加密行業流動性危機之下，FTX 關鍵時刻欲成“救火者”

作者：胡韜

三箭資本暴雷事件的影響仍然在進一步發酵。

6月22日晚，加密經紀商 Voyager Digital 公布了與三箭資本相關的債務狀況，稱對三箭資本的未償還貸款敞口包括 15,250 BTC 和 3.5 億 USDC，目前累計價值約 6.6 億美元，在發出償還要求後對方沒有償還任何資金，如果 6 月 27 日前仍不歸還將構成違約事件。

6.6 億美元，這個巨大的金額進一步暴露出三箭資本遭遇的巨大資金窟窿，而三箭資本方面已經接近一周沒有任何公開發聲，期間行業多方曝光三箭資本存在吸收項目方融資金額理財、合約倉位遭清算等、挪用第三方資產等現象，其前景極其堪憂。

加之此前的 Luna 暴雷事件、stETH 遭市場拋售等一系列事件，加密行業正在面臨一場史上最嚴重的流動性危機，甚至多方將其成為行業的"雷曼時刻"，至少20個項目或公司已經宣布停止用戶提現或者限制每日提現金額，其中不乏 Celsius、Babel Finance 等知名公司。

在歷次全球金融危機中，很多國家政府往往會對部分系統重要性公司採取多種救助措施，以避免風險的更廣泛擴散，但在仍然缺乏監管與過度槓桿化的加密行業，只能依靠自己的力量。

作為如今加密行業現金流最充裕的玩家之一，FTX 在本次市場危機中似乎打算扮演"救火者"的角色，連續與 Voyager Digital、BlockFi 簽署信貸協議，以解"燃眉之急"。6月21日，BlockFi 與 FTX 簽署了一份條款清單，以獲得 2.5 億美元的循環信貸額度；6月18日，Voyager Digital 與FTX 關聯公司 Alameda Research 簽署 2 億美元和 15,000 比特幣的信貸條款，總價值近 5 億美元。

通過這些舉措，Voyager Digital 等公司一定程度上能緩解三箭資本導致的流動性危機，不至於出現無法兌現用戶資產乃至破產等局面，控制危機的進一步傳播。

而這也是 SBF 多次在採訪中傳遞的信息。"我確實覺得我們有責任認真考慮介入，即使我們自己不知所措，也要阻止傳染，"SBF 在接受 NPR 採訪時表示，"即使我們不是造成它的人，或者沒有參與其中。我認為這對生態系統來說是健康的，我想做些可以幫助它成長和繁榮的事情。"

在發推談論與 BlockFi 的合作時，SBF 也表示："我們在認真履行保護數字資產生態系統及其客戶的職責。"

實際上，這並非 FTX 第一次"救市"。在更早的去年8月，日本加密貨幣交易所 Liquid Global 在被盜超 8000 萬美元後，FTX 也與該交易所簽署了一項價值達 1.2 億美元的債務融資協議，以提供關鍵的流動性。

在彭博社近日的採訪中，SkyBridge Capital 創始人對 SBF 前述舉動評價稱，"他正在像 1907 年危機後最初的摩根大通那樣救助加密貨幣市場。"

在 1907 年的金融危機中，摩根大通以自己的資本為抵押，並領導了一個由富裕金融家組成的聯盟，以支持倒閉的銀行、證券交易所和信託公司。歷史學家認為，在聯邦政府幾乎沒有能力管理經濟危機的時候，摩根的行動阻止了更嚴重的衰退。

另一家頭部交易所幣安也計劃發揮類似的作用。在今天發布的一篇博文中，幣安表示，"眾所周知，當前的市場條件很艱難。作為擁有健康現金儲備的最大行業參與者之一，我們有責任保護用戶。我們還有責任幫助行業參與者生存並有望蓬勃發展。即使對我們沒有直接的好處或者我們的投資回報率是負的，情況也是如此。"

作為本輪加密市場牛市的最大受益者之一，幣安、FTX 們保護加密加密生態系統的穩定性，也就是在保護自身利益的持續性，畢竟加密行業仍然非常脆弱。

不過相比加密市場受影響的範圍，目前 FTX 所"救援"的主體仍然有限，甚至很多暗藏的雷點可能還在發酿之中，接下來 1 - 2 個月將是決定本次市場危機破壞程度的關鍵時期。