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破局山寨熊市には、DeFiの復興が必要です。

フォーサイトニュース

2024-08-22 22:25:43

コレクション

DeFiがなければ、イーサリアムの価格は400のままだったかもしれません。

著者：アレックス・リウ、フォーサイトニュース

破局の山寨熊市、DeFiの復興が必要

もしDeFiが存在しなければ、ETHの価格は400ドルかもしれません。DeFiはこれまでETHに最も多くの時価総額とユースケースを追加してきました。DeFiが無視されているとき、ETHエコシステムの感情は低迷します。これは偶然ではありません。ETHが再び最高値を更新する唯一の道はDeFiを通じてであり、皆がこの点を認識する必要があります。------ Frax Finance創設者サム・カゼミアン

現在の暗号市場はどのような状況ですか？

山寨コインの熊市 ------ BTCは依然として6万ドルの高値で推移していますが、多くの山寨コインはこのラウンドのすべての上昇幅を失い、さらには新たな安値を更新しています。新しいコインはほとんど「デビュー即ピーク」です。
ギャンブラーが信者より多い ------ 「価値投資は無駄、MEMEに全てを賭けて王宮に住む。」これは冗談ではなく、業界で「富の不安」を感じている多くの友人たちの真実の見解です。新しいものを炒め、古いものを無視し、「仲間同士の相互損失」でもVCに「引き受けさせない」。
資本の流入が不足している ------ いわゆる「マスアダプション」はなく、小売が流入せず、場内の皆が互いにPVPを行っています。Aが利益を得るためにはBが損失を出さなければならず、一緒に大きなケーキを作ることができません。

どうすれば打破できるのでしょうか？私はDeFiに文芸復興が必要だと考えています。

DeFiの困難

DeFiはこのサイクルでも異常に苦しんでいます。流量が王の時代に物語の熱度を失い、誰も関心を持たなくなりました。このような状況はどのように形成されたのでしょうか？

暗号市場の90%は物語のゲームであり、残念な事実は ------ 影響力のあるShillerやKOLのほとんどがDeFiトークンの利益とは無関係であることです。彼らは数分前に購入したミームコインを宣伝したり、KOLに大量のトークンを配布する新しいプロトコルと協力する方がより利益を得られます。

物語を作る人々は、実際にはDeFiトークンを持っていることは少ないです。KOLはOG DeFiプロジェクトの価値を見出せず、なぜなら早期の内部者になることで最大の利益を得られるからです：大量のトークン供給はチームやVCが保有しており、大部分はすでにロック解除されています。

したがって、DeFiトークンを推進する任務は、プロジェクトの構築者自身やDeFiの真の信者たちに属しているようです。

一言で言えば：DeFiの困難は、市場の風潮が浮つき、投機家が優位に立っている必然的な結果です。しかし、暗号市場が90%の物語のゲームを超えて10%の実際のユースケースを追求するならば ------ 市場が理性的に戻れば、状況は修正されるでしょう。

DeFi、未来

DeFiには内在的価値がある

DeFiトークンは価値があり、人々が嫌う低流通、高FDVのVCトークンやミームコインとは全く対照的です。

OG DeFiトークン（AAVE、MKR、COMP、CRVなど）：

大部分が流通している
徐々に注目を集めている収益共有メカニズム
時間によって検証されたPMF（製品市場適合）と長期的な構築のレジリエンス

多くのDeFiプロトコルはすでに利益を上げており、買い戻しメカニズム（Maker）、veトークンモデル（プロトコル収入と外部の賄賂がトークンロック者に提供される、Curve）、または計画中の収益共有メカニズム（Aave）を持っています。これらのトークンを保有することは、継続的なキャッシュフローを持つことに相当します。

破局の山寨熊市、DeFiの復興が必要

現在の流動性ロックされたCurveは20%の年利を得ることができる

DeFiはコアユースケースである

ブロックチェーンとは何か、どのような問題を解決するのか？ブロックチェーンは、誰もが互いを信じない問題を解決するために、従来の業界が中間者（銀行、企業）に数部のデータを保存させるのではなく、各参加者が一部を保存し、合意メカニズムを通じて皆が認める公帳を確定することを目的としています ------ 本質的には冗長なストレージです。

冗長なストレージはコストが高く、経済的ではなく、誰かがこのプレミアムを支払う意欲があるユースケースでのみ、中央集権的な解決策に対抗できます。しかし、取引、送金、貸し出しなどの財産性の強い金融活動は、ある程度の非効率性と高コスト（相対的に中央集権的な解決策）を受け入れ、絶対的な安全性を追求します。分散型金融（DeFi）はブロックチェーンの天然のコアユースケースです。

DeFiは業界の方向性である

現在の市場の問題：ギャンブラーが信者より多い、資本の流入が不足していることは、業界の発展に伴って解決可能です。しかし、業界はどのような方向に発展するのでしょうか？

今回のサイクルの最大の発起者、真の「潮流者」、ビットコインETFの通過を促進したウォール街の巨頭ブラックロック（Blackrock）CEOラリー・フィンクは、未来にはすべての株式、債券などの資産がトークン化されてブロックチェーンに上がると言っています。

金融資産がブロックチェーンに上がることで、既存の分散型金融インフラを回避できるのでしょうか？安定資産の交換、例えばオンチェーンのドルとオンチェーンのユーロ間の外国為替変換はCurveを選ぶのでしょうか？オンチェーンの金利デリバティブ（伝統的な市場で万億ドル規模）はPendleを直接/間接的に利用できるのでしょうか？金融資産の担保貸出は、コードが何度も戦ってもエラーを出さないAaveを考慮しないのでしょうか？（伝統金融は完全に分散化を望まず、所有権を放棄しない？AaveはLidoのために専用市場を提供できるが、Blackrockのために特別市場をカスタマイズできないのでしょうか？）

破局の山寨熊市、DeFiの復興が必要