暗号通貨のブルマーケット、全ては米国株にあり：Circleが31ドルから165ドルへの10日間

著者：jk、星球日报

上場以来、Circleの株価は急騰し、わずか10日間で約390%上昇し、市場価値は367億ドルに迫っています。暗号資産が依然として世界的な規制の駆け引きの中にある中、Circleは「ステーブルコイン第一株」として、米国株市場で合法化の突破口を切り開きました。これは単なる企業の勝利ではなく、オンチェーン金融が主流の資本市場に進出するための号砲でもあります。

Circleが先頭を切る中、「オンチェーン資産金庫」、「コンプライアンスステーブルコイン」、「Web3マッピング株」に関連する暗号概念の米国株も一斉に動き出しました。この一連の動きは、単なる価格の上昇にとどまらず、オンチェーン金融インフラがウォール街で再評価される過程でもあります。

Circleの株価が強気で続伸、上場以来約390%暴騰

Circleの株価は再び急騰しました。6月16日（今週月曜日）、ステーブルコインのリーダー企業Circle（CRCL）は、終値が13.10%上昇し、151.06ドルで取引を終えました。取引中には一時165.60ドルの高値に達し、終日での変動幅は10%を超えました。取引後に147.45ドルに小幅調整したものの、依然として高値を維持しています。

6月7日の上場初週の終値115ドルから計算すると、Circleは今週累計で31%以上上昇しました。31ドルのIPO発行価格から計算すると、最新の価格は株価が387.3%上昇したことを意味します。現在の株価と流通株式数から推定すると、Circleの市場価値は約367億ドルに達し、先週は210億ドルでした。

Circleの一週間の株価チャート、出典：Yahoo Finance

チャートを見ると、Circleの株価は6月13日の午後に上昇を開始し、重大な好材料がない中で、6月16日に直接高く始まり、開盤価格は164.68ドル、取引中には165.60ドルに達し、その後は調整に入るなど、主力資金が大規模に流入し、異常な興奮を示しています。

Circleの持続的な上昇の背後には非常に明確な論理があります。以前の記事「Circle上場初週の幕引き：開盤価格から258%上昇、市場価値210億ドル突破」を読むことができます。

まず、しっかりとした収益モデルがあります。Circleは2024年に約17億ドルの収入を実現し、その99%はUSDCの準備から得られる利息収入です。簡単に言うと、ユーザーがドルをUSDCに交換し、その資金が短期米国債や現金などの低リスク資産に投資され、安定した利ざやを得るということです。この「ステーブルコイン利ざやモデル」は、現金流が安定しており、ボラティリティが非常に低く、特に現在の高金利環境ではさらに希少です。

次に、Circleのコンプライアンスと透明性も理由の一つです。世界初の上場ステーブルコイン発行者として、CircleはIPOの目論見書でその準備構造を詳細に開示しました：保有する米国債、現金の割合、監査の手配などが明確です。この開示基準は「オンチェーンドル」の運営に関する規制のテンプレートを確立し、他のステーブルコインプロジェクトにとって非常に高い競争のハードルを設定しました。

米国株の暗号概念株の最近のパフォーマンス

Circleの他にも、最近の米国株市場では暗号通貨概念に関連する複数の株が顕著な変動を示しています。以下は2025年6月7日以降のこれらの株の上昇率、現価格、市場価値などの最新データを示し、その動向の背後にある理由を簡単に分析します：

SRM Entertainment（NASDAQ: SRM） -- 現価格約9.19ドルで、6月初めの1.5ドル未満から約534%暴騰しました。6月16日にはこの株が単日で5倍以上急騰し、市場価値は数千万ドルから約1.58億ドルに跳ね上がりました。急騰の原因は、同社が1億ドルの投資を受け、TRONトークンの金庫戦略を開始したことです。

SharpLink Gaming（NASDAQ: SBET） -- 現価格約13.41ドル。この株は最近、ジェットコースターのような動きを見せました。同社は4.63億ドルを投じてイーサリアム（ETH）（合計176,271枚）を購入し、暗号資産金庫戦略を実施し、公開市場で最も多くのイーサリアムを保有する企業となりました。そのため、同社は大量に株式を発行して資金調達を行い、株価は暗号市場のハイプにより一時35ドルに達しました。しかし、その後、株価は6月12-13日に70%以上暴落しました。しかし、6月16日には市場の感情が安定した後、SharpLinkは単日で45.6%反発し、13ドルを超えました。現在の市場価値は約8.17億ドルです。月初の水準に比べて依然として大きな下落幅がありますが、暗号戦略発表前の株価に比べて数倍高いです。（補足読書：「70%暴落後もなお100%のプレミアム？SharpLinkのETH賭けの謎は続く」）

DeFi Development（NASDAQ: DFDV） -- 現価格約31.06ドル。6月16日にはこの株が約20.7%上昇し、主に同社が50億ドルの株式枠を取得し、Solana（SOL）を大規模に買い増すというニュースに後押しされました。DeFi Developmentは「Solana金庫」型企業を目指しており、5月までに60万枚以上のSOLトークンを保有し、巨額の信用枠を通じてさらに増加させています。株価は6月7日以来約30%上昇しており、現在の市場価値は約4.58億ドルです。

MicroStrategy（NASDAQ: MSTR） -- 現価格約382ドル。同社は「Strategy」に改名し、世界最大のビットコイン保有企業として位置づけられ、上場企業の中で最も多くのビットコインを保有しています。最近の株価は比較的安定しており、6月7日以来約2%の小幅下落です。最新の株価で計算すると、MicroStrategyの市場価値は約1,067.7億ドルです。市場価値が千億ドルを超えるビットコイン関連株として、その動きは比較的安定しています。（補足読書：「Strategyモデルの流行、コイン価格は株価を支えられるか？」）

Coinbase（NASDAQ: COIN） -- 取引後の現価格は約255ドルで、6月初めに比べてわずかに上昇（約5-6%の幅）しています。現在の市場価値は660億ドル前後です。米国最大の暗号通貨取引所として、Coinbaseの株価は最近暗号市場の回復に伴い徐々に上昇していますが、上述の「小型概念株」に比べて変動幅は相対的に小さいです。全体的なパフォーマンスは、投資家がコンプライアンスのある主要取引所への信頼を持続的に回復していることを反映しています。

結論：暗号牛市、ウォール街で始動

Circleが先頭を切り、SBET、SRMなどが急騰し、DFDVとCoinbaseが安定的に推進する中、この暗号牛市の発火点はもはやトークン市場ではなく、ウォール街の二次市場に現れています。これは全く新しい構造的な牛市であり、コンプライアンスの開示、準備資産、金庫の論理、ステーブルコインの固定が、伝統的な金融システムに適合する「オンチェーン金融の骨格」を形成しつつあります。ファンドマネージャーも個人投資家も、かつてない速度で資本を新しい方向に投じています：コンプライアンスのある暗号資産マッピング企業です。

規制の枠組みはまだ整っておらず、オンチェーン技術も進化中ですが、資本市場はすでに答えを示しています：コンプライアンス、透明性、オンチェーン資産論理を持つ企業が、評価の恩恵を受けています。