投資者行為

ChainCatcher 消息，分析師 Darkfost 表示，目前比特幣走勢與 2025 年末至 2026 年初高度相似，目前 BTC 正圍繞約 80,500 美元的資本加權成本基準區間震盪，該支撐位目前仍然有效。與僅計算買入價格的已實現價格不同，資本加權成本基準引入了投入資本量進行加權計算。該區域是投資者平均處於盈虧平衡邊緣的關鍵轉折點，目前行情引發的疑慮正促使多數投資者採取行動，後續走勢仍需密切關注。

ChainCatcher 消息，据 Glassnode 監測，目前比特幣市場中，此前在價格高位買入的投資者正在進行拋售。數據顯示，有兩個群體目前處於虧損狀態：一是在 1 至 2 年前以 9.7 萬美元價格買入的投資者，二是在 6 至 12 個月前以 8.9 萬美元價格買入的投資者。分析指出，在 2025 年行情上漲期間入場的投資者目前每日拋售的比特幣數量最多，而那些在市場下跌期間抄底的投資者則表現出較強的持有意願，並未大規模拋售。

ChainCatcher 消息，Darkfost 在 X 平台發文表示，比特幣正接近兩類持倉群體的平均成本價：持有 18 個月至 2 年的投資者成本價約為 88,350 美元，持有 6 至 12 個月的投資者成本價約為 89,200 美元。Darkfost 指出，成本價是群體平均持倉成本，並非天然支撐位或阻力位；隨著價格接近該區間，相關投資者行為可能發生變化，該區域可視為潛在風險區。持有 6 至 12 個月的投資者群體整體已虧損近一年，部分投資者可能在市場高點買入；部分投資者可能在回本後賣出，另一些可能繼續買入以降低持倉成本。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，美國聯邦儲備銀行克利夫蘭分行最新研究顯示，加密貨幣投資者與傳統資產投資者存在明顯差異，他們對數位資產未來收益和風險的看法分歧巨大，而 Bitcoin 歷史上漲表現的信息可能進一步推動投資者提高配置意願並實際買入加密資產。該研究論文 "Do You Even Crypto, Bro? Cryptocurrencies in Household Finance" 基於美國多輪家庭調查數據，每輪覆蓋最多約 2.5 萬戶家庭。研究人員發現，相比年齡、收入、性別等人口特徵，投資者對加密貨幣未來收益的預期，更能解釋誰會選擇持有加密資產。研究顯示，加密貨幣持有者預計未來一年平均回報率約為 22%，明顯高於非持有者約 7% 的預期。同時，持有者通常認為加密資產風險低於非持有者的判斷。研究人員發現，個人對加密貨幣預期收益每提高 1 個百分點，其持有加密資產的概率約提升 0.8 個百分點。收益預期和風險認知對加密貨幣持有行為的解釋能力，甚至超過年齡、收入和財富等傳統因素。這一特點與股票、債券和黃金等傳統資產形成對比。對於傳統投資品種，投資者的經濟背景通常更能解釋資產配置差異，而加密市場則更依賴投資者對未來價格表現的主觀判斷。此外，研究團隊通過隨機信息實驗發現，僅向投資者提供 Bitcoin 過去 12 個月的漲幅信息，就會顯著提高其加密資產配置意願。數據顯示，看到 Bitcoin 歷史表現信息的受訪者，計劃配置加密資產的比例提高約 2 個百分點，相較對照組 4.3% 的配置意願增長約 47%；實際購買加密資產的概率也提高約 2.5 個百分點。研究認為，這種機制可能解釋加密市場周期性暴漲暴跌現象：上漲吸引更多投資者進入，新增資金進一步推高價格，從而形成"價格上漲---樂觀預期增強---更多買入"的循環。

ChainCatcher 消息，貝萊德數位資產主管在直播中坦言，在全球 ETF 資金流入前 20 名中，僅貝萊德比特幣 ETF 回報率為負，其他 ETF 均處於盈利狀態。目前貝萊德比特幣 ETF 流入量已達 260 億美元，位居全球第四。該主管表示，這一現象說明比特幣正處於劇烈的換手與長期積累期。此外，貝萊德比特幣 ETF 中 90% 的投資者處於越跌越買狀態，僅 10% 的對沖基金利用基差交易進行短期快速的高頻交易。

ChainCatcher 消息，据 Cryptonews 報導，印度加密貨幣交易和投資平台 Mudrex 的首席執行官 Edul Patel 稱，穩定幣、現實世界資產 (RWA) 代幣化以及人工智慧與區塊鏈的融合，將成為 2026 年加密貨幣普及的最大驅動力之一。在監管與投資者行為轉變方面，他指出，儘管印度已發展出成熟的交易所，投資者意識也在不斷提高，但"目前仍缺乏的是監管方面的清晰度"。他預計投資者將逐漸從投機轉向基本面分析，人們可能會更傾向於選擇那些擁有清晰實際應用案例、基本面穩健且在代幣經濟等領域更具透明度的項目。這種趨勢已經在去中心化金融（DeFi）、遊戲、Web3 以及新興的人工智慧與區塊鏈融合等領域顯現出來。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 發推表示，"為什麼本輪週期比特幣上漲得這麼慢？比特幣的供應主要集中在遠古巨鯨手裡，他們在 2011 年左右達到持幣峰值。當時買入比特幣的價格在 10 美元或更低。如今他們每賣出 1 枚 BTC，市場就需要超過 11 萬美元的新資金來承接。這種成本基礎的差異、他們持有的供應量以及賣出的速度，對需要多少新增資金才能推高價格產生了深遠影響。可以把這看作是比特幣正在經歷的成長的陣痛，直到這些已經獲得 1 萬倍收益的投資者被市場完全消化為止。"

ChainCatcher 消息，瑞訊銀行策略師 IpekOzkardeskaya 在一份報告中表示，美國國債收益率的走勢將取決於兩個因素。第一個因素是美國做出的財政選擇：預算是否可持續，以及是否有任何控制債務的長期計劃。另一個因素是全球投資者的做法：全球投資者是否仍願意為美國的赤字融資，尤其是在地緣政治關係惡化、對美元的熱情減弱以及對美國國債作為避險資產的信心下降等因素也削弱了市場信心的情況下。

ChainCatcher 消息，据 Cryptoquant 分析師 Maartunn 報告，今日超 10.7 億枚 USDC 涌入中心化交易平台，其中約 8.75 億美元流入 Coinbase，交易特徵與機構投資者行為高度吻合。歷史數據顯示，交易所 USDC 儲備增加往往預示比特幣價格走勢向好。值得注意的是，2022 年 12 月 FTX 崩盤後期間也曾出現類似規模資金流入，最終與市場觸底時點高度重合。分析師同時提醒，USDC 流入也可能用於質押、抵押或其他用途。