月漲近 50%，突破 6.4 萬美元，是什麼造就比特幣本輪上漲？

作者：Mia，ChainCatcher

編輯：Marco，ChainCatcher**

隨著昨日的持續拉升，BTC成功突破6萬美元大關，並於今日凌晨短暫拉升至6.4萬美元，單日漲幅近10%，目前，比特幣在對包括人民幣、日元、韓元、澳元等在內的多種法幣價格均達到歷史新高，一時間加密市場為之沸騰，而比特幣也成功重返全球市值前十大資產。

僅2月一個月，BTC上漲約50%，成為2024年開年後表現最好的大宗資產。

根據全球主要資本市場投資收益的數據，2024年開年以来，俄羅斯股指年內漲幅最大，為40.65%，其次是納斯達克指數，漲幅為38.7%。雖然2024年大宗商品市場也表現出強勁的增長勢頭，但BTC的漲幅仍然領先，作為大宗商品中的代表之一的黃金雖然在2024年創歷史新高，但與BTC相比，其漲幅較小。

部分投資者將此次牛市稱之為"史詩級"，但對於大部分投資者而言，本輪BTC"月漲50%"卻是始料不及的。

究竟是什麼讓BTC一路高歌猛進，直逼6.5萬美元？

比特幣現貨ETF獲批

1月10日，包括貝萊德IBIT和富達FBTC在內的11支比特幣現貨ETF，獲得美國證券交易委員會（SEC）的批准，並於1月11日起正式上市交易，正式開啟加密貨幣走向傳統金融領域的時代。

隨著比特幣現貨ETF的正式獲批，大量傳統金融資金開始湧入比特幣市場。貝萊德IBIT一經推出便迅速吸引了巨額資金的流入，並在2024年2月榮登美國上市ETF交易量第五大榜單。同時，富達FBTC也在淨流入量方面跻身ETF全類榜單前十，比特幣及加密貨幣市場在傳統金融領域的影響力正逐漸擴大。

而就在昨日，比特幣現貨ETF單日交易量達76.9億美元，創下發布以來的新歷史記錄。自比特幣現貨ETF開放交易以來，其總資產淨值已攀升至431.6億美元，ETF淨資產比率（市值相對於比特幣總市值的占比）達到了3.86%。此外，歷史累計淨流入資金已高達67.2億美元。

美國比特幣現貨ETF的正式通過無疑為傳統金融領域進軍加密市場鋪設了便捷的通道，與此同時，傳統金融資金對比特幣市場的強烈興趣和強勁流入也為加密市場注入了新的流動性，成為了推動本輪BTC價格上漲的關鍵因素。

降息預期

美聯儲的貨幣政策一直以來是影響資金流動和金融市場的重要因素。根據美聯儲會議紀要顯示，美聯儲官員在去年12月的會議上一致認為，始於2022年的加息周期可能已經結束，同時，美聯點陣圖顯示該行計劃在2024年降息三次。

"降息預期"通常預示著美聯儲將放寬貨幣政策，而當前所處在暫停加息，消息面利好促使加密市場在內的風險市場開啟階段性走高。而一旦降息正式實施則意味著借貸成本降低，大量資金開始流入風險市場，而市場流動性的增加則推動加密市場的整體表現，帶動以比特幣為主加密貨幣價格上漲。

比特幣減半

距離下次比特幣減半，已經不到60天，自去年開始，"比特幣減半"就成了比特幣投資者對2024年最大期待，而就當下比特幣漲幅而言，"比特幣減半"也被視為有利催化劑。

歷史數據顯示，每次減半事件後，比特幣的價格都會出現大幅上漲。

2012年減半後，比特幣市值一年增長50倍。

2016年減半後，一年半增長85倍。

2020年減半後，一年半增長10倍。

由於減半導致比特幣的供應量減少，而需求保持不變或增加，從而推高了比特幣的價格。

對此，Michael Saylor也指出，隨著比特幣的減半事件臨近，礦工的拋售能力將減半，即從120億美元降至60億美元。這一變化可能會減少市場拋壓，從而為比特幣的價格上漲創造有利條件。

還會繼續上漲嗎？

伴隨重重利好加持，比特幣市值已成功突破1.2萬億美元，占整個加密資產的比例也達到了50.5%，當前比特幣價格穩定在6.1萬美元上方。就Glassnode數據具體而言，與比特幣上漲趨勢相背離的是，部分持倉超一年以上比特幣持有者（長期持有者）已選擇離場。

不過，包括部分主權國家在內的機構卻表示將繼續持有。

薩爾瓦多總統Nayib Bukele表示，目前薩爾瓦多的比特幣持倉已盈利超過40%，並無計劃出售比特幣。

美國上市公司MicroStrategy的比特幣持倉已浮盈超58.78億美元，目前其總計持有19.3萬枚比特幣，平均購入價格為每枚31,544美元。

種種跡象表明，包括機構投資者在內的多數投資者已經開始"FOMO"。

但隨著"恐慌與貪婪"指數達到極度貪婪，Matrixport聯創也發出信號，表示目前市場情緒已經達到其認為應該謹慎對待的水平，到4月底應該會看到一次約15%的健康下行調整，具體調整或將於3月出現。

從宏觀角度而言，正如Matrixport聯創所言，"3月份已經是一個棘手的月份（美聯儲會議和BTFP）"，縱觀美國此前的經濟史，自進入2000年以來降息往往伴隨風險市場的下跌，所以降息預期對於加密市場並非簡單的利空或是利好，而4月降息或將推動新一輪上漲；與此同時，如果參考黃金ETF通過後的走勢，比特幣現貨ETF利好影響將在通過兩月之後（第二季度）開始減弱；而對於比特幣減半而言，隨著比特幣的市值近幾年內的上漲，以目前市值重現此前幾十倍上漲？或許上方空間有限。

現階段的比特幣漲幅大概率由市場"FOMO"情緒所致，而比特幣在經歷了昨晚沖高且閃崩至59,000美元後（或因Coinbase宕機引發），並伴隨部分長期投資者離場、以及買盤相對疲軟，大概率將進入調整階段。