SignalPlusボラティリティコラム(20240603)：低IV

先週の金曜日に発表された米連邦準備制度理事会が注目したコアPCE物価指数の月次変化率は0.2%で、予想の0.3%を下回り、2023年12月以来の最低値を記録しました。データ発表後、米国債の利回りは4日連続で下落し、先週の半分の上昇幅を戻しました。10年物は4.5%を下回り、現在は4.475%、2年物は4.871%です。リスク市場は活気づき、ダウ平均とS&Pはそれぞれ1.51%と0.8%上昇し、ナスダックはほぼ変わらずで推移しています。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

Source: Investing

デジタル通貨に関して、Leon WaldmannがTwitterで示したGlassnodeのデータによると、ETH ETFの承認後、BTCとETHの中央集権取引所での在庫比率は歴史的な最低値にまで低下し、約30億ドルのイーサリアムが中央集権取引所を離れ、潜在的なショートスクイーズの可能性が高まっています。BTCは本日、68500ドルの抵抗線を上回り、次の抵抗線71500ドルに挑戦を開始しました。現在、BTCは68500ドル付近で約12日間旋回しています。突破が難しい場合、66000ドルに戻ってサポートを探す可能性があります。

Source: TradingView；Twitter

オプション市場では、BTCのフロントエンドIVは営業日入り前にわずかに反発しましたが、全体的には過去3ヶ月の歴史的な25%のパーセンタイル以下の相対的な低水準にあります。ETHは歴史的中央値をわずかに下回り、期限相対曲線は急勾配です。過去24時間の取引を観察すると、6月中旬のコールオプションの売圧が強く、逆に6月末から7月以降のコールが非常に人気があることがわかります。これはETF S-1の承認期待とも関連しているかもしれません。現在の市場の「コンセンサス」は「最速で7月に承認される」というもので、その際に資金が流入し、価格が再度上昇する可能性がありますが、別の見方をすれば、現在GrayscaleのEthereum Trust（ETHE）の管理資金規模は110億ドルに達しており、ETFの承認後に市場が当時のGBTCの売圧を再現するのではないかと懸念する声もあります。

Source: Deribit （6月3日 16:00 UTC+8）

Source: SignalPlus，BTC & ETH ATM Vols

Source: SignalPlus，BTC & ETH 25 dRR

Data Source: Deribit， ETH 取引全体分布

Data Source: Deribit， BTC 取引全体分布

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade