DeFi新玩法丨一文了解Paradigm領投的無許可借貸協議Euler

撰文：隔夜的粥，巴比特

8月26日，去中心化借貸協議項目方Euler宣布完成由Paradigm基金領投的800萬美元A輪融資，其他投資方包括Lemniscap、Anthony Sassano、Bankless 聯合創始人Ryan Sean Adams \& David Hoffman、Synthetix創始人Kain Warwick以及Hasu。

與Aave 或 Compound 不同的是，Euler是無需許可的，這意味著任何人都可以通過Euler平台自行上架借貸資產。

這聽上去似乎是一個很酷的想法，然而，這種做法在給Euler帶來大量需求的同時，也會引入極大的風險，在很多人看來，為crypto領域最自私的個人（即無數的騙子和毫無價值的山寨幣販子）提供借貸平台可能並非是一個好主意。

對此，Euler聯合創始人 Michael Bentley解釋說，Euler不會禁止任何代幣接入該平台，但它將部署一個分層系統，這意味著風險或可疑的加密資產會被孤立出去，這意味著，如果一個代幣出於某種原因而內爆，它的崩潰不會危及鎖定在平台上的其餘資金。

而這種對某些代幣進行隔離的過程，將由Euler 即將推出的原生代幣執行，它將提供與 Compound 和 Aave 發行的代幣相同的治理功能（根據官方消息，Euler 的治理token將在協議上線後分發給協議的借貸參與者）。

為了能夠計算出貸款是否超額抵押，Euler需要監控用戶資產的價值，Compound、Maker 以及 Aave 的做法是使用各種系統從鏈外來源獲取價格數據並將它們傳輸到鏈上，但這種方法不適合Euler的目的，因為每當需要創建新的貸款市場時，都需要中心化的干預。

因此，Euler 依靠的是Uniswap v3 的去中心化時間加權平均價格 (TWAP) 預言機來評估用戶的償付能力。

在評價該項目的願景時，Paradigm 投資合夥人 Charlie Noyes 評論稱：

"Euler 團隊正在以一種新穎、可擴展的方式創造滿足這一需求的東西，我們很高興能夠支持這一發展。"

而在Hasu看來，Euler是在2021年從頭創造的一個沒有任何技術/架構債務的借貸市場，這確定證明了它的創新能力，但從另一方面考慮，Euler創新的內容越多，其引入新問題的可能性也就越大。

比方說，根據官方的描述，Euler 使用由控制理論支持的利率模型來最小化治理，並以最大化資本效率的借貸成本為目標。

此外，Euler還使用了抗MEV清算的機制，並允許用戶從借款人那收回他們的抵押品，以限制交易風險、賣空機會以及治理操縱。更多關於Euler的特性，我們可以看這篇文章的介紹：https://docs.euler.finance/getting-started/white-paper#decentralised-price-oracles

為了檢查出潛在的漏洞問題，Euler已選擇了 Certora、Halborn、Solidified以及ZK Labs作為其協議的審計方，相關的報告我們可以在這裡找到：（1）和（2‌）。

但筆者想提醒的是，以往有很多DeFi項目經過了審計，但它們仍然遭遇了黑客攻擊，這表明這些措施可能並不足以保證euler協議的安全性，因此，如果你要嘗試使用euler協議，儘量只使用少量的token參與。

對了，根據官方的說法，Euler將在年底上線以太坊主網。