なぜ「融合」が「次の牛市」の価値投資研究テーマとなるのか

執筆：ThePrimediaDAO創設者Jerry

暗号世界の発展において「次の牛市はどこで起こるのか」というテーマを再び議論することは、ビットコインの誕生の意図に遡ることができます。しかし、中本聡が予想しなかったのは、暗号通貨がドルを革新することはできず、逆にドルが最大の受益者となったことです。暗号経済システムにおいて、主流のステーブルコインはすべて伝統的なドルを基軸通貨としています。米連邦準備制度は一銭も発行せずに、暗号市場を掌握し、「金・権力・ドル」から「権力・ドル」、そして暗号世界への移行を完了しました------「権力・デジタルドル」。強力な対抗勢力がなければ、「デジタルドル」の大一統時代が到来しつつあります。

ブロックチェーン世界の初期の建設者たちの努力によって、暗号世界のインフラは不断に改善され、暗号エコシステムはICO、DeFi、NFTなどの投資/投機属性の領域から産業、金融の融合のレベルへと活発に移行しています。私たちは、次の牛市のキーワードは融合であると判断しています------web3技術と多くの業界の産業エコシステムの融合；暗号経済と政府の金融システムの融合。

「デジタルドル」が半歩リードしているが、暗号経済の中心は米国には現れない。なぜ？

SECの繰り返しの干渉の中で、世界的なオープンな決済ネットワークの構築に尽力しているRippleは厳しい経営を強いられています；米国の規制の重圧の下、ザッカーバーグの野心的なLibraは完全に瓦解しました；また、BlockFiのような暗号資産プロジェクトも米国の規制の下で苦境に立たされ、規制の対話の一回で発展のリズムが乱れ、最終的に崩壊する可能性があります……

ドルはすでに暗号通貨の最大の受益者となり、米国政府はRippleやLibraが「デジタルドル」の大一統の好局面を壊すことを許さないでしょう。したがって、web3世界の技術や産業の中心がシリコンバレーに存在する可能性があるとしても、暗号経済の中心は米国には現れません。

では、暗号経済の中心はどこに現れるのか、それは議論の余地があります。なぜなら、それは暗号経済時代の世界金融の構図と秩序に関わるからです。

対抗の目的は破壊ではなく、構築です。しかし、より良い秩序の可能性がなければ、対抗の結果は破滅となります。中本聡が開いたこの窓からの光は、ドル中心の伝統的な世界金融秩序に対抗する機会を与えました------暗号経済を中心に、世界の経済システムは再構築され、世界金融の構図と秩序も再構築されるでしょう。

「融合」についての補足：DeFiとweb3の非金融ユースケースの融合

前回の牛市の発展を経て、「流動性マイニング」と「バンパイア攻撃」はDeFiの物語を極限まで推し進めました。DeFiはトラック内の革新プレイを拡張しましたが、DeFiの内生的な需要はトラックの外に拡張する必要があります。

暗号経済システムにおいて、DeFiがweb3産業と融合することで生まれるエネルギーは、暗号市場の牛市の物語を暗号の叙事詩的な進行に推し進めるでしょう。もし伝統的な金融資本市場の成長ロジックが経済成長の主線からしか来ないとすれば、DeFiは深さと広さの両方で超過ユーザー数とユーザー資金にマッチし、指数的なレベルで経済の前例のない発展を示すことができます。

要約すると、次の牛市の「融合」テーマは三つの次元を含みます：web3技術と多くの業界の融合；暗号経済と政府の金融の融合；DeFiとweb3産業の融合。このようにして、暗号経済を中心に、世界の経済システムは再構築され、世界金融の構図と秩序も再構築されるでしょう。

「政府発行の公的ブロックチェーン」の必要性、実現可能性、投資研究価値

数日前、小国が波場で国家トークンを発行するというニュースがあり、最初に思い浮かぶのは、孫が主権世界の小国政府に鎌を振り下ろしたということです。

波場で国家トークンを発行するのは明らかに最良の選択ではありません。9月にノルウェーはイーサリアム上に中央銀行デジタル通貨（CBDC）サンドボックスを構築することを発表しましたが、これは競争入札で選ばれたイーサリアムのスケーリングソリューションNahmiiを数ヶ月かけて展開した結果です。イーサリアムで政府通貨を発行するのは波場よりもはるかに安定していますが、これはイーサリアムの深いサポートが必要であり、多くの中小国は注目を集めることが難しいです。

もちろん、自分で開発する方が良いのでしょうか？中国、ロシア、日本、欧州中央銀行は自ら開発していますが、多くの中小国にはそのような能力がありません。

では、政府発行の通貨に適した公的ブロックチェーンは存在するのでしょうか？そのような公的ブロックチェーンにはどのような条件が必要でしょうか？そのような公的ブロックチェーン自体のトークンは良好な価値捕捉能力を持つのでしょうか？政府発行の通貨の背後にあるドル基軸通貨システムの金融構図は変わるのでしょうか？アメリカの「デジタルドル」と多くの主権国家が暗号経済システムに統合されることの矛盾と駆け引きをどのように分析するのでしょうか？

NFTが「暗号経済と主権金融の融合」における役割と機能

多くの主権政府の国家トークンシステムの構築が完了したとき、NFTを通じてアイデンティティ/資産の確定を行い、政府の資産と暗号経済の融合を実現することで、ビットコインが解決できなかった「ドル基軸通貨システムの貨幣超発と個人の富資産の縮小」間の矛盾が解決されることが期待されます。NFTがブロックチェーン世界において持つ基本的な要件と機能については、2021年7月にElementの創設者である王峰と深く議論したことがあります。詳細は『NFTのメタバース基盤構築の役割と価値捕捉ロジック』を参照してください。

ThePrimediaDAOはDiscordの新機能セクションforumで「次の牛市を探す・融合」というテーマのシリーズフォーラムを開始し、「暗号経済と主権金融の融合」を第一のステップとして、このプロセスにおける「公的ブロックチェーン、NFT、DeFi、そしてドル基軸通貨システムの金融秩序の再構築」がもたらす価値投資機会を共に議論します。

エコシステム共創のビジョン：ThePrimediaDAOを通じて分業と協力を行い、コンテンツを作成し、コンテンツを通じて良いプロジェクトを発見する；暗号エコシステムの木（TPLink）を共に構築し、プロジェクト間の協力を効率的にリンクさせ、暗号エコシステムの繁栄を目指します。