投資の反省：もし私が本当にそんなに賢いなら、なぜXRPを見逃したのか？

出典：Felipe Montealegre

編纂：Golem、Odaily 星球日報

経済学は最適な意思決定を行い、正確な均衡に達する合理的な行動者を研究していますが、アルゴリズムゲーム理論は、単純なルールに従う人間が最適に近い意思決定を行うことができるかどうかを理解しようとしています。「後悔の最小化」のプロセスは、単純なルールを通じていつ、どのように最適な意思決定に近づくかを理解するのに役立ちます。

実際、人間が間違いを犯した後に後悔で「苦しむ」ことで、彼らはより良い意思決定を行う能力が高まることが証明されています。新しいスキルを学んだことがある人なら、このプロセスを観察したことがあるでしょう。カタンの開拓者たちをプレイしているとき（注：複数人参加型の戦略ボードゲーム）、なぜ羊に注意を向けるべきでないのかを考えます。ゲームが都市建設段階に入るにつれて、羊毛の価格は避けられずに下がるからです。また、テニスをしているとき、特に疲れているときにバックハンドのウィナーを打たないように学びます。これらの知識は後悔の最小化のプロセスを通じて蓄積され、あなたのゲームはますます能力の有効な境界に近づいていきます。

私たちは狂乱のブルマーケットの中におり、多くの人々が毎朝起きて自分自身を後悔しています。持っていないトークンが150%または時には1500%も上昇するのを見て、後悔の念に駆られます。先週、友人がそれを勧めてくれたかもしれませんし、あなたはそれに関する投稿をいくつか保存したかもしれません。TikTokでそれを見たことがあるかもしれず、「若者がこういうものを好きになるのは理解できる」と思ったかもしれません。さて、あなたの後悔は、より良い投資家になるための健康的な後悔の最小化の作業なのでしょうか、それとも自己鞭打ちをもっと詳細に行うべきなのでしょうか？

後悔の三種類

後悔には三種類あり、後悔の最小化のプロセスでは、それぞれの後悔に対して異なる対処をする必要があります。

外部後悔

外部後悔とは、後になって選択を間違えたと感じることを意味します。例えば、ポーカーのゲームで、手札にエースのペアがありオールインを選択したとき、隣の人が最後のカードでフルハウスを作った場合（注：ポーカーにおいてエースのペアは最大のスタートハンドです）、または近くの中華料理店に行ったがそれがあまり良くなかったときに感じる外部後悔です。あなたは本来選んでいた別の店に行くべきだったのですが、事前に知ることはできません。

ファンダメンタル投資家として、XRPを逃したときにも外部後悔を感じることがあります。15日間で5倍のリターンを得ることは悪くないのではないでしょうか？後から見ると、外部後悔は悪い学習方法です。確率の世界では、何が起こるかわからないため、毎回チャンスを逃したことで後悔してはいけません。そうでなければ、持続的で深く考えられた投資哲学に基づく規律を放棄することになります。

降解後悔

根本的な問題は、XRPを購入すべきかどうかではなく、XRPを購入しないことにつながる取引の原則を変更すべきかどうかです。これが降解後悔（Swap Regret）の役割です。

降解後悔とは、自分が従っているルールを後悔し、より良いルールに置き換えたいと思うことを意味します。ポーカーをプレイしているとき、テーブルにエースが2枚出ているにもかかわらず、手札の7と4で大きな賭けをするのは、ただ単に退屈だからです。これは降解後悔です。「退屈を感じたら大きく賭ける」というルールに従っており、この次善のルールを最適なポーカーのプレイに関する他の思考ルールにいつでも置き換える理由があります。

ウォーレン・バフェットが「シガーのくず投資」から複利投資に移行したとき、彼は降解後悔を学び、あるルール（相対的に安い資産を購入する）を別のより良いルール（強力な競争優位を持つ成長企業を購入する）に置き換えたのです。外部後悔の例では、「新しいレストランを試す」というルールを「すでに好きなレストランだけに固執する」というルールに変更しない限り、上記の中華料理店の例で降解後悔を感じることはありません。降解後悔は良い学習方法です------意思決定を行う際に、自分が従っているルールを常に見直し、より良い結果をもたらすルールがあるかどうか自問します。

XRPで適切な後悔の最小化を行いたい場合、次回の購入決定を行う際により良いルールがあるかどうか自問する必要があります。潜在的な選択肢には、「古い友人から特定のトークンが急騰するとメッセージが来たとき、購入すべきだ」と「TikTokで急成長しているトークンを見たとき、購入すべきだ」が含まれます。現在、多くの人々がこのタイプの降解後悔の学習を試みています。

私の投資哲学に組み込むことができる良いルールが思いつかないため、XRPを逃したことを後悔していません。自分の行動を支配するルールを変える意志があるときだけ、降解後悔を感じることができます。

内心後悔

降解後悔は核心的な概念であり、内心後悔は比較的理解しやすいです。

内心後悔とは、自分のルールをきちんと実行できなかったことを意味します。「紙の手」を持っているとき------SOLの底で売却し、以前は大幅な調整の中で持ち続ける逆張り投資家であると自分に言い聞かせていた場合、あなたは内心後悔を感じます。ドランクンミラーが2001年のテクノロジーバブルのピークで購入したとき、彼はこれが間違いであることを深く理解していましたが、その時点でそれを認識していました。内心後悔に対しては躊躇せずに自己鞭打ちを行い、自分の取引の規律を学ぶべきです。