còn xa hơn. Vậy trong đánh giá của bạn hôm nay, AI chủ yếu là tăng cường nhu cầu hay cung cấp?

Walsh
Đây là một câu hỏi hay từ ngân hàng trung ương và giới kinh tế học. Chúng tôi dành phần lớn thời gian để tính toán nhu cầu. Điều này dễ hơn, chúng tôi có thể nhìn thấy nó, có thể tính toán nó, có thể kiểm tra nó, có thể sửa đổi nó. Nhưng điều chúng tôi cần làm là suy luận về phía cung. Bạn sẽ nhận thấy rằng trong đoạn thứ hai của tuyên bố mà một đồng nghiệp của bạn mô tả là rất ngắn gọn, chúng tôi có một câu về phía cầu và một câu có độ dài tương tự về phía cung. Cả hai đều quan trọng, chỉ vì chúng tôi có thể tính toán một trong số đó tốt hơn không có nghĩa là chúng tôi sẽ ưu ái nó hơn cái còn lại. Về AI và sự tăng trưởng của trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng liên quan, chúng tôi đang tính toán phía cầu, điều này không nghi ngờ gì đã thể hiện trong dữ liệu GDP. Khi chúng tôi suy luận về thời điểm và mức độ tăng trưởng của phía cung, chúng tôi không chắc chắn lắm. Có thể trực quan mà nói, phía cung sẽ mở rộng, nhưng sẽ mất nhiều thời gian hơn. Tôi mô tả như thế này: có một cuộc đua giữa cung và cầu. Milton Friedman đã nói rằng điều duy nhất mà chúng tôi biết về kinh tế học là có một đường cung và một đường cầu. Cuối cùng, chúng sẽ giao nhau. Điều này có nghĩa là gì đối với chính sách? Tin tốt là chúng tôi có một nhóm công tác để xử lý vấn đề này.

Người phát ngôn 11
Cảm ơn bạn, thưa Chủ tịch. Nghe có vẻ như về nhóm công tác dữ liệu, bạn đang xem xét việc cải cách toàn bộ hệ thống tài khoản quốc gia, tức là cách chính phủ đo lường nền kinh tế. Đây có phải là mục tiêu của bạn không?

Walsh
Trả lời bằng một từ: không. Trả lời bằng một vài từ: việc thu thập dữ liệu này chủ yếu diễn ra tại các cơ quan chính phủ khác, và chúng tôi tôn trọng và tuân thủ chúng rất nhiều. Nhưng nếu trong quá trình này, chúng tôi đưa ra đề xuất - nhân viên Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu phát triển những đề xuất này - về những gì họ có thể làm để giúp chúng tôi với tư cách là các nhà hoạch định chính sách có được thông tin, chúng tôi sẽ không ngần ngại. Một lần nữa, tôi không muốn cố gắng xác định phạm vi nghiên cứu của nhóm công tác dữ liệu. Nhưng tôi thực sự nghĩ rằng sẽ có một cuộc xem xét về các thống kê chính thức, và ít nhất cũng quan trọng, sẽ xem xét việc đưa vào thực tiễn tốt nhất từ khu vực tư nhân và các công cụ phân tích mới do AI mang lại. Như vậy, chúng tôi có thể tích hợp chúng lại với nhau để cung cấp cho chúng tôi thông tin tốt hơn theo thời gian thực. Như tôi đã đề cập trước đó, khi chúng tôi đưa ra quyết định, chúng tôi dựa vào dữ liệu thực sự đồng thời, chứ không phải là những gì chúng tôi gọi là dữ liệu đồng thời nhưng thực sự là tiếng vọng lịch sử.

Người phát ngôn 11
Được rồi, cảm ơn bạn. Tôi muốn hỏi một câu hỏi khác liên quan đến việc cải tạo tòa nhà. Bạn có đang xem xét việc thực hiện bất kỳ thay đổi nào đối với dự án cải tạo không? Xét rằng chúng đã trở thành một quả bóng chính trị ở một mức độ nào đó trong năm qua.

Walsh
Tôi đã nghe một số điều về điều đó. Tôi nghĩ rằng tôi không tiết lộ gì, nhưng quan điểm của tôi là khi bạn vào một cơ quan mới, bạn nên gặp thanh tra, đó chỉ là một thực tiễn tốt. Tôi hy vọng sẽ tiếp tục thực hành này. Tôi đã có một cuộc họp với thanh tra. Ông ấy đã nói với tôi những điều mà tôi nghĩ mọi người đều biết, rằng ông sẽ phát hành một báo cáo về tòa nhà và các dự án tòa nhà vào cuối mùa hè năm nay. Tôi sẽ rất quan tâm đến báo cáo đó. Từ quan điểm của tôi, với cái nhìn về tương lai, từ bây giờ đến khi dự án hoàn thành, chúng tôi có thể làm gì hoặc nên làm gì để trở thành người quản lý tốt của tiền thuế và đảm bảo rằng chúng tôi thực hiện những cam kết mà chúng tôi đã đưa ra. Vẫn còn một số việc phải làm. Bạn có thể không ngạc nhiên khi trong vài tuần đầu tiên, tôi đã bận rộn với nhiều việc khác, nhưng tôi cam kết sẽ xử lý toàn bộ các nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang trong vài tuần tới.

Người phát ngôn 12
Victoria Gida, từ Politico. Tôi biết bạn không nộp dự báo, nhưng bạn là người được ủy quyền phát biểu thay mặt cho FOMC. Vì vậy, tôi muốn biết liệu bạn có thể cho chúng tôi biết rằng sự gia tăng kỳ vọng lạm phát trong SEP hoàn toàn là do cuộc chiến ở Iran không? Cuộc thảo luận về sự gia tăng kỳ vọng lạm phát và sự suy giảm tăng trưởng tiềm năng là như thế nào?

Walsh
Cách tôi hiểu cuộc thảo luận trong cuộc họp là - tôi phải thừa nhận rằng SEP cho thấy một nửa các đồng nghiệp cho rằng, xét đến tất cả các diễn biến, lãi suất chính sách nên ở mức hiện tại hoặc thấp hơn cho đến cuối năm; nửa còn lại cho rằng nên cao hơn. Người bỏ phiếu thứ 19 là tôi, và tôi không nộp. Về vấn đề ảnh hưởng vòng một và vòng hai, có một loạt quan điểm, không có sự đồng thuận hoặc quan điểm vững chắc nào. Nhưng chúng tôi sẽ họp lại trong sáu tuần tới. Tôi nghĩ rằng đến lúc đó chúng tôi sẽ biết nhiều hơn, và tôi nghĩ rằng các đồng nghiệp của tôi sẽ rất quan tâm đến những diễn biến mới từ bây giờ đến lúc đó.

Người phát ngôn 13
Tôi có thể nhanh chóng theo dõi SEP, bạn nói rằng bạn vẫn khuyến khích các đồng nghiệp trong ủy ban nộp dự báo, ngay cả khi bạn không làm. Vậy bạn nghĩ rằng lợi ích của việc họ làm như vậy (ngay cả khi bạn không làm) là gì?

Walsh
Đây là một cam kết của FOMC, và cũng là một cam kết mà tôi hy vọng chúng tôi có thể thực hiện. Cam kết mà chúng tôi đã đưa ra là đạt được sự ổn định giá cả. Tôi hy vọng rằng chúng tôi có thể thực hiện điều đó trước cuối năm nay. Như tôi đã đề cập, nếu có một khung giao tiếp mới, tôi sẽ không ngạc nhiên. Sẽ có một số thay đổi. Về SEP, đó là một cuộc thảo luận của ủy ban, một cuộc thảo luận sôi nổi. Tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ có những cuộc thảo luận như vậy. Tôi tin rằng chúng tôi sẽ đạt được một sự kết hợp giao tiếp tốt hơn để thực hiện cam kết của chúng tôi. Nhưng tôi không muốn dự đoán những điều đó là gì. Nhưng trước khi điều đó xảy ra, tôi sẽ tiếp tục mong đợi các đồng nghiệp nộp SEP của họ. Một số trong số họ, tôi nghĩ, cho rằng cấu trúc hiện tại là ổn, nhưng tôi đã nghe thấy nhiều sự quan tâm đến việc thực hiện cải cách thực sự về tất cả những chủ đề này. Bạn không hỏi điều này, nhưng tôi sẽ trả lời. Những ngày qua rất thân thiện, và những tuần qua cũng khá ấm áp. Cơ quan này muốn tìm ra cách chúng tôi có thể làm tốt hơn. Cơ quan đang trở lại với các nguyên tắc cơ bản. Tôi cảm thấy phấn chấn rằng những gì chúng tôi đã thực hiện trong tuyên bố, những gì chúng tôi đang xem xét về sự thay đổi của SEP, bản năng mở ra một chương mới là có thật. Đến cuối năm nay, tôi hy vọng chúng tôi có thể đạt được một số thành tựu về hình thức và nội dung.

Người phát ngôn 13
Có thể xin bạn giới thiệu một số nguyên tắc hướng dẫn phản ứng của bạn và cho chúng tôi biết một số điều mà bạn nghĩ rằng Cục Dự trữ Liên bang nên phản ứng?

Walsh
Đây sẽ là một câu trả lời cuối cùng không thỏa mãn. Cục Dự trữ Liên bang có nhiều trách nhiệm, không chỉ về chính sách tiền tệ mà còn về giám sát và quản lý, các vấn đề của người tiêu dùng và thanh toán. Quan điểm của tôi là uy tín của chúng tôi đến từ việc thực hiện những gì chúng tôi nói trong mọi việc mà chúng tôi làm. Trong ba tuần đầu tiên của tôi, tôi đã dành nhiều thời gian cho chính sách tiền tệ hơn bất kỳ điều gì khác. Nhưng càng nhiều chúng tôi thực hiện cam kết của mình với tư cách là những người giám sát và quản lý tốt, thì lợi ích mà chúng tôi nhận được càng lớn, và uy tín của chúng tôi trong chính sách tiền tệ càng được củng cố. Nhìn xem, khi chúng tôi đạt được mục tiêu ổn định giá cả của mình - chúng tôi sẽ làm được - người dân Mỹ sẽ cảm thấy rằng những khó khăn mà họ đã trải qua trong năm năm qua vì lạm phát đã trở thành quá khứ. Và uy tín này sẽ tạo ra lợi ích trong những gì chúng tôi làm. Cơ quan này sẽ tham gia các buổi họp báo với động lực cải cách, với động lực làm tốt hơn. Nhưng chúng tôi sẽ đạt được một số thành tựu.

Người phát ngôn 14
Dữ liệu về lực lượng lao động ở các khu vực khác nhau. Bạn sẽ tóm tắt thị trường lao động như thế nào?

Walsh
Thị trường lao động hiện tại, bạn nghĩ nó ổn định hay có thể là nguồn gốc của lạm phát? Cảm ơn bạn. Được rồi, nếu tôi phải nắm bắt quan điểm của ủy ban, ủy ban cho rằng thị trường lao động ổn định. Một số thành viên trong ủy ban cho rằng xu hướng còn tốt hơn. Xu hướng quan trọng hơn các điểm dữ liệu. Những gì xảy ra trong ba tháng hoặc sáu tháng tới quan trọng hơn bất kỳ điểm dữ liệu nào, bất kỳ lần công bố dữ liệu nào. Tôi muốn nói rằng dữ liệu việc làm đã phát triển theo hướng tích cực. Nếu tôi đã nghe thấy một điều khác về chủ đề này trong vài ngày qua, đó là tăng trưởng năng suất mạnh mẽ thúc đẩy tăng trưởng không phải là điều mà chúng tôi sợ hãi, mà là điều mà chúng tôi chào đón. Cảm ơn các bạn rất nhiều.