研究機構與媒體肯定 USDD 升級 1 週年：TVL 破 10 億，生息策略重塑穩定幣格局

近日，知名行業研究機構Messari發佈USDD 2.0升級周年報告《USDD 2.0升級後的一年：收益、掛鉤穩定性和多鏈執行》；同期，TechFlow深潮刊發《10億美元TVL後，USDD"生息型USDT"敘事擠進穩定幣主牌桌？》，兩篇報告從不同視角詳細分析了USDD過去一年增長，共同肯定其生息策略驅動下的強勁表現和未來潛力。

Messari在報告中指出，USDD升級的第一年以收益為核心產品策略，通過USDD Earn和sUSDD強調儲蓄收益作為主要價值主張，提供高於典型穩定幣市場收益的利率。sUSDD作為主要儲蓄工具，通過不斷上升的贖回率累積收益，整合激勵成單一可組合產品，以太坊TVL超3.1億美元。

另外，其發行設計平衡收益需求與風險控制，在波場TRON上基於Vault的鑄造引入利率敏感供應，在以太坊和BNB Chain的PSM優先平價贖回。與大多數穩定幣不同，USDD依賴協議原生機制強制掛鉤，鑄造、贖回和清算規則發揮關鍵作用。USDD成功採用跨環境的不同的主導發行機制來維持掛鉤穩定性。

報告強調USDD的權衡取捨，其早期追求多收益驅動採用，同時通過抵押緩衝、利率控制和透明度管理風險，後期側重於穩定、透明的收益分發。一年以来，USDD通過調整穩定性費用和激勵允許吸引人利率鑄造，將穩定性費用作為主要供應成本，儲蓄激勵塑造了持有需求。這種機制使其從補貼依賴向抵押支持轉型，抵押率維持平均112%以上水平。

TechFlow深潮的文章則聚焦USDD TVL於1月14日破10億美元，進入核心玩家牌桌這一里程碑事件。文章認為，波場TRON是全球穩定幣的主要戰場，率先在其上部署的USDD升級為去中心化超額抵押穩定幣後，通過開放鑄造、PSM模塊提升穩定性，並藉助波場TRON網絡上成熟的穩定幣應用生態，從而迎來了迅猛擴張。

在收益獲取和分發模式上，USDD其Smart Allocator機制累計收益超900萬美元，實現從補貼依賴向自我造血轉型。數據方面的表現相當亮眼，TVL達13.9億美元，供應11.3億枚，持幣地址46.2萬。不僅在發行量上成為穩定幣市場排名前十的項目，在用戶多樣性上更為優勢突出。

TechFlow深潮認為，USDD的增長階段策略包括補貼啟動、多鏈部署、sUSDD上線、生態合作。定位"生息版USDT"，通過質押、一鍵領收益、自動增值、DeFi集成滿足了市場波動中的用戶需求。展望未來，USDD圍繞聚焦豐富收益策略、生態整合、社區建設，有望從10億向100億進軍。

報告和分析文章一致認為，USDD在市場波動中展現韌性，多鏈佈局和可持續收益模式是關鍵驅動。Messari強調運營演進和風險管理，TechFlow深潮突出用戶基礎和生態潛力。

USDD官方表示，過去的一年，致力於築牢根基。2026年，USDD的核心目標是，實現真實應用普及，規模化擴張可持續收益。