中米は正式に交渉を開始し、ビットコインは10万ドルを目指す。

著者：Bright，Foresight News

5月7日朝、中国の暗号通貨市場は、ゴールデンウィークの連続下落から回復し、二次市場はBTCの上昇に伴って上昇しました。BTCは昨日の安値93390ドルから97732ドルまで上昇し、上昇幅は4.4％を超え、ここ5日間の下落幅を回復しました。発表時点で、ビットコインは96866ドルで取引されています。

ETHは1751.45ドルから1850ドルまで回復し、5.6％の上昇を見せました。SOLは141.41ドルから上昇し、最高149.54ドルまで回復し、上昇幅は5.74％です。

暗号通貨の総時価総額は2％以上回復し、再び3兆ドルを突破しました。ビットコインの市場占有率は65％を突破し、2021年1月以来の新高値を記録しました。恐怖と欲望の指数は、欲望を示す67に上昇しました。同時に、米国株の暗号通貨関連株も後場で同時に上昇し、Coinbaseは後場で下げ止まり200ドルまで回復し、上昇幅は1.58％；MicroStrategyの終値は393.89ドルに達し、2.15％以上の上昇を見せました。

爆損データに関して、Coinglassのデータによると、最近24時間で合計137600人以上が爆損し、爆損総額は3.11億ドルに達し、ロングとショートの両方で爆損が発生しました。また、最近1時間の爆損は4097.2万ドルで、ショートの爆損は3800.2万ドルです。CEXでの最大の単一爆損はETH-USDTで、Binanceで発生し、805.30万ドルの価値があります。

一体何が暗号通貨や世界のリスク資産市場の早朝の急上昇を引き起こしたのでしょうか？

5月7日朝、中国外交部は、何立峰副総理が5月9日から12日までスイスを訪問し、その間に米国側と会談を行うと発表しました。このニュースはリスク選好の感情を大いに振り立て、人民元は一時100ポイント以上上昇し7.20を突破しました。米国の3大株価指数は大幅に上昇し、特にナスダック先物は1％以上の上昇を見せました。現物金は1.9％以上下落し、日中の安値は3370ドル/オンスを更新しました。

関税の大棒は続かない

中米関係の微妙な転換が市場の感情の重要な転換点となっています。4月にトランプ政権が中国商品に104％の関税を課した後、世界のリスク資産は激しい変動を見せましたが、5月7日、中国外交部は何立峰副総理が5月9日から12日までスイスを訪問し、その間に米国財務長官ベイゼンテ、貿易代表ダイチと正式な会談を行うと発表しました。これは2024年G20サミット以来、中米の高官が初めて経済貿易問題について対面で協議を行うものであり、市場は双方が「関税の引き上げを一時停止する」という明確な信号を発信したと解釈しています。

歴史的データによれば、2024年1月の中米貿易交渉のウィンドウ期間中、ビットコインは国境を越えた資本流動の期待改善により、単月で22％上昇しました。そして今回のニュースが発表される48時間前、暗号通貨市場はすでに関税の圧力感情を先取りして消化していました ------ 5月6日に米国株が暴落した際、BTCはわずか0.3％の下落にとどまり、ナスダックの0.87％の下落を大きく下回り、地政学的リスクに対する「脱敏」特性を示しました。

米国商務省が5月6日に発表した最新データによると、3月の米国貿易赤字は1234億ドルに急増し、1992年の記録以来の最高水準を更新しました。その主な原因は、企業が関税の発効前に輸入商品を買いだめしたためです。このデータはトランプ政権に「関税圧力」戦略の実際の効果を再評価させることを余儀なくさせました。

ブルームバーグがホワイトハウスの内部メモを引用したところによると、現在の関税率を維持すると、米国の小売業者の年間利益は15％減少し、インフレ率は5.5％に反発する可能性があります。「関税政策の限界的改善は、本質的に世界の資本が「ドル脱却」資産を再評価するプロセスです。」Bitwiseの最高投資責任者Matt Houganは朝の電話会議で指摘しました。貿易紛争によってドルの信用が損なわれると、BTCの「デジタル中立性」が国境を越えた価値保存の最適解となります。

機関の「定期購入」、政策の助け

市場が中米の緩和による短期的な好材料に浸っている間、機関はすでに「BTCの定期購入」によって暗号通貨の評価体系を長期的に再構築しているようです。SoSoValueのデータによると、5月6日、BTC現物ETFの総純流入は4.25億ドルで、BTC現物ETFの総資産純額は1106.85億ドルに達し、ETFの純資産比率（時価総額に対するBTCの総時価総額の比率）は5.91％に達し、歴史的に累積された純流入は406.62億ドルに達しました。

また、Lookonchainの監視によると、5月6日、ブラックロックのBTC現物ETF（iShares Bitcoin Trust ETF）は再び5613枚のBTCを購入し、約5.295億ドルの価値があります。現在、620252枚のBTCを保有しており、価値は約585.1億ドルです。4月21日以降、ブラックロックは累計で47064枚のBTCを購入しており、価値は約44.4億ドルです。さらに、過去1週間でブラックロックETFは毎日5億ドルの定向流入を記録しており、市場はその「高値での追加購入」行動に対する憶測を呼んでいます。

政策面では、米国の州レベルでの暗号通貨戦略的備蓄に関する良いニュースが伝えられました。ニューハンプシャー州の州知事アヨットはHB302法案に署名しました。これは全米で初めて暗号通貨を戦略的備蓄として認める州法案です。これにより、ニューハンプシャー州の財務長官は、最大5％の州政府資金を時価総額が少なくとも5000億ドルの貴金属と暗号通貨に投資することができます。ニューハンプシャー州の総予算154億ドルを考慮すると、5％は約7.7億ドル、一般基金56億ドルを考慮すると5％は約2.8億ドルです。したがって、この州の潜在的な暗号通貨投資額は2.8億ドルから7.7億ドルの間であり、今後の州立法による暗号戦略的備蓄の確立に向けた旗印となります。

FRBの会議は依然として「導火線」を埋め込んでいる

短期的な感情が回復しているにもかかわらず、FRBの5月の金利決定は依然として高く吊るされた「ダモクレスの剣」のようです。CME金利先物は、現在市場が5月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率をわずか3.1％と見積もっていることを示しています。また、6月の利下げ25ベーシスポイントの確率も65％に過ぎず（4月のピークから10ポイント減少）、10年物米国債の利回りは3.75％に加速して低下し、投資家の「政策の遅延効果」に対する懸念を反映しています ------ 4月の非農業部門雇用者数は17.7万人増加し、コアPCE物価指数は前年同月比で4.7％上昇し、米国経済が依然として強靭であることを示し、利下げのタイミングを遅らせる可能性があります。

暗号通貨市場は微妙なバランスに直面しています。もしFRBが金利を維持すれば、高い資金コストがリスク資産の評価を抑制する可能性があります（歴史的データによれば、金利が1ポイント維持されるごとに、ビットコインのインプライドボラティリティは12％上昇します）；もしハト派の信号を発信すれば、BTCが「インフレ対策資産」としての論理が迅速に強化されるでしょう。

現在の市場の分岐点はFRBの「利下げのリズム」にあります。FRBが最新に発表した「経済予測概要」では、12人の官僚が2025年にわずか50ベーシスポイントの利下げを支持し、7人が100ベーシスポイントの利下げを支持しており、珍しい「タカ派とハト派の対峙」を形成しています。伝統的な金融システムが「スタグフレーションの螺旋」（インフレの頑固さ + 成長の鈍化）に陥る中、ビットコインのネットワーク効果（毎日のアクティブアドレスは1200万）と時価総額（1.9兆ドルを超える）は、機関が政策リスクをヘッジするための「必需品」となっています。注目すべきは、FRBのオーバーナイト逆レポの規模が3日連続で1.2兆ドルに減少しており、銀行システムの流動性過剰問題が緩和されていることが、暗号通貨のレバレッジ資金規模に間接的に影響を与える可能性があるということです。

しかし、BTCはすでに97000ドルの水準を超えて回復していますが、その主導的地位が65％を突破していることは、資金の避難感情が強いことを示しています。BTCの最近の極めて低いボラティリティを考慮すると、FRBの会議後には顕著な価格変動が見られるかもしれません。今回のパウエルの「タカ派」か「ハト派」かは、非常に重要です。