Stripe 已經不再是一家支付公司

作者：Will 阿望，度刻 Fintech

2025 年 6 月，在 Stripe 辦公室裡臨時搭起的一間小酒吧裡，愛爾蘭人 John Collison 錄下了第一期播客。節目名叫 Cheeky Pint，是愛爾蘭和英國人常說的"忙里偷閒，喝一杯"。坐在他對面的是 Greg Brockman。Brockman 加入時，Stripe 剛起步，靠的是幾行代碼就能接好的在線收款；他是 Stripe 的第一位工程師，後來做到 CTO，2015 年離開，聯合創辦了 OpenAI。

整期節目，兩人幾乎只聊到一次支付。剩下的，聊的全是 AI。其中一段，Brockman 回憶起 2018 年一位董事對他說的話：如果 AGI 真的近了，AI 早該創造出巨大的經濟價值，可價值在哪？ 他說，這在當時是很公平的批評，但現在，情況顯然變了。

2026 年 9 月，Stripe Tour 第一次落地中國。上海會場裡也搭了一間這樣的小酒吧，我們就在吧台邊，採訪了 Kevin Miller，他是 Stripe 支付、風險、客戶支持與全球業務負責人，同時負責 Agentic Commerce。和那期播客一樣，我們和他聊得最多的，不是支付，是 AI。

Stripe 在今年 8 月給投資人的信裡寫道，他們把 1 月 1 日視為奇點的開端：在 Stripe 的數據裡，新公司創立的速度開始猛增。Stripe 的使命一直是"提升互聯網 GDP"，而在奇點之下，這個 GDP 不再只來自為人設計的網站和點擊購買。

新的 AI 公司生而全球，按 token 或結果收費；消費者開始讓 agent 替自己下單付款。要讓這樣的 AI 經濟跑起來，幾行收款代碼顯然已經不夠了。

今年 8 月，Stripe 宣布將收購 OpenRouter：一家不處理支付的公司，管的是 AI 的 token 花在哪裡，是通向 AI 經濟的入口。

從收款起家的 Stripe，已經不能再被定義為一家支付公司。

一、不是支付公司，那是什麼

（Stripe Tour Shanghai）

上海會場裡，Stripe 把全部產品分成五列：支付、Radar（風控）、營收自動化、資金管理、嵌入式金融，支付只占其中一列。

Stripe 新聞稿裡的定位，也從開始的"金融基礎設施平台"、"可編程金融服務公司"，轉變到今年 4 月 Sessions 大會的"為 AI 構建經濟基礎設施"。9 月到了上海，還是那個定位，措辭從"金融"換成了"經濟"，服務對象從企業換成了 AI。

在吧台邊，我們把這個問題拋給了 Kevin：Stripe 還是一家支付公司嗎？他的回答是：Stripe 本質上是金融基礎設施。聊到 Stripe"提升互聯網 GDP"的使命，他補了一句：也就是經濟裡和互聯網相連的那部分。

此前，他在 AWS 做了 17 年，管過 S3，離開前負責 AWS 的全球數據中心，去年加入 Stripe。在他看來，金融基礎設施和雲基礎設施底子相同，差別在於它不只是技術活，得懂客戶的生意：往哪裡增長，要進哪些市場，如何快速跟進市場。

很明顯，生而全球的 AI 經濟，客戶需要的不僅僅是支付。

上一代互聯網公司和 SaaS 公司，很多是在 Stripe 上長大的。現在輪到 AI 公司：福布斯 AI 50 中 88% 是 Stripe 的客戶。在今年 Sessions 上，Stripe 把自己的任務從收錢擴展到了 AI 公司的全球增長、幫助企業適應 AI、token 防欺詐，以及讓 agent 成為經濟主體。

用 Patrick Collison 的話說，AI 是互聯網之後經濟最大的一次平台遷移，而這一波的企業和創業公司，絕大多數建在 Stripe 上。

Stripe 往支付之外走，是情理之中。支付是這門生意裡最容易被比價的一環，費率只會越談越薄。2025 年，經 Stripe 流過的錢已經達到 1.9 萬億美元。只靠支付，Stripe 的收入很難長期跑得比交易額更快。

而支付以外的產品就不同了。據 Stripe 年度信披露，包括 Billing、Tax、Invoicing 和剛並入的按量計費平台 Metronome 在內的營收套件，今年有望做到 10 億美元的年化收入，一年前還是 5 億。一年翻了一倍，而且這類產品一旦用上就很難換掉。

"AI 經濟的基礎設施"是 Stripe 給自己的定位。我們的看法更直接一點：支付只是流水，Stripe 這一年真正在做的，是流水之上的生意。

流水之上有三樣東西：AI 公司的收入，AI 公司的成本，還有 agent 的支付權限。

二、AI 公司生而全球，缺的不只是支付

新一代 AI 公司沒有"出海"這個階段。在上海，Stripe 的說法是：從"邁向全球"到"生而全球"。MiniMax 只派了兩名工程師，兩週就完成了接入，隨後在 100 多個國家實現了商業化。

Kevin 在採訪裡說，這正是他在中國企業身上看到的頭號變化：從第一天起就按全球來搭建，一開始要回答的問題，就是怎麼把能力交付到全世界。

據 Stripe 統計，2024 到 2025 年，大中華區用戶的跨境總支付量增長約 48%，新上線的 AI 企業數量增長 78%。Sarita 還提到，平台上排名前 100 的 AI 公司裡有 14 家來自中國。很多中國公司只用 6 到 12 個月，就把產品賣到了全球多個國家。

（Stripe Tour Shanghai）

但生而全球，不等於自動全球。每多賣一個市場，就多一套本地支付方式、一套稅、一套欺詐模式和一套爭議規則。過去的做法是一國一國地來：設公司、註冊稅號、找當地收單行。對一家 AI 公司來說，這條路太慢了。

Stripe 的做法，是把這條路整段接過來。Atlas 負責公司註冊；Managed Payments 讓數字商品企業進入 195 個市場，由 Stripe 旗下 Link 作為 Merchant of Record，處理支付、間接稅、反欺詐、爭議和客服；往後還有多幣種結算、換匯、資金管理、發卡和貸款。

這門生意對 Stripe 的好處擺在明面上。一家公司的註冊、賣貨、收錢、換匯都走 Stripe，Stripe 在它每一塊收入裡就站得越靠前，被換掉的可能也越小。

對準備出海的中國 AI 公司來說，第一天要回答的問題也變了。以前先問去哪個國家設公司，現在先問產品能不能直接賣到全世界。在這條路上，支付只是其中一環。

三、Token 成了 AI 時代的計費單位

（Stripe Tour Shanghai）

成本和價值已經改變，變現方式也必須改變。

圖上畫著軟件收費的三個時代。本地部署時代，按永久授權和席位收錢。雲時代，加上了用量和訂閱。到了 AI 時代，計費單位一下子冒出十幾種：智能體、工作流、單次操作、成果、點數、承諾用量，還有 token。曲線上標著一個點，寫著"我們在這裡"。

Abhi Tiwari 在採訪中補充說，現在最常見的是混合模式，先收基礎訂閱，超額再按量計費；更新的方向是按結果付費。

按結果收費也最難。Stripe 大中華區企業客戶總經理 Melina Lee 表示，中國的 AI 公司，不管是大模型、內容、面向消費者的圖片和視頻，還是面向企業的服務，都長得很快，收費卻是它們最頭疼的事：什麼算結果，結果值多少錢，背後花了多少成本，每個客戶的答案都不一樣，很難標準化，也就很難規模化。Stripe 想做的，是讓企業看清每一次結果背後的成本。

Kevin 把 token 開銷比作新的雲帳單。雲計算和大規模使用 token 的早期很像。但到了某個時候，企業一定會問：錢到底花到了哪裡？他在雲計算裡親眼見過，一批公司隨之出現，專門幫企業把雲開銷對應回每一條業務線，讓開銷真正有人管得住。他說，OpenRouter 已經在做這件事，token 很快就會變成美元或其他貨幣的實際支出，企業必須認真對待。

這一次，Stripe 沒有等別人來做這門生意。

• 计量。在上海那張五列產品圖上，Metronome 排在"營收自動化"一列的第一行。這家按量計費平台是 Stripe 在 2025 年 12 月簽約收購、今年 1 月完成交割的，據報導價格約 10 億美元。它的客戶包括 OpenAI、Anthropic、Databricks 和英偉達，正是按 token、按 GPU 秒數向客戶收費的公司。

• 定價。Stripe Billing 現在支持按 token 消耗計費：AI 應用可以在模型原始成本之上設定加價，系統自動追蹤各家模型的最新價格，記錄每個客戶消耗的 token，再把加價算進帳單。

• 路由，也就是開頭那筆 OpenRouter 收購。收入和成本，Stripe 兩頭都想管。它過去的大額收購，幾乎都在幫企業收錢、管錢，收購 OpenRouter，意味著它走到了帳本的另一邊，從 AI 的花銷管起。Melina 還提到，OpenRouter 能在貴的模型和便宜的模型之間調度流量，把錢花在該花的地方。

計量、定價、路由，三步連在一起。 一家 AI 公司賣出去的 token 和花出去的 token，開始有機會在同一套體系裡對帳。兩本帳都要記，是因為對 AI 公司來說，token 既是最大的成本，也是最主要的收入單位。替它記這本帳，就等於坐進了它的經營中樞。

帳單在哪，入口就在哪。

四、Agentic Commerce Suite：讓傳統品牌被 AI 讀懂

人逛網店，看的是頁面。agent 不看頁面，它要的是結構化的數據：這件商品叫什麼、多少錢、有沒有貨、怎麼付款。商戶過去在首頁、詳情頁、結帳頁上花的功夫，agent 都讀不懂。

在上海，Stripe 把它壓成了三個詞：商品發現、結帳、風控與支付。這就是 Agentic Commerce Suite 的三段鏈路。商戶把商品目錄上傳到 Stripe 後台，勾選想通過哪些 AI agent 銷售，之後 Stripe 幫它把商品送到這些 AI 平台上，並提供結帳、支付和風控的底層能力；定價、庫存、履約和客戶關係，仍在商戶自己手裡。

這件事過去有多麻煩，Stripe 算過一筆帳。商戶每接入一個新的 AI agent，都要單獨搭建接口、適配對方的商品目錄規範和 API 要求，可能要花上六個月。現在變成了一次接入。

接入的大多是傳統品牌，Coach、Kate Spade、URBN（旗下有 Anthropologie、Urban Outfitters 等）都在名單上。分發端更關鍵：微軟 Copilot 裡的購物結帳由 Stripe 支撐；4 月的 Sessions 上，Stripe 又宣布與 Meta 合作在 Facebook 廣告裡直接結帳，與 Google 合作讓商戶在 AI Mode 和 Gemini 裡賣貨。

它不押任何一家 AI 平台，但所有平台最後都得結帳。

這裡面也有 Stripe 自己的算盘。如果越來越多的購買發生在 AI 平台裡，而結帳不在 Stripe 手上，它的交易量就會被截走。與其押注哪家平台會贏，不如盡可能讓不同平台共用自己的結帳基礎設施。

但這只解決了一半。Agentic Commerce Suite 管的是商戶怎麼被 agent 找到、怎麼接下訂單。交易另一頭的問題更難：按下購買按鈕的不再是人，誰有權決定這筆錢能不能花？

五、Agentic Payment：當 agent 拿到了錢包

我們在專訪裡問了 Kevin：什麼是 agent 的 iPhone 時刻？他分享了一件小事：一位 Stripe 同事告訴他，自己的母親最近開始問：該用 Instinct，還是該用 Muse？連媽媽輩都在挑 agent，他覺得，這個時刻可能已經到了。

他的判斷是，三到四年內，互聯網上的大多數交易都會以某種方式有 agent 參與，要麼是找商品，要麼是結帳。

他自己就是用戶。採訪當天他要送一份周年紀念禮物，人不在家，連該選哪家花店都不知道，就直接讓 agent 去訂了花。

可 agent 要替人花錢，第一個問題就繞不開：卡號給誰？給 agent，agent 可能被攻破；給商戶，卡號就多了一個洩露的出口。Stripe 的答案，叫"共享支付令牌"（SPT）：智能體在獲得客戶授權後，用客戶首選的支付方式發起支付，同時不暴露底層憑證。

買家先在 AI 平台調用已有的支付方式，或者添加新的。獲得買家授權後，一枚限定用途的支付令牌隨訂單請求交給賣家，Stripe 同時把欺詐信號共享給賣家，賣家再用這枚令牌完成扣款。令牌只對指定的商戶有效，有金額和時間限制，也可以撤銷。賣家手裡拿到的，是一份劃定了範圍的支付許可，底層的支付憑證始終沒有露面。

這套設計背後的想法，Kevin 去年在 Stripe 的博客裡寫過：傳統電商裡，誰手上有卡，誰就被當作可信的人；agent 是替人辦事的，信任沒法靠推斷，必須被明確授予、限定範圍，並由代碼來執行。在上海，他換了個說法：Stripe Link 就像資金流出的最後一道閘門，即使未來有很多 agent 替他購物、執行任務，哪些錢能花出去，也由他通過 Link 來決定。有了這道閘門，他才敢放手。

外界討論 agent payment，習慣把它拆開來看：協議是一套，錢包是一套，令牌又是一套，然後爭論誰的標準會贏。但是 Stripe 已經和合作夥伴把這些零件裝進了真實的產品。

9 月 8 日上線的 Meta 個人 agent Muse，付款直接走 Link 的 agent 錢包，每一筆購買都要用戶在對話框裡確認總金額，Muse 自己看不到支付信息。微軟 Copilot 的結帳用的是 Stripe 的支付令牌。

錢包發出去了，門卻不是每一扇都開。Muse 上線不到兩周，亞馬遜就把它擋在了門外，理由是 Muse 未經許可進入網站，瀏覽時不表明自己是自動化程序。agent 要能花錢，光有錢包還不夠，還得有商戶願意讓它進門。這也是上一章 Agentic Commerce Suite 存在的理由。

商戶側，Stripe 想成為 agent 進入商業世界的接口；買家側，它想成為 agent 獲得花錢權限的閘門。錢包對 Stripe 還有一層意思：過去它主要站在商戶一側，買家的支付憑證掌握在銀行和錢包手裡；到了 agent 時代，Link 讓 Stripe 開始直接參與消費者如何把支付權限交給機器。

錢包裡裝的，不再是卡，是權限。

六、當 AI 開始交易，Stripe 開始出售判斷

agent 交易裡，賣家對面越來越可能是一段程序。過去電商用來判斷一個人是否可信的很多行為特徵開始失效，賣家更需要依賴賬戶、支付和整個網絡留下的信號。

Stripe 看到的東西，已經被它訓練成了模型。2025 年，它發布了自研的支付基礎模型，用數百億筆交易訓練，能捕捉每一筆支付裡數百個專用模型抓不到的細微信號。換上這個模型後，對大商戶所受攻擊的識別率提升了 64%。

這套能力現在不只管支付，也開始管 token。 Stripe 大中華，東南亞與韓國區負責人 Sarita Singh 在採訪中說，過去 6 個月，他們看到的 AI 濫用越來越多。軟件有了真實的算力成本，免費試用也就成了薅羊毛的入口。據 Stripe 總裁 Will Gaybrick 在 a16z 播客裡的說法，Cursor 一度每六個免費試用註冊裡就有一個是惡意的；ElevenLabs 每天靠 Stripe 的信號攔下約 2,000 個這樣的註冊。

風控的關口也跟著變了：往前挪到註冊，判斷是不是一人多號；往後延到用量，判斷客戶會不會用完 token 就不付錢。

電商怕的是被盜的卡，AI 公司怕的是被偷的算力。

這份判斷，Stripe 已經單獨拿出來收費，也賣給不走自己通道的交易。不管用不用 Stripe 處理支付，企業都能單獨買 Radar。DoorDash 早在 2024 年就開始用它給非 Stripe 交易打分。

這就形成了一個循環：Stripe 處理的交易越多，看到的賬戶、支付和 token 用量就越多；數據越多，模型和風控越準；判斷越準，Radar 就越能賣給不走 Stripe 的交易，再帶回新的數據。

支付公司靠通道收費，Stripe 開始把通道留下的數據做成另一門生意。

對 AI 公司來說，支付服務商之間的差別也不再只是費率和覆蓋率，還包括誰更了解賬戶、token 和 agent，誰更能判斷一筆交易背後到底發生了什麼。

與此同時，發生變化的不只是 Stripe 賣什麼，連使用 Stripe 的主體也在變。2025 年，Stripe 文檔的 agent 訪問量增長超過 10 倍，如今占到近 40%；命令行工具裡，70% 的 API 資源請求來自 agent。今年 4 月推出的 Stripe Projects 更進一步：agent 可以自己開通數據庫、托管和域名，拿到密鑰，並通過 Stripe 付費。

如果說 Muse 是 agent 替消費者買東西，Projects 就是 agent 替軟件買基礎設施。Stripe 面對的，開始不只是人和公司，還有機器本身。

結語

再回到 Stripe 的產品彙總。前面幾章用到的東西，大半不在"支付"那一列。用 Gaybrick 的說法，Stripe 已經從一個支付產品，長成了三十來個產品。

• 對一家賣 AI 的公司，Stripe 從 Atlas 註冊開始，接住它在全球賣貨、按 token 收費、換匯結算的收入；OpenRouter 又讓它開始碰另一邊的模型成本。

• 對一家想接入 AI 的傳統品牌，Agentic Commerce Suite 把商品送進各家 agent，Stripe 提供後面的結帳和支付。

• 到了消費者這一側，Link 和支付令牌回答的是第三個問題：agent 替人買東西時，誰有權讓錢花出去。這幾條線的底下，都是 Radar 在判斷真假。

支付是流水。一筆錢從買家走到賣家，Stripe 過去做的，就是讓這筆流水跑通。現在它還想管這筆錢從哪來、由誰來花。收入、成本、權限。

價值在流水之上。

上一代，它是軟體公司的收銀台。這一代，它想成為 AI 經濟的基礎設施。

（Stripe Tour Shanghai）