暗号の物語Alpha：終わりでもあり、序章でもある
私たちが集団で真実を見るときだけ、私たちは谷底に到達します。執筆：Kerman Kohli
編纂：TechFlow インターン
USTの崩壊後のいくつかの考えと、それが私たち全員にとって何を意味するのか。
先週、私たちの業界で最も影響力のある大事件の一つが発生しました。400億ドル以上の企業が一週間で急速にゼロになりました。
私の暗号通貨のキャリアの中で、私は多くのチャートを見てきましたが、先週私たちが経験した状況に匹敵するものはありません。
この事件を振り返ると、私の頭の中には多くの考えが浮かんできました。その中で最も魅力的なのは、過去数年間に隠されていた真実が徐々に浮かび上がっているということです。
真実と動機
LTCや他のアルトコインの時代において、彼らはBTCのフォークであり、彼らはBTCよりも簡単で迅速であると約束しましたが、それは基本的な嘘です。なぜなら、技術的な基盤は同じであり、採用率が異なるだけだからです。暗号通貨の10年にわたるサイクルの中で、さまざまな問題が曖昧になり、それらは隠された動機によって覆い隠されてきました。この盲目的な状態は、新人にとって認識の欠如を引き起こしました。
各牛市と熊市のサイクルでは、異なる問題が隠されてきましたが、基本的人間性はほとんど同じです。各時期を振り返ると、以下の点が見えてきます：
BTCは犯罪者が使用する道具である。（伝統的機関 VS サイバーパンク）
LTC/XRP/IOTAはBTCよりも優れたバージョンであり、通貨になる可能性が高い。（投機 VS 個人投資家）
動画サイトで誰かがトークンを共有している。（有料情報が個人投資家の暗号通貨購入の理由になる）
世界を変えるICO。（良い/悪いプロジェクト側 VS 長期投資家）
イーサリアムよりも安く、速く、優れたさまざまなL1。（ETHを逃した人々 VS ETHエコシステム）
これらは業界で認めざるを得ないことであり、特に良い過去ではありませんが、誰もが悪人というわけではありません。しかし、人々が理解していないのは隠された動機であり、これが人々がこの業界で言ったり行ったりする理由を決定します。これまでのところ、私たちはこのサイクルの発生に満足しています。なぜなら、これらの真実と動機には共通のテーマがあるからです：
貪欲な投機
貪欲はこのゲームの主旋律であり、全体のサイクルを通じて貫かれています。最終的な勝者は、貪欲者の中で最も賢い者であり、金を稼いで市場を去り、投機的な資産を持ち去ります。これが私たちが通常「ブルマーケット」と呼ぶものです。
友人が「どのコインを買うべきか」と尋ねるたびに、私は彼らに同じことを言います：
イーサリアムやビットコイン以外のものは買わないでください。なぜなら、暗号通貨は巨大なカジノであり、一度足を踏み入れたら、あなたはすでに負けているからです。
理性的な人々は通常それに従い、そのように行動しますが、貪欲に支配された人々はそれを気にしません。彼らが大部分のお金を失った後、損失にうんざりして、文句を言いながら退出します。
安全な資産
今回は、去ったのは投資資産ではありません。これは高利回りの貯蓄口座であり、一般の人々と国庫に宣伝され、彼らのお金を安全に保管し、成長し続けるエコシステムを構築するためのものです。彼らは貯金者に、これは持続可能な未来であると伝えました。Matt Levineのこの引用は、これを非常に優雅に要約しています：
安全な資産は、リスクのある資産よりもはるかにリスクが大きい。これは私が2008年の金融危機から得た深い教訓であり、暗号通貨は伝統的金融の教訓を再学習することを好みます。システミックリスクは安全な資産に存在し、株式資産------テクノロジー株、Luna、BTCはすべてリスクがあります。誰もがそれらがリスクであることを知っており、誰もがリスクを受け入れています。もしあなたの株やビットコインが20%下落したら、あなたは悲しむでしょうが、あまり驚くことはありません。したがって、大多数の人々はそのように生活を整えています。もし彼らの株やビットコインが20%下落したら、彼らは壊れません。
一方、安全な資産------AAA格付けのモーゲージ（信用度の高い住宅ローン）、銀行預金、ステーブルコインはリスクがあってはならず、人々はその価値に依存しています。人々がそれらの価値を失うことに対して少しでも信頼を失うと、それらは完全に崩壊します。ビットコインは50,000ドルの時に価値があり、40,000ドルの時に価値が減少し、ステーブルコインは1ドルの時に価値があり、0.98ドルの時には価値がなくなります。もしそれが0.98ドルに達すれば、それもゼロになる可能性があります。
業界として私たちが見ているのは、一群の参加者が安全を名目に別の参加者を引き寄せている様子であり、実際には何の真の価値も生み出さずに富を創造しています--あるいは価値を創造したと見せかけて：
あなたはトークンを作成しました。
あなたは「ステーブルコイン」と呼ばれるものを作成しました。
あなたは人々に、投機的なコインを燃やしてステーブルコインに交換できると伝えました。
存在するステーブルコインが多ければ多いほど、投機的なコインの価値は高くなります。
人々があなたのステーブルコインに留まるように（あなたの投機的なコインの価値を保持するために）、あなたは彼らに20%の固定収益を約束します。
さて、あなたの問題は、その20%の収益をどこから支払うかということです。実際には、あなたはお金持ちの「友人」に電話をかけ、彼らにトークンを約束し、彼らがあなたを長く維持するのを手伝ってくれます。
これが無数の動機によって覆い隠された真実の一つです：
創業メンバーはLUNAの数十億ドルの評価から利益を得て、Twitterでこのモデルを擁護しています。
早期投資家は1ドル未満でLUNAを購入し、100倍の資本を得ており、通常は数億または数十億の利益を得て、彼らが信用を担保しています。
KOLは低価格でLUNAを購入し、その後彼らのフォロワーにこの「高利回り貯蓄口座」を推奨します。彼らは収益率がどこから来るのかを知らないかもしれませんし、気にも留めません。彼らの登録者数が増え、利益も増えます。
Terraエコシステムは投資家、企業、個人投資家に「安全な20%の収益率」であると信じさせ、リスクを強調しません。彼らはリスクを伝えることに本当に気を使っていません。なぜなら、非常に高い収益率を人々に売り込むとき、誰が気にするでしょうか。
またしても、古典的な暗号ゲームが繰り返されますが、対象は貪欲な投機家から貪欲な安定収益者に変わり、彼らは大きな損失を被ります。彼らは一夜にして富を得ようとしているのではなく、暗号通貨が銀行と金融の未来であり、これらの収益率が安定していると信じています。彼らの銀行口座のように。
これは始まりに過ぎない
業界内では、まだ多くの真実を明らかにする必要があります。私たちが集団で真実を見るとき、私たちは底に達します。その時、誰もが目を覚まし、誰もが自分自身を見つめ直すでしょう。私はこれらのうちの一つまたはいくつかが今後数ヶ月内に起こると予測しています：
多くのDeFi 2.0または新しいDeFiは、根本的に何の価値も生み出さない抽象的な金融計画であり、「流動性」、「深さ」、「アルゴリズム」などの誇張された言葉で人々を引き寄せていますが、実際には内循環経済です。
多くのプロジェクトは自分たちのユニットエコノミクスが何であるかを知らず、数十億ドルの価値を送ってしまったことに気づくでしょう。大量の供給過剰が彼ら自身のエコシステムの破壊を促進しています。
早期に新しく発表されたトークンを購入すればリターンが保証されると考えていた投資家は、これは不可能であることに気づくでしょう。真の価値を創造する必要があります。
流通量が少ないがFDVが巨大なトークンは、煙と鏡のようなもので、真実を覆い隠し、状況を反映しています。彼らは現実を認識し、破産するまで嘲笑されるでしょう。
現在、NFTはアートコレクションの屋根の下に依存しています。彼らが集団的な幻滅を経験したとき、私たちはデジタル資産の真の革新を見ることができ、これまで見たものとは異なるでしょう。
プレリリースのゲームは、すでに数十億のFDVを持っています。この感覚は、自分に価格を付けているようで、まるで成功したかのようです。苦労せずに成功することはできません。誰もが最初から成功するわけではありません。それには何年もの磨きと反復が必要であり、苦難を経験していない人は何も築けません。
スケーラビリティの三難問題を覆い隠しているパブリックチェーンのトークンは暴露されるでしょう。
アルゴステーブルは大部分が無用であり、有効な交換手段として受け入れられていないため、巧妙な金融ゲームを設計しただけです。彼らはまだ役に立つかもしれませんが、現在の形では、金銭ゲームの外では無用です。「Curve Wars」に注意して、人々がこの嘘をどれほど信じているかを理解してください。
真の価値を創造し、「退屈」と感じさせるものは、引き続き繁栄し、時間の試練に耐えるでしょう--それは常にそうであったように。真実がますます明確になるにつれて、彼らは再評価されるかもしれません。
大多数の投資家はフェンスに座っており、彼らには真の信念、理論、または彼らが資金を投入したものに対する理解がありません。多くの人々は目を覚まし、マーケットが彼らに投入した資金の現実を示すでしょう。
私は過度に悲観的で厳しいわけではありません。ただ、これを人々に伝えることが重要だと感じています。問題を認めなければ、私たちは解決策を見出すために努力しなければなりません。これが私がこの記事を書く理由です。あなたを脅かすためではなく、醜い事実を受け入れるためです。そうすれば、私たちは共にこれらの課題を解決するために努力できるのです。
私は2018年の熊市で暗号の旅を始めましたが、その時から現在までの市場参加者の態度には多くの類似点があります。私たちは底からまだ遠く、まだ本質的に明らかにするべき真実がたくさんあります。私たちは先週、多くの真実の一つを発見しましたが、残りの真実はまだその幕を下ろしていません。
