Cuộc chiến giành vé vào IPO của Anthropic: Từ việc bán nhà ở Vùng Vịnh để đổi lấy cổ phiếu, đến việc Bitget mở bán với giá trăm nhân dân tệ

Tác giả: Zen, PANews

Vào tháng 4 năm nay, khu vực Vịnh San Francisco đã xuất hiện một giao dịch bất động sản khá bất thường.

Một nhà đầu tư ngân hàng có tên là Storm Duncan dự định bán biệt thự của mình trị giá khoảng 8 triệu USD. Nhưng khác với những chủ nhà thông thường, ông hy vọng người mua không đưa ra tiền mặt mà là cổ phiếu của công ty trí tuệ nhân tạo Anthropic. Để thúc đẩy giao dịch, ông thậm chí sẵn sàng để người mua giữ lại 20% lợi nhuận tăng giá của cổ phiếu trao đổi trong thời gian khóa cổ phiếu.

Khi được hỏi tại sao lại chọn phương thức bán hàng không bình thường này, Duncan giải thích rất đơn giản: có quá nhiều nhà và quá ít tài sản AI. Ngược lại, một số nhân viên sớm của Anthropic có thể đang ở trong tình huống ngược lại, mặc dù nắm giữ cổ phần giá trị lớn của công ty, nhưng lại thiếu tiền mặt đủ để mua bất động sản.

Vài tuần sau, tạp chí Wired phát hiện rằng khu vực Vịnh San Francisco đã xuất hiện nhiều bất động sản tương tự được rao bán.

Trong số đó, một chủ doanh nghiệp PR công nghệ đã đưa ra một ưu đãi đặc biệt khi bán một ngôi nhà trị giá 2,5 triệu USD: nếu người mua thanh toán bằng cổ phiếu Anthropic, chỉ cần cung cấp cổ phần trị giá 2 triệu USD, tương đương với việc giảm giá 20%.

Liệu những giao dịch này có thành công hay không vẫn chưa rõ, nhưng chúng đã đủ để chỉ ra một điều: cổ phần của Anthropic đang trở thành một trong những tài sản được săn đón nhất và khó nắm bắt nhất ở Silicon Valley.

Và cuộc đua xung quanh cổ phần của Anthropic cuối cùng cũng đã đến cơ hội ra công chúng. Vào ngày 26 tháng 10, Anthropic chính thức nộp hồ sơ IPO công khai lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), dự kiến niêm yết trên Nasdaq với mã chứng khoán ANT, thị trường dự đoán giá trị niêm yết đạt từ 1,5 đến 1,75 nghìn tỷ USD.

Từ những người giàu có ở Silicon Valley sẵn sàng đổi biệt thự lấy cổ phiếu, đến các tổ chức Phố Wall chuẩn bị đầu tư hàng trăm tỷ USD, IPO của Anthropic đã trở thành một trong những sự kiện được chú ý nhất trên thị trường vốn toàn cầu. Sự thiếu hụt cổ phần gần như đã trở thành một sự đồng thuận, điều mà thị trường thực sự quan tâm là làm thế nào để giành được vé vào cửa trong đợt phân phối khan hiếm và làm thế nào để định giá cho công ty AI đang phát triển nhanh chóng này.

Năm năm gia nhập câu lạc bộ nghìn tỷ USD, logic định giá của Anthropic

Vào năm 2021, Dario Amodei và em gái Daniela Amodei đã dẫn dắt một nhóm nhân viên cũ của OpenAI thành lập Anthropic. Vào thời điểm đó, ChatGPT vẫn chưa ra mắt, và thị trường thương mại của AI sinh ra còn xa mới đạt được quy mô như ngày nay.

Năm năm sau, công ty này đã đứng ở trung tâm của ngành công nghiệp AI toàn cầu. Theo hồ sơ IPO mới nhất, doanh thu chỉ trong quý 3 năm 2026 đã tương đương với 3,7 lần doanh thu cả năm 2025. Hơn nữa, theo báo cáo của Reuters, dự đoán doanh thu của Anthropic cho năm 2028 đạt từ 190 đến 200 tỷ USD. Tốc độ thương mại hóa đáng kinh ngạc và triển vọng tăng trưởng đã khiến Anthropic trở thành một trong những dự án IPO được chú ý nhất trên Phố Wall. Giá trị niêm yết dự kiến một thời gian đã đạt khoảng 2 nghìn tỷ USD, mặc dù một số nhà đầu tư gần đây đã điều chỉnh kỳ vọng, nhưng giá trị thảo luận trên thị trường vẫn cao tới 1,5 đến 1,75 nghìn tỷ USD.

Giá trị khổng lồ như vậy không chỉ được hỗ trợ bởi doanh thu tăng trưởng nhanh và nhu cầu từ khách hàng doanh nghiệp, mà còn phản ánh sự kỳ vọng cao của thị trường vốn về tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của Anthropic.

Khi IPO đến gần, các nhà đầu tư không chỉ phải đánh giá xem giá trị của nó có hợp lý hay không, mà còn phải đối mặt với một vấn đề thực tế hơn: ngay cả khi lạc quan về Anthropic, có bao nhiêu cơ hội để có được cổ phiếu với giá phát hành?

Dù sao đi nữa, đối với một dự án IPO như Anthropic được các nhà đầu tư toàn cầu quan tâm, tỷ lệ phân phối cổ phiếu với giá phát hành sẽ đặc biệt khan hiếm.

Từ SpaceX đến Anthropic, vé vào cửa cho IPO nóng được phân phối như thế nào?

Vào tháng 6 năm nay, khi SpaceX niêm yết, thị trường đã cho thấy sức hấp dẫn lớn của một IPO công nghệ hàng đầu.

Vào ngày 11 tháng 6, SpaceX chính thức xác định giá phát hành mỗi cổ phiếu là 135 USD. Ngày hôm sau, công ty niêm yết trên Nasdaq, giá đóng cửa ngày đầu tiên là 160,95 USD, tăng 19,2% so với giá phát hành. Sau đó, giá cổ phiếu tiếp tục tăng cao. Vào ngày 16 tháng 6, SpaceX đã đạt mức cao nhất trong ngày là 225,64 USD, tăng khoảng 67% so với giá phát hành; giá đóng cửa ngày hôm đó là 201,80 USD, vẫn tăng 49,5%.

Đối với các nhà đầu tư có được cổ phiếu với giá phát hành 135 USD, điều này có nghĩa là lợi nhuận trên giấy khá đáng kể. Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà đầu tư lạc quan về SpaceX đều có cơ hội mua cổ phiếu với giá phát hành, điều này chính là hình ảnh điển hình của IPO nóng.

Phân phối cổ phiếu trong IPO truyền thống của Mỹ chủ yếu được thực hiện thông qua các nhà bảo lãnh phát hành, khách hàng tổ chức thường có các kênh và nguồn lực phân phối trưởng thành hơn. Đối với các dự án có nhu cầu cao, ngay cả khi các công ty chứng khoán cho phép khách hàng bán lẻ đăng ký, họ cũng có thể không nhận được đủ cổ phần do số lượng phân phối hạn chế.

Khi cổ phiếu chính thức vào thị trường thứ cấp, các nhà đầu tư thường phải đối mặt với một mức giá khác. Điều này càng làm nổi bật giá trị khan hiếm của việc có được phân phối ban đầu với giá phát hành.

Nhu cầu thị trường này cũng đã tạo cơ hội phát triển cho các nền tảng đăng ký mới.

Vào tháng 4 năm nay, nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số Bitget đã ra mắt IPO Prime, cố gắng cung cấp cho người dùng các kênh tham gia đầu tư vào các công ty công nghệ nóng trước và trong giai đoạn IPO thông qua việc đăng ký bằng stablecoin và sản phẩm tài chính token hóa.

Theo hồ sơ lịch sử được công bố trên trang web của Bitget, các dự án Pre-IPO liên quan đến SpaceX đã thu hút tổng cộng 177 triệu USD vốn đăng ký, với 14.435 người tham gia, so với quy mô phát hành 61,1 triệu USD, tỷ lệ đăng ký đạt khoảng 2,9 lần; các dự án liên quan đến OpenAI đã thu hút khoảng 120 triệu USD vốn đăng ký, với 5.448 người tham gia, so với quy mô phát hành 21,08 triệu USD, tỷ lệ đăng ký đạt khoảng 5,7 lần.

Hai sản phẩm này cũng đã đạt được mức tăng đáng kể trên thị trường thứ cấp: token liên quan đến SpaceX preSPAX (sau đổi tên thành preSPCX) đã tăng từ giá đăng ký 650 USD lên 948 USD, với mức tăng cao nhất khoảng 45,8%; token liên quan đến OpenAI preOPAI đã tăng từ 725 USD lên 1079 USD, với mức tăng cao nhất khoảng 48,8%.

Cần lưu ý rằng, các dự án trước đó của SpaceX và OpenAI đã sử dụng sản phẩm token Pre-IPO liên kết với giá cổ phiếu sau khi công ty liên quan niêm yết, nhà đầu tư nhận được chứng chỉ quyền lợi do tổ chức phát hành cung cấp, chứ không phải cổ phiếu thực tế của SpaceX hoặc OpenAI.

Đối với IPO lần này của Anthropic, Bitget đã mở rộng cơ chế đăng ký đến giai đoạn phát hành cổ phiếu chính thức: tài sản được phân phối sẽ được giao dưới dạng token rANT; mỗi token rANT được hỗ trợ 1:1 bởi cổ phiếu thực của Anthropic, các hành động của công ty liên quan cũng sẽ được phản ánh đồng thời trong tài sản token hóa - đây cũng là sự khác biệt chính với các sản phẩm Pre-IPO trước đó.

Đầu tư từ 100 USD, Anthropic IPO Prime mở hai vòng đăng ký

Theo thông báo của Bitget, Anthropic IPO Prime được chia thành vòng VIP và vòng công khai, lần lượt mở đăng ký vào lúc 16 giờ ngày 5 tháng 11 và 16 giờ ngày 10 tháng 11 theo giờ Bắc Kinh. Cả hai vòng đều hỗ trợ sử dụng USDT hoặc USDGO tham gia, với số tiền đầu tư tối thiểu là 100 USD. Mục đích là giảm bớt rào cản tham gia IPO công nghệ hàng đầu cho người dân bình thường, chấm dứt tình trạng thường gặp trong việc tham gia IPO truyền thống.

Trong đó, vòng công khai dành cho tất cả người dùng đủ điều kiện, mỗi người có thể đầu tư tối đa 25.000 USD; trong khi đó, hạn mức đầu tư tối đa của vòng VIP được nâng lên 3 triệu USD. Cần lưu ý rằng, điều kiện VIP không chỉ giới hạn cho các thành viên hiện có, những người nâng cấp và đáp ứng yêu cầu xác định đủ điều kiện trước khi kết thúc đăng ký vòng VIP vào lúc 16 giờ ngày 9 tháng 11 cũng có cơ hội tham gia đăng ký ưu tiên VIP, hưởng mức đầu tư cao hơn.

Khác với việc tham gia IPO qua tài khoản chứng khoán thông thường, các nhà đầu tư có thể gửi đơn đăng ký thông qua tài khoản tài sản kỹ thuật số hiện có, và nền tảng sẽ kết nối với các kênh phân phối cổ phiếu thông qua các tổ chức hợp tác, giảm bớt các bước phức tạp trong việc mở tài khoản và chuyển tiền giữa các thị trường.

Theo thông tin từ Bitget, tỷ lệ phân phối lịch sử của các kênh hợp tác của họ là từ 40% đến 80%. Tuy nhiên, dữ liệu này chỉ có thể cung cấp tham khảo cho tỷ lệ phân phối thực tế của IPO lần này của Anthropic, và tỷ lệ phân phối cuối cùng vẫn phụ thuộc vào kết quả phân phối của các kênh bảo lãnh phát hành, và sẽ được phân phối theo tỷ lệ đầu tư của người dùng trong mỗi vòng.

Về việc giao tài sản, tài sản được phân phối lần này sẽ được sử dụng dưới dạng token rANT; như đã đề cập trước đó, mỗi token rANT được hỗ trợ 1:1 bởi cổ phiếu thực của Anthropic, và các hành động của công ty liên quan cũng sẽ được phản ánh đồng thời trong tài sản token hóa. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, rANT và cổ phiếu của Anthropic mà nhà đầu tư trực tiếp nắm giữ vẫn có sự khác biệt về mặt pháp lý, người nắm giữ sẽ không đồng thời có được tư cách cổ đông và quyền biểu quyết.

Ngoài ra, phí đăng ký sản phẩm cũng là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế. Phí dịch vụ bảo lãnh cho vòng công khai là 5% của số tiền phân phối thực tế, trong khi vòng VIP là 12%; thời gian giao hàng của hai vòng cũng khác nhau, vòng công khai dự kiến sẽ giao hàng trước khi mở cửa vào ngày niêm yết, trong khi vòng VIP dự kiến sẽ giao hàng trong 3 đến 5 ngày làm việc sau khi niêm yết.

Để phối hợp với hoạt động này, Bitget cũng đã thiết lập một quỹ giải thưởng cổ phiếu Anthropic trị giá tổng cộng 100.000 USD cho người dùng mới, những người đáp ứng yêu cầu đăng ký, nạp tiền, đăng ký và giữ tiền đều có thể tham gia,Giảm bớt rào cản thử nghiệm cho khách hàng mới.。

Từ các token liên quan đến SpaceX, OpenAI trước khi niêm yết, đến việc đăng ký IPO hỗ trợ cổ phiếu thực của Anthropic, Bitget IPO Prime đang cố gắng kết nối tài nguyên phân phối của thị trường vốn truyền thống với tài khoản tiền điện tử, để nhiều người có cơ hội tham gia vào các IPO nóng mà trước đây khó tiếp cận.

Nhưng cụ thể về lợi nhuận thực tế, đặc biệt là đối với các IPO hot, việc có được quyền phân phối chỉ là một phần của quá trình đầu tư, lợi nhuận cuối cùng thực sự vẫn phụ thuộc vào giá phát hành, tỷ lệ phân phối và hiệu suất của cổ phiếu sau khi niêm yết.

Dù là người dùng nhận được phân phối hay các nhà đầu tư ở khu vực Vịnh San Francisco sẵn sàng đổi nhà sang cổ phiếu, bản chất của việc đặt cược đều là giá trị của Anthropic sẽ tiếp tục tăng trưởng trong nhiều năm tới.

Hiện nay, khi IPO đang đến gần, cổ phần của công ty AI này sắp bước vào thị trường vốn công khai hơn, có tính thanh khoản cao hơn. Trong bối cảnh nhu cầu mạnh mẽ và tỷ lệ cổ phần khan hiếm, cuộc thảo luận và cạnh tranh xung quanh định giá một nghìn tỷ đô la của nó cũng sẽ bước vào giai đoạn mới.