ベイラード CEO 年次投資家への手紙：ビットコインはドルの世界的地位に挑戦する可能性があり、トークン化は未来の金融ハイウェイである

著者：Weilin，PANews

3月31日、世界最大の資産運用会社の一つであるブラックロック（BlackRock）のCEOラリー・フィンクが、27ページにわたる年次投資家への手紙を発表しました。この手紙の中で、フィンクは珍しく警告を発しました：もしアメリカが膨張し続ける債務と財政赤字を制御できなければ、ドルが数十年間維持してきた「世界の準備通貨の地位」は、最終的にビットコインなどの新興デジタル資産に譲ることになるかもしれないと。

ビットコインはドルの準備通貨の地位を弱めるか

フィンクはこの報告書の20ページで、考えさせられる質問を提起しました：「ビットコインはドルの準備通貨の地位を弱めるのか？」

彼は、数十年間、アメリカはドルの世界的準備通貨の地位から恩恵を受けてきたと述べました。しかし、この地位は永遠に保障されているわけではありません。1989年にタイムズスクエアの「国債時計」がカウントを始めて以来、アメリカの国債の増加速度はGDPの3倍です。今年、利息支出だけで9520億ドルを超え、国防支出を上回ります。2030年までには、強制的な政府支出と債務サービスがすべての連邦収入を飲み込み、長期的な赤字を形成するでしょう。 公的に保有されているアメリカ連邦債務のGDPに占める割合

伝統的な金融リスクを警告する一方で、フィンクはデジタル資産の発展に反対しているわけではないと明言しました。リンクには次のように書かれています：明らかに私はデジタル資産に反対しているわけではありません。しかし、2つの事実が同時に真実であり得ます：分散型金融は素晴らしい革新です。それは市場をより迅速で、低コストで、透明にしました。しかし、この革新がアメリカの経済的優位性を弱める可能性もあるのです------もし投資家がビットコインをドルよりも安全だと考え始めた場合。

業績を振り返る中で、フィンクはブラックロックがアメリカで発表したビットコインETFが、歴史上最大規模の上場投資商品として、1年足らずで500億ドルを超える資産管理規模に達したことを指摘しました。IBITは、ETF業界全体で資産の魅力ランキング第3位の製品で、S&P 500インデックスファンドに次いでいます。その中で、需要の半分以上は個人投資家から来ており、4分の3は以前にiShares製品を保有したことがない投資家からのものです。今年、ブラックロックはそのビットコイン製品をカナダとヨーロッパの上場投資商品（ETP）に拡大しました。

フィンクはさらに、ETFはアメリカで大成功を収めただけでなく、ヨーロッパの投資文化の発展を促進する重要なツールになりつつあると指摘しました。彼は、多くの初めて資本市場に入るヨーロッパの投資家が、ETF、特にiShares製品を通じて第一歩を踏み出していると述べました。そして現在、ヨーロッパの個人投資家のうち資本市場に参加しているのはわずか3分の1であり、この割合はアメリカの60%以上を大きく下回っています。これにより、彼らは資本市場が提供する成長機会を逃しているだけでなく、低金利の背景の中で、彼らの貯蓄口座の利益もしばしばインフレに侵食されています。

この割合を高めるために、ブラックロックはヨーロッパの多くの成熟した機関や新興プラットフォームと協力しています。たとえば、Monzo、N26、Revolut、Scalable Capital、Trade Republicなどと共に、投資のハードルを下げ、地域の金融リテラシーを向上させることを目指しています。

RWAを唱え、トークン化は金融の未来の「高速道路」と明言

ETFから現在の人気の暗号技術にまで広がる中で、フィンクはトークン化が金融インフラを再構築する重要な力になりつつあると考えています。

リンクには次のように書かれています：今日の世界の資金の流通は、依然として取引ホールでの人の声による取引や、ファックスが革命的なツールと見なされていた時代に築かれた「金融パイプライン」に依存しています。たとえば、国際銀行間通信協会（SWIFT）は、毎日数兆ドルのグローバル取引を支えており、その運用方法はリレーのようです：銀行が順番に指示を伝え、各ステップで詳細を慎重に確認します。市場規模が小さく、取引頻度が低かった1970年代には、このリレー方式は合理的でした。しかし、今日SWIFTに依存し続けることは、電子メールを郵便局に送って転送してもらうような非効率です。

このシステムは過去には合理的でしたが、今の効率ではグローバル化、デジタル化された金融の需要を支えることができません。

フィンクによれば、トークン化の出現はこの非効率を根本的に変えるでしょう。SWIFTが郵便サービスであるなら、トークン化は電子メールそのものです------資産は直接、リアルタイムで流通し、すべての仲介をバイパスします。

フィンクは、トークン化が金融エコシステムをどのように深く変えるかを描写し、RWA市場を好意的に見ていることは明らかです。「それは現実世界の資産（株式、債券、不動産など）をオンラインで取引可能なデジタルトークンに変換することです。各トークンは、特定の資産に対するあなたの所有権を表し、デジタル化された所有権証明書のようなものです。従来の紙の証明書とは異なり、これらのトークンはブロックチェーン上に安全に存在し、売買や譲渡を即時に行い、煩雑な書類や待機時間を必要としません。すべての株式、すべての債券、すべてのファンド------すべての資産がトークン化されることができます。一度実現すれば、投資方法を根本的に革新します。市場はもはや取引終了を必要とせず、数日かかる取引が数秒で決済されるようになります。現在、決済遅延のために凍結されている数千億ドルの資金が、即座に経済に再注入され、さらなる成長を促進することができるでしょう。」

彼は、最も重要なのは、トークン化が投資をより「民主化」することだと述べました。トークン化はアクセスの民主化を実現します。トークン化により、資産は断片化して保有できるようになります------資産は無数の小さな部分に分割できます。これは、元々高いハードルのある資産（たとえば、プライベート不動産やプライベートエクイティ）が、より広範な投資家グループに開放され、参加のハードルが大幅に低下することを意味します。

トークン化はまた、株主投票の民主化も実現できます。株式を持つことは、会社の株主提案に投票する権利を持つことを意味します。トークン化により、投票がより便利になります。なぜなら、あなたの所有権と投票権がデジタル方式で記録され、どこからでも安全に、障害なく投票に参加できるからです。

トークン化はまた、収益の民主化も実現できます。ある投資のリターンは他のものよりもはるかに高いですが、しばしば大規模な投資家しか参加できません。その理由の一つは、法的、運営的、官僚的な「摩擦」が存在するからです。しかし、トークン化はこれらの障壁を取り除き、より多くの人々に高リターンの分野に参加する機会を提供します。

しかし、フィンクはまた、トークン化の普及には依然として重要な技術的および規制上の課題があることを率直に指摘しました。「将来的には、トークン化ファンドがETFのように投資家の日常的なポートフォリオの一部になると信じていますが、その前提として、私たちは一つの重要な問題を克服する必要があります：身分確認です。」

彼は、金融取引には厳格な身分確認が必要であると述べました。Apple Payやクレジットカードは、毎日数十億回の身分確認を障害なく行うことができます。ニューヨーク証券取引所（NYSE）やMarketAxessなどの取引プラットフォームも、証券の売買時にそれを実現できます。しかし、トークン化された資産はこれらの従来のチャネルを通過しないため、全く新しいデジタル身分確認システムが必要です。

「複雑に聞こえますが、世界で最も人口の多い国------インドは、この目標をすでに達成しています。現在、90%以上のインド人がスマートフォンを通じて安全に取引確認を行うことができます。」

この年次手紙の中で、フィンクは資本市場の歴史的発展を振り返り、社会の繁栄を促進し、個人が投資を通じて富を蓄積するのに重要な役割を果たしていることを指摘しました。彼は、現在も公募市場と私募市場の間のギャップを埋めるために金融革新をさらに推進する必要があると述べ、特に中小投資家が本来最も裕福な人々にしか開放されていない資産クラスに参加できるようにすることの重要性を強調しました。

彼はまた、現在広く存在する経済的不安を認めつつも、投資家を安心させようとし、このような時期は新しいものではないと述べました------歴史的な状況と同様に、人間のレジリエンスと資本市場の力に依存して、経済は最終的に安定を取り戻すでしょう。

総じて、ラリー・フィンクのこの年次投資家への手紙は、ドルの世界的準備地位のリスクを警告し、金融の未来に関する予測でもあります。トークン化が資本市場を再構築することから、必要なデジタル身分システムのボトルネックの突破まで、フィンクは現行システムの不合理さを明らかにし、技術と制度の革新がもたらす新たな方向性を指摘しました。