4.5億ドルのビットコインレポート？

加密市場「期待已久」の回調がやっと来ました。

昨年末以来、ビットコイン現物ETFの承認期待が加密市場を押し上げ、ビットコインエコシステムのインスクリプションやソラナエコシステムのミームなど、目を引くナラティブが次々と高騰し、市場はまるで「回調で底を打つ」ことを期待する人々を遠くに置き去りにして、上昇を続けているようです。

1月に入ると、「1月10日にビットコイン現物ETFが承認される」という期待がより明確かつ強くなりましたが、同時に数ヶ月間の利益を得た投資家たちも「ニュースを売る」準備を整えていました。2024年の新年の初日、ビットコインが45,000ドルを力強く突破した後、市場の熱気は新たな高点に達しました。しかし、わずか1日後、業界は久しぶりに「牛市の大回調」を迎え、ビットコイン価格は瞬時に42,000ドルを下回り、全ネットワークで1時間の清算が4.51億ドルに達し、多くの「ちょうど満額投資」していた投資家たちは「熱涙を流す」ことになりました。

しかし、前回の加密大牛市が始まる前の312や牛市期間中の519を振り返ると、加密業界は市場が活発な期間において大幅な下落があったことは少なくありません。今の市場の価格変動は、実際には加密市場が新たな牛市の道を歩んでいることをさらに証明しています。

なぜ下落したのか？

加密市場の本質は高度に変動することであり、まるでジェットコースターのように驚きと恐怖に満ちていて、次の瞬間がどうなるかは誰にもわかりません。今回の暴落の現在認識されている理由は、加密市場には常に回調の期待があり、米国株も回調を始めており、Matrixportの報告がコイン価格の滝のような下落を引き起こす可能性のある要因として注目されています。

市場の利益回調

加密市場の変動性は、市場自体の新興で未成熟な特性だけでなく、規制、技術の進展、市場参加者の心理など多くの要因の影響を受けています。個人投資家の心理的観点から見ると、現在の市場には一般的に「加密市場は一定の回調を経験するだろう」という期待が存在しているようです。

特に、より変動性の高い加密市場において、歴史は市場の価格が一方向に持続的に上昇することは不可能であることを教えてくれます。必ず回調期があり、これは市場の健康的な調整の一部であり、乗り遅れた人々にチャンスを与えます。

相場が上昇しているとき、個人投資家は上昇トレンドを捉えようとしながらも、回調を期待していることが多いです。まるで大セールのブラックフライデーを待っているかのようです。相場が良いとき、皆がこの車に乗りたいと思いますが、心の中ではゆっくり走ってほしいと思っています。そうすれば、彼らには乗る時間ができるからです。もちろん、誰もがそれがあまりにも遅く走ることを望んでいません。

これが個人投資家の日常であり、希望と失望の間を行き来しながら、完璧な買い時を待っています。そして、利益を得た資金が個人投資家にこのような機会を与えます。特に一定期間の上昇の後、多くの投資家は利益を確定することを選択します。

3月のORDIは、コストが2〜3ドルの1枚に1000コインが含まれており、1コインが50ドルの価格で計算すると、1枚の価格は5万ドルになります。10ヶ月が経過し、今まで売却していなければ、これは2万倍の投資となります。

ORDIだけでなく、2万倍の上昇を達成したのは、ソラナチェーン上のミームトークンSILLYも同様です。数日前、SILLYは0.16ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。SILLYの保有者上位10アドレス（CEXアドレスを除く）は、SILLYの総量の18.5%を保有しています。これらのアドレスの中で最高の浮き利益は2.7万倍、最低の浮き利益は0.7倍です。平均浮き利益は30倍で、大部分は非常に早い段階で購入し、現在まで保有しています。

お金は一つのポケットから別のポケットへ流れるプロセスであり、これらの2万倍の上昇と利益確定の背後には、実際には加密通貨を売却して利益を確定することが含まれています。これにより、市場の供給が増加します。ますます多くの投資家が売却を選択すると、市場は供給過剰になり、価格は自然に下落します。

さらに、オプションのインプライドボラティリティから見ると、今回の暴落も何の前触れもなく起こったわけではありません。

オプション市場は通常、現物市場に対する「先行指標」と見なされます。なぜなら、オプション市場はトレーダーの未来の価格動向に対する期待を反映できるからです。CALLオプションの増加は市場が一般的に強気であることを示し、PUTオプションの増加は弱気の感情を反映します。

現時点で、ビットコイン市場のCALL（強気）オプションはすでに大きな増加を見せているため、ETFのニュースが出る前から、オプションのインプライドボラティリティの観点から見ると、個人投資家がPUT（弱気）オプションのリスク対リターンが良くなるため、投資家がこの時期にビットコインのPUTオプションを購入する可能性が高まっています。このような弱気の感情は、より広範な市場に広がり、他の投資家の意思決定に影響を与える可能性があります。ますます多くの人々が価格の下落を予想すると、彼らは保有しているビットコインを売却することを選択し、実際の価格に下方圧力をかけることになります。

市場の集団的期待は時に自己実現的な予言を引き起こすことがあります。つまり、十分な数の投資家が価格の下落を予想し、相応の売却行動を取ると、彼らの集団行動が最終的に価格を下げることを促進する可能性があります。この現象は、高度に投機的で感情的な市場で特に顕著です。

米国株の新年のスタートは不調

加密市場の動向は、米国株に常に連動しているようです。明らかに、米国株式市場の2024年のスタートは不調であり、昨年末の上昇の勢いは今日停滞し、投資家は利下げ幅への賭けを減らしています。

今日、かつての米国株「七大巨頭」（Magnificent Seven）が下落し、ナスダック指数は1.6%下落しました。バークレイズ銀行のアナリストは、長らく市場を支えてきたサービス業の成長率が今年10%を超える可能性は低いと警告を発しました。アップルの株価は今日3.58%下落し、11月13日以来の新低値を記録しました。

半導体株も調整が見られ、フィラデルフィア半導体指数は3.65%下落しました。エヌビディアは2.73%下落し、台積電ADRは2.38%下落しました。

テクノロジー株や半導体株だけでなく、ブロックチェーン関連の米国株も全体的に下落しています。

2023年と2024年の交差点で、短い期間でブロックチェーン関連の米国株は波乱の道を歩んでいます。12月30日、ブロックチェーン関連の米国株は全体的に下落し、Bitdeerは22%下落、Marathonは12.3%下落、Coinbaseは8.05%下落しました。1月2日には、米国株のブロックチェーン関連株が一時的に全体的に上昇し、嘉楠科技は19%上昇、Marathon Digitalは16%上昇、Riotは約12%上昇、Coinbaseは約7%上昇しました。しかし、取引開始後、Coinbaseは下落幅を回復できませんでした。

主流の加密通貨が下落するにつれて、加密通貨関連の株も前日から引き続き低下しています。Coinbaseは6%以上下落し、Marathon Digital、CleanSparkは10%以上下落し、Riot Platformsは9%近く下落し、Cipher Mining、MicroStrategyは6%以上下落しました。最近5日間で、Coinbaseは15%下落しました。

Matrixportの報告が弱気信号と見なされる

しかし、ニュース面から見ると、Matrixportの報告はコイン価格の滝のような下落を引き起こす可能性のある要因として注目されています。

今日の午後、Matrixportは報告を発表し、すべての申請が重要な要件を満たさなかったため、SECが1月にすべての提案を拒否する可能性があると予測しました。SECが承認を拒否すれば、市場には大規模な清算活動が発生し、ビットコイン価格は急速に20%下落する可能性があります。

Matrixportは、EFT申請者がSECの職員と頻繁に会談し、再提出を行っているにもかかわらず、これらの申請がSECの承認の重要な要件を満たしていないと考えています。SECの5人の投票委員会のリーダーシップは主に民主党で構成されており、議長のゲイリー・ゲンスラーは米国での加密通貨に対して慎重な態度を持っており、政治的にはビットコイン現物ETFを承認する理由がありません。なぜなら、これはビットコインを合法的な代替価値の保存手段にするからです。

報告によると、2023年9月以来、ETF承認への期待が少なくとも140億ドルの追加のショートおよびレバレッジ資金を加密通貨市場に流入させました。そのうち少なくとも100億ドルの資金の流入はETF承認の期待に関連している可能性があります。SECが承認を拒否すれば、連鎖的な清算が引き起こされ、追加の51億ドルの永久的なロングビットコイン先物の大部分が解除され、ビットコイン価格は急速に20%下落し、36,000ドルから38,000ドルの範囲に戻ると予想されます。

Matrixportは報告の中で、2024年1月5日までに市場参加者が承認のニュースを受け取らなかった場合、トレーダーは1月末の40,000ドル行使価格のプットオプションを購入してロングポジションをヘッジするか、オプションを通じてビットコインをショートすることを提案しています。SECがETFを拒否する可能性があるにもかかわらず、Matrixportは2024年末にはビットコイン価格が年初の水準（42,000ドル）を上回ると予測しています。なぜなら、米国の選挙年とビットコインのマイニング年は通常、好調に推移するからです。

報告内容から見ると、Matrixportは1月のビットコイン現物ETFの承認の有無について独自の予測を行っており、SECの議長ゲイリー・ゲンスラーが政治的理由から加密通貨をすぐに受け入れることはないと考えています。全体として、この報告はMatrixportの市場取引報告のようなものであり、ビットコイン現物ETFの承認の有無を判断する根拠にはなりません。

さらに、昨日、Matrixportもまた、間もなく承認されるビットコイン現物ETF、機関投資家の購入、供給不足、歴史的トレンドなどの要因によって、ビットコインが1月に50,000ドルに急騰し、アルトコインシーズンに突入する可能性があるとの報告を発表しました。

主流および人気トークンの下落状況

執筆時点で、加密市場の総時価総額は1,762,700,031,192ドルで、過去24時間の下落幅は6.5%です。

BTC

ビットコインは41,000ドルを下回り、その後42,866ドルに回復し、24時間の下落幅は6.87%に縮小しました。以前、ビットコインは12月20日に44,000ドルを突破しました。

ETH

イーサリアムは一時2150ドルを下回り、その後2229ドルに回復し、24時間の下落幅は3.44%です。以前、イーサリアムは1月2日に一時2400ドルに達しました。

SOL

SOLは一時90ドルを下回り、現在は100ドルに回復し、24時間の下落幅は12.8%に縮小しました。以前、SOLは1月2日に110ドルを突破し、SOLの総時価総額（約501億ドル）は再びBNB（約491億ドル）を超え、加密通貨時価総額ランキングで一時4位に立ちました。

SOLは間違いなく今回の上昇相場で最も目立つ対象の一つであり、FTXの暴落事件を経て、復活したソラナは今年4月から力を入れ始めました。この相場では、ソラナエコシステムは「エアドロップシーズン」、「DePINナラティブ」、および「ミームシーズン」を通じて3回の市場熱を生み出し、そのエコシステム内の投資家たちも大いに利益を得ています。今日の回調では、SOLも巨額の利益確定の圧力に直面し、一時20%以上下落しました。

ORDI

ORDIは一時65ドルを下回り、現在は77ドル以上に回復し、24時間の下落幅は6.25%に縮小しました。以前、ORDIは1月2日に一時87ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。

インスクリプションは間違いなく最近最もホットな加密ナラティブの一つであり、インスクリプションのリーダーであるOrdinalsおよびそのトークン$ORDIも自然に加密通貨業界の熱い話題の焦点となっています。Bitcoin Coreの開発者がインスクリプションの脆弱性を「修正」する公開文を発表した後、ORDIは一時的に下落しましたが、全体のインスクリプションナラティブの熱気の中でORDIは迅速に回復し、何度も新高値を突破しました。

ARB

ARBは一時1.4ドルに下落し、現在は1.85ドルに回復し、24時間の上昇幅は8.39%です。以前、ARBは一時1.94ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。

2023年7月7日、ArbitrumコミュニティはAIP-1.1提案を承認し、財団の残りの7億ARBを4年内に解除する計画を立てました。大量の解除によりARBの価格は一時的に上昇しましたが、その後価格は下落し、9月11日に0.74ドルの安値に達してからようやく改善しました。カンクンアップグレードの期待とイーサリアム価格の上昇の影響で、ARBは1ヶ月で60%上昇しました。さらに、今回の回調でARBは迅速に高値近くに回復しました。

METIS

METISは一時70ドルに下落し、現在は85ドルに回復しました。1月2日、METISは一時98ドルに達し、最近の新高値を記録しました。

Metisの価格およびそのTVLの上昇は、最近の加密市場で最も注目される上昇の一つです。Metisは今年1月に「ソーティングプール」を導入する予定であり、これにより初の分散型ソーターのロールアップとなり、全体のL2市場に新たな活性化要因をもたらします。また、最近発表されたエコシステムファンドもMetisエコシステムプロジェクトの発展に基盤を提供します。最近、Metisエコシステム内のHERMESやNETTなどのインフラストラクチャートークンもかなりの上昇を見せています。

AVAX

AVAXは一時30ドルに下落し、現在は37ドルに回復しました。2023年12月、AVAXの価格は42ドルに達しました。

Avalancheはソラナと同様に、2023年の市場回復の中で成功裏に熊市を突破し、インスクリプションやミーム取引がチェーン上のデータを回復させる中、Avalancheの公式も自ら新しい世界を受け入れる姿勢を見せています。2023年12月末、公式発表によれば、Avalanche財団は「カルチャー・カタリスト」特別プログラムを通じてAvalancheチェーンのミームトークンを購入する計画を発表しました。このニュースが伝わると、COQやGECをはじめとする人気のミームトークンも再び上昇しました。

SEI

SEIは一時0.6ドルを下回った後、一時0.82ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。執筆時点で、SEIの価格は0.78ドルです。

SEIは今回の回調の中で市場で最も目立つ強気トークンの一つとなりました。並行EVMやSei V2などのナラティブの影響を受けて、Seiは最近爆発的な成長を見せています。基盤インフラはまだ初期段階にありますが、Seiエコシステム内のSEIYANミームコインやSeiyans NFTなどのプロジェクトは市場でかなりの熱気を生み出しています。