Báo cáo SuperEx: Báo cáo hàng tháng về quản lý tài sản cá nhân

Tóm tắt thị trường tháng 7

Vào tháng 7 năm 2026, thị trường tài sản tiền điện tử đã dần phục hồi từ tâm lý phòng ngừa sâu sắc trong tháng 6, nhưng sự phục hồi không đồng đều. Vào đầu tháng 7, BTC ở khoảng 60,003.76 USD, giữa và cuối tháng 7 đã một lần vượt qua 65,000 USD, và đạt 66,505.12 USD trong bức ảnh lịch sử của CoinMarketCap vào ngày 21 tháng 7; sau đó, do chốt lời, biến động dòng vốn ETF, sự không chắc chắn về lãi suất vĩ mô và rủi ro địa chính trị, vào cuối tháng quay trở lại 62,813.75 USD. Theo tính toán từ bức ảnh đầu tháng và cuối tháng của CMC, BTC đã tăng khoảng 4.68% trong cả tháng, nhưng từ mức cao trong tháng đến cuối tháng đã giảm khoảng 5.55%.

ETH thể hiện tốt hơn BTC. Giá CMC vào ngày 1 tháng 7 là 1,608.96 USD, vào ngày 31 tháng 7 là 1,860.35 USD, tăng khoảng 15.62% trong cả tháng. Điều này cho thấy tháng 7 không chỉ là sự phục hồi độc lập của BTC, mà là sự phục hồi cấu trúc của thị trường sau khi giảm sâu, trong đó một số tài sản chính như ETH, BNB, TRX đã vượt trội, trong khi các tài sản có độ biến động cao như SOL vẫn chịu áp lực.

Đối với khách hàng tài sản cá nhân, bài học cốt lõi của tháng 7 là: sự ưa thích rủi ro của thị trường đã phục hồi, nhưng vẫn chưa hình thành xu hướng tăng ổn định một chiều. BTC đã chứng minh rằng có sự hỗ trợ giai đoạn gần 60,000 USD, nhưng khoảng 65,000-66,500 USD vẫn là khu vực xác nhận quan trọng. Trong việc phân bổ tài sản, cần tiếp tục nhấn mạnh quản lý thanh khoản, xây dựng vị thế theo từng phần, giảm đòn bẩy, và tách biệt quản lý vốn nhàn rỗi với vị thế có định hướng.

Nhìn lại thị trường

Thị trường tháng 7 có thể chia thành ba giai đoạn.

Giai đoạn đầu tiên là phục hồi đầu tháng: Sau khi giảm trong tháng 6, BTC đã nhận được hỗ trợ mua gần 60,000 USD. Vào ngày 1 tháng 7, giá CMC của BTC là 60,003.76 USD, ETH là 1,608.96 USD, thị trường vẫn ở trạng thái thận trọng. Vốn hóa thị trường USDT khoảng 1844.71 tỷ USD, vốn hóa thị trường USDC khoảng 731.80 tỷ USD, cho thấy stablecoin vẫn là công cụ cốt lõi để lưu trữ vốn.

Giai đoạn thứ hai là đột phá giữa tháng: Khi dòng vốn ETF cải thiện biên độ từ trạng thái rút lui trong tháng 6, BTC đã phục hồi lên trên 65,000 USD. Báo cáo của CoinDesk cho thấy, BTC đã chạm mức cao trong tháng khoảng 65,500 USD vào khoảng ngày 16 tháng 7; bức ảnh lịch sử CMC vào ngày 21 tháng 7 cho thấy BTC đạt 66,505.12 USD, ETH cùng ngày là 1,928.38 USD. Giai đoạn này cho thấy thị trường không phải là một thị trường yếu kém mà đã có sự phục hồi rõ ràng về ưa thích rủi ro.

Giai đoạn thứ ba là giảm vào cuối tháng: Từ ngày 23 đến 24 tháng 7, BTC ETF đã có dòng vốn rút liên tiếp, BTC đã giảm từ trên 66,000 USD, bức ảnh CMC vào ngày 24 tháng 7 giảm xuống 64,098.50 USD. Đến ngày 31 tháng 7, BTC tiếp tục giảm xuống 62,813.75 USD. Nói cách khác, mô tả chính xác về BTC trong tháng 7 nên là "sau khi vượt qua 65,000 USD không thể giữ vững", chứ không phải là "không vượt qua 65,000 USD".

Hiệu suất của các tài sản chính như sau, theo bức ảnh CMC vào ngày 1 tháng 7 và ngày 31 tháng 7:

Nhìn chung, thị trường tháng 7 không phải là một thị trường bò toàn diện, mà là "sự phục hồi của tài sản chính + sự phân hóa của tài sản có độ biến động cao". Sự mạnh mẽ tương đối của ETH cho thấy một phần vốn đã được phân bổ lại vào các tài sản chính có tính thanh khoản cao; sự giảm giá của SOL cho thấy thị trường vẫn thận trọng đối với các tài sản có beta cao.

Dòng vốn tổ chức và xu hướng ETF

Dòng vốn BTC ETF trong tháng 7 đã cải thiện rõ rệt so với tháng 6, nhưng vẫn có sự biến động lớn.

Dữ liệu từ TFTC cho thấy, BTC ETF giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận khoảng 172.4 triệu USD dòng vốn ròng trong tháng 7, với tổng cộng 22 ngày giao dịch, trong đó có 13 ngày dòng vốn ròng vào, 9 ngày dòng vốn ròng ra; dòng vốn rút lớn nhất xảy ra vào ngày 13 tháng 7, khoảng -424.7 triệu USD. Vào các ngày 20, 21 và 22 tháng 7 lần lượt ghi nhận dòng vốn ròng vào là 226.9 triệu, 203.1 triệu và 69 triệu USD, đã thúc đẩy BTC vượt qua 65,000 USD; nhưng dòng vốn rút vào các ngày 23, 24 và 31 tháng 7 đã làm giảm tính liên tục của sự đột phá.

Dòng vốn ETH ETF thì ổn định hơn. Theo dữ liệu tổng hợp hàng ngày từ Farside Investors, dòng vốn ròng của ETH ETF giao ngay tại Mỹ trong tháng 7 khoảng 347.4 triệu USD. Kết hợp với mức tăng khoảng 15.62% của ETH trong cả tháng, có thể thấy hiệu suất của ETH trong tháng 7 không chỉ đến từ sự phục hồi giá sau khi giảm sâu, mà còn được hỗ trợ bởi sự phân bổ lại của vốn từ các tổ chức.

Điều này cho thấy thái độ của vốn tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số không chuyển sang rút lui hoàn toàn, mà nhạy cảm hơn với giá cả và nhịp độ: khi BTC ở mức thấp hoặc tỷ lệ rủi ro/đền bù cải thiện, dòng vốn ETF sẽ quay trở lại; nhưng khi giá gần khu vực kháng cự quan trọng, chốt lời và vốn quan sát sẽ nhanh chóng tăng lên.

Môi trường vĩ mô và chính sách

Môi trường vĩ mô trong tháng 7 vẫn phức tạp, Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 3.50%-3.75% trong cuộc họp tháng 7, nhưng đây là một cuộc họp có sự khác biệt rõ rệt. Kiplinger và Barron's đều báo cáo rằng có ba thành viên FOMC ủng hộ việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, phản ánh áp lực từ lạm phát, giá năng lượng và rủi ro địa chính trị đối với chính sách.

Đối với thị trường tiền điện tử, điều này có nghĩa là môi trường thanh khoản vẫn chưa rõ ràng chuyển sang rộng rãi. Sự phục hồi trong tháng 7 chủ yếu là sự phục hồi giai đoạn của tài sản rủi ro sau khi giảm liên tiếp, chứ không phải là sự tăng giá theo xu hướng sau khi xác nhận chu kỳ nới lỏng. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục tăng cao, hoặc thị trường định giá lại xác suất tăng lãi suất vào tháng 9, BTC và ETH vẫn có thể đối mặt với áp lực định giá.

Do đó, việc phân bổ tài sản cá nhân không chỉ nhìn vào sự phục hồi giá, mà còn phải quan sát ba đường: liệu ETF có tiếp tục dòng vốn ròng vào, BTC có thể giữ vững trong khoảng 65,000-66,500 USD hay không, và lợi suất trái phiếu Mỹ cùng tính thanh khoản của đồng đô la có giảm bớt hay không.

Stablecoin và cấu trúc vốn

Dữ liệu về stablecoin không cho thấy sự gia tăng vốn mới quy mô lớn. Bức ảnh CMC cho thấy, vốn hóa thị trường USDT từ khoảng 1844.71 tỷ USD vào ngày 1 tháng 7 giảm xuống khoảng 1832.71 tỷ USD vào ngày 31 tháng 7, giảm khoảng 0.65%; vốn hóa thị trường USDC từ khoảng 731.80 tỷ USD giảm xuống khoảng 719.42 tỷ USD, giảm khoảng 1.69%. Theo tổng hợp USDT và USDC, vốn hóa thị trường của các stablecoin hàng đầu đã giảm nhẹ.

Điều này trái ngược với hiệu suất giá thị trường: BTC và ETH có sự phục hồi, nhưng nguồn cung stablecoin không mở rộng đồng bộ, cho thấy tháng 7 chủ yếu là sự phân bổ lại vốn hiện có, chứ không phải là sự thúc đẩy từ vốn mới bên ngoài quy mô lớn. Đối với quản lý tài sản, điều này có nghĩa là vị thế nên giữ tính linh hoạt, không thể hiểu đơn giản rằng sự phục hồi tạm thời là sự trở lại hoàn toàn của thanh khoản.

Quan sát thị trường thứ cấp và sản phẩm của SuperEx

Theo trang SuperEx của CoinMarketCap, tính đến ngày 4 tháng 8 năm 2026, dữ liệu công khai cho thấy, khối lượng giao dịch giao ngay trong 24 giờ của SuperEx khoảng 1.03 tỷ USD, tương đương khoảng 16,202 BTC.

Về sản phẩm tài chính, tài liệu công khai của SuperEx cho thấy, SuperEx cung cấp hai loại sản phẩm tài chính là sản phẩm kỳ hạn và không kỳ hạn:

Sản phẩm kỳ hạn công khai có lãi suất hàng năm từ 3%-10%, trong đó:

• Sản phẩm kỳ hạn 7 ngày công khai lãi suất hàng năm là 3%

• Sản phẩm 60 ngày là 4.1% hoặc 4.5%

• Sản phẩm 180 ngày là 6%

• Sản phẩm 365 ngày là 6.5% hoặc 10%

Hiện tại, bộ phận tài chính của SuperEx đang nâng cấp, người dùng vẫn có thể xem tài sản, đăng ký sản phẩm tài chính, quản lý chi tiết lợi nhuận trong ứng dụng SuperEx, tiếp tục tận hưởng dịch vụ sinh lãi từ việc nắm giữ tiền.

Tài liệu công khai của quỹ định lượng SuperEx cho thấy:

• Giá trị tham khảo lãi suất hàng năm 30 ngày của Ni Ni Ying là 10.83%

• Giá trị tham khảo lãi suất hàng năm của Quý Quý Ying là 17.11%

Những sản phẩm này phù hợp để làm công cụ tăng cường lợi nhuận cho USDT nhàn rỗi, nhưng không nên đơn giản đồng nhất với các tài sản có định hướng như BTC, ETH; giá trị cốt lõi của chúng là giảm biến động của danh mục và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

Quan điểm về tài sản cá nhân của SuperEx

Chúng tôi giữ quan điểm "thận trọng nhưng không bi quan" cho tháng 8.

BTC đã chứng minh sự hỗ trợ mạnh mẽ gần 60,000 USD trong tháng 7, nhưng trên 65,000-66,500 USD vẫn cần xác nhận dòng vốn ổn định hơn. Nếu BTC quay trở lại và duy trì trên 66,500 USD, thị trường có khả năng thách thức 68,000 USD hoặc cao hơn; nếu lại giảm xuống dưới 62,000-60,000 USD, điều đó cho thấy sự phục hồi trong tháng 7 chủ yếu là phục hồi kỹ thuật.

Sự mạnh mẽ tương đối của ETH đáng được chú ý. Nếu dòng vốn ETH ETF tiếp tục vào ròng, ETH/BTC có thể phục hồi giai đoạn, thúc đẩy hiệu suất của một số tài sản liên quan đến L2, staking, RWA và cơ sở hạ tầng stablecoin. Nhưng trước khi lãi suất vĩ mô chuyển hướng rõ ràng, các tài sản altcoin có beta cao vẫn nên giữ vị thế thấp và tiêu chuẩn sàng lọc cao.

Stablecoin, RWA, thanh toán tuân thủ, thanh toán trên chuỗi và lưu ký tổ chức vẫn là dòng chính trong trung và dài hạn. So với việc theo đuổi các điểm nóng ngắn hạn, khách hàng tài sản cá nhân phù hợp hơn để xây dựng cấu trúc danh mục "tài sản cốt lõi + tài sản sinh lợi + tài sản cơ hội": BTC và ETH như tài sản thanh khoản cốt lõi, tài chính USDT và chiến lược định lượng như tăng cường lợi nhuận, một số tài sản chủ đề có độ chắc chắn cao như cấu hình tấn công.

Đề xuất phân bổ tháng 8

• Khoảng quan sát BTC: Tập trung vào việc liệu 65,000-66,500 USD có thể giữ vững trở lại hay không; chú ý hỗ trợ ở mức 62,000 USD và 60,000 USD

• Có thể tăng cường trọng số quan tâm đến ETH, đặc biệt là dòng vốn ETF vào ròng và tình hình dòng vốn liên tiếp

• Giữ dự trữ stablecoin, cần xem xét đến sự không chắc chắn trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9

• Tháng 7 BTC đã xuất hiện "giảm sau khi đột phá", cho thấy biến động gần các mức áp lực quan trọng dễ dàng khuếch đại, vị thế hợp đồng cần thận trọng

• Vốn nhàn rỗi có thể xem xét sử dụng SuperEx Earn hoặc sản phẩm định lượng để tăng cường lợi nhuận, nhưng cần phân biệt ranh giới chức năng giữa "công cụ sinh lợi ổn định" và "vị thế giao dịch có định hướng"

• Tài sản altcoin chỉ phù hợp với việc chọn lọc. Ưu tiên chọn các dự án có tính thanh khoản tốt, câu chuyện rõ ràng, thu nhập thực tế hoặc tăng trưởng người dùng có thể xác minh, tránh theo đuổi các mục có tính thanh khoản thấp sau khi phục hồi

Cảnh báo rủi ro

Báo cáo này chỉ được sử dụng cho nghiên cứu thị trường và tham khảo thông tin, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư, lời khuyên tài chính hoặc lời mời mua bán nào. Giá tài sản kỹ thuật số biến động mạnh, nhà đầu tư có thể đối mặt với rủi ro mất vốn. Lợi nhuận lịch sử hoặc dự đoán của các sản phẩm tài chính, định lượng và các sản phẩm sinh lợi khác không đại diện cho hiệu suất trong tương lai, lợi nhuận cụ thể, đăng ký, hoàn trả và quy tắc rủi ro sẽ theo trang web và điều khoản sản phẩm của SuperEx.

Về SuperEx

Là sàn giao dịch tiền điện tử đầu tiên trên thế giới dựa trên Web3, SuperEx luôn cam kết xây dựng hệ sinh thái Web3. Trong nhiều năm qua, SuperEx đã ra mắt một loạt sản phẩm và dịch vụ hoàn chỉnh, bao gồm SuperEx DAO, SuperEx Web3 Wallet, Super Start, SuperEx P2P, SuperEx Stock Markets, SuperEx Copy Trading, SuperEx Earn và SuperEx DAO Academy, tạo ra một hệ sinh thái toàn diện bao phủ các lĩnh vực cốt lõi của Web3.

Hiện tại, SuperEx đã phục vụ hơn 10 triệu người dùng và có hơn 600.000 người dùng cộng đồng mạng xã hội tại 166 quốc gia và khu vực trên toàn cầu. Nền tảng hỗ trợ giao dịch giao ngay và hợp đồng cho hơn 1.000 loại tiền điện tử. Thông qua việc tích hợp liền mạch với Super Wallet, SuperEx cung cấp dịch vụ lưu trữ tài sản phi tập trung đồng thời kết hợp hiệu quả giao dịch của sàn giao dịch tập trung (CEX) với tính bảo mật của sàn giao dịch phi tập trung (DEX).