Google khai thác điện lực từ trên trời xuống đất, giá cổ phiếu của Planet Lab và Fervo Energy tăng lên! Buffett hiếm khi đứng ra ủng hộ cổ phiếu công nghệ, rốt cuộc đã nhìn thấy điều gì ở Google?

Hôm qua, ngày 24 tháng 9, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2004, chỉ số Nasdaq Composite tăng nhẹ 0,01% lên 26.939,373, trong khi Oracle giảm 3,47% do thông báo "không thể kháng cự". Trong cùng một ngày giao dịch, Google đã đạt được tiến bộ ở hai hướng hoàn toàn trái ngược: đối tác của họ, Fervo Energy, đã thực hiện thành công phát điện địa nhiệt cấp tiện ích đầu tiên trên thế giới tại nhà máy địa nhiệt Cape Station ở Utah, nằm sâu 2.000 mét dưới lòng đất; đồng thời, Google xác nhận rằng vệ tinh thử nghiệm đầu tiên của Project Suncatcher, được trang bị chip tự phát triển, sẽ được phóng sớm vào ngày 1 tháng 10. Điều gì đã buộc công ty công nghệ có giá trị thị trường lớn thứ hai thế giới phải đồng thời tìm kiếm điện từ lòng đất và quỹ đạo? Warren Buffett hiếm khi công khai ủng hộ một cổ phiếu công nghệ, ông đang chú ý đến điều gì ở Google trong cuộc đua AI?

Một, Google có đưa chip TPU tự phát triển lên không gian trước? Nhà sản xuất vệ tinh Planet Labs tăng 7,57%

Vệ tinh thử nghiệm được lên lịch phóng nhằm hoàn thành xác minh phần cứng của sản phẩm khả thi tối thiểu
Theo báo cáo đầu tiên của The New York Times và được Google xác nhận, vệ tinh thử nghiệm đầu tiên của Project Suncatcher đã được lên lịch phóng vào ngày 1 tháng 10 trên nhiệm vụ chung Transporter-18, nhưng nhiệm vụ này thuộc bước xác minh phần cứng không nằm trong kế hoạch. Vệ tinh này được trang bị 4 chip TPU tự phát triển của Google và nguồn điện từ năng lượng mặt trời 1 kilowatt, có sức mạnh tính toán tương đương với một máy chủ trung tâm dữ liệu mặt đất, được thiết kế để hoạt động trên quỹ đạo khoảng một năm và xử lý các truy vấn AI đơn giản. Google đã thể hiện sự kiềm chế trong việc mô tả dự án, nhấn mạnh rằng sẽ không có sản phẩm thương mại khả dụng trong ngắn hạn, hai vệ tinh nguyên mẫu dự kiến hợp tác với Planet vào năm 2027 để thử nghiệm mạng laser vẫn được giữ nguyên theo kế hoạch, dự kiến đến giữa thập kỷ 2030, chi phí tính toán trên quỹ đạo mới có khả năng ngang bằng với mặt đất.

Hiệu suất tiêu thụ điện của chip TPU tự phát triển là điều kiện tiên quyết để đạt được tính toán trên quỹ đạo
Google có thể mở rộng sức mạnh tính toán lên không gian, phụ thuộc vào chip TPU (Tensor Processing Unit) ASIC tự phát triển được thiết kế riêng cho các phép toán ma trận mạng nơ-ron. Trong môi trường quỹ đạo chỉ có 1 kilowatt điện năng khả dụng và không có không khí để tản nhiệt, sức mạnh tính toán AI dưới mỗi đơn vị tiêu thụ điện là ràng buộc vật lý cứng nhắc duy nhất. Chip TPU tự phát triển đã hy sinh tính linh hoạt chung để đổi lấy hiệu suất năng lượng cực cao, cho phép Google triển khai sức mạnh tính toán trong các điều kiện vật lý cực đoan, biến khả năng chip tích hợp dọc thành lợi thế chiến lược thực sự trong không gian.

Planet Labs chịu trách nhiệm xây dựng và vận hành vệ tinh, đồng thời mở ra một dòng kinh doanh mới
Vệ tinh của Project Suncatcher không được Google sản xuất trực tiếp, mà do công ty hình ảnh trái đất Planet Labs (NYSE: PL) chịu trách nhiệm xây dựng và vận hành. Planet có dây chuyền sản xuất vệ tinh trưởng thành và khả năng vận hành trên quỹ đạo, hình thành sự phân công rõ ràng "Google cung cấp chip, Planet cung cấp vệ tinh". Đối với Planet, có giá trị thị trường chỉ hơn 6 tỷ đô la, sự hợp tác này đã mở ra một kênh kinh doanh tăng trưởng "trung tâm dữ liệu không gian", vào ngày 24 tháng 9, giá cổ phiếu của họ đã tăng 7,57% và tiếp tục tăng trong giao dịch sau giờ.

Cổ phiếu liên quan đến không gian đồng loạt tăng mạnh, phản ánh sự quan tâm tổng thể của các nhà đầu tư đối với chủ đề này.

Hai, Khai thác điện xanh từ lòng đất: Fervo Energy tăng hơn 11% trước giờ mở cửa

Nhà máy điện địa nhiệt đã thành công trong việc đạt được First Power, thiết lập cột mốc trong ngành địa nhiệt nâng cao

Vào ngày 24 tháng 9, công ty đổi mới địa nhiệt Fervo Energy (NASDAQ: FRVO) đã thông báo rằng Cape Station của họ ở hạt Beaver, Utah đã đạt được First Power, trở thành dự án địa nhiệt nâng cao (EGS) đầu tiên trên thế giới đạt được cột mốc phát điện cấp tiện ích. Sau khi thông tin được công bố, FRVO đã tăng hơn 11% trước giờ mở cửa, và đóng cửa tăng 2,20%. Dự án giai đoạn một có kế hoạch công suất lắp đặt 100MW, mô-đun GeoBlock đầu tiên 33MW sẽ bắt đầu hoạt động thương mại vào ngày 1 tháng 10, giai đoạn hai 400MW cũng đang được xây dựng, quy mô phát triển tiềm năng vượt quá 4GW, về mặt kỹ thuật đã giảm đáng kể chi phí phát triển bằng cách áp dụng quy trình khoan ngang dầu khí.

Google khóa chặt nguồn cung điện khổng lồ và đồng thời hưởng lợi từ việc tăng giá trị vốn cổ phần

Google không chỉ là khách hàng mua điện chính của Fervo Energy mà còn là cổ đông chiến lược quan trọng của họ. Hai bên đã bắt đầu hợp tác thử nghiệm tại Nevada, Google không chỉ tham gia vào vòng tài trợ E trị giá 462 triệu đô la của Fervo mà còn ký kết thỏa thuận mua điện lớn nhất thế giới với quy mô 396MW vào đầu tháng 9 năm 2026, và có quyền chọn mở rộng thêm khoảng 600MW, tổng quy mô tiềm năng gần 1GW. Sau khi Cape Station đạt được phát điện lần đầu tiên, Google đã hưởng lợi trên hai phương diện: vừa khóa chặt nguồn điện ổn định không carbon cho các trung tâm dữ liệu của mình, vừa gián tiếp hưởng lợi từ tiến độ dự án với tư cách là cổ đông. Theo thống kê của stockanalysis.com tính đến ngày 24 tháng 9 năm 2026, 13 nhà phân tích theo dõi FRVO chủ yếu đánh giá mua vào, với giá mục tiêu trung bình là 40,75 đô la; có sự khác biệt trong cách thống kê giữa các nền tảng dữ liệu khác nhau. Đánh giá của các tổ chức chỉ đại diện cho quan điểm của họ, không cấu thành lời khuyên đầu tư.

Ba, Warren Buffett hiếm khi công khai ủng hộ: Logic quyền định giá đứng sau việc đầu tư lớn vào Alphabet

Berkshire đã tăng cường đầu tư vào Alphabet và trở thành cổ phiếu lớn thứ ba trong danh mục đầu tư

Berkshire Hathaway đã tăng cường đầu tư đáng kể vào Alphabet trong quý hai. Tài liệu 13F cho thấy Berkshire đã tăng 45% số cổ phiếu loại A (GOOGL) lên 78,79 triệu cổ phiếu, tăng 83% số cổ phiếu loại C (GOOG), tổng số cổ phiếu hai loại đạt 106 triệu cổ phiếu; đồng thời, Berkshire cũng đã tham gia vào tài trợ AI trị giá 84,75 tỷ đô la của Alphabet với 10 tỷ đô la, trở thành nhà đầu tư cơ sở phân phối. Chuỗi hành động này đã khiến Alphabet trở thành cổ phiếu lớn thứ ba trong danh mục đầu tư của Berkshire, giá trị thị trường vượt qua Coca-Cola, công ty mà họ đã nắm giữ hàng chục năm, Buffett trước đó cũng đã công khai cho biết công ty này có khả năng trở thành người chiến thắng hơn 90% đến 95% cổ phiếu mà Phố Wall quảng bá.

Ba cổ phiếu lớn nhất gần đây của Berkshire (tài liệu 13F quý hai nộp vào ngày 14 tháng 8 theo giờ Đông Mỹ, dữ liệu nắm giữ tính đến ngày 30 tháng 6)

Tích hợp dọc tạo ra lợi thế cạnh tranh sâu sắc, biến chi phí của đối thủ thành tài sản của Google

Trong số các gã khổng lồ công nghệ lớn, Google là một trong số ít công ty đã kết nối chuỗi ngành AI từ chip, mô hình, cơ sở hạ tầng đám mây, điểm truy cập tiêu dùng cho đến năng lượng và mở rộng vật lý. Khi toàn bộ ngành đang xếp hàng để có chip tính toán, nguồn cung điện và đất đai cho trung tâm dữ liệu, Google đã tự phát triển chip TPU, xây dựng trung tâm dữ liệu, đầu tư vào địa nhiệt và năng lượng hạt nhân, và mở rộng sức mạnh tính toán lên không gian. Việc biến những nút thắt phát triển của ngành thành lợi thế quyền định giá trong bảng cân đối kế toán của chính mình, kết hợp với mức PE khoảng 17 lần, có thể là lý do quan trọng khiến Berkshire quyết định tăng cường đầu tư.

Bốn, Trường hợp ngược lại gây cảnh báo: Thông báo "không thể kháng cự" của Oracle phơi bày rủi ro giao hàng

Oracle đã phát đi thông báo không thể kháng cự, gây lo ngại về việc thực hiện các dự án tính toán có đòn bẩy cao

Mặt khác của sự mở rộng nhanh chóng trong cơ sở hạ tầng AI, rủi ro giao hàng đã bắt đầu xuất hiện. Oracle đã gửi thông báo chính thức viện dẫn điều khoản không thể kháng cự đến Stack Infrastructure, ảnh hưởng đến dự án trung tâm dữ liệu khổng lồ Project Jupiter cung cấp sức mạnh cho OpenAI. Dự án này đã áp dụng cấu trúc tài chính ngoài bảng với đòn bẩy cao SPV (đơn vị mục đích đặc biệt), kết hợp nợ với vốn cổ phần tư nhân. Mặc dù Oracle khẳng định dự án vẫn đang tiến triển theo kế hoạch.

Rủi ro chậm trễ trong giao hàng đã lan truyền, khiến giá cổ phiếu của các công ty trong chuỗi cung ứng liên quan chịu áp lực chung

Lo ngại về việc dự án Project Jupiter không thể giao hàng đúng hạn đã nhanh chóng lan rộng đến chuỗi cung ứng xung quanh. Vào ngày 24 tháng 9, công ty mẹ của nhà phát triển dự án Blue Owl Capital giảm 3,65%, Oracle giảm 3,47%, trong khi Bloom Energy, công ty cung cấp pin nhiên liệu cho họ, cũng bị ảnh hưởng và giảm 3,10%. Trường hợp này phản ánh rủi ro tiềm ẩn của việc xây dựng sức mạnh tính toán dựa vào tài chính ngoài bảng có đòn bẩy cao, đối lập với mô hình mà Google thúc đẩy bằng bảng cân đối kế toán và quyền lực điện của chính mình.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này được biên soạn dựa trên thông tin công khai, các dữ liệu thị trường, thông báo doanh nghiệp và báo cáo tin tức đều đến từ Futu Holdings, blog chính thức của Google, thông cáo báo chí của Fervo Energy, Bloomberg, The New York Times, tài liệu 13F của Berkshire Hathaway và các phương tiện truyền thông tài chính chính. Chúng tôi đã cố gắng xác minh tính chính xác của thông tin, nhưng không đảm bảo tính đầy đủ, kịp thời và chính xác của thông tin liên quan.

Nội dung liên quan đến thông báo không thể kháng cự của Oracle được lấy từ các báo cáo của truyền thông về những người trong cuộc, Oracle khẳng định dự án vẫn đang tiến triển theo kế hoạch và không bình luận về thông báo này, sự phát triển tiếp theo của các vấn đề liên quan vẫn còn không chắc chắn, xin độc giả hãy thận trọng. Những phát biểu công khai của Buffett được trích dẫn từ các báo cáo phỏng vấn công khai vào tháng 7 năm 2026. Các đánh giá và giá mục tiêu của các tổ chức đều là quan điểm độc lập của các tổ chức nghiên cứu tương ứng, không đại diện cho quan điểm của chúng tôi và không cấu thành bất kỳ khuyến nghị nào.

Dữ liệu thị trường được ghi lại đều là giá đóng cửa của thị trường chứng khoán Mỹ vào ngày 24 tháng 9 năm 2026; dữ liệu nắm giữ đến từ tài liệu 13F quý hai của Berkshire Hathaway nộp vào ngày 14 tháng 8 theo giờ Đông Mỹ, dữ liệu nắm giữ tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026. Tất cả các phân tích, đánh giá và dự đoán chỉ đại diện cho quan điểm tại thời điểm viết bài, có thể điều chỉnh theo sự thay đổi của môi trường thị trường, chính sách và dữ liệu, chúng tôi không chịu trách nhiệm về nghĩa vụ cập nhật. Biến động giá trong một ngày chỉ phản ánh hiệu suất thị trường của ngày giao dịch cụ thể, không đại diện cho bất kỳ đánh giá xu hướng nào.

Nội dung bài viết chỉ để tham khảo và trao đổi, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư, đề nghị hoặc lời mời nào, cũng không cấu thành khuyến nghị cho bất kỳ sản phẩm tài chính, chứng khoán hoặc công cụ phái sinh nào. Các công ty và mục tiêu được đề cập chỉ là ví dụ để minh họa hiện tượng ngành, không cấu thành khuyến nghị cho bất kỳ cổ phiếu nào. Các mục tiêu liên quan có rủi ro biến động lớn, một số công ty trong bài viết chưa đạt được lợi nhuận, hiệu suất trong quá khứ không đại diện cho lợi nhuận trong tương lai, nhà đầu tư thực hiện giao dịch dựa trên thông tin này, rủi ro tự chịu. Độc giả trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, nên xem xét tình hình tài chính và khả năng chịu rủi ro của bản thân, và tham khảo ý kiến của các chuyên gia có đủ năng lực.