ビットコインが再び5万8千ドルを探る中、市場はすでに牛と熊の重要なポイントに達しています。

著者：微知、Luccy，BlockBeats

過去24時間で、暗号市場の総時価総額は910億ドルの減少を記録しました。

ビットコインは6万ドルで12時間の多空博弈を経た後、本日午前9時に「滝」のような下落を始め、一時58,000ドルを下回り、再び1週間前の安値を探る形となり、24時間で5.72%の下落を見せました。執筆時点で、ビットコインは59,100ドルを超えて回復しています。

ビットコイン以外の主流アルトコインも一斉に下落を始めました。暗号市場では1時間で約1億ドルのロスカットが発生し、過去12時間の半分を占めました。イーサリアムエコシステムの主流トークンであるLDO、ETHFI、ENSなどは24時間で8%から20.46%の下落を記録しました。また、ソラナエコシステムも影響を受け、JTO、WIF、TNSRは約15%の下落を見せました。

すでに底にいるが、下落には理由がある

市場全体の低迷が1ヶ月続く中、暗号コミュニティは現在が「長い調整の底部」段階であることを受け入れています。ビットコインのボラティリティは2月以来の新低水準に近づいていますが、下落の信号は依然として存在しています。

FalconXの研究責任者デイビッド・ローアント（David Lawant）は、報告書の中で「現在の暗号通貨市場の動態は、低ボラティリティと取引量の低迷が特徴であり、価格がレンジの端に向かって動き始めると、オーダーブックが不均衡になる」と述べています。

ビットコイン現物ETFは市場の動向を判断する重要な参考基準であり、Farside Investorsのデータによると、ビットコインETFは2日連続で純流出しており、2日間の総流出額は3420万ドルに達しています。

さらに、新たな資金が流入していないことも市場が期待に応えられない重要な理由です。

暗号市場のステーブルコインの総時価総額は昨年の中頃から安定して増加しており、それに伴い当時の市場も持続的に上昇しており、熊から牛への明確なシグナルが見られました。しかし、5月初旬から現在まで、暗号市場には新たな資金が流入しておらず、ステーブルコインの時価総額は1600億ドル前後で2ヶ月以上も停滞しています。市場内の資金流動性が不足している中で、買いの力が市場を押し上げることはありません。

感情は依然として低迷、買い時は来たのか？

1週間前、ビットコインは58,000ドルに達しましたが、1週間後に再びこの位置に下落しました。これは調整の清算なのか、それとも牛市の終焉なのか？市場の見解は分かれています。

テクニカル指標から見ると、ビットコインは4時間足と日足のRSI（相対力指数）で底部の背反が見られます。これは、ビットコインの価格が短期的に過剰に下落した可能性があり、本日の下落圧力は6月24日よりも弱く、反発の可能性があることを示唆しています。

市場の感情は過度に悲観的で、買いのタイミングは来たのでしょうか？暗号KOLのIgnasによると、表示ビットコインの価格は人為的に押し下げられており、大口の欺瞞的な売り注文によって、小口投資家や投資マネージャーがリスク回避のために売却するよう誘導されています。

昨日、CryptoQuantは報告書を発表し、半減期以来の大部分の時間においてビットコインマイナーの報酬が「極めて低い」と指摘しました。取引手数料の収入は、1日の総収入のわずか3.2%にまで減少しており、これは3ヶ月間での最低の割合です。インセンティブが不足すると、マイナーは徐々に「降伏」し、パフォーマンスの悪い設備を閉鎖し、リスクヘッジのためにビットコインを売却し始めます。これは歴史的にビットコインの底部シグナルを意味することが多いです。

しかし、ビットコインが継続的に下落する可能性を示唆する信号もあります。

ビットコインETFの純流出を見て、10x Researchの創設者マーカス・ティーレンは、最新の報告書で表示ビットコインETFの買い手の平均入場価格が60,000ドルから61,000ドルであると推定しています。したがって、昨日ビットコインが6万ドルを下回った際には、ETFの清算ラッシュが引き起こされ、ビットコイン価格がさらに引き下げられる可能性があります。

例えば、マーカス・ティーレンはビットコインの週足と月足の反転指標がより広範な調整を示唆しており、その価格はさらに55,000ドルまで調整される可能性があると考えています。暗号リスク投資会社Mechanism Capitalの共同創設者アンドリュー・カンが見ている底値はさらに低く、彼はビットコインが極端な調整で4万ドルの範囲に達する可能性があると考えています。

ビットコインの長期価格に対する市場の信頼は依然として強いです。スタンダードチャータード銀行は、ビットコインが8月に歴史的な最高値を記録し、11月のアメリカ大統領選挙時に10万ドルに達する可能性があると予測しています。同銀行のアナリストは、トランプが勝利すればビットコイン価格が上昇すると予想しており、年末と2025年にビットコインがそれぞれ150,000ドルと200,000ドルに達する目標価格を維持しています。Fundstratの共同創設者トム・リーも、ビットコインが15万ドルに達するという予測を堅持しています。

「お金を稼ぐのは難しい」、「家族に申し訳ない」というのは、この1ヶ月間コミュニティでよく見られる議論です。小口投資家にとって、この牛市は本当に難しいものです。