三星電子發布Q3財報：利潤創紀錄，儲存晶片的好日子還在繼續

三星電子聯席首席執行官全永鉉和盧泰文（左）。圖片經由AI生成

文｜李海倫

編輯｜徐青陽

韓國當地時間10月29日，三星電子正式發布2026年第三季度財報。

受人工智慧基礎設施大規模投資及AI晶片需求持續激增的推動，公司當季合併營收達1455.2億美元（195.25萬億韓元），環比增長13.9%，同比增長126.9%。

營業利潤達800.7億美元（107.44萬億韓元），環比增長20.1%，同比飆升783.1%，實現55.0%的營業利潤率，成為韓國首家單季營業利潤突破100萬億韓元的企業。

淨利潤達560.0億美元（75.14萬億韓元），同比增長514.6%。

同時，公司董事會批准派發223.6億美元（30萬億韓元）現金股息，作為其670.8億至820.0億美元（90萬億至110萬億韓元）年度股東回報計劃的一部分。

01 存儲晶片供不應求或延續至2027年

三星電子第三季度利潤大幅增長，主要得益於AI帶動的存儲晶片需求。

DS部門營收達到1096.3億美元（147.1萬億韓元），較2025年三季度的246.7億美元（33.1萬億韓元）和二季度的950.3億美元（127.5萬億韓元）大幅提升，營業利潤達到793.7億美元（106.5萬億韓元），遠高於2025年三季度的52.2億美元（7.0萬億韓元）和二季度的665.0億美元（89.2萬億韓元）。

其中存儲業務營收1049.0億美元（140.7萬億韓元），較2025年三季度的199.0億美元（26.7萬億韓元）和二季度的900.3億美元（120.8萬億韓元）顯著增長。

面對有限的產能，公司優先保障AI相關產品供應，並通過調整產品結構改善盈利表現。隨著伺服器需求增長，存儲晶片價格普遍上漲。三星電子的高帶寬記憶體（HBM）產品銷售擴大，伺服器固態硬碟（SSD）需求也持續增加。其中，HBM4憑藉產品競爭力進一步擴大銷售，帶動存儲業務收入增長。

三星電子預計，第四季度AI基礎設施投資仍將支撐記憶體需求，新一代CPU和GPU平台將帶動相關記憶體產品銷售，個人AI智能體服務的發展也有望推動QLC SSD需求增長。該公司計劃繼續擴大HBM、伺服器DRAM和SSD銷售，並增加高速伺服器DDR5及QLC SSD的供應。

對於2027年的市場走勢，三星電子認為，隨著AI生態系統持續擴張，相關基礎設施投資有望達到歷史高位，AI帶來的晶片需求可能繼續超過行業整體供給能力，供需緊張程度甚至可能高於2026年。

為應對這一趨勢，三星計劃發揮技術優勢，進一步優化產品組合，並通過長期合同穩定銷售。同時，公司將加快新產品開發，確保產品能夠及時滿足AI應用的需求。

02 先進製程業務改善

除存儲業務外，三星電子的系統LSI和晶圓代工業務也有所改善。系統LSI業務第三季度營收增長，主要得益於下半年新機發布帶動SoC和圖像感測器量產。公司還通過拓展客戶合作，獲得了定制SoC項目。

第四季度，三星電子計劃保持旗艦SoC和2億像素圖像感測器的穩定生產與銷售。2027年，公司將繼續擴大旗艦SoC銷售，並推動高解析度圖像感測器向非移動設備領域拓展。晶圓代工業務則受益於HBM基礎裸片銷售增長和先進製程業務擴大，營收與盈利均有所改善。

三星電子表示，公司已獲得多項2納米高性能計算（HPC）相關訂單，其中包括來自大型雲服務商的訂單。該公司預計，第四季度晶圓代工業務營收將實現兩位數增長，盈利能力也將繼續改善，主要動力來自新款移動產品、4納米NPU量產以及存儲相關產品銷售增長。

展望2027年，4納米和2納米先進製程將成為晶圓代工業務增長的重要推動力。隨著AI和HPC需求持續增長，三星還計劃推進美國德克薩斯州泰勒新工廠投產，以擴大先進製程產能。

03 手機業務仍面臨壓力

在半導體業務表現強勁的同時，三星電子的終端業務仍面臨成本壓力。

第三季度，MX與網路業務營收達到281.0億美元（37.7萬億韓元），相比之下2025年三季度為254.1億美元（34.1萬億韓元），今年二季度為247.4億美元（33.2萬億韓元）；營業虧損4.5億美元（0.6萬億韓元），相比之下2025年三季度營業利潤為26.8億美元（3.6萬億韓元），今年二季度營業虧損5.2億美元（0.7萬億韓元）。

摺疊屏手機等新旗艦產品上市，推動營收環比和同比增長。隨著旗艦機型銷售占比提高，業務盈利較上一季度有所改善，但同比表現仍受到成本上升影響。

第四季度，三星計劃借助年末銷售旺季，重點推廣Galaxy S26系列、Galaxy Z Fold8 Ultra和Galaxy Z Fold8等高端產品，並通過提升運營效率控制成本。

網路業務方面，受北美市場銷售和高利潤軟體業務下滑影響，第三季度盈利環比、同比均有所下降。第四季度，公司將爭取擴大在北美、韓國和日本市場的收入。2027年，在電信行業投資增速放緩的情況下，三星計劃通過爭取新訂單推動業務增長。

04 電視和家電仍受成本拖累

三星電子顯示業務第三季度營收為59.6億美元（8.0萬億韓元），較2025年三季度的60.4億美元（8.1萬億韓元）和二季度的55.9億美元（7.5萬億韓元）略有變化，營業利潤為8.2億美元（1.1萬億韓元），高於二季度的5.2億美元（0.7萬億韓元），接近2025年三季度的8.9億美元（1.2萬億韓元）。

中小尺寸顯示業務受高端移動產品需求支撐，盈利能力有所改善；大尺寸顯示業務則受電子競技顯示器市場增長帶動，銷量和營收均有所提升。

三星電子預計，第四季度年末消費旺季和新產品發布將為顯示業務帶來一定支撐，但外部因素仍可能限制盈利改善。

電視和家電業務的表現相對疲弱。影像顯示（VD）與數位家電（DA）業務第三季度合計營收為103.6億美元（13.9萬億韓元），與2025年三季度持平，低於二季度的108.1億美元（14.5萬億韓元）；營業虧損1.5億美元（0.2萬億韓元），虧損幅度較2025年三季度的0.7億美元（0.1萬億韓元），較二季度的0.07億美元（0.01萬億韓元）有所擴大。

電視業務受到大型體育賽事結束後需求回落的影響，營收下降，成本上升也進一步壓縮了利潤。家電業務雖然受益於韓國本土行銷力度加大，以及B2B和訂閱業務增長，但原材料和物流成本上升仍對盈利造成壓力。

哈曼業務第三季度營收32.1億美元（4.3萬億韓元），較2025年三季度的29.8億美元（4.0萬億韓元）增長，低於二季度的34.3億美元（4.6萬億韓元）；營業利潤4.5億美元（0.6萬億韓元），高於前兩個季度的各約3.0億美元（0.4萬億韓元）。

該業務受益於音頻和汽車產品銷售增長，以及美國關稅退稅帶來的一次性收益，盈利有所改善。三星計劃繼續拓展汽車業務，並通過升級音頻產品組合鞏固市場地位。

05 資本開支繼續增加

面對AI基礎設施建設帶來的市場需求，三星電子繼續增加資本開支，以擴大產能並滿足中長期業務發展需要。該公司的半導體投資將主要用於新建晶圓廠及相關基礎設施，以應對AI和HPC需求增長；顯示業務投資則將用於現有生產線升級。

第三季度，公司資本支出達到216.1億美元（29萬億韓元），環比增加90.9億美元（12.2萬億韓元），同比增加147.6億美元（19.8萬億韓元）。其中，DS部門資本支出為202.7億美元（27.2萬億韓元），顯示業務為8.2億美元（1.1萬億韓元）。

前三季度，三星電子累計資本支出達到424.1億美元（56.9萬億韓元），同比增加184.1億美元（24.7萬億韓元）。其中，DS部門支出393.5億美元（52.8萬億韓元），顯示業務支出17.9億美元（2.4萬億韓元）。

三星電子預計，2026年全年資本支出將達到629.0億美元（84.4萬億韓元），其中DS部門約572.4億美元（76.8萬億韓元），顯示業務約29.1億美元（3.9萬億韓元）。

在股東回報方面，三星電子第三季度向普通股和優先股股東支付的每股現金股息均為3.43美元（4601韓元），現金股息總額達到223.6億美元（30萬億韓元）。

公司預計，2026年全年股東回報總額將在670.8億至820.0億美元（90萬億至110萬億韓元）之間。其中，已規劃或完成的回報約為261.0億美元（35萬億韓元），剩餘約410.0億至559.0億美元（55萬億至75萬億韓元）將主要透過大規模股份回購與註銷及現金分紅的方式落實。

三星電子還表示，將關注普通股與優先股之間的價差，並根據市場情況調整回購中優先股的比例。下一階段股東回報政策、最終回報金額及剩餘資金的具體安排，將在2027年1月下旬召開的董事會會議上確定並公布。

對三星電子而言，接下來既要抓住AI基礎設施投資帶來的存儲芯片需求，也要應對高昂的芯片成本對終端業務的影響。AI需求能否持續增長，以及手機和家電業務能否逐步改善利潤，將成為該公司後續業績的重要看點。