市場供需

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel Adler 發文表示，比特幣（BTC）正在大量流入交易所，而穩定幣流動性持續流出，市場供需兩端同時惡化，被認為是比特幣自 5 月高點回落約 22% 的重要原因。數據顯示，比特幣 30 日淨交易所流量指標已轉為明顯正值，目前約為 +11.4 萬枚 BTC。相比 5 月初約 -8.5 萬至 -11.5 萬枚 BTC 的淨流出狀態，市場已從積累階段轉向分配階段。該指標在 6 月初一度升至約 +16.7 萬枚 BTC，表明更多持幣者將 BTC 轉入交易所，增加潛在賣壓。與此同時，穩定幣 30 日均線淨流量持續處於負值，目前約為 -1.05 億美元。5 月初該指標仍處於 +4000 萬至 +9000 萬美元區間，代表市場存在較強買入流動性；但自 5 月中旬後轉負，並在 6 月初擴大至約 -1.5 億至 -1.7 億美元，顯示穩定幣資金正在離開交易所，市場"彈藥"減少。

ChainCatcher 消息，据 Arkham 監測，德國政府此前已累計出售 49,858 枚比特幣，平均賣出價格約為 57,900 美元。若比特幣較當前水平再下跌約 6%，價格將跌至德國政府的平均賣出價附近，這意味著比特幣已逐漸接近主權機構大規模拋售時的成本區間，因此在本週市場面臨較大清算壓力的背景下，57,900 美元附近值得重點關注。由於政府機構賣出通常具有非自主性、對價格不敏感等特點，該價位或成為市場評估供需關係和後續走勢的重要參考區間。

ChainCatcher 消息，glassnode 透過最新的比特幣短期持有者成本基礎分佈（CBD）熱圖得出結論，比特幣價格在 8 萬至 9.5 萬美元區間的盤整源於上方供應集中，對近期買家成本基礎形成阻力。熱圖顯示，該區間上方供應阻礙了多次反彈嘗試，導致價格停滯不前，儘管回調後買入興趣持續增強。若 8 萬美元上方需求持續積累，可能觸發突破。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲理事巴爾表示，就業市場供需平衡正在顯現，這表明經濟易受衝擊影響。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 發推表示，"為什麼本輪週期比特幣上漲得這麼慢？比特幣的供應主要集中在遠古巨鯨手裡，他們在 2011 年左右達到持幣峰值。當時買入比特幣的價格在 10 美元或更低。如今他們每賣出 1 枚 BTC，市場就需要超過 11 萬美元的新資金來承接。這種成本基礎的差異、他們持有的供應量以及賣出的速度，對需要多少新增資金才能推高價格產生了深遠影響。可以把這看作是比特幣正在經歷的成長的陣痛，直到這些已經獲得 1 萬倍收益的投資者被市場完全消化為止。"