黑客交了 1.19 億美元「恐慌稅」，接走這筆錢的人你大概沒聽過

作者：Kent Lin

黑客偷了幾十億，光換幣這一步就倒貼了大約 1.19 億美元。

這筆錢被誰接走了？說出來大部分幣安用戶應該都沒聽過名字。

10 月 30 號那天，以太坊上一個區塊構建者（block builder），一天收的手續費比 Tether 還多。多到 DefiLlama 自己的系統一開始以為是髒數據，直接給攔了。

截圖估計大家都刷到了。神魚 @bitfish 那句"鏈上沒有對錯，只有快慢"說得很到位，我沒什麼好補充的。

我比較好奇的是後面的事：快的人到底拿走了多少，錢最後停在了哪一層。所以花了點時間順著這筆錢往下扒了一遍，下面是我扒到的。

01｜黑客的"恐慌稅"

換位想一下，你手裡攥著幾十億贓款，每多拖一個小時，就有更多錢被凍住。這時候你根本沒空管價格。

所以他幹了一件正常交易員打死都不會幹的事：大額、鏈上、著急，池子報什麼價就吃什麼價。

Bitquery 幫他算過，按市價比，這些兌換一共虧了大約 1.19 億美元。

最誇張的一刻是 UTC 21:09，換成新加坡/北京時間就是 10 月 30 號凌晨 5:09。Uniswap 主力 WETH/USDT 池裡，ETH 被買到比市場價高了 38%。在那個價位接盤的不是別人，就是黑客自己。

賣的方向也一樣在虧，UNI、PEPE、ENA 這些幣被低價砸出去，又白送了 2,480 萬美元。

跟幣安估的 63 億美元影響比，這點錢連 2% 都不到。可它畢竟是一筆九位數的轉帳，從一個慌不擇路的賣家手裡，轉到當時手最快的那群人手裡。全程都在公開區塊裡，誰想查都能查。

02｜錢一層層往下流

順著這 1.19 億往下看，大概是這麼分的：

1. 黑客的爛成交就是別人的好成交。套利交易員和機器人扣掉 gas 和給 builder 的小費，自己留下大約 6,000 萬美元。
2. 這些機器人盯的是同一批價格錯亂的池子，要搶第一，在以太坊上只能給區塊構建者塞錢，讓它把你的交易排到最前面。這麼一來，大約 3,000 萬美元流進了 builder 和驗證者手裡。
3. builder 再把其中大部分轉給驗證者，Bitquery 原文就是這麼寫的。

最後留在 builder 自己兜裡的，才是它真正的生意。

Titan 在一個 24 小時窗口裡報的收入是 1,313 萬美元，這已經是扣掉付給驗證者之後的數。它整個 9 月的收入才 466 萬，平均一天大約 15.5 萬美元。也就是說，這一天頂了它一個月的 2.8 倍。

這裡得啰嗦兩句口徑，因為這幾個數本來就對不上，也不應該對上。Bitquery 追的只是黑客自己的資金流；DefiLlama 統計的是 Titan 在那個窗口裡經手的所有東西。0xngmi 也提過，除了黑客換幣，整個市場的恐慌本身也在製造套利機會。窗口不一樣，總數自然不一樣：Nick Research 那版是 Titan 手續費 1,491 萬美元，DefiLlama 24h 榜上是 2,468 萬。

順手糾個錯。很多帖子把 2,468 萬叫"收入"，嚴格說那是手續費（fees），收入（revenue）還得再扣掉付給驗證者的那部分。

不過看哪個版本都無所謂，方向是一樣的。

03｜收過路費的，賺得比開店的多

那天 DefiLlama 24h 手續費榜前幾名是這樣的：

Titan Builder：2,468 萬美元

Tether：1,699 萬

Flashbots：1,373 萬

Uniswap：1,289 萬

以太坊：1,082 萬

Hyperliquid 還在更後面，636 萬。

注意看第五行。一家幫以太坊打包區塊的公司，收的手續費比以太坊這條鏈本身還多。

公平起見說一句，口徑不完全一樣，builder 的手續費裡含 MEV 付款，鏈那邊算的是 gas。但就算打個折，這個排序已經把錢往哪流說得很明白了。

拉長到 7 天也差不多。Titan 7 天收入 2,595 萬美元，前面只有 Tether（1.03 億）和 Circle（4,088 萬）。平時大家拿來當"真收入"標杆的 Hyperliquid，7 天是 1,410 萬。

這個行業的注意力基本都給了應用層，交易所、Perp DEX 討論最多。結果 63 億的窟窿砸下來，錢最後流向的是決定交易順序的那一層。說實話，有點諷刺。

04｜誰快誰吃肉

這段以太坊的朋友看了可能不太舒服，先打個招呼。

平時 builder 賺的那點錢，少到沒人願意專門寫帖子。可一到危機，排序就成了全部。每個機器人都想第一個撲向同一個壞掉的池子，誰看到的訂單流多、出塊快，誰就拿下這場拍賣。

同一張榜上，BeaverBuild 的手續費是 256 萬，Titan 是 2,468 萬。同一件事、同一條鏈，差了快 10 倍。榜上三家 builder 加起來，大約 60% 的手續費進了 Titan 一家，偏偏還是在區塊排序值幾千萬美元的那一天。壓力一來，集中度就是這麼誇張。

這事我看得比較有感觸，因為我們在 Optimum（@get_optimum）天天折騰的就是這個：區塊數據在以太坊網絡裡傳得有多快。我們 CEO Muriel Médard 是 MIT 教授，也是 RLNC（隨機線性網絡編碼）的共同發明人，我們就是拿這套編碼去加速驗證者之間的區塊傳播，10 月 20 號剛上的以太坊主網。

先說清楚，我們不做 builder，也不碰排序。但這些年跟驗證者聊"快幾百毫秒到底值多少"，對方往往是點頭，但沒啥感覺。這周不用我再解釋了，榜單替我說了：排序一值錢，延遲就直接變成收入，這次是一天幾千萬美元。

05｜Flashbots 收了手續費，錢卻全讓出去了

同樣這 24 小時，Flashbots 記了 1,373 萬美元手續費，DefiLlama 算給它自己的收入是：0。

按 DefiLlama 的定義，這些是用戶付給出塊驗證者的 ETH，從 Flashbots 那裡直接穿過去，到了驗證者手上。Titan 則自己留下了 1,313 萬。

同一股 MEV 流，Flashbots 更像修路的，把價值交還給維護這條鏈的人；Titan 就是一門有利潤率的生意，賺得理直氣壯。

我不覺得誰做錯了。只是以太坊社區花了好幾年，努力把 MEV 的價值推回給驗證者，結果就在這麼一天，把錢留在自己手裡的那家成了全棧最賺錢的。

哪個是生意、哪個是公共品，大家一眼就看得出來。我真正想不明白的是：下次再來一次危機，哪種模式會贏？

06｜幣安在這裡面算什麼角色

幣安已經表態，SAFU 加公司自有資金，會把用戶損失全部兜住。所以這筆恐慌稅不是用戶在交，是幣安的資產負債表扛下來了。

還有個角度我覺得沒多少人提：黑客在滑點上漏掉的每一塊錢，都是進不了混幣器的一塊錢。那天晚上套利機器人某種意義上幹了件好事，雖然沒人是衝著這個去的。

秦總 @qinbafrank 今天問了一句："話說這算不算是幫黑客洗錢的贓款呢？"

這個問題我也卡住了，因為兩邊都說得通。賺到創紀錄一天的是這些 builder，把黑客的兌換一筆筆打包進區塊的，也是這些 builder。

07｜我賭一把

下次再有這個量級的交易所被掏空，頭部 builder 大概率會被公開喊話：頭幾個小時裡，拒絕打包攻擊者的交易。

有的會照做。不照做的，會把這股訂單流連同手續費，一起接過去。

我賭 2026 年結束前，至少會有一家頭部 builder 發一份書面的"被盜資金處理政策"。再賭一把，它發出來那天，以太坊推特會吵成兩派。

站在我們這種做網絡層的人角度，我還有一個判斷：以前沒人在意的"慢幾百毫秒"，以後會越來越貴。

你站哪邊，拒絕打包，還是保持中立？

@evilcos 余弦老師做了這麼多年安全，特別想聽你說說：builder 該不該當這道閘？