BTCのボラティリティ週次レビュー（11月25日～12月2日）

重要指標：(11月25日午後4時->12月2日午後4時 香港時間)

• BTC対USDは2.4%下落（98,200->95,900ドル）、ETH対USDは6.7%上昇（3,410->3,640ドル）

• BTC対USD年末（12月）ATMボラティリティは4.2ポイント下落（60.0->55.8）、年末25dスキューは変わらず（4.9->4.9）

現物技術指標の概要：

• コイン価格は局所的なピークに達したように見えます。一部の有名企業が依然として強気で購入しているにもかかわらず、上昇のトレンドは維持できませんでした。これは、私たちの見解と大体一致しており、市場は主要な上昇段階を過ぎ、次の変動前にここで安定していると考えています。

• 私たちの基本的な見解は、コイン価格のいかなる修正も比較的緩やかであるということです。下方の強力なサポートを考慮すると、今後数週間は実際のボラティリティが低下する可能性があります。しかし、コイン価格が10万ドルまたは9万ドルを突破した場合、市場はより大きな変動を示すでしょうので、その範囲外では注意が必要です。コイン価格が10万ドルを超えて上昇すれば、11-11.5万ドルに早く到達する機会が得られます（私たちが予想している来年1月-2月よりも早く）。逆に、コイン価格が9万ドルを下回ると、8.5万ドルが合理的なサポートレベルとなり、それ以下では価格が激しく7.6万ドルを下回る可能性があります。

市場のテーマ：

• 先週は感謝祭のため比較的静かでした。S&P 500指数は6000に上昇し、スコット・ベイセントが次期財務長官に確認された後、米国債の利回りは高値から緩やかに低下し続けました。

• ビットコインは再び10万ドルの壁を突破しようとしましたが失敗し、9.08万ドルまで下落しましたが、ここで強力なサポートに遭遇しました。価格は徐々に範囲の中間である9.5-0.6万ドルに回復しました。全体的に、MSTRの大量購入が吸収されるにつれて、市場は現在の水準でよりバランスが取れています。

• しかし、他のコインでは引き続き印象的な進展が見られます。イーサリアムETFはついに良好な資金流入を示し、現物イーサリアム対ドル（ETHUSD）は3700ドルを一時的に突破しました。同時に、リップル（XRP）も今週50%上昇しました。

ATMインプライドボラティリティ：

• 9.08万ドルへのかなり激しい調整とその後の9.7万ドルへの上昇修正を経て、コイン価格は初めて安定した兆候を示し、インプライドボラティリティと実際のボラティリティに下方圧力をかけました。この機会を利用して、年末のポジションが多く整理されている可能性が高く、全体的に先週の清算は市場にさらなる売圧を提供しました。

• 年末とホリデーシーズンが近づくにつれ、インプライドボラティリティはさらに下方圧力に直面し、自然により急な期限構造が現れると予想しています。しかし、市場は年末から来年1月の期間のボラティリティの価格設定がかなり極端であることを認識しています。この期間のコイン価格の変動が一定の範囲内に収まる場合、この価格設定は維持が難しくなるでしょう。

スキュー/尖度：

• スキューは一時的に下方修正され、9.98万ドルから9.08万ドルへの現物価格の調整と一致しましたが、これは一時的なものでした。コイン価格が強力なサポートを示した後、スキュー価格は今週の残りの時間で大部分の下落を回復しました。

• 全体的に見て、今週の尖度は徐々に下がり、より低いボラティリティレベルと一致し、持続的なウィングバルカンの売圧の影響も受けています。市場は、コイン価格が今後より遅いペースで上昇することを予想しているようです。

皆さん、来週も頑張ってください！