女股神的ARK逆勢建倉Coinbase，能否複刻“特斯拉奇蹟”？

本文發布於白話區塊鏈，作者：一棵楊樹。

四月，Square公布了和投資機構ARK的一份聯合白皮書，提出了和主流認知（比特幣挖礦是對地球未來環境的潛在威脅）相反的觀點：比特幣實際上是可再生能源未來的關鍵驅動力，比特幣開採和可再生能源一樣，促進了能源轉型。

作為在傳統資本市場風頭無兩的明星投資機構，加密領域動作日漸明顯的ARK Invest（方舟投資）在加密市場也慢慢走進大眾的視野。

ARK和"女股神"

ARK由Catherine Wood在2014年創立，專注於投資"顛覆性創新"的機會------基因科技、機器人技術、人工智慧、能量儲存和區塊鏈技術等，信奉"配置成長中小盤股，賣出價值大盤股"的投資邏輯。

也正是得益於此投資邏輯，在過去的2020年，ARK幾乎成了美國資本市場上最風光的投資公司之一，其創始人和基金經理人凱瑟琳-伍德（Catherine Wood"木頭姐"）女士更是被無數投資者奉為"科技女股神，一度被稱為"特斯拉背後的女人"。

從2014年成立之初，ARK便是特斯拉的鐵杆擁趸，2016年特斯拉股價暴跌之際，幾乎所有分析師都在看衰特斯拉，ARK逆勢重倉特斯拉，並成為特斯拉的最大"奶王"。

且在對特斯拉投資的過程中，ARK公司基本不參考其他分析師的評級，只相信自己的判斷：

• 2016年，特斯拉股價大跌11％，幾乎所有分析師調低特斯拉評級的時候，ARK將其特斯拉頭寸增加了兩倍；
• 2017年，特斯拉大漲46％時，仍有68％的分析師看跌，而ARK將持股量擴大了至少13倍；
• 2018年2月，特斯拉股價還在270美元附近徘徊時，"木頭姐"就表示特斯拉未來5年的目標價格是每股4000美元；
• 2020年1月，"木頭姐"在CNBC節目上稱，她相信未來5年內，特斯拉股價有望超過6000美元；

伴隨著對特斯拉等新科技龍頭股的重注投資及特斯拉的逆天表現，ARK在2020年也獲得的史無前例的投資回報，可以說特斯拉是"木頭姐"最成功的投資標的之一，對其斬獲"科技股女股神"的稱號功不可沒。

與此同時，過去五年，ARK旗下規模最大的產品ARKK幾乎平均年化回報率接近40%，五個基金在過去一年的漲幅均超過100%，ARK基金的一舉一動也成為市場焦點，以其為範本的"抄作業投資法"日漸盛行。

而從 2017 年開始，ARK 投資會在年初發布「Big Ideas」報告，啟發投資者關注科技突破以及潛在的投資機會，在 2020 年發布的「Big Ideas」中，ARK準確判斷了新能源汽車和比特幣的投資機會，這也與其"配置成長中小盤股，賣出價值大盤股"的投資邏輯不謀而合。

而今年1月27日發布的ARK 2021 Big Ideas中，"木頭姐"在總計15個章節中，專門用2個章節闡述了比特幣的基本面以及機構配置比特幣的深入分析，ARK預期未來比特幣將成為眾多機構和上市公司資產負債表的一部分，迎接比特幣的將會是星辰大海。

從某種程度上講，眼光長遠的"木頭姐"其實不僅是特斯拉的鐵杆支持者，更是比特幣的忠實粉絲："我們相信比特幣是自16世紀以來第一個新的資產類別，自從首支股票發行以來第一個真正的新的資產類別"。

加密投資動作頻頻
大舉配置GBTC、逆勢建倉Coinbase

"我們相信，隨著機構對比特幣興趣的增加，它的價格仍有不少的上升空間。假設機構投資者將對比特幣的資產配置比重增加至多5%，那麼預計比特幣的價格將在目前基礎上再提升50萬美元"。

ARK及"木頭姐"不僅始終如一地看好特斯拉等典型新科技，也一直都是比特幣這類"非典型"新興資產的堅定擁護者，且很早就開始身體力行地大手筆布局 ，戰績彪炳：

早在2015年，當不少人還在疑惑比特幣是什麼之時，ARK Invest旗下的ARKW便親身入局，大舉投資灰度投資發行的GBTC，當時比特幣價格僅250美元。

如今，ARK依然是灰度比特幣信託的持倉大戶，累計持有1527.67萬股GBTC（不完全數據，截至3月30日的最新數據，市價約6.9億美元），占該基金總投資組合的5%以上。

而在Coinbase於4月14日登陸美股之後，COIN（Coinbase美股代碼）在二級市場的表現並不盡如人意，但ARK在其上市後的兩天內配置Coinbase超過 100 萬股的股票，彼時價值約 3.52 億美元。

後續這大半個月的時間裡，雖然Coinbase二級市場持續走弱，但ARK卻一直逆勢增持其股票，同時對其他相關概念的股票則進行了減持------ARK旗下基金在增持Coinbase的同時，連續拋售紐約證交所母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange Inc.）的股票，並賣出了Square、英偉達。

從ARK設立的五年目標來看，"木頭姐"對Coinbase的前景以及所能實現的回報仍感到非常樂觀。

重倉押注特斯拉在傳統資本市場創下奇蹟，在大舉投資GBTC後，如今又逆勢配置Coinbase，"木頭姐"對以比特幣為代表的加密資產領域可謂不吝讚美------1萬億美元的里程碑與數字資產最終的市值相比不值一提的。

而如今"木頭姐"在加密領域針對GBTC、BTC及Coinbase的布局，又能否在若干年後復刻2020年特斯拉的奇蹟，進一步驗證其"女股神"的長遠眼光，值得期待。

傳統機構積極入局的新動向

當然，ARK的頻繁發聲與積極布局，也只是華爾街等傳統金融機構於加密資產領域投資布局的一個縮影，原先的加密投資機構加力深耕、更多的傳統世界玩家積極介入，已是明眼可見的趨勢，去年我們就已經見證了機構跑步入場的上半場。

而今年機構入局的下半場則更為激烈，就在最近，Coinbase和Ripple等業內知名公司的早期投資者Andreessen Horowitz （a16z），宣布計劃成立規模為 10 億美元的加密貨幣風險投資基金，這也是其專注於加密貨幣投資的第三支專項基金：

• 2018年，a16z 第一支專注於加密貨幣領域的基金推出，籌集到 3 億美元；
• 2020 年 4 月，a16z推出規模為 5.15 億美元的第二支加密貨幣基金「Crypto Fund II」；

與此同時，由Coinbase聯合創始人弗雷德·埃爾薩姆(Fred Ehrsam)和前紅杉資本合夥人馬特·黃於2018年創立的Paradigm，最近也已從投資者那裡總共籌集了10億美元。

除了不斷刷新募資額度的投資基金以密集成立的姿勢跑步入局之外，上市公司、監管機構等方面的動作也在明顯鬆動：

• 截至 2021 年 4 月 28 日，美國上市公司MicroStrategy共持有 91579 枚比特幣，其首席執行官 Michael J. Saylor 表示在尋求為股東創造更多價值的過程中，"將繼續配置並持有更多的比特幣"；
• PayPal最近發布了Q1財報，營收超60億美元，部分收入來自加密貨幣業務。CEO表示未來一半的用戶希望可以使用加密貨幣，而且加密貨幣用戶的APP打開頻率更高；
• 在德國，新立法允許機構投資基金投資於加密貨幣，將允許約4000個現有機構投資基金有資格投資加密貨幣資產。新立法將於7月1日生效，機構投資基金的經理將能夠將20%的資金分配給加密資產；

就在5月5日最新消息，比特幣託管公司NYDIG稱，今年比特幣將進入美國數百家銀行，允許客戶配置、持有和出售比特幣，"我們正在做的事情是使美國人和公司，能夠通過他們現有的銀行關係直接簡單配置比特幣"。

而在近來二級市場火熱，造富奇蹟輪動的繁花似錦下，或許不少人已經慢慢淡忘了原本在2020年幾乎占據主場地位的GBTC，包括今年本備受期待的COIN（Coinbase股票代碼）也慢慢少有人提及，甚至滯漲的比特幣市值占比和討論度跟隨著日漸低迷。

但以ARK為代表的機構力量卻在加緊布局，背後是希望獲得加密資產的專業投資者需求快速增長，它們的大手筆入場布局，加速了加密資產逐步成為傳統投資機構配置的核心資產之一。

這對加密世界的影響可能會是根本性的：無論是天量增量資金的引入，還是緊隨其後的監管針對性完善，都將是過去十數年從未有過的變局。