カントールからセキュリタイズまで、暗号通貨界はワシントンに1800万ドルを投資しました。

著者：Ashley，律動BlockBeats

トランプは今年、ホワイトハウスに復帰し、史上最も豪華な就任週を開催しました。フォーブスの報道によると、企業の支持者や幹部からの寄付は記録的な2.39億ドルに達しました。その中で、暗号業界はトランプの最も積極的な支持者の一つとして、1800万ドルを寄付しました。長年SECと法廷で争っているRippleは、490万ドル近くを寄付し、全寄付者の中で2位にランクインしました。もちろん、このお金は非常に価値のあるものでした。SECはその後、トランプの就任基金の寄付者に対する訴訟や脅迫訴訟を撤回しました。これにはCoinbase、Crypto.com、Uniswap、Yuga Labs、Kraken、Rippleが含まれています。

データソース：フォーブス

先週、フィナンシャル・タイムズは重磅ニュースを伝えました。ウォール街の老舗金融巨人Cantor Fitzgeraldが、ソフトバンク、Tether、Bitfinexと提携し、30億ドルを超えるビットコイン投資連合を組織する計画を進めています。注目すべきは、この金融巨人の舵取り役であるブランドン・ルートニックが、アメリカの商務長官ホワード・ルートニックの息子であることです。トランプ政権がデジタル通貨に友好的な政策を推進する中、この投資連合の設立は市場に政商関係への多くの想像の余地を与えました。

Tetherの裏方、政治とビジネスのCantor

Cantor Fitzgeraldは、1945年に設立されたウォール街の老舗金融会社で、政府証券取引、投資銀行サービス、債券仲介で知られています。アメリカ財務省の主要取引業者の一つとして、Cantorは国債の発行と取引に直接関与し、連邦準備制度と財務省との密接な業務関係を維持しています。会社の業務は20以上の国に広がり、12,500人以上の従業員を抱えています。

しかし、Cantorが注目を集める理由は、Tetherとの関係にあります。マンハッタンの中型投資銀行Cantorにとって、Tetherは最も利益の多い顧客となり、Tetherのドル準備の主要な保管機関として、99%のアメリカ国債準備を管理し、数百億ドルに達します。

CantorとTetherの関係は双方にとって利益があります。Tetherは以前は利益を上げるのが難しかったが、現在はCantorが保有する政府債務から毎年数十億ドルの利息を得ています。フォーブスによると、Cantorは高い安全性の保管を提供するだけでなく、債券市場の専門知識を活用して、Tetherが高リスクの商業手形を低リスクのアメリカ国債に変換するのを支援し、システミックリスクを大幅に低下させています。情報筋によると、CantorはTetherのために3〜6ヶ月の短期国債を購入し、高い流動性を確保し、動的資産管理システムを通じて国債と現金の比率を調整し、2023年にはTetherに約20億ドルの利息収入をもたらし、当年の56億ドルの利益の約3分の1を占めました。

この2社の協力を促進した中心人物の一人がホワード・ルートニックです。この63歳の億万長者は、Cantorの前CEOであり、自身の銀行をTetherシステムの中核にしました。2020年に連邦規制当局が銀行がデジタル資産を保有しやすくする決定を下した後、彼は暗号通貨業界に参入する方法を探し、Tetherを知りました。CantorはTetherの390億ドルに達するアメリカ国債ポートフォリオを管理し、TetherのステーブルコインUSDTのドル資産の保管者となっています。現在、Tetherトークンの時価総額は1300億ドルを超え、Cantorはこれらのトークンを支える大部分のアメリカ国債を保有しています。

Cantor前CEOホワード・ルートニック

この2社の関係は2021年に遡ります。当時、Tetherはすでに500億枚以上のトークンを発行していましたが、外部からは本当に500億ドルの準備金を保有しているのか疑問視されていました。同年2月、同社の所有者はニューヨーク州の検事総長に1850万ドルの罰金を支払うことに同意し、準備金に関する虚偽の表現の訴訟を終結させました。複数のアメリカの銀行が同社の取引を処理することを拒否し、アメリカの主要な規制当局がTetherが銀行の取り付け騒ぎで崩壊する可能性を懸念したため、同社は一時危機に陥りました。重要な瞬間に、ホワードはTetherに保証を提供しました。情報筋によると、見返りとしてTetherはCantorに数千万ドルを支払い、CantorはTetherの少数株式を取得しました。

Tetherは以前、大部分の資金をバハマの銀行口座に保管し、一部の準備金を中国の商業手形などのリスク資産に投資して収益を上げていました。この運用モデルは、バハマの銀行がアメリカの銀行と接続する能力に大きく依存していました。しかし、2021年10月にTetherが準備金の虚偽表現問題でアメリカ商品先物取引委員会に4100万ドルの罰金を支払った際、このルートは深刻な脅威にさらされました。

Tetherが実際に全ての準備金を保有していることを証明する十分な証拠を得た後、ホワードは解決策を提案しました。アメリカ国債の主要取引業者であるCantorは、大量の安全なアメリカ国債資産を容易に取得できる能力を持っています。彼は、Tetherが保有する資産をアメリカ国庫券に変換する限り、Cantorはその顧客になることを約束しました。

一方、Tether側でホワードと接触していたのは、最高財務責任者であり最大の株主であるデヴァシーニです。ウォールストリートジャーナルによると、彼らのやり取りは非常に神秘的で、ホワードは「極少数の従業員にしかCantorとTetherの関係を知られないようにしており、数人のトップ幹部に限られている」と言われています。彼はしばしばデヴァシーニとのこの関係を直接処理し、プライベートジェットでデヴァシーニと会うこともあります。

プラスチック取引に関与していたイタリアの企業家であるデヴァシーニは、Tetherの「影の舵取り」と見なされています。デヴァシーニは、Cantorの保管サービスが同社が「流動性と安定性に対する規制の要求をより効率的に満たす」ことを可能にし、「ホワードが彼の政治的影響力を利用してTetherに対する脅威を排除しようとするだろう」と考えています。また、ホワードもTetherとの協力を非常に重視しており、昨年達成した投資契約では、ホワードが珍しく自ら交渉の先頭に立ち、CantorはTetherの評価額が6億ドルの約5%の株式を取得しました。

ホワードは「親」として、次世代の関係網を築くための道を開いています。今回のビットコイン投資連合は、ホワードの息子ブランドンが主導し、Tetherの15億ドルのビットコイン、ソフトバンクの9億ドル、Bitfinexの6億ドルの資金を統合する計画です。このモデルは、ビットコインを大量に蓄積して時価総額を910億ドルにまで引き上げたMicroStrategy（現在はStrategyに改名）を思い起こさせます。

興味深いことに、ブランドンは若い頃にTetherでのインターンシップを経験しており、ブランドンがTetherを右翼の動画プラットフォームRumble Inc.に紹介したのです。ブルームバーグによると、CantorはTetherの右翼動画サイトRumble Inc.への7.75億ドルの投資を促進しました。この取引が発表されたとき、Rumbleの株価は81%上昇し、CantorのRumbleにおける株式の価値は5400万ドル増加しました。

ブランドン・ルートニック（左一）；ホワード・ルートニック（左二）

今年2月、ホワードは51対45の票差で辛勝し、商務長官に任命されました。この前CantorのCEOは、公の場で何度もTetherを支持し、「私は彼らの国債を保有しており、彼らも多くの国債を持っています。私はTetherの忠実なファンです」と強調し、ステーブルコインがアメリカ経済に与える貢献を訴えました。

ホワードが商務省の官僚に任命された際、彼は金融会社での職を辞めると述べ、「アメリカ政府の倫理規範に従うために、これらの会社の株式を売却するつもりだ」と言いました。しかし、反対の声は常に存在しました。上院のエリザベス・ウォーレンは反対の意を表明し、「私はホワード・ルートニックが制裁対象の企業（すなわちTether）と過去に関わっていたことを非常に懸念しています。商務長官はアメリカの利益のために戦うべきであり、彼自身の利益や国家安全を損なう過去の顧客の利益のためではありません」と述べました。

今振り返ると、ホワードは確かに自らの約束通り、Cantorでの職を辞めてTetherとの直接的な関係を回避しました。ただし、このリレー棒は早くから手配され、ブランドンに引き継がれました。

商務省からSECへ、暗号業界とトランプ政権の「兄弟情」

CantorとTetherのような組み合わせは例外ではありません。世界最大の資産運用会社ブラックロックは、2024年に設立されたBUIDLファンドが、今年25億ドルを超える資産規模でRWAトラックの先駆者となりました。そして、BUIDLの指定保管機関は、Securitizeという会社です。Cantorの伝統的な金融背景とは異なり、Securitizeは2017年に設立された暗号会社で、ブロックチェーン技術とデジタル資産の証券化に特化しています。

なぜブラックロックが突然暗号会社に投資したのでしょうか？これはSecuritizeの人脈と無関係ではないかもしれません。Securitizeの経営陣を見れば、暗号会社とは思えず、ウォール街の高管が集まる伝統的な金融の新興企業のように見えます。しかし、視点をウォール街に限定せず、ワシントンを見てみると、Securitizeは2021年に前SEC取引市場部門の主任であるブレット・レッドファーンを雇用し、現在もCEOの上級戦略顧問兼顧問委員会の議長を務めています。

SECとの関係はこれだけではありません。Securitizeは新たに就任したSEC議長ポール・アトキンスとも非常に親しい関係にあります。ポール・アトキンスは2019年にSecuritizeに参加し、顧問委員会のメンバーや取締役として活動し、最大50万ドルのコールオプションを保有しており、今年2月に退任したばかりです。偶然にも、同じく2019年にSecuritizeはSECに登録されたブローカー・ディーラーおよびSEC規制の代替取引システム（ATS）運営者となりました。

トランプがアトキンスを次期SEC議長に指名した際、SecuritizeのCEOカルロス・ドミンゴはLinkedInで祝辞を述べました。「私たちはこの任命に非常に喜んでいます。優れた顧問を失いましたが、同時に素晴らしいSECの新議長を迎えました。」同時に、Securitizeの公式LinkedInアカウントも専用の祝賀画像を作成しました。

SECだけでなく、カルロス・ドミンゴはホワイトハウスの「暗号の皇帝」デビッド・サックスとも良好な関係を築いているようです。デビッド・サックスはSecuritizeと直接のビジネス関係はありませんが、ドミンゴは今年2月にワシントンで開催された「Crypto Ball」に招待され、サックスと「再会」し、会議後にはサックスのトークン化とRWAに関する初期の見解を振り返る長文を発表しました。

「政治的現金化」の最良の手段？

政治的影響力を個人ブランドに結びつけて暗号業界でマーケティングを行うと聞いて、最初に思い浮かぶのは誰でしょうか？2021年にはトランプがフォックスビジネスチャンネルでビットコインを「詐欺」と呼んでいましたが、3年後、トランプ家族が支持するDeFiプロジェクトWLFIが、2024年10月に15億ドルの評価で公に登場しました。トランプ本人は「首席暗号提唱者」として、息子のバロン・トランプは「DeFiビジョナリー」として、エリック・トランプとドナルド・トランプJr.もこのプロジェクトを積極的に推進しています。2025年3月、WLFIは自身のステーブルコインUSD1を発表し、イーサリアムとバイナンスのブロックチェーン上で運用され、TetherのUSDTやCircleのUSDCと競争します。

WLFIの資金源と投資ポートフォリオは外部からの注目を集めています。WLFIは2回のトークン販売を通じて5.5億ドルを調達し、その中でジャスティン・サンが3000万ドルを投資し、重要な支持者となりました。以前、ジャスティン・サンは証券詐欺の疑いでSECの訴訟に直面していましたが、2025年2月にSECは彼に対する調査を一時停止しました。フォーブスによると、サンの投資はトランプ家族に約4億ドルの潜在的な利益をもたらし、家族はWLFIトークン収入の75%を保有しています。

トランプ家族の暗号通貨分野での展開は着実に拡大しており、その投資範囲はWLFIプロジェクトを超えています。ブルームバーグの公開データに基づく推計によると、この家族はNFT、ミームコイン、ビットコインETF、マイニングなどの多様な投資を通じて、現在の帳簿上の利益は10億ドルに迫っています。

トランプが暗号に最初に接触したのは2022年12月で、彼は個性的なNFTトレーディングカードのシリーズを発表しました。これらはスーパーヒーローなどの形象で表現されたデジタルコレクションで、トランプの古い友人であるThe Learning Annexの創設者ビル・ザンが提案し、発表されるや否やコレクター界での購入熱を引き起こしました。今振り返ると、この成功した試みがトランプに暗号のビジネスチャンスを嗅ぎ取らせたかもしれません。

2025年に入ると、トランプ家族の暗号関連の動きは明らかに加速しました。1月、トランプ夫妻はそれぞれ個人のミームコインを発表し、初期価格の急騰により1140万ドルの豊富な利益を得ました。彼らはCIC DigitalとFight Fight Fight LLCという2つの実体を通じて、トークン供給の80%を掌握し、3年間の段階的なロック解除メカニズムを設定しました。先週、トランプは$TRUMPの前220名の大口保有者が彼と共に夕食を共にする機会があると発表しました。

今年2月、トランプメディアとテクノロジーグループはCrypto.comと提携し、「Truth.Fi Bitcoin Plus ETF」の登録を申請しました。偶然にも、この動きはSECがCrypto.comに対する調査を終了した時期と重なります。3月末には、トランプ家族はさらに進展し、北米の著名なマイニング企業Hut 8と提携してビットコインマイニングに進出し、TetherやCircleと市場シェアを争うドルペッグのステーブルコインUSD1を発表しました。

大統領から商務長官、次にSEC議長と「暗号の皇帝」へと、これらの重要人物と暗号業界との交差は、まるで密接に絡み合った利益の閉じたループのようです。トランプ政権が推進するデジタル通貨に友好的な政策が徐々に実現する中、Cantor、Securitize、WLFIは業界全体の縮図に過ぎないかもしれません。おそらく、この「循環」はまだ始まったばかりです。利益の結びつきと政府高官の暗号業界への関与が、より厳しい公衆の監視や規制の審査を引き起こすのか、それともすでに黙認された既定の事実や新たな「暗黙のルール」となっているのか、今後の動向を静観する必要があります。