SignalPlusマクロ分析(20240507)：SPX先物とBTCの動きは驚くべき類似性を示しています

昨日、市場は静かな取引日を迎えました。先週のハト派的な展開（米連邦準備制度の政策が疲弱な雇用市場に傾いていること、JOLTS/非農業データの鈍化、経済データの減少、そして市場が大量の固定収益のショートポジションに直面していること）がリスク感情を高めた後、市場は今週も引き続き勢いを保っています。5月15日（1週間後）にCPIデータが発表される前に一線の経済データが不足しており、財務報告を行う企業はSPX時価総額の約7%に過ぎず、パウエルやウォラーなどの連邦準備制度の重鎮が発言を待っているわけでもないため、市場は最近、技術的要因が価格動向を主導する可能性が高いです。

勢いについて言えば、債券利回りは上方の抵抗をテストした後、大幅に回落し、過去1週間で20-30ベーシスポイント下落しました。株式市場では、SPX先物が50日移動平均線を回復し、最近の歴史的高値が再び視界に入っていますが、短期的な技術的観点では確かに少し過熱感があります。クロス資産のボラティリティも低下し、株式市場のボラティリティは周期的な低点に戻り、金利と為替のボラティリティも続いており、特にドル対オフショア人民元とドル対円は最近のレンジに戻っています。私たちの見解は変わらず、市場は短期的に緩やかに上昇する可能性があり、最終的に市場が「悪い（経済）ニュース」を将来の利益と成長の「悪いニュース」として明確に認識するまで続くでしょう。

暗号通貨に関しては、SECがさらに訴訟を起こす以外にあまりニュースはありません。このSECの行動は主にロビンフッドの暗号通貨部門を対象としています。BTCの価格は引き続き株式市場の感情の変動を反映しており、過去1ヶ月間のSPX先物とBTCの動きは驚くほどの類似性を示しています。新たな触媒（半減期の議論はどこに行ったのか？）がない限り、暗号通貨の価格は株式と連動すると思われますが、4月に大規模なレバレッジロングが清算されたことを考慮すると、暗号通貨の価格は依然として上昇傾向にあります。皆様の取引が順調であることを願っています。